北交所开市(shì)至今一(yī)年(nián)半，公募(mù)基金(jīn)投(tóu)资北交所步伐不断推进，除了推出北证(zhèng)50指数(shù)基(jī)金、北交所主题基金、“专(zhuān)精特新”主题基金外，存量产品也加大(dà)北交所布局力度，今(jīn)年更有(yǒu)新基(jī)金(jīn)密集(jí)公告可投(tóu)北交所股票(piào)。

　　多家公募机(jī)构及人(rén)士表示，随着北(běi)证50指数推出，北交(jiāo)所活跃(yuè)度抬升，部分公司(sī)表(biǎo)现良好，叠加较(jiào)低的估值水(shuǐ)平，公募基(jī)金等专业投资者积极挖掘北交所投资机遇，投向(xiàng)北交所(suǒ)的意(yì)愿也(yě)在增加。从长期投(tóu)资的(de)角度看(kàn)，北交所(suǒ)股票处于(yú)投资相对早期阶段，更具成长空间，符合“专精特新”属性的隐(yǐn)形冠(guān)军和科(kē)技、制造等行业，长期投资价值受到公募资金的青睐。

　　新基金公告(gào)可投(tóu)北交所

　　专业机构挖掘萝卜丁属于什么档次，世界十大奢华口红品牌北(běi)交所投资机会

　　据记者统计，截(jié)至5月13日，今年(nián)以来累计有申万菱信沪深(shēn)300价(jià)值ETF、鑫(xīn)元(yuán)成长(zhǎng)驱(qū)动(dòng)、银华心质(zhì)混(hùn)合、中(zhōng)庚(gēng)港股通(tōng)价值(zhí)18个月(yuè)等(děng)十多(duō)只次新(xīn)基金(jīn)公告可投资(zī)于北京证券交易所上市(shì)股票，并揭(jiē)示(shì)了相关风险。

　　除(chú)了(le)基金(jīn)产品外，还有(yǒu)华商(shāng)、中庚(gēng)、睿远、朱雀基金等多家基金公司也(yě)发布公(gōng)告称(chēng)，北交所上市(shì)股(gǔ)票是国(guó)内(nèi)依(yī)法发(fā)行上市(shì)的股票，属于基金法规定的“上市(shì)交易的(de)股票”。在(zài)遵守基金(jīn)合(hé)同所规定的投资目标、投资策略、投资范围萝卜丁属于什么档次，世界十大奢华口红品牌、资(zī)产(chǎn)配置比(bǐ)例(lì)、风险收益(yì)特征(zhēng)和相关风险(xiǎn)控制指标等前提下，公司旗下基金可(kě)参与北(běi)交所股票的投资。旗(qí)下(xià)新增基金(jīn)如(rú)果符合基金(jīn)合(hé)同的有关(guān)规定，亦可投资北交所上市股票(piào)。

　　谈(tán)及(jí)上述现象(xiàng)，中信建(jiàn)投基金(jīn)相关(guān)投研人士表(biǎo)示，公募新基金(jīn)之所以密(mì)集公告(gào)可投北交所(suǒ)，一方面表明专业投资机构敏锐地发现了北交所相关股票(piào)潜在的(de)投资(zī)机(jī)会(huì)，开(kāi)始加大(dà)布局力度；另(lìng)一方(fāng)面(miàn)，北交所(suǒ)上市公司是除沪深(shēn)两(liǎng)市以(yǐ)外国(guó)内最优质(zhì)公司(sī)的代表，许多标的当(dāng)前估值水平(píng)偏低，具备投资价值。

　　景(jǐng)顺长城基金也(yě)认为，一方面(miàn)从持仓数量和(hé)持股总量的角度来(lái)看，公募参与北交所(suǒ)意愿在持续增加。另一方面(miàn)，相较(jiào)于上证、深证，北交所(suǒ)上市公司数量、总体规模较小(xiǎo)，流(liú)动性较弱，去年11月北交所推出北证50指数以来(lái)，被动资(zī)金的加入使得整(zhěng)个(gè)板(bǎn)块的成交变得更加(jiā)活跃，同时，部分公司的良好(hǎo)表现也使得越来越(yuè)多(duō)投资者关注到北交所，自然也引(yǐn)来更多资(zī)金(jīn)的关注。

