踩上(shàng)AI风口的三六零，年内一度大涨超200％，市值近1500亿，以致于周鸿祎和(hé)胡欢离婚也被市场质疑成为减(jiǎn)持(chí)铺路。但与暴涨的股价和市值相比，公司的基本面较为(wèi)糟糕(gāo)，交(jiāo)出了回A上市后最差(chà)年报和一季(jì)报。

　　4月(yuè)21日晚，三(sān)六零发布2022年财报，公司实现营业收入95.21亿元，同比下降(jiàng)12.54％，净利润暴亏(kuī)22.04 亿元，为(wèi)2017年回A后年(nián)报首次(cì)亏损(sǔn)。三(sān)六(liù)零同时发布了2023年一季(jì)报，实现营业收入(rù)19.66亿元，同(tóng)比减少22.17％，净利润(rùn)为(wèi)亏损1.86亿元(yuán)，去(qù)年(nián)同期为盈利(lì)2.22亿元。

　　上述(shù)财报(bào)一出，股吧等平台投资者炸(zhà)开了锅，不少网友担心公(gōng)司下周一股(gǔ)价走势，尤其周五(wǔ)Ai概(gài)念显现退潮(cháo)迹象(xiàng)。一(yī)季报显示(shì)，三六零截至(zhì)3月31日的股东数达到近33万，而截(jié)至去年底为20万不到，也(yě)就是股价暴涨的(de)一季度股(gǔ)东户数增加约13万，增(zēng)幅65％。

　　三六零的年报同(tóng)时曝(pù)光(guāng)了其(qí)重要投资企业哪吒汽车2022年酵母菌是真核还是原核 细菌一定都是原核生物吗的财(cái)务数据，后者录(lù)得133亿(yì)的营业收入，净利润则巨亏69亿(yì)元(yuán)，为此持股10.72％的(de)三六零(líng)新(xīn)增9亿多投资损失。

　　回A六年首(shǒu)次报(bào)亏

　　今年一(yī)季度继(jì)续亏损

　　三六零这份2022年年报显示，截至报告期末(mò)，公司总资产(chǎn)为386.16亿元(yuán)，同比下降8.14％；净资产(chǎn)为317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而公(gōng)司全年共实(shí)现营业收入(rù)95.21亿(yì)元(yuán)，同比(bǐ)下(xià)降12.54％。四大业(yè)务板块有三个(gè)出(chū)现(xiàn)不同程度下滑，其(qí)中贡(gòng)献营收(shōu)半壁江山的(de)互联网广告及服务(wù)收入(rù)为47.1亿(yì)元，同比(bǐ)下(xià)降25.32％；智能硬件(jiàn)业务收入为18.88亿(yì)元，同比下降8.5％；互联网增值(zhí)服务收入为10.82亿元(yuán)，同比下(xià)降2.03％。仅安全及其他业务收(shōu)入增长，收入为(wèi)17.91亿元。

　　公司实现(xiàn)归属于上市公司股东的净利润(rùn)则为-22.04 亿元，这(zhè)是公(gōng)司(sī)2017年从(cóng)纳斯达克私有(yǒu)化退(tuì)市(shì)回A后(hòu)首次亏损。

　　回顾(gù)过往财报，2017年到2022年六(liù)个年度，三六零营业收入为122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元(yuán)、108.9亿元(yuán)、95.21亿元，营业收(shōu)入从徘徊到下(xià)滑。净利润的(de)表现(xiàn)则更差(chà)，除了2019年(nián)靠着非经常(cháng)性损益撑到(dào)60亿(yì)元(yuán)外，其他年(nián)份均在30亿元附(fù)近徘徊，但(dàn)到了2021年净利润直接下滑七成，只录(lù)得9亿元(yuán)（扣非6.1亿(yì)），直到2022年转为亏损22亿(yì)元。

　　进入2023年，三(sān)六零延续亏损，首(shǒu)季公司营(yíng)业收(shōu)入19.66亿元(yuán)，下滑22％，净利润则为亏(kuī)损1.86亿(yì)元，去年同(tóng)期为盈利2.22亿元。对于亏(kuī)损，公司称主要系营业收入下降及(jí)对联营(yíng)企业投资(zī)损失所(suǒ)致(zhì)。

　　一季度大(dà)增13万股东

　　十(shí)大股(gǔ)东却大幅减(jiǎn)持

　　股价一(yī)度(dù)下跌9成(chéng)、市值蒸发(fā)4000多亿的(de)三六零进入2023年突然(rán)迎来转机(jī)，诱因是chatGPT的突然爆火(huǒ)。因三六零有搜索引擎(qíng)，被市场认为在训(xùn)练AI大模型上(shàng)有天(tiān)然优势，公司及创始人周鸿祎(yī)也在不(bù)同场合、通过不(bù)同渠道表达对大模型的看好，传递公司的优势，公司在AI方面曝(pù)光度甚至远超百度。

