本周铁矿石期货价格大幅下挫，截(jié)至(zhì)21日(rì)下午收盘，大商所铁(tiě)矿石期(qī)货主力合约跌近5％，报730.5元/吨。截至下午(wǔ)5点(diǎn)，新加坡铁(tiě)矿石(shí)指数期货(huò)跌(diē)近6.9％，至(zhì)107.4美元/吨。

　　期(qī)货日(rì)报记者注意到，本周后几个交易日，铁矿石(shí)期(qī)货一(yī)直(zhí)处于下跌(diē)的态势，本周(zhōu)进口铁矿石价格指数呈(chéng)现振荡(dàng)运行(xíng)态势(shì)。

　　兰格(gé)钢铁网监测数据显示，截至2023年4月21日，58％澳(ào)粉指数107美元/吨(dūn)，较(jiào)上周(zhōu)同(tóng)期(qī)下跌3美元/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨(dūn)，较上(shàng)周同期下跌(diē)4美元/吨；62％澳块(kuài)指数(shù)126美(měi)元(yuán)/吨，较上周同(tóng)期下跌4美元/吨。

　　对此(cǐ)，方(fāng)正中期期货铁矿石研究员梁海(hǎi)宽认为，铁矿石本周加速下行(xíng)，直接原因源于成材表(biǎo)需(xū)继续走弱，二季度以(yǐ)来(lái)成材消费持续低迷，市场对“旺(wàng)季(jì)不旺”担忧进(jìn)一步发(fā)酵。成材(cái)价格下降使得钢(gāng)厂利润(rùn)被(bèi)进一步压缩，本周铁(tiě)水产(chǎn)量出(chū)现见顶回(huí)落，下游需(xū)求走弱开始(shǐ)对(duì)炉料端价格(gé)形成负反馈，焦炭、焦(jiāo)煤价格跌幅更为明显(xiǎn)。当前铁矿(kuàng)的5-9价差已扩(kuò)大至历史同期最(zuì)高水平(píng)，铁矿(kuàng)石现货价格受高铁水产量的刚(gāng)性(xìng)支撑相较坚挺，支撑近(jìn)月合约价格。而远月合约开(kāi)始(shǐ)计价(jià)终端需求走弱和铁(tiě)矿(kuàng)石受自身供需趋于宽松的悲观预期影响(xiǎng)，跌幅更为明显。

　　“3月中旬以(yǐ)来，由于需求复苏不畅(chàng)，成本中枢下移，叠加外(wài)围风险冲击，黑色系期货整体走弱，品种(zhǒng)间形成(chéng)负反馈局面(miàn)。从终(zhōng)端需(xū)求(qiú)看(kàn)，尽管地产销售明显好(hǎo)转，但传导(dǎo)至投资端尚需时间，一季度房屋新开工(gōng)同比仍下滑(huá)19.2％。这也导致(zhì)钢(蜜蜡哪里产的最好，中国蜜蜡产地哪里的最好的gāng)材需求复苏乏力，旺(wàng)季期间螺纹(wén)钢表需(xū)基本和去年同期持平，整体较为疲(pí)弱，钢厂减(jiǎn)产(chǎn)降库意愿增强，对原料需求构成压力。”国(guó)投安信(xìn)期货高级分析师(shī)何建辉说(shuō)。

　　国泰君安期货铁矿石分(fēn)析师马(mǎ)亮认为，近(jìn)期(qī)市场(chǎng)对于(yú)国(guó)内钢(gāng)厂减产担忧的(de)不断加重导致铁矿石出现连续下跌(diē)。

　　基本面方面，外矿短期(qī)到港压力不(bù)大，疏港依旧(jiù)维(wéi)持(chí)高位，铁矿石(shí)库(kù)存总(zǒng)量矛盾不明显。港(gǎng)口库存本周止跌(diē)回升，重回13000万吨上(shàng)方，钢厂厂(chǎng)内库存(cún)明显低于历(lì)史平均水(shuǐ)平(píng)，低库存(cún)有望(wàng)成为常态，对补库不应有过高期待。海外主(zhǔ)流铁矿石二季度将(jiāng)逐步进入发运旺季，力(lì)拓(tuò)一季度铁(tiě)矿石发(fā)运创同期(qī)纪录(lù)，淡(dàn)水(shuǐ)河谷一(yī)季(jì)度(dù)产量(liàng)也同比(bǐ)增加，到港压力将增加。“国产矿产量近期持续回升，铁矿石供应将逐步转向宽松。而(ér)铁水继续(xù)提产(chǎn)空间有限(xiàn)，开始面临减产压力，铁矿石供需(xū)将逐步转向(xiàng)宽松，下半年(nián)这一趋势(shì)将更为清晰(xī)，远月合约(yuē)的估值有中长期的下(xià)调压力。”梁海宽说。