　　鑫元基金也(yě)表示(shì)，公募(mù)基(jī)金(jīn)的配置意愿，主要取决于北交(jiāo)所(suǒ)市场(chǎng)的赚钱效应、可(kě)投标的稀缺性以及(jí)专(zhuān)精特新领(lǐng)域的景气(qì)度(dù)。而近期北交(jiāo)所市场出现积(jī)极信号：2022年(nián)年报中(zhōng)，多(duō)只公(gōng)募(mù)基金产(chǎn)品出现在北交所公(gōng)司前十大(dà)股(gǔ)东(dōng)名单中；北交(jiāo)所较大规模公(gōng)司(sī)去年业绩涨势良(liáng)好，今年一(yī)季(jì)度盈利表现继续(xù)向好；次(cì)新基金在北交所的持股(gǔ)集中度高。“预计随(suí)着后(hòu)续(xù)市(shì)场流动(dòng)性(xìng)的改(gǎi)善和创新型中小(xiǎo)企业的高速(sù)成长，北交所投(tóu)资有望实现戴(dài)维斯双击。”

　　不过，受流通(tōng)市值小、流动(dòng)性等制约(yuē)，初步“试水”北交所市场的公募基金(jīn)，在投资比例、策略上也存在差(chà)异，但(dàn)未(wèi)来会加大对北交(jiāo)所市场的研究和投资。

　　鑫元基金表(biǎo)示，结合北交所的战略定位和上市(shì)公司“小而美”的特征(zhēng)，预计(jì)次(cì)新基金投资将(jiāng)深入细(xì)分产业链的研究(jiū)，挖掘市(shì)场(chǎng)前景(jǐng)大(dà)、竞争壁垒高、业绩确定性强的个股(gǔ)机会(huì)。同(tóng)时，也可根据主板上一(yī)些成长赛(sài)道的公司估值水平，在北交所中进行映射，选择(zé)估值水平显著偏低的公司(sī)进行投(tóu)资(zī)。在组合配(pèi)置(zhì)上(shàng)，力求(qiú)均衡(héng)和风险分散，降低中小企业经营波(bō)动(dòng)大的(de)风险。此外，北交所(suǒ)相关基金也会(huì)积(jī)极参与转板、新股发行等投(tóu)资机会(huì)。

　　中信建投基金(jīn)上(shàng)述投研人士也称(chēng)，我们高(gāo)度重视北交(jiāo)所投资机(jī)会，目前有一只北交所主题基金，未来(lái)一方面会根据市场情况(kuàng)，择机发行更多(duō)以北交所股票为主要投资范围的基(jī)金产品(pǐn)，另一方(fāng)面，不排除将存(cún)量基金产品的投资范围扩大至北交(jiāo)所股票，同时会增(zēng)加研究团(tuán)队(duì)拓展对(duì)北(běi)交所股票的(de)研究深度和广度。

　　持仓总市值达43.2亿元(yuán)

　　持有(yǒu)数(shù)量达历史最高

　　从公募持仓北交(jiāo)所股(gǔ)票总市(shì)值情况看，截至2022年底(dǐ)，全(quán)市(shì)场公募基金持(chí)有北交所个股数量82只(zhǐ)，达到历史最高水平；持股总量2.44亿(yì)股，半年增长24％；但持(chí)仓(cāng)总(zǒng)市值(zhí)43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过，从2021年(nián)11月15日开(kāi)市以来(lái)，公募投资北交所总市值总(zǒng)体呈现震(zhèn)荡攀升的态势。

　　“北(běi)交(jiāo)所开板初期上市(shì)公司中，与新能(néng)源行(xíng)业(yè)相关(guān)的个股市(shì)值占(zhàn)比(bǐ)较高，而去年下半年新能源行业整体(tǐ)回调幅度较大，带(dài)动(dòng)投(tóu)资北交所市(shì)值有所(suǒ)回落。”景顺长城基金相关(guān)负责人称。

