为了让(ràng)自己的限售股(gǔ)解禁后能(néng)获(huò)得好的回报，上市公司董事长(zhǎng)雇(gù)人拉抬自家的(de)股票价格，然后高位出货。

　　最近(jìn)，中国证(zhèng)监会网站披(pī)露了一(yī)则行政处罚(fá)决定(dìng)书，引(yǐn)发市场(chǎng)关注。时为新美星董事长何德平和其配偶黄秀芳提供资金，委托蒋维对新(xīn)美星进(jìn)行“市值管理”，维持、抬高公(gōng)司(sī)股(gǔ)价，以便后续(xù)自己减持获(huò)利。蒋维跟(gēn)毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武合谋(móu)，控(kòng)制35个证券账户，利用资金优势、持(chí)股优势，连续集(jí)中交易新美星，影响(xiǎng)公司(sī)股价，合(hé)计盈利(lì)4783.56万元。

　　最终，证监会对(duì)此操纵证券市场行为，罚没合(hé)计9567.12万元；还对(duì)何德平信(xìn)息披(pī)露违法违规，给予警(jǐng)告，并处以40万元罚(fá)款。

　　我们一(yī)起来看(kàn)看(kàn)，究竟是怎么(me)回事。

　　董事长(zhǎng)雇人拉(lā)抬(tái)自家股(gǔ)票

　　多人合(hé)谋操纵股价

　　根据证监会行(xíng)政处罚决定(dìng)书披露(lù)的信息(xī)，新美星董事(shì)长、法(fǎ)定(dìng)代表人、实际控制人何德平和他(tā)的(de)妻子黄秀芳(fāng)当时向(xiàng)时任独墅湖文化传播有限公司(sī)董事(shì)长蒋维，提供(gōng)保(bǎo)证金约3200万(wàn)元，这(zhè)些钱部(bù)分来自(zì)他们(men)所掌控的上海海(hǎi)得泽广(guǎng)投资(zī)管理中心(xīn)（普通(tōng)合伙(huǒ)）（简称海(hǎi)得泽广）减持“新美星”所得(dé)。

　　他们提(tí)供资金的目(mù)的(de)是，委(wěi)托蒋维对“新美星(xīng)”进行“市值管理”，维持(chí)、抬高(gāo)“新(xīn)美星”股价，以便何德(dé)平所持“新美星”限售股于2019年4月26日解禁后能够获得(dé)好(hǎo)的回报。

　　蒋维(wéi)在收到保证金(jīn)后，即开始(shǐ)利用控制的证券账户并联合其他市场资金在(zài)二级市场买入并(bìng)交易“新(xīn)美星”，且在(zài)后(hòu)续操作中向黄秀(xiù)芳反馈其操作情况(kuàng)。

　　据了解，这场操纵股价，蒋维还找(zhǎo)了两个帮手共同(tóng)合谋。他经(jīng)人介绍认识并联合毛明土(tǔ)、李传武共(gòng)同操纵“新(xīn)美星”；毛明土(tǔ)、李传(chuán)武控制各自筹得的证券账户、资(zī)金(jīn)开始与蒋维共同交易“新(xīn)美星(xīng)”；在此期(qī)间，主要由蒋维与毛明土联系，传(chuán)递、沟通各自操盘情况，以利于两方交易决策，更好(hǎo)地(dì)共同抬高“新美星”股价。

　　根(gēn)据监管(guǎn)披露(lù)的信息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋维联合毛(máo)明土、李传武控(kòng)制“俞(yú)某华”等35个(gè)证券(quàn)账户（简称账户(hù)组），交(jiāo)易“新美星”。

　　2018年9月(yuè)26日至2019年(nián)6月(yuè)26日，“新美星(xīng)”股价上(shàng)涨33.11％，偏离(lí)同(tóng)期(qī)创业板(bǎn)综(zōng)指26.09个(gè)百(bǎi)分点，偏离同期行(xíng)业指数25.95个百分点。账户(hù)组累计买入4583.44万股，买入成交金(jīn)额5.82亿元(yuán)，对应卖出4669.04万股，卖(mài)出成交金(jīn)额6.30亿元。

　　经测算，在此期(qī)间，何德(dé)平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李传武合谋，利用资金优势(shì)、持股优势(shì)，连(lián)续(xù)集中交易(yì)“新(xīn)美星”，影响股票交易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵(zòng)35个账(zhàng)户拉抬股(gǔ)价(jià)、集中出货(huò)