　　不过，马(mǎ)亮则认为，受澳(ào)洲飓风等(děng)因素影响，目前铁矿石发运依(yī)然偏(piān)低，港口库存维持下降态势(shì)，不过由于终端需求疲弱，政(zhèng)策调控力度(dù)增大(dà)，价格(gé)逐(zhú)渐承压下行。

　　值得注意(yì)的是，上海钢联4月21日调研247家钢厂的数(shù)据显示，247家钢厂日均铁(tiě)水产(chǎn)量(liàng)245.88万吨，环比下降0.82万吨，同比增(zēng)加(jiā)12.91万(wàn)吨。全国45个港口(kǒu)进口铁矿库(kù)存为13034.54万吨(dūn)，环比增123.03万吨；日均疏港量320.18万吨增0.95万吨。全国(guó)钢厂进口铁矿石库存总量为9123.65万吨，环比减少39.10万(wàn)吨；当前(qián)样本(běn)钢厂(chǎng)的进口矿日耗为298.17万吨(dūn)，环比减少0.18万吨(dūn)，库存消(xiāo)蜜蜡哪里产的最好，中国蜜蜡产地哪里的最好的费比(bǐ)30.60，环比减(jiǎn)少0.11天(tiān)。

　　“本周高(gāo)炉铁水(shuǐ)产量止增(zēng)转降，拐点出现，铁矿石(shí)需求端支撑减弱；港口库存(cún)止降转(zhuǎn)增，钢厂低(dī)库存按需补(bǔ)库为(wèi)主。澳巴极端(duān)天气导(dǎo)致4月底(dǐ)5月初港口(kǒu)到货将有缩量。”中辉期货铁矿石研(yán)究员(yuán)李海蓉说(shuō)。

　　梁海(hǎi)宽(kuān)认为，铁(tiě)水(shuǐ)产量(liàng)见(jiàn)顶，铁矿石供需总(zǒng)体将转向宽松(sōng)，价(jià)格中枢(shū)将面临下移。2309合约当前整体估值水平偏高，旺(wàng)季后(hòu)面临回调(diào)压力(lì)，维(wéi)持(chí)逢高沽(gū)空的(de)策略。

　　对于后市，兰格钢铁研究中心(xīn)王国清认为(wèi)，近期(qī)市场振荡调(diào)整(zhěng)，钢(gāng)厂(chǎng)采(cǎi)购仍(réng)相对谨慎，多(duō)以按需补库(kù)为主，整体交投(tóu)氛围较为冷清。五一假(jiǎ)期将至，下周(zhōu)补库需求或有增加。综合来看，预计下周进口铁(tiě)矿石价格指数将继(jì)续振荡运行。

　　“随(suí)着钢(gāng)厂减产检修(xiū)范(fàn)围(wéi)扩(kuò)大(dà)，高需求(qiú)对铁矿(kuàng)石(shí)的支撑(chēng)转弱(ruò)，近期(qī)供应端(duān)表现缩(suō)量，五(wǔ)一节前钢厂低库存补库对价格或形(xíng)成支撑。可逢(féng)高(gāo)布局空单。”李海蓉说。

　　对于黑色板块的(de)后(hòu)市(shì)，何建辉(huī)认为，目前终端(duān)需求尚未有(yǒu)太大起色，市(shì)场情绪仍(réng)偏悲观，黑色系(xì)整体依然承压。持(chí)续调(diào)整后压力(lì)得到基本释放，下(xià)行节奏将会放缓，波动(dòng)有所加剧(jù)。拉长(zhǎng)时间周期(qī)看，今年大基调是(shì)经济复(fù)苏，尽管节(jié)奏上较为波折，供需边际上仍有改善，整(zhěng)体矛盾(dùn)并不是太突(tū)出(chū)，价格波动幅(fú)度较前两年将有明显下降。这也(yě)意味着，以内需为(wèi)主的黑色系下方仍有支撑(chēng)，当前位置不宜过分悲(bēi)观。预计市场整(zhěng)体以(yǐ)区间振荡(dàng)为主，节奏上或先抑后(hòu)扬，后期关键仍是需求(qiú)复苏力度。

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