投资者(zhě)除(chú)了关注(zhù)AI产业(yè)景气、资(zī)金情绪、政策(cè)等因素外，还需(xū)要关(guān)注业绩验证以及估值等因素。

　　近期，受益于人工智(zhì)能主题的热炒，全球AI芯片巨头公(gōng)司英伟(wěi)达（NVIDIA）股(gǔ)价(jià)连续上涨(zhǎng)，截至6月1日收盘(pán)，最新股(gǔ)价达397.7美元，市值超过9800亿美(měi)元(yuán)，逼(bī)近万亿美元大(dà)关。

　　英伟达今年股价的强劲(jìn)表现，带动(dòng)了国内AI投资热。Choice数据显(xiǎn)示，多(duō)只(zhǐ)云计算、人工智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的投资(zī)能火(huǒ)热多久？

　　公募基(jī)金提前布局(jú)

　　凭借(jiè)着(zhe)AI芯片(piàn)和(hé)算力的(de)先(xiān)进技术，英(yīng)伟(wěi)达公(gōng)司(sī)的股价在近期大涨。5月30日(rì)盘中，该公(gōng)司(sī)股价最(zuì)高达到(dào)419.38美元，公司市(shì)值一度突破万(wàn)亿美元。截至6月1日收盘(pán)，其股价善作善成意思久久为功，善作善成意思是什么回落(luò)至(zhì)397.7美元，但依旧有望再次突破万亿美元的市值。

　　英伟达公司在中(zhōng)国官网宣称：“我们在AI善作善成意思久久为功，善作善成意思是什么和元宇宙方面(miàn)的(de)工作正在改变全球大型行业，并(bìng)将(jiāng)为社会带来深远的(de)影响。”除了英伟(wěi)达(dá)公司，微软、ADM等科(kē)技公司也加大了AI方面的投资。

　　国内市场对于AI行情的关注热情也是持续高(gāo)涨。Choice数(shù)据显示，截至6月2日，今年(nián)以来(lái)涨幅最高的股票型ETF是游戏主题ETF，3只(zhǐ)ETF涨幅超过90％，这类主题ETF的大涨也与AIGC（人工智能(néng)自动内容(róng)生成）概念的热炒有关。涨(zhǎng)幅紧随其后的便是传(chuán)媒(méi)、云计(jì)算、大数据、人工智能等主题ETF，多只(zhǐ)云计算(suàn)、大数据、人工(gōng)智能主(zhǔ)题ETF涨幅超(chāo)过30％。

　　公募(mù)基金也早已布局(jú)英伟(wěi)达或相关概念股。交易(yì)软件通(tōng)达信推出了英伟达概念股(gǔ)，该(gāi)软(ruǎn)件信息显示(shì)，相关概(gài)念股一共包含32家(jiā)A股上市公司，这些公司(sī)与英伟达(dá)在某些方面有业务上的合作。从公(gōng)募基金一季(jì)度末(mò)的数据来看(kàn)，部分(fēn)被纳入(rù)重(zhòng)仓股名单。

　　直接或间接持有英伟达公(gōng)司股(gǔ)票的公募基金主(zhǔ)要集中(zhōng)在能(néng)投资(zī)海外市场的QDII基(jī)金和QDII-ETF。据记者统计，持有(yǒu)英(yīng)伟达且(qiě)基金规模最高的是(shì)广(guǎng)发(fā)纳斯(sī)达克100ETF，该只(zhǐ)基金今年(nián)一季(jì)度末规(guī)模为(wèi)147.59亿(yì)元，跟(gēn)踪(zōng)指(zhǐ)数为纳斯达(dá)克100指数(shù)，前十大重仓股(gǔ)中(zhōng)包括苹(píng)果、微软(ruǎn)、英(yīng)伟达和(hé)谷歌等多家全球科技公司(sī)。

　　主动管理(lǐ)型(xíng)基金(jīn)中(zhōng)，持有英伟达且规模最高的(de)是(shì)广发全球精选，该(gāi)只基金(jīn)今(jīn)年一(yī)季(jì)度末(mò)规模为25.6亿元(yuán)，英伟达是其第(dì)二大重(zhòng)仓股，持有12.6万股，持仓市值占(zhàn)净值比例为(wèi)9.39％。除(chú)了(le)英伟达，该(gāi)基金还持(chí)有微软、AMD、台(tái)积(jī)电(diàn)、特斯拉、META等多(duō)只科技股(gǔ)。

　　挖财基(jī)金投研人员(yuán)郑昕(xīn)昊告诉《国际金融(róng)报(bào)》记者，国内AI投资的(de)热潮(cháo)与微软、英(yīng)伟达等美股科技股年(nián)初(chū)至今的大涨有关。