　　违法获(huò)利近4800万元

　　我们(men)具(jù)体(tǐ)来看(kàn)看，蒋维联合(hé)毛(máo)明土、李(lǐ)传武，控(kòng)制(zhì)35个证(zhèng)券账户（简称账户(hù)组），是(shì)怎么拉(lā)高“新美星”股价，然后出货，违法获(huò)利的。

　　总体(tǐ)来看，2018年9月(yuè)26日至(zhì)2019年6月26日，账户组连(lián)续(xù)集(jí)中交易(yì)“新美(měi)星”，申(shēn)买(mǎi)量占市场申买量比例超20％的交易日(rì)有(yǒu)19天，峰值达(dá)到42.61％；申卖量占市场(chǎng)申卖量比(bǐ)例(lì)超20％的交易日有11天，峰值(zhí)达到(dào)37.66％。账户组持股总数占总(zǒng)股本比例自2019年3月5日(rì)开始(shǐ)超(chāo)过(guò)5％，持(chí)续至2019年(nián)4月8日，2019年3月(yuè)29日(rì)持流通(tōng)股达到峰值，占流通(tōng)股本的比例24.74％，持(chí)股(gǔ)占总(zǒng)股本的比例8.13％。账户组具备(bèi)资金优势(shì)和持股(gǔ)优势(shì)。

　　具体来(lái)说，第一阶段(duàn)，2018年(nián)9月26日开(kāi)始，账(zhàng)户组持续大量买入“新美星”，当日申(shēn)买排(pái)名第一，竞价买入成交排名第一，至2019年2月(yuè)28日期末持(chí)股量为(wèi)期初(chū)持股量(liàng)38.71倍，持(chí)股量显著增加。在此期(qī)间，“新美(měi)星”股价累计上涨12.57％，偏离同(tóng)期创业板综指3.33个百分点(diǎn)，偏(piān)离同期行(xíng)业(yè)指数（882003.WI，下同）5.53个百分(fēn)点。

　　第二阶段，2019年(nián)3月1日至2019年4月3日(rì)，账户组集中拉抬“新美星”，期末持股量(liàng)较期初增(zēng)加124.23％，持股量(liàng)涨幅较大。

　　其中(zhōng)，账户(hù)组有两段典型的拉抬期间：2019年3月1日(rì)至3月(yuè)6日，以(yǐ)不低于卖一价(jià)或市价申买3,729,100股，占账户组(zǔ)同(tóng)期(qī)申买量68.11％，对应成交(jiāo)股数（不含对倒）3,555,817股，占同期市(shì)场成交量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不低(dī)于卖(mài)一价或市价申买2,950,300股，占账户组同(tóng)期申买量41.33％，对应成交股数（不含对倒）为(wèi)2,803,665股，占同期市场成交量22.20％。2019年(nián)3月(yuè)1日至4月3日期间，“新美(měi)星”股(gǔ)价累计上(shàng)涨36.46％，偏离同(tóng)期创业板(bǎn)综(zōng)指21.32个百分(fēn)点，偏离(lí)同期行业指数(shù)22.28个百分点。

　　第三(sān)阶段，2019年4月4日至6月26日(rì)，账户组集中卖出“新(xīn)美星”。在此期间，“新美星”股价下跌13.36％，偏离(lí)同期创(chuàng)业板(bǎn)综指(zhǐ)1.55个(gè)百分点，偏(piān)离同期行业指数1.03个百分点(diǎn)。

　　此(cǐ)外，操(cāo)纵期间，涉案(àn)账户组还多次实施盘中拉抬和对倒，并(bìng)反向卖出获(huò)利的(de)行(xíng)为。经测算，扣除佣金(jīn)和相关税(shuì)费，账户组盈利4783.56万(wàn)元。

　　辩称是委托理财(cái)、而非操纵股(gǔ)价(jià)

