踩(cǎi)上AI风口的三六零，年内一度大(dà)涨超(chāo)200％，市值近1500亿，以(yǐ)致于周(zhōu)鸿祎和胡(hú)欢离(lí)婚也被市(shì)场质(zhì)疑成为减持铺路。但与暴涨的股价和市(shì)值相(xiāng)比，公司的基本(běn)面较为糟糕(gāo)，交出了(le)回A上市后最差年报和一(yī)季(jì)报(bào)。

　　4月21日(rì)晚(wǎn)，三六(liù)零发布2022年(nián)财报(bào)，公(gōng)司(sī)实现营业收入95.21亿元，同比下降12.54％，净利润暴亏22.04 亿(yì)元，为2017年回(huí)A后年报首次亏损(sǔn)。三六零同(tóng)时发布(bù)了2023年一(yī)季报，实现营业收入19.66亿元，同比(bǐ)减少(shǎo)22.17％，净利润为亏(kuī)损1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿元(yuán)。

　　上述财(cái)报一(yī)出(chū)，股(gǔ)吧等平(píng)台投资者(zhě)炸开了锅，不(bù)少网(wǎng)友担心(xīn)公司下周一股价(jià)走势(shì)，尤其周五Ai概念显(xiǎn)现退潮迹象。一季报显(xiǎn)示(shì)，三六零截(jié)至3月31日的股东数达到近学生级和届怎么区分，毕业的级和届怎么区分33万，而截至(zhì)去年(nián)底为20万不(bù)到，也就是股价暴涨的一(yī)季度股(gǔ)东户数增(zēng)加约(yuē)13万(wàn)，增(zēng)幅65％。

　　三六(liù)零的年报同时曝(pù)光了其重要投资企业哪吒汽车2022年的财务(wù)数据，后者录得133亿(yì)的营业收入，净利(lì)润则巨亏(kuī)69亿元，为此持股(gǔ)10.72％的三六零新增9亿(yì)多(duō)投资(zī)损(sǔn)失。

　　回A六年首次报(bào)亏

　　今年一季度继续亏损

　　三六零这(zhè)份2022年年报(bào)显示，截(jié)至报告期末，公司总资产为386.16亿元(yuán)，同比下降8.14％；净资产为317.33 亿元，同比下降(jiàng)9.35％。

　　而公司(sī)全年共(gòng)实现营业(yè)收入95.21亿元，同(tóng)比下降(jiàng)12.54％。四(sì)大(dà)业务板块有三个出现(xiàn)不(bù)同程度下(xià)滑，其中贡献营收(shōu)半壁江(jiāng)山(shān)的互(hù)联网广告及服务收入为47.1亿元(yuán)，同比下降25.32％；智能硬件业务收(shōu)入为(wèi)18.88亿元，同比下降(jiàng)8.5％；互联网增(zēng)值(zhí)服务(wù)收入为(wèi)10.82亿(yì)元，同比(bǐ)下降2.03％。仅安全及其(qí)他业(yè)务收入增长，收(shōu)入为17.91亿(yì)元。

　　公(gōng)司实现(xiàn)归属于上市公司股东的净(jìng)利润则为-22.04 亿元，这是公司(sī)2017年从纳斯(sī)达(dá)克私有化退市回A后首次(cì)亏损(sǔn)。

　　回顾过往财报，2017年(nián)到2022年六个年度，三六零营业收入为122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿(yì)元、95.21亿元，营业收入从(cóng)徘徊到下滑。净利润的表现则更差(chà)，除了2019年靠着非经常性损益撑到60亿元外，其(qí)他(tā)年份均在30亿元附近(jìn)徘徊，但(dàn)到了2021年净利(lì)润直接下滑七成，只录(lù)得9亿(yì)元（扣非6.1亿），直到2022年转为亏损(sǔn)22亿元。

　　进入2023年，三六零延(yán)续(xù)亏损，首季公司(sī)营(yíng)业收入19.66亿元，下(xià)滑22％，净利润则为(wèi)亏(kuī)损1.86亿(yì)元，去年同(tóng)期为盈利2.22亿元。对于(yú)亏损(sǔn)，公(gōng)司称主要系营业收入下(xià)降及(jí)对联(lián)营企业投资损失(shī)所致。

　　一季(jì)度大(dà)增13万(wàn)股(gǔ)东

　　十大(dà)股东却大幅减持

　　股价一度下(xià)跌(diē)9成、市值蒸发4000多亿的三六零进入2023年突然迎来转(zhuǎn)机，诱因是chatGPT的(de)突然(rán)爆火(huǒ)。因(yīn)三(sān)六(liù)零有搜索引擎(qíng)，被(bèi)市场认为在训练AI大模型上(shàng)有天然(rán)优势(shì)，公司及创始(shǐ)人(rén)周鸿祎也在不同场合、通过不同渠道表达(dá)对(duì)大模型的看好，传递公司的(de)优势，公司在AI方面曝光(guāng)度(dù)甚至远超百度。

