投资者除了关注AI产业景(jǐng)气、资金情绪、政策等因素外，还需要(yào)关注(zhù)业(yè)绩验证(zhèng)以(yǐ)及估值(zhí)等因素(sù)。

　　近(jìn)期(qī)，受益于(yú)人工智能(néng)主(zhǔ)题的(de)热炒，全球AI芯片巨头(tóu)公(gōng)司英伟达（NVIDIA）股价连续上涨，截至6月1日收盘(pán)，最(zuì)新股(gǔ)价达397.7美元，市值超(chāo)过9800亿美元，逼(bī)近万亿美元大关。

　　英伟(wěi)达今年股价的强劲表现(xiàn)，带动了(le)国内AI投资热。Choice数(shù)据显示，多只云计算、人工(gōng)智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么(me)，AI主题的(de)投资(zī)能火(huǒ)热多久(jiǔ)？

　　公募(mù)基金(jīn)提前布局

　　凭借着(zhe)AI芯片和算力的先进(jìn)技术(shù)，英伟达公司的股价(jià)在(zài)近期(qī)大(dà)涨(zhǎng)。5月30日盘(pán)中，该公司(sī)股价(jià)最高达到419.38美元，公司市值一(yī)度(dù)突破(pò)万亿(yì)美元。截至6月1日收盘(pán)，其股价回落至397.7美(měi)元，但依旧有望再次突(tū)破万亿美元的市值。

　　英伟达公司在中国官网宣称(chēng)：“我们在AI和元宇(yǔ)宙方(fāng)面的工作正在改变全球大型(xíng)行业，并将为社会带来(lái)深远(yuǎn)的影响。”除了(le)英(y润发乳是洗发水还是护发素，欧莱雅润发乳是洗发水还是护发素īng)伟达(dá)公司，微软(ruǎn)、ADM等(děng)科(kē)技(jì)公司也加大了AI方(fāng)面的投资(zī)。

　　国内市(shì)场对于AI行情的关注热情也(yě)是持续高(gāo)涨。Choice数据显(xiǎn)示，截至6月2日，今年以来涨幅最高的(de)股票(piào)型(xíng)ETF是游戏(xì)主题ETF，3只ETF涨幅超过(guò)90％，这类(lèi)主题(tí)ETF的大涨也与AIGC（人工智能自动内(nèi)容生成）概念(niàn)的热炒有关。涨幅紧随(suí)其后的便是传媒(méi)、云(yún)计算、大(dà)数(shù)据、人(rén)工智能等主题(tí)ETF，多只云计算、大数据、人工智(zhì)能主(zhǔ)题(tí)ETF涨幅(fú)超过30％。

　　公募基金也早已布(bù)局(jú)英伟达或(huò)相关概(gài)念(niàn)股。交易(yì)软件通达信(xìn)推(tuī)出了英伟达(dá)概念股，该(gāi)软件信(xìn)息显(xiǎn)示(shì)，相关(guān)概念(niàn)股(gǔ)一共包含32家(jiā)A股上(shàng)市公(gōng)司，这些公(gōng)司与英(yīng)伟达在某些方面有(yǒu)业务上的合(hé)作(zuò)。从(cóng)公募基金(jīn)一季度末的(de)数据来看，部分(fēn)被(bèi)纳入重(zhòng)仓股名单。

　　直(zhí)接或间接持有英伟(wěi)达公司股票的公募基金主要(yào)集(jí)中在能投资海外市场的QDII基金和QDII-ETF。据记者统计，持有英伟达且基金(jīn)规(guī)模(mó)最高(gāo)的是(shì)广发纳斯达(dá)克100ETF，该只基金今年一季度末规模为147.59亿元(yuán)，跟(gēn)踪(zōng)指数为纳斯达(dá)克100指数，前十大重仓(cāng)股中包括苹果、微软、英(yīng)伟达和谷歌等多家全球科技公(gōng)司。

　　主动管理型基金中，持有英伟达且规(guī)模(mó)最高的是广发全球精选，该只(zhǐ)基金今(jīn)年一(yī)季度(dù)末规模为(wèi)25.6亿(yì)元，英伟达(dá)是其第二大重仓股(gǔ)，持有12.6万股(gǔ)，持仓(cāng)市值占净值(zhí)比(bǐ)例为9.39％。除了英伟达，该基(jī)金(jīn)还持有微软、AMD、台积电、特斯拉、META等多只科技股。

　　挖财基金(jīn)投研人员郑昕昊告(gào)诉《国(guó)际金(jīn)融报(bào)》记者，国内AI投(tóu)资的热潮(cháo)与微软(ruǎn)、英伟达等美股科(kē)技股(gǔ)年初至(zhì)今的大涨(zhǎng)有关。