　　证(zhèng)监会不予采纳，罚没近亿元

　　关于操纵股价，何德平、黄秀芳及(jí)其代理人提(tí)出多(duō)点申诉意见，请求不予处罚：

　　第一(yī)，没(méi)有操纵动机。

　　第(dì)二，在案证(zhèng)据不足以(yǐ)证(zhèng)明蒋(jiǎng)维受何德(dé)平(píng)或黄(huáng)秀芳委托，联合他人操纵股(gǔ)价(jià)，一是“市值(zhí)管(guǎn)理”不等同于“操纵证(zhèng)券市场”；二(èr)是黄秀芳(fāng)与蒋(jiǎng)维(wéi)系(xì)委托理财关系，而(ér)非操纵股价；三(sān)是蒋维没有将其与毛明土(tǔ)、李传(chuán)武等人讨(tǎo)论交易新美(měi)星的情(qíng)况告(gào)知黄秀芳(fāng)或何德平，涉案股(gǔ)东(dōng)名册并非黄秀芳(fāng)向蒋维(wéi)提供，蒋维也(yě)没有向黄秀芳反(fǎn)馈过股(gǔ)东名册；四(sì)是蒋维没有与毛明(míng)土(tǔ)、李传武(wǔ)就各自(zì)账(zhàng)户交易新(xīn)美(měi)星的盈亏分配(pèi)进(jìn)行(xíng)约定；五是蒋维账户组(zǔ)利益(yì)与何(hé)德(dé)平、黄秀芳利(lì)益(yì)并不一致，何德平、黄秀(xiù)芳不(bù)能控(kòng)制蒋维账户组(zǔ)，蒋维获得黄秀芳资金后部分用于偿还债务，部分用(yòng)于非法活(huó)动，属于欺诈或诈骗。

　　第(dì)三(sān)，黄秀芳不应对毛(máo)明土账户组、李(lǐ)传武账(zhàng)户组交易(yì)行为承担责任。

　　第四，部(bù)分账户不(bù)受蒋维(wéi)、毛明土、李传武控制。

　　第五，不认可黄秀(xiù)芳2020年11月25日询问笔录的合法性及真(zhēn)实性。

　　第六(liù)，何(hé)德平对黄(huáng)秀芳向(xiàng)蒋(jiǎng)维(wéi)提供款项不知(zhī)情(qíng)、未参与(yǔ)，且何德平(píng)与黄秀芳(fāng)系独立法律主体(tǐ)，即(jí)便夫妻或一致行动人中一方(fāng)存在不当行(xíng)为，不应推(tuī)定(dìng)或(huò)认定另一方承(chéng)担(dān)责任。

　　另外，蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武，及他(tā)们的代(哆瑞咪发嗦啦西哆8个音怎么写 - 手机爱问，哆瑞咪发嗦啦西哆8个音怎么读dài)理人也就是否合谋(móu)、部分账户的控制关(guān)系、委托理财关系等提出了申诉意见(jiàn)。

　　对此，证监会(huì)回应，经(jīng)复核，对当事(shì)人及其代理人的主要陈述意见不予采纳。

　　证监会(huì)表(biǎo)示，本(běn)案为多(duō)个主体参与、多个环(huán)节实施、环(huán)环(huán)相扣、锁链(liàn)式(shì)的上(shàng)下游衔接、合作，共同完成(chéng)的操纵(zòng)行为。在案(àn)证据可以证明(míng)，何德平、黄秀(xiù)芳向(xiàng)蒋维提供资金作为保证金，委(wěi)托其通(tōng)过二(èr)级市场交(jiāo)易(yì)影响新(xīn)美星股价，蒋维会向黄秀芳反馈交易情(qíng)况；何德平知悉并(bìng)参与了本案行为；上(shàng)述行为(wèi)的(de)实质是(shì)操纵股价，并非合法理财。在案(àn)证据可以证明，蒋维、毛明土、李传武有共(gòng)同影(yǐng)响“新美星(xīng)”股(gǔ)价的意图和目标，共同商议、谋划操盘、拉抬股价，并且采取了联合(hé)影(yǐng)响股价的行动，属于共同操(cāo)纵(zòng)行为。

　　关(guān)于(yú)违法期间和(hé)责任承担，证(zhèng)监会表示，由于2018年9月26日至2019年2月14日期间蒋维控制的账户(hù)交易(yì)“新美星”客观(guān)上为后续的合谋操纵起到一定程(chéng)度(dù)锁仓的作用，并(bìng)且(qiě)根据蒋维(wéi)笔录，毛明(míng)土(tǔ)知(zhī)道蒋(jiǎng)维(wéi)和上市公(gōng)司的(de)合作，知道蒋维已经有一定(dìng)底(dǐ)仓(cāng)，才愿意买入“新美星”，因此毛明(míng)土和(hé)李传武(wǔ)的违法(fǎ)期间(jiān)与蒋维、黄秀芳、何德平一致。在(zài)此基础上(shàng)，在认定(dìng)及处罚时将(jiāng)合谋各方视为一个(gè)整体(哆瑞咪发嗦啦西哆8个音怎么写 - 手机爱问，哆瑞咪发嗦啦西哆8个音怎么读tǐ)，不(bù)区别对待各(gè)方账户组。