　　借(jiè)着(zhe)这一(yī)风口(kǒu)，三(sān)六(liù)零股价2月7号涨(zhǎng)停，此后一发不可收拾，短短不到两(liǎng)个月(yuè)涨幅接近(jìn)两倍。如果从年初算起，涨幅则达到了218％，市值一度从400多亿(yì)飙(biāo)涨到近1500亿，增加超千亿市值。尽管近期股(gǔ)价(jià)有所(suǒ)回调，公司股(gǔ)价年(nián)内涨幅仍近150％，市值超过1100亿。

　　此背景下(xià)，三六零年(nián)报和一季报出炉后，股吧(ba)直(zhí)接炸(zhà)开了锅，多数(shù)投资者表示大(dà)跌眼镜，开始担心下周一(yī)股价表现。

　　中国基金报记(jì)者注意到，随着(zhe)今年以来股价的暴涨，三六零(líng)的投资者人数大幅增(zēng)加。截(jié)至到去年底，公司有股东户数(shù)19.92万户，几乎连续六个季度保持基本不变，但到了今年一季度末股东数(shù)来到32.88万(wàn)，净增约13万户，增幅高达65％。

　　与大量投资者涌入相反(fǎn)，一(yī)季度以股权投资机构为代表的十大股东却在逢高(gāo)大幅减(jiǎn)持(chí)。十大股东名单显(xiǎn)示，一季度“北京中关(guān)村(cūn)资本(běn)基金管理有限公司-北京中发助力壹号投资基金（有(yǒu)限合伙）”减持3009万(wàn)股，减幅近40％；金砖丝路（银川(chuān)）股(gǔ)权投资(zī)合伙企(qǐ)业（有限合伙）减(jiǎn)持(chí)学生级和届怎么区分，毕业的级和届怎么区分2750万股，减幅(fú)44％；天津信(xìn)心奇缘股权(quán)投(tóu)资合伙(huǒ)企业（有限合伙）减(jiǎn)持2742万股，减(jiǎn)幅(fú)49％。上(shàng)述三(sān)大股东合计减持超约8500万股(gǔ)，即便(biàn)按(àn)一(yī)季度均价计套现金额(é)也在10亿元以上。

　　哪(nǎ)吒(zhā)汽车巨亏(kuī)69亿

　　三六(liù)零(líng)新增9亿投资损失

　　此次三六零的(de)2022年(nián)财报，也(yě)首次把(bǎ)其投资企业(yè)、造车新(xīn)势力之一的哪吒(zhā)汽车去年财(cái)务数据曝光。

　　2022年度，哪吒(zhā)汽车（经营(yíng)实(shí)体为(wèi)“合纵汽(qì)车”）营业收入(rù)133亿元，净利(lì)润-69.19亿元。根据(jù)三六零此前公告披(pī)露的数据，2020年哪吒汽车营收(shōu)12.97亿(yì)元，净亏损13.21亿(yì)元(yuán)；2021年哪吒汽车实现营收57.35亿元，净(jìng)亏损29亿元。这(zhè)意味着，哪吒汽车2022年(nián)亏(kuī)损进一(yī)步扩(kuò)大，而三(sān)年累计亏损已经超过百亿，达到超112亿元。

　　去(qù)年6月26日，三六零曾公(gōng)告(gào)，放弃(qì)对(duì)哪吒汽车的增资权。具体(tǐ)来看，三六零(líng)全资子公(gōng)司三六零私募(mù)基金(jīn)拟(nǐ)将(jiāng)其持有的对应哪吒汽车3.53％股权的(de)出资(zī)权转让(ràng)给两家(jiā)有(yǒu)限合(hé)伙企业，对应的(de)增资额为10亿元。据(jù)此估算，哪吒汽车估值为282亿元。放弃上述增资权(quán)后(hòu)，三六零持有哪(nǎ)吒汽车11.43％的股权。

　　而到了(le)2022年12月28日，三六零(líng)又(yòu)发布对(duì)外投资(zī)进展(zhǎn)公告称，已与哪吒汽车各股(gǔ)东方签署有关(guān)协(xié)议，以支持哪吒(zhā)汽车股份制改造。2023年1月，三六零(líng)发布《关(guān)于对外投资进展》公告显示(shì)，为了(le)配(pèi)合哪(nǎ)吒汽车股改(gǎi)，三(sān)六零的持股比(bǐ)例降(jiàng)至10.72％，对应账面(miàn)价值为(wèi)11.53亿(yì)元。此时，半年多一点哪吒(zhā)汽车的估值已经缩(suō)水为107.56亿元，跌了一半不(bù)止(zhǐ)。

　　此次2022年财(cái)务数据出炉后，哪(nǎ)吒(zhā)汽车估值会否进(jìn)一步下调(diào)不得而知(zhī)。

　　由于哪(nǎ)吒汽(qì)车的亏损，三六(liù)零(lí学生级和届怎么区分，毕业的级和届怎么区分ng)持(chí)有股权的(de)账面值出现(xiàn)较(jiào)大投(tóu)资(zī)损失。2022年(nián)公司的投资收益为亏损12.93亿元，变动金(jīn)额14.47亿(yì)元，剔(tī)除出(chū)售欧朋浏览(lǎn)器确认的投资亏损5.14亿元，意味着哪吒汽车带来(lái)的投资亏损约9.4亿元。

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