投资者除了关(guān)注AI产业景(jǐng)气、资(zī)金情绪(xù)、政策等因素外，还需要关注业绩验证以及估值等因素(sù)。

　　近期，受(shòu)益(yì)于人工(gōng)智能主题的热炒(chǎo)，全球AI芯片(piàn)巨头(tóu)公司英伟达(dá)（NVIDIA）股价连续上涨，截(jié)至6月1日收(shōu)盘，最新股价达397.7美元，市值超过9800亿美元，逼近万亿美元大关。

　　英伟(wěi)达今年股价的强劲表现，带动了国内AI投资热(rè)。Choice数(shù)据(jù)显示，多只云计算、人(rén)工智能(néng)ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那(nà)么，AI主(zhǔ)题的投资能火热多久？

　　公募基金提(tí)前布局

　　凭借(jiè)着AI芯片和算(suàn)力的先(xiān)进技术，英伟达(dá)公司的股价在近期大涨。5月30日盘中，该公司股价最高达到419.38美元，公(gōng)司市(shì)值一度突破万(wàn)亿美元。截(jié)至6月1日收盘(pán)，其股(gǔ)价回落至(zhì)397.7美元，但依旧(jiù)有望(wàng)再(zài)次突破万亿美(měi)元的市值。

　　英伟(wěi)达公(gōng)司(sī)在中(zhōng)国(guó)官(guān)网宣称：“我们在(zài)AI和元宇(yǔ)宙(zhòu)方(fāng)面的(de)工(gōng)作正在(zài)改变全球大型行业，并将千里修书只为墙 让他三尺又何妨全诗告诉我们什么道理，千里修书只为墙让他三尺又何妨全诗为社会带(dài)来深远(yuǎn)的(de)影(yǐng)响。”除了英伟达公(gōng)司(sī)，微软、ADM等科技公司也加(jiā)大了(le)AI方面的投资。

　　国内市场对于AI行情的关注(zhù)热(rè)情(qíng)也是持续高涨。Choice数据显示，截至6月(yuè)2日，今年以来涨幅最高(gāo)的股(gǔ)票型ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这(zhè)类主题ETF的大涨也与(yǔ)AIGC（人工智(zhì)能自动内容生成）概念的热炒有关。涨幅(fú)紧随(suí)其后(hòu)的便是传媒、云计算、大数据、人工智能(néng)等主题ETF，多只云计算、大数据、人工智能(néng)主题ETF涨幅超过30％。

　　公(gōng)募基(jī)金也早(zǎo)已布局(jú)英伟达或(huò)相关概念股。交易软件(jiàn)通达信推出了英伟达概念股，该(gāi)软件信息显示(shì)，相关概念股一共包含32家A股上市公司，这些(xiē)公司与英伟达在某些方面(miàn)有(yǒu)业务上的合作。从(cóng)公募基金一季度末的数(shù)据来看(kàn)，部分(fēn)被纳入重仓股名单。

　　直(zhí)接或(huò)间接持有英伟达公(gōng)司(sī)股票的(de)公(gōng)募(mù)基金(jīn)主要集中在能投资海外市场的(de)QDII基金和QDII-ETF。据记(jì)者统计，持有英伟达(dá)且基(jī)金规模最高的是广发(fā)纳斯(sī)达克100ETF，该只(zhǐ)基金今年一季度末(mò)规模为147.59亿元，跟踪指数为(wèi)纳斯达克100指数(shù)，前十大重仓股中包括苹果、微软、英伟达和谷歌等(děng)多家全球科技公(gōng)司(sī)。

　　主(zhǔ)动管理(lǐ)型基金(jīn)中，持有英伟达且(qiě)规(guī)模最高的(de)是广发全球精(jīng)选，该只基(jī)金今年一季度末规模(mó)为25.6亿元，英伟达是其第二(èr)大(dà)重仓股，持有12.6万股，持仓市值占净(jìng)值比例为9.39％。除了英伟达(dá)，该基金还持(chí)有(yǒu)微软、AMD、台积电、特斯拉、META等(děng)多只科技股(gǔ)。

　　挖财基金投研人员(yuán)郑昕昊告诉《国际金(jīn)融报》记者，国内AI投资的(de)热(rè)潮与微软、英伟达等美股科技(jì)股年初(chū)至今的大涨有关。

　　郑昕昊(hào)称，年初以来，微软就在(zài)AI领域加大了投资，先(xiān)是宣布将ChatGPT整合入搜(sōu)索引(yǐn)擎Bing，然后又将其整合进Office办(bàn)公套件中(zhōng)的(de)Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布向(xiàng)ChatGPT开发者(zhě)OpenAI追加(jiā)投资数十(shí)亿美元，这(zhè)是AI领域史上规模(mó)最大的一笔(bǐ)投资。作为一站式解决方案的提供(gōng)商，英伟达(dá)公(gōng)司是(shì)今年(nián)AI概念(niàn)热(rè)潮中的(de)另一大(dà)赢家，该公司今年(nián)一(yī)季度(dù)的业绩(jì)远超预期，AI芯(xīn)片所在数据中心业务的营收创历史新高，远好于市场预期。