　　郑昕昊称(chēng)，年初(chū)以来，微软就在AI领(lǐng)域加(jiā)大了(le)投资，先是宣(xuān)布将ChatGPT整合(hé)入搜索(suǒ)引(yǐn)擎Bing，然后又将其整合进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微(wēi)软还宣布(bù)向(xiàng)ChatGPT开发者OpenAI追加投资数十(shí)亿(yì)美元，这(zhè)是AI领域史上规模最大的一笔(bǐ)投资(zī)。作(zuò)为一站式解决(jué)方(fāng)案的提(tí)供商，英伟达公司是(shì)今年AI概(gài)念热潮(cháo)中的另一大赢家，该公司今(jīn)年一季度的业绩远超预期，AI芯片所在数据(jù)中心业务的营(yíng)收创(chuàng)历史(shǐ)新高，远好于市场预期。

　　如(rú)何把握投资机会(huì)

　　对于(yú)寻(xún)求AI主题投资机会的(de)投资者而言，英(yīng)伟达(dá)和微软在内的众多美股科技股公司是其(qí)关注的(de)焦(jiāo)点。

　　“从(cóng)目前(qián)的产(chǎn)业发展趋势来看，AI应(yīng)用已是科(kē)技革命(mìng)最新的突破口。能(néng)够率先建立起(qǐ)良好商业模式的公司与掌(zhǎng)握AI应用(yòng)核心(xīn)竞争力的公(gōng)司将会成为未来最有潜(qián)力的大赢(yíng)家(jiā)。显(xiǎn)然，微软、英伟达已具备这些特质，他们的中长期基本面有所改善。”郑昕昊表示(shì)。

　　虽然AI产(chǎn)业未来的故事看起来很美好，但实(shí)际投资中还受诸(zhū)多(duō)因素影(yǐng)响。

　　郑昕昊认为，半导体作为AI受益板(bǎn)块，受到资金关注，行业成交(jiāo)热度上(shàng)升，从(cóng)3月中旬一直涨(zhǎng)至4月上旬，涨(zhǎng)幅(fú)接(jiē)近30％。但其上涨并(bìng)未得(dé)到业绩的验证(zhèng)，半导体行业(yè)一季度整体营(yíng)收(shōu)同(tóng)比下降2.9％，净(jìng)利润同比大(dà)幅(fú)下降59.4％。

　　“根据(jù)对产业数(shù)据的跟踪，目前全球半导体产业整(zhěng)体仍处于主动去库存(cún)阶段，行业并(bìng)未迎来拐点(diǎn)。在缺乏基(jī)本面支撑的(de)情况下，4月中旬以(yǐ)来半导体重回弱(ruò)势。最近两周，半导体板块虽然有所企(qǐ)稳(wěn)，但也很难说(shuō)行(xíng)业已经迎来拐点(diǎn)。”郑昕昊(hào)表示。

　　金百临咨(zī)询首席分析师(shī)秦洪告诉记者：“半导体板块回暖(nuǎn)的驱动力主要(yào)来源于(yú)AI产业的(de)大发展，带动GPU（图(tú)形处理(lǐ)器(qì)）为代表的算力(lì)芯片业务快(kuài)速增长，美股英伟达(dá)的股价表(biǎo)现(xiàn)以及(jí)背后的产能扩张信息就(jiù)是最好的例证。而从未来(lái)的一段时(shí)间来看，AI产业发展仍然(rán)是强劲有(yǒu)力，且空(kōng)间不可小视。”

　　郑昕昊也(yě)表示，尽管(guǎn)目前(qián)半导体(tǐ)产业周期尚未反(fǎn)转润发乳是洗发水还是护发素，欧莱雅润发乳是洗发水还是护发素，但在资金情绪(xù)、政策扶(fú)持(chí)和半(bàn)导体设备(bèi)业绩高增长等利(lì)好因素支撑下，当(dāng)前位置也不悲观(guān)。

　　站在投资的角度考虑，秦洪(hóng)认(rèn)为，虽然AI产业的发展趋势值得期待，但投资需要仔细(xì)观察(chá)，“就A股的过去(qù)经验来(lái)看，大热(rè)必死、均值回归的规律永(yǒng)不变(biàn)色，所(suǒ)以(yǐ)投资与产业(yè)发展(zhǎn)之间存在着(zhe)较大差(chà)异。在操作中，不宜在(zài)股价高涨、人气亢(kàng)奋时买(mǎi)入，而是需要在相对(duì)低(dī)位或调整一定程度后(hòu)再买入。”

　　郑昕昊认为，投资者(zhě)除了关注AI产业(yè)景气、资金情(qíng)绪(xù)、政(zhèng)策(cè)等(děng)因(yīn)素外，还需(xū)要关(guān)注业绩验证以(yǐ)及估值等因素。在具(jù)体投资(zī)的时候要选择(zé)掌握核心技(jì)术、真正具有核心(xīn)竞争力的投资标的，确保产业景气能够反映在未来的业绩上，要避免没有业绩支持的(de)跟(gēn)风炒作(zuò)。另外(wài)，好的投资标的也(yě)要以合适的价格买(mǎi)入，否则很可能会(huì)赚了景气亏了钱(qián)。最后，投(tóu)资者要做(zuò)好(hǎo)分散(sàn)配置(zhì)，不要将资金全押一个赛(sài)道。

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