券商(shāng)今年一(yī)季度(dù)业绩“妥了”，基于(yú)股市良(liáng)好表现(xiàn)以及(jí)去年较低的基数，行业业(yè)绩全(quán)面爆发。券商板(bǎn)块也在周五呈现集体大涨(zhǎng)行(xíng)情。

　　4月28日，又有17家券商或上市主(zhǔ)体(tǐ)披露一季报，至(zhì)此51家上市券(qu只要开窗一定不会煤气中毒吗，怎么判断煤气是不是漏了àn)商(shāng)或上市主(zhǔ)体一(yī)季报悉数披(pī)露，券商整(zhěng)体一(yī)季度表现较好，增速中位数(shù)达214.54%。

　　一季度归母净(jìng)利增速较为显著的有20家，净(jìng)利(lì)增1倍乃(nǎi)至数倍之多，分别是长江(jiāng)证券（1只要开窗一定不会煤气中毒吗，怎么判断煤气是不是漏了522.01%）、太平洋（1503.35%）、国(guó)投资(zī)本（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东兴证(zhèng)券（628.25%）、国元证券（533.05%）、东方证(zhèng)券（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中泰证(zhèng)券（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国(guó)金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）、山西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证(zhèng)券（242.38%）、财通证券（214.54%）、财达(dá)证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依照今年一季度归母净利排(pái)名，新(xīn)的十大分别(bié)是中信证券（54.17亿元(yuán)）、华泰证券（32.45亿元）、国泰君安（30.41亿元）、海(hǎi)通证券(quàn)（24.34亿(yì)元）、中信建投（24.33亿元）、招商证券（22.60亿元(yuán)）、中金(jīn)公(gōng)司（22.57亿元）、中国银河（22.49亿元）、广发证券(quàn)（21.57亿元）、东方财富(fù)（20.29亿元）。简单(dān)算(suàn)数平(píng)均计算，中信证券(quàn)一季度“月赚”超(chāo)18亿(yì)元。

　　股市(shì)对(duì)券商(shāng)一季报的优(yōu)秀表现给予了正面(miàn)回应，4月(yuè)28日，证券(quàn)板块指数收涨2.8%，49只(zhǐ)券商股收红(hóng)，其中35只涨幅超2%；华西(xī)证券、中国银河盘一度涨(zhǎng)停，二者收盘(pán)分别上(shàng)涨9.81%、9%。证券板(bǎn)块(kuài)连(lián)续3个交易日收阳线，累计涨幅达3.66%。

　　2家券商净利增15倍(bèi)

　　52家上市券商或上(shàng)市主体中，50家(jiā)归母净(jìng)利同比增速为正，其中20家增速(sù)达1倍至数倍。

　　一季度归母净利(lì)增速超过10倍的有2家券商(shāng)及1家上市(shì)主体，分别是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以(yǐ)及安信(xìn)证(zhèng)券母公司国投资(zī)本(běn)（1260.24%）；增速超过6倍的有2家，分别是长城证(zhèng)券（675.92%）、东兴(xīng)证(zhèng)券（628.25%）；增速(sù)超过5倍的有2家(jiā)，分别是国元(yuán)证券（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增速超过4倍(bèi)的有(yǒu)3家(jiā)，分别是(shì)兴(xīng)业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴(wú)证券（412.84%）；增速(sù)超过3倍的有3家，分别是(shì)华创阳安（396.97%）、国金(jīn)证券(quàn)（380.09%）、国(guó)海证券（333.19%）；增速(sù)超过(guò)2倍的有4家(jiā)，分别是山西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华(huá)安证券（242.38%）、财(cái)通证券（214.54%）；增速达到1倍(bèi)的有(yǒu)3家(jiā)，分别是财(cái)达证(zhèng)券（162.74%）、国信(xìn)证(zhèng)券（130.42%）、首(shǒu)创证(zhèng)券（110.73%）。

　　此(cǐ)外，一季度(dù)归母净利扭亏为(wèi)盈(yíng)的券商多达9家，分别是天风证券、华西(xī)证券、东北证(zhèng)券、西部证券、西南证券、红塔证券、江海(hǎi)证(zhèng)券、湘财股份、国盛(shèng)金(jīn)控。

　　此外，仅2家券商股净(jìng)利润同比增速为负(fù)值，分(fēn)别是(shì)东方财(cái)富（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林证券净(jìng)利(lì)与营收均出现下滑，公司一(yī)季报显示，报告期内公司实现营业总收入(rù)为2.43亿元，同(tóng)比下(xià)滑25.95%；归(guī)母净利润(rùn)为0.63亿元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)下滑(huá)57.59%。

　　尽(jǐn)管头部券商的增速不如中小券商“夸张”，但头部券(quàn)商的(de)业绩表现(xiàn)同样(yàng)具(jù)有可圈(quān)可(kě)点之处。

　　同(tóng)比(bǐ)增速超过五成的头部券(quàn)商包括海(hǎi)通(tōng)证(zhèng)券（62.24%）、中信建投(tóu)（57.78%）、招(zhāo)商(shāng)证券（51.50%）、广发证券（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其(qí)他(tā)几家头部(bù)券(quàn)商及增速为华泰(tài)证(zhèng)券（46.49%）、国泰君安(ān)（20.73%）、中金公(gōng)司（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中信证券则以54亿的绝对(duì)优势(shì)，保持着业绩的(de)稳定性。