　　而从今(jīn)年年初看，北(běi)证50指数(shù)一度出现(xiàn)快速上涨势头，2月(yuè)份以来震荡下行，目(mù)前年内收跌-0.23％。不过(guò)，从长期(qī)投资的(de)角(jiǎo)度看，北交所的投资价值(zhí)仍然受到公募资金的(de)青睐。

　　景顺长城基金表示，北交所(suǒ)当下(xià)呈现的(de)特征(zhēng)类似于一级(jí)半的(de)市(shì)场，即投资(zī)阶(jiē)段相(xiāng)比一级市场(chǎng)（股(gǔ)权投资）更(gèng)加成熟，但对比上证(zhèng)、深证的(de)大多数公(gōng)司(sī)而言又相(xiāng)对早期(qī)，可投资标(biāo)的(de)规(guī)模(mó)也相(xiāng)对更小；但从长(zhǎng)期投资的角度来说(shuō)，这也意味(wèi)着更(gèng)大(dà)的(de)成(chéng)长空间和收益率预期，故我们认(rèn)为北交所(suǒ)具备(bèi)良好的长期投资(zī)价值。

　　具体落(luò)实在投资层面，景(jǐng)顺(shùn)长城基金表示，我们(men)对于具体行业没有明确的偏好，但是整体(tǐ)还(hái)是(shì)比较(jiào)看好细分(fēn)行业(yè)的、符合“专精(jīng)特新”属性(xìng)的隐形冠军：这(zhè)些公司虽然(rán)普(pǔ)遍规模较(jiào)小、受到的(de)关注度可(kě)能不高(gāo)，但在其(qí)所属行业中拥有较强的竞争力，在研发投入的强度上、成长(zhǎng)性指标上，也不(bù)弱于创业板、科创板(bǎn)的上市公司，而(ér)且由于市(shì)值较小，可能反而拥(yōng)有更大(dà)的成长空间。

　　鑫(xīn)元基金也表(biǎo)示，从中长期(qī)视角(jiǎo)看，随着北交所(suǒ)交(jiāo)易制度的不(bù)断完善、已上市企业的投(tóu)资价值不断明确，以及场内流(liú)动性不断提升，势必(bì)会吸引更多(duō)优(yōu)秀的企业、活跃的资(zī)金流(liú)入。北证50指数估(gū)值有向上修(xiū)复的空(kōng)间，当前配(pèi)置的性价比较高，胜率和赔率都非常具备吸引(yǐn)力。

　　结(jié)合(hé)当(dāng)前的北交所整(zhěng)体估值水(shuǐ)平，叠加2023年下半年打开的降(jiàng)息窗(chuāng)口，鑫元(yuán)基(jī)金(jīn)将重(zhòng)点关(guān)注成(chéng)长赛道(dào)，尤(yóu)其是具有专精特新特(tè)性的成(chéng)长股。在行(xíng)业的稀(xī)缺性(xìng)方面(miàn)，投资者(zhě)可重点关(guān)注具有高成(chéng)长性、国产化逻辑强(qiáng)的优质(zhì)产业链(liàn)。更(gèng)多的阿尔法收益可能聚(jù)焦(jiāo)在科技和制造两大赛(sài)道(dào)，包括汽(qì)车(chē)、半导体、碳中和、军工蕴藏较(jiào)多(duō)左侧投(tóu)资(zī)机会。

　　中信建投基金相关投研人士(shì)也(yě)称，北(běi)交(jiāo)所有一大(dà)批(pī)优秀的创新型(xíng)中小企业(yè)，借国家政策支持的东风(fēng)和企业(yè)自身的努力，我们(men)相信会有相(xiāng)当(dāng)体量的企业(yè)成(chéng)长成为(wèi)大型(xíng)企业，这(zhè)个(gè)成长的过程会给投(tóu)资(zī)者带来丰厚回报，因(yīn)此我们认(rèn)为北交所具(jù)备(bèi)长期(qī)投资价值。“具体细分而(ér)言，我们更加看好电(diàn)力设备、机械设备、医药生物等三个领(lǐng)域。”

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