　　借着这(zhè)一风口，三(sān)六零股(gǔ)价2月7号涨停，此后一(yī)发不可收拾(shí)，短(duǎn)短不到两个月涨幅接近两倍。如(rú)果从年初算(suàn)起，涨(zhǎng)幅则达(dá)到了218％，市(shì)值一度(dù)从400多亿飙(biāo)涨到近1500亿，增加超千亿市值(zhí)。尽管近期(qī)股(gǔ)价有所回调，公司股价年内涨幅仍(réng)近150％，市值(zhí)超过(guò)1100亿。

　　此背景(jǐng)下，三六零年报和一季报出(chū)炉(lú)后，股吧(ba)直接(jiē)炸开了锅，多数投(tóu)资(zī)者(zhě)表示大跌眼镜(jìng)，开始担心下周一股价表(biǎo)现。

　　中国基金报记(jì)者注意到，随着(zhe)今年(nián)以来股价的暴涨，三六(liù)零的投资(zī)者人数大幅增加。截至到(dào)去年底，公司(sī)有股东户数19.92万户，几乎连(lián)续六个季度保持(chí)基本不变，但到了(酵母菌是真核还是原核 细菌一定都是原核生物吗le)今年一季(jì)度末股(gǔ)东数来(lái)到32.88万，净(jìng)增约(yuē)13万户，增幅高(gāo)达65％。

　　与大量(liàng)投资者涌入相反，一季(jì)度以股权投资机构为代表的十大(dà)股东却在(zài)逢高(gāo)大幅减(jiǎn)持。十(shí)大(dà)股东(dōng)名单显(xiǎn)示，一季度“北京中关村资本基(jī)金管理有限公(gōng)司(sī)-北京中发助力壹号投资基金(jīn)（有限合伙）”减持(chí)3009万股，减幅近40％；金(jīn)砖丝(sī)路（银(yín)川(chuān)）股权(quán)投资合伙(huǒ)企业（有限合(hé)伙）减持2750万股，减幅(fú)44％；天津信(xìn)心奇缘股权投(tóu)资合(hé)伙(huǒ)企业(yè)（有(yǒu)限(xiàn)合(hé)伙）减持2742万股，减幅49％。上述三大股东合计减持超约8500万股，即便(biàn)按一季度均(jūn)价计套现金额(é)也(yě)在10亿元以上(shàng)。

　　哪吒汽(qì)车巨亏69亿

　　三六零新增9亿投资损失

　　此(cǐ)次三六零的2022年财报，也首次(cì)把其(qí)投(tóu)资企业、造车新(xīn)势力之一的(de)哪吒汽车去年(nián)财务数据曝光。

　　2022年度，哪吒汽车（经营(yíng)实体为“合纵汽车”）营(yíng)业(yè)收(shōu)入133亿元(yuán)，净利润-69.19亿元。根据三六零此前(qián)公(gōng)告披露的数(shù)据，2020年哪吒汽车营(yíng)收12.97亿(yì)元(yuán)，净亏损(sǔn)13.21亿元；2021年哪吒汽车实现营(yíng)收57.35亿元，净亏(kuī)损(sǔn)29亿元。这意味着，哪(nǎ)吒汽车2022年亏(kuī)损进一步扩大，而三年累计亏损已经(jīng)超过(guò)百(bǎi)亿(yì)，达(dá)到超112亿元。

　　去年6月26日，三六零曾公告，放弃对哪吒(zhā)汽车(chē)的增资权(quán)。具(jù)体来看，三(sān)六零(líng)全资子公司三六零私募(mù)基(jī)金拟将(jiāng)其持有的对应哪吒汽车3.53％股权的出资(zī)权转(zhuǎn)让给(gěi)两家有限合伙企业，对应的增资额(é)为(wèi)10亿元。据此估算，哪吒汽车(chē)估值为282亿(yì)元(yuán)。放弃(qì)上(shàng)述增资权后，三六(liù)零持(chí)有哪吒汽车11.43％的股权(quán)。

　　而到了2022年(nián)12月28日，三六零又(yòu)发布对外(wài)投资进展公告称，已与哪吒汽车各股东方签(qiān)署有关协议，以支(zhī)持哪吒汽(qì)车股(gǔ)份制改造。2023年1月，三六零发布《关于对外投(tóu)资进展》公告显示，为了配合哪吒汽车(chē)股改，三六零(líng)的持(chí)股比(bǐ)例(lì)降至10.72％，对应(yīng)账面价值为11.53亿元。此时，半年多一点哪(nǎ)吒汽车(chē)的(de)估值已经缩水(shuǐ)为107.56亿元，跌了(le)一半不止。

　　此次(cì)2022年财(cái)务(wù)数据出炉(lú)后(hòu)，哪吒汽车(chē)估(gū)值会否(fǒu)进(jìn)一步下调不得(dé)而(ér)知(zhī)。

　　由于(yú)哪吒汽车的(de)亏(kuī)损，三(sān)六(liù)零持有股权的(de)账面值出现较(jiào)大投资损失。2022年公司的(de)投资收益为亏损12.93亿元(yuán)，变(biàn)动金额14.47亿元，剔除(chú)出售欧(ōu)朋浏览器确认(rèn)的投资亏损5.14亿元，意味着哪吒汽车(chē)带来的投资亏损约(yuē)9.4亿元。

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