　　此(cǐ)外，上市(shì)公司指南(nán)针在一季报(bào)中(zhōng)透露，2023年一季度(dù)麦高证券经纪业务(wù)开展取(qǔ)得一定成绩，但营业利(lì)润仍未(wèi)实现盈利(lì)，一定程度上拖累了公司(sī)整体(tǐ)。

　　十余家券商营(yíng)收(shōu)增一(yī)倍以(yǐ)上

　　一(yī)季度营收规模增(zēng)速方面，51家(jiā)券商中44家同比增速为(wèi)正、7家增速为负，同比增速(sù)中位数为40.93%。

　　西南(nán)证券(quàn)增速领(lǐng)衔，其今年一(yī)季度同比增速(sù)为(wèi)1795.85%，这与其去(qù)年同期(qī)营(yíng)收不足(zú)亿元的低基数有(yǒu)关，其今(jīn)年一季度营收规模为7.38亿元，去(qù)年同期营(yíng)收(shōu)为0.39亿元。

　　今年一季(jì)度营收增速超(chāo)过2倍(bèi)的(de)有2家券商(shāng)，分别是(shì)天风(fēng)证券（283.04%）、锦(jǐn)龙股份（204.47%）；增速在1到2倍(bèi)的有(yǒu)10家，分别(bié)是(shì)财通证(zhèng)券（174.23%）、红塔证券(quàn)（172.78%）、国元(yuán)证券（165.65%）、华西证券（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山西(xī)证券（140.67%）、东北证(zhèng)券（130.73%）、国金证券（106.59%）、海通(tōng)证券（106.25%）；另(lìng)有(yǒu)2家券商营(yíng)收增(zēng)幅接近1倍，分别是华安(ān)证券（97.只要开窗一定不会煤气中毒吗，怎么判断煤气是不是漏了73%）、中(zhōng)泰证券（92.77%）。

　　3家券商一(yī)季度(dù)营收(shōu)同比下(xià)滑幅度较大(dà)，分别是国盛金控（-21.71%）、华林证(zhèng)券（-25.95%）、湘财股(gǔ)份（-56.61%）；另外4家营收下滑(huá)的券商或(huò)上(shàng)市主体(tǐ)分(fēn)别是中(zhōng)银证券(quàn)（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东方财(cái)富（-12.09%）、华(huá)鑫股份(fèn)（-17.40%）。

　　一季度营收排(pái)名前十券(quàn)商分别是中(zhōng)信证券（153.48亿元）、国(guó)泰君安（92.88亿元(yuán)）、华泰证券（89.93亿元）、中国银(yín)河（86.97亿元）、海通证(zhèng)券（85.20亿元）、中信(xìn)建(jiàn)投（67.00亿元）、广(guǎng)发证(zhèng)券（64.77亿(yì)元）、中金公司（62.09亿元）、申万宏(hóng)源（57.65亿元）、浙商证券（49.31亿元）。

　　头部券(quàn)商中，海通证券营收同比(bǐ)增幅最大(dà)，为106.25%；浙商证(zhèng)券(quàn)以较(jiào)高的增速杀入营(yíng)收排(pái)名前十，其一季度营收同比增57.37%，招商(shāng)证券反而(ér)被(bèi)挤出前十，招(zhāo)商证券(quàn)一(yī)季度营收(shōu)增速为28.74%；中信证券与中信建投(tóu)营收增幅显著较小(xiǎo)，同比增(zēng)幅分别(bié)为0.87%、5.81%。

　　自营(yíng)驱动一季(jì)报高增

　　自(zì)营业务驱动行业业绩高(gāo)增，这(zhè)一观(guān)点被卖方研究(jiū)普(pǔ)遍(biàn)认(rèn)可(kě)。

　　开源证券在解(jiě)读东方证券一(yī)季报时(shí)称，东方证券自(zì)营投资收益11.5亿(yì)元，去(qù)年(nián)同期(qī)亏(kuī)损6.4亿元，改善明显，期末金(jīn)融资产规模(mó)为(wèi)902亿，同比增8%，环比增2%。自营驱动一(yī)季报高(gāo)增，全年盈利增速有(yǒu)望领跑。

　　兴业(yè)证券认为，中信证券加(jiā)大(dà)杠杆(gān)经营投资致使利息支出有所增长，市场回暖下投资业(yè)务表现亮眼，收入(rù)同比(bǐ)增长96.5%至67.28亿元(yuán)。凭借卓(zhuó)越的创(chuàng)新业务能力(lì)，看好公司在政(zhèng)策放松预期下实现(xiàn)估值提升。

　　西部证(zhèng)券在关于国金证券的(de)研报(bào)中称，自(zì)营投资成为影响国金证(zhèng)券业(yè)绩(jì)核心因素，一(yī)季度自(zì)营业务收入提升(shēng)至7.16亿元(yuán)，自公司完成再融(róng)资后(hòu)，公(gōng)司金融(róng)投资规模稳步(bù)提(tí)升420亿元较去(qù)年(nián)底增加11%。

　　西部(bù)证券认为，自营投资(zī)成为影响券(quàn)商业绩的核心，预期将在一季度迎来反转。投资业务方面，下半年重点关注差异化监(jiān)管的措施(shī)落地，或将打开头部券商的ROE上限。

　　西部证券表示，2023年预期将(jiāng)是券商(shāng)业绩(jì)大(dà)幅修(xiū)复的一(yī)年，尤其(qí)是受到自营业(yè)务冲(chōng)击大的公司预期将在(zài)年内(nèi)实现较大幅度的改善。

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