　　如(rú)何(hé)把握投(tóu)资机会

　　对于寻求AI主题(tí)投(tóu)资机会的投(tóu)资者而(ér)言，英伟达和微软(ruǎn)在内的众多美股(gǔ)科技股公司是其关注的(de)焦点。

　　“从目前的产业(yè)发展趋(qū)势来看，AI应(yīng)用已是科(kē)技革命最新(xīn)的突破口。能(néng)够率先(xiān)建(jiàn)立起(qǐ)良好商业模(mó)式的公司与掌(zhǎng)握AI应(yīng)用核(hé)心(xīn)竞争(zhēng)力的公司将会成为(wèi)未来(lái)最(zuì)有潜力(lì)的大赢家。显然，微软、英伟达已(yǐ)具备这些特质，他们的中长期基(jī)本面(miàn)有所(suǒ)改善(shàn)。”郑昕昊(hào)表示(shì)。

　　虽然AI产(chǎn)业(yè)未来的故事看起来很美好，但(dàn)实际投资(zī)中(zhōng)还(hái)受诸多因素影响。

　　郑昕(xīn)昊认为，半(bàn)导体(tǐ)作(zuò)为AI受益板块，受到资金(jīn)关注，行业成交热度上升，从3月(yuè)中旬一直涨(zhǎng)至4月上旬，涨幅接近(jìn)30％。但(dàn)其上(shàng)涨(zhǎng)并未(wèi)得到业绩(jì)的(de)验证(zhèng)，半(bàn)导(dǎo)体行业(yè)一季度整体营收同比(bǐ)下降(jiàng)2.9％，净利润(rùn)同比大幅下降59.4％。

　　“根据对产业数据的跟踪，目前全球半导体产业整体仍处于(yú)主动去库存阶段，行(xíng)业并未迎来(lái)拐点。在缺乏(fá)基本面(miàn)支(zhī)撑(chēng)的情(qíng)况下，4月(yuè)中旬以来(lái)半导体重回(huí)弱(ruò)势。最(zuì)近两周(zhōu)，半导体板块虽(suī)然(rán)有所企稳，但也很(hěn)难说(shuō)行(xíng)业已(yǐ)经迎来拐点。”郑昕昊表示。

　　金百临咨询首席分析师(shī)秦洪告(gào)诉记者：“半导(dǎo)体板(bǎn)块回暖的驱动力(lì)主要来源于(yú)AI产业(yè)的大(dà)发展，带动(dòng)GPU（图(tú)形处理器）为代表的算力芯片业务(wù)快速增长，美(měi)股英伟达的股(gǔ)价表(biǎo)现以及背(bèi)后的产能扩张信息就是最(zuì)好的(de)例(lì)证(zhèng)。而从未来(lái)的一(yī)段(duàn)时间来看，AI产(chǎn)业发展仍然(rán)是强(qiáng)劲有力，且空间(jiān)不可小视(shì)。”

　　郑(zhèng)昕(xīn)昊也(yě)表示，尽(jǐn)管(guǎn)目前半(bàn)导体产(chǎn)业周期(qī)尚未反转，但在资(zī)金情绪、政策扶持和半导体(tǐ)设备(bèi)业绩高(gāo)增长等利好因素(sù)支撑下，当前位置也(yě)不(bù)悲观(guān)。

　　站在投资的角度考虑，秦洪认为，虽然AI产业的发展趋势值(zhí)得期待，但(dàn)投资需(xū)要(yào)仔细观(guān)察，“就A股的过去经(jīng)验来看，大热必死(sǐ)、均(jūn)值回归(guī)的规律永不(bù)变色，所(suǒ)以投资与产业发(fā)展之间存在着较大差(chà)异。在操作中，不宜在股价千里修书只为墙 让他三尺又何妨全诗告诉我们什么道理，千里修书只为墙让他三尺又何妨全诗高涨、人气亢奋(fèn)时买入(rù)，而是(shì)需要在(zài)相对(duì)低位或调(diào)整一定程(chéng)度后再买入。”

　　郑昕昊认为，投资者(zhě)除(chú)了关注AI产业景气(qì)、资金情绪、政策(cè)等因(yīn)素外，还(hái)需(xū)要关注业绩验证以(yǐ)及估值等因(yīn)素。在具体投资的(de)时候要选择掌握核心技术、真正具有(yǒu)核心竞争力的投资(zī)标的，确保产业景气(qì)能够(gòu)反映在未来的(de)业绩上(shàng)，要(yào)避(bì)免没有业绩支持的跟(gēn)风(fēng)炒作。另外，好的投资标的也要以合适(shì)的价格买入，否则很可(kě)能会赚了景气(qì)亏了钱。最后，投资者要做好分散配置，不(bù)要将资金全押一个赛道。

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