　　郑(zhèng)昕昊称，年初以来，微软(ruǎn)就在AI领(lǐng)域加大了投(tóu)资，先是宣(xuān)布将ChatGPT整(zhěng)合入(rù)搜索引擎Bing，然后又将其整合进(jìn)Office办公套件(jiàn)中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布向(xiàng)ChatGPT开发者OpenAI追加投(tóu)资数十亿(yì)美(měi)元，这是(shì)AI领域史上规(guī)模最(zuì)大(dà)的一笔投资。作为一(yī)站式解决方案的提(tí)供(gōng)商，英伟达公(gōng)司是(shì)今年AI概(gài)念热(rè)潮(cháo)中的另一大赢家，该公司(sī)今年一季度的业(yè)绩远超预期，AI芯(xīn)片所(suǒ)在数(shù)据中(zhōng)心业务的(de)营收创历(lì)史(shǐ)新(xīn)高，远好于市(shì)场预期。

　　如何把握(wò)投资机(jī)会

　　对于寻(xún)求AI主(zhǔ)题(tí)投资机会的投(tóu)资者而言(yán)，英伟达和微软(ruǎn)在内的(de)众多美(měi)股科技股公司是其(qí)关注的焦点(diǎn)。

　　“从(cóng)目(mù)前的产业发展趋势来看，AI应用已是(shì)科(kē)技革命最新的突破口。能够率先(xiān)建立起良好商业模(mó)式的公司与掌握AI应(yīng)用(yòng)核心竞争力(lì)的公司(sī)将(jiāng)会成为未来最有潜力的大(dà)赢家。显然，微软(ruǎn)、英伟达已具备这(zhè)些特(tè)质，他们的中(zhōng)长期基本面有(yǒu)所改善(shàn)。”郑昕昊表(biǎo)示。

　　虽然AI产(chǎn)业未来的(de)故事看起来(lái)很美(měi)好(hǎo)，但实际投(tóu)资中还受诸多因素影响。

　　郑昕昊认为(wèi)，半导体作为AI受(shòu)益板块，受到资(zī)金关注，行(xíng)业成交(jiāo)热度(dù)上(shàng)升，从(cóng)3月中旬一直(zhí)涨(zhǎng)至(zhì)4月(yuè)上旬，涨幅接近30％。但其上涨并未得到业(yè)绩的验证，半导体行业一(yī)季(jì)度整体营收同比(bǐ)下降2.9％，净利润同比大幅下(xià)降59.4％。

　　“根据对产业数据的(de)跟踪，目前全球(qiú)半导体(tǐ)产业整体(tǐ)仍(réng)处(chù)于主动去库存阶段，行(xíng)业并未迎来拐点。在缺乏基本面支撑(chēng)的(de)情况下，4月中旬以(yǐ)来半导(dǎo)体(tǐ)重(zhòng)回弱势。最近两周，半导(dǎo)体板(bǎn)块(kuài)虽然有所(suǒ)企稳，但也很难(nán)说行业已经迎来拐(guǎi)点。”郑(zhèng)昕昊(hào)表示(shì)。

　　金百临咨询首(shǒu)席分析师秦洪(hóng)告诉(sù)记者：“半导体板块回暖的驱动(dòng)力主要来源(yuán)于AI产业(yè)的大发展(zhǎn)，带动GPU（图形处理器）为代(dài)表的算力芯(xīn)片业务快速(sù)增长，美股英伟达(dá)的股(gǔ)价(jià)表现(xiàn)以及背后的产能扩张信(xìn)息(xī)就是最好的例证。而从未来的一段时间来(lái)看(kàn)，AI产(chǎn)业(yè)发展仍然是强劲有力，且空间不可(kě)小(xiǎo)视。”

　　郑昕昊也表示(shì)，尽管目前半导体产业(yè)周期尚未反转，但在资金情绪、政策扶持和半导体设备(bèi)业绩高增长等利(lì)好因素(sù)支撑(chēng)下，当前位置也(yě)不悲观。

　　站在投资的角度考虑(lǜ)，秦洪认为，虽(suī)然AI产(chǎn)业的发(fā)展趋势值得期待，但投资(zī)需要仔(zǎi)细(xì)观察(chá)，“就(jiù)A股的过(guò)去经验来看，大热必(bì)死、均值回归的规律永不变(biàn)色(sè)，所以(yǐ)投资(zī)与产业发(fā)展(zhǎn)之间存在(zài)着较大差(chà)异。在操(cāo)作中，不宜在(zài)股价高(gāo)涨、人气亢奋时买入，而是需要在相对低(dī)位或调整一定程度后(hòu)再买入。”

　　郑(zhèng)昕昊认(rèn)为，投资者(zhě)除(chú)了(le)关注AI产业(yè)景气(qì)、资金(jīn)情绪、政(zhèng)策(cè)等因素(sù)外，还需要关注业绩验证(zhèng)以及估(gū)值等因素(sù)。在具体投(tóu)资(zī)的时候(hòu)要(yào)选择掌握核心技(jì)术(shù)、真正具有(yǒu)核(hé)心竞争力的投资标的，确保产业(yè)景气(qì)能够反(fǎn)映(yìng)在(zài)未来的(de)业绩上，要(yào)避免没有业(yè)绩支持的跟风炒作(zuò)。另外，好的(de)投资标的也(yě)要(yào)以合适(shì)的(de)价格(gé)买入，否则很可能(néng)会赚了景(jǐng)气亏了钱。最后，投资者要做好分散配置，不(bù)要将资金全押一个赛道。

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