　　证(zhèng)监会认为，何德平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明土、李传武上述行为违反了2005年《证券法》第七十七条(tiáo)第一项规定，构(gòu)成2005年(nián)《证券法》第二百零三条所述的操纵证券市(shì)场行为。

　　根(gēn)据2005年《证券法》规定，证监会决(jué)定：就(jiù)操(cāo)纵证券市场行为，对何德平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武没收违法所得4783.56万元，并处以4783.56万(wàn)元罚(fá)款，其中，对何德平(píng)、黄秀芳罚款(kuǎn)2391.78万元(yuán)，对蒋(jiǎng)维罚(fá)款1195.89万元，对毛明土、李传武(wǔ)分(fēn)别罚款597.94万元(yuán)。

　　董事长信息披露违(wéi)法

　　被予以警告(gào)并罚(fá)款

　　另外，关于何(hé)德平(píng)信息(xī)披露违法的相(xiāng)关情况(kuàng)，行政处罚(fá)决定书披露，在新美星2016年4月(yuè)上市前，海得(dé)泽广代何德(dé)平、黄秀芳夫妇持有公司80万股股(gǔ)份，占新美星上市时总股本的1％。上市后，该部分股(gǔ)票继续由海得泽广代持，海得泽广自(zì)2017年12月19日开始减(jiǎn)持“新美星”股(gǔ)票，至2018年12月27日减持完毕。

　　关于(yú)何(hé)德平信息披(pī)露违法，何德平(píng)、黄秀芳及其代理人提出：第一(yī)，海得泽广与何德平、黄秀芳二人不(bù)存在代持(chí)，涉案股份系(xì)海得泽广(guǎng)为兰某代(dài)持，股份减持决(jué)策由海得泽广和兰某作出(chū)，海(hǎi)得泽广(guǎng)将减持所得汇入黄秀芳指定账(zhàng)户的原因(yīn)系兰某向黄(huáng)秀芳归还借款本息。第二(èr)，涉案(àn)股份仅为1％，不具有重大性(xìng)，不(bù)对(duì)投资者决策产生重大影响(xiǎng)，情节(jié)轻(qīng)微。第三，即便认定代(dài)持成(chéng)立，何德平对借款、还款等事(shì)项，不(bù)参(cān)与、不知情，没有主观过错(cuò)，不应受到处罚。综上，请求不予处罚。

　　对此，证监会回(huí)应，根据黄秀芳、兰某等(děng)询问笔(bǐ)录、海得泽(zé)广交易(yì)流(liú)水、资金流水及相关银行账(zhàng)户流水(shuǐ)，结合何(hé)德平、黄秀芳的配偶关系(xì)，代持资金(jīn)和(hé)减持(chí)所得(dé)系家庭共(gòng)同财产(chǎn)，可以(yǐ)认定海得泽广代何德(dé)平(píng)、黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)持有新美星股(gǔ)票。当事人所提相(xiāng)关理由不具有事实和法律依据，不予采(cǎi)纳。

　　证监会表示，何德平作为(wèi)上市公司实际控(kòng)制(zhì)人，未如(rú)实告知上(shàng)市公司上述(shù)持股情(qíng)况，导(dǎo)致新美(měi)星(xīng)在相(xiāng)关公(gōng)告中均未(wèi)披(pī)露相关情况，导致新美(měi)星违反(fǎn)2005年《证券(quàn)法》第六十(shí)三条规定，何德平的行为构(gòu)成2005年《证(zhèng)券法》第一百九十(shí)三条第三(sān)款规定的情形。

　　根据(jù)2005年(nián)《证券(quàn)法(fǎ)》规(guī)定，证(zhèng)监(jiān)会决定：就信息披(pī)露违(wéi)法行为(wèi)，对何(hé)德平给予警告，并处以40万元罚款(kuǎn)。

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