看看周(zhōu)末有哪些重要消(xiāo)息！

　　PMI拉响通胀升温(wēn)警(jǐng)报

　　标普全球周五公布的4月(yuè)美国制造业Markit PMI意外重回荣枯(kū)分水岭50上方，和服(fú)务业PMI均不降反(fǎn)升，分别(bié)创半年和(hé)一(yī)年来新(xīn)高，综(zōng)合(hé)PMI超预期(qī)强(qiáng)劲，创去年(nián)5月以来新(xīn)高。其中(zhōng)的分(fēn)项(xiàng)指(zhǐ)数释放价(jià)格压力(lì)再度(dù)升温(wēn)的警报(bào)信(xìn)号(hào)：4月购(gòu)进价格创去(qù)年(nián)11月以来新高(gāo)，出(chū)厂价格创去年9月以来(lái)新高。

　　标普全球(qiú)的经济学家在点评PMI时警告，CPI可能上升，或者至少一定(dìng)程度居(jū)高不下。PMI数据重(zhòng)燃价格压力的通胀担忧，数(shù)据公(gōng)布后，美(měi)股承(chéng)压下行，主(zhǔ)要(yào)美股指盘中集(jí)体下跌；美国国债(zhài)价格跳水、收益率盘中拉升，对利率更敏感的2年期美债(zhài)收(shōu)益率一(yī)度(dù)较(jiào)日内低位回升10个基(jī)点；PMI公布前曾逼(bī)近(jìn)周四所(suǒ)创一年(nián)来(lái)低谷的美元指(zhǐ)数迅速抹平日内跌幅(fú)转涨，刷新日高。

　　在美联储官员最(zuì)近一再表态支持(chí)继续加息后，黄金大幅回落，本月内(nèi)首(shǒu)次(cì)收盘失守2000美元/盎司(sī)心理关口，连续第二周(zhōu)因周五(wǔ)回(huí)落而全周累计由(yóu)涨转跌(diē)；工业(yè)金属总体继续下挫(cuò)，在(zài)中国公(gōng)布3月(yuè)精炼铜产量同比增(zēng)长(zhǎng)9％、增至创纪录高位后，市场开始担心(xīn)中(zhōng)国的进口铜需求，加之(zhī)全(quán)周经济增长(zhǎng)前景的担忧，伦铜(tóng)连跌3日，同样(yàng)3连(lián)阴的伦锌跌至5个月低谷(gǔ)，伦锡虽(suī)然(rán)继续回(huí)落，但(dàn)凭借周一大(dà)涨，全周仍累涨。原油周(zhōu)五反弹，但(dàn)经济(jì)前(qián)景的担忧压顶，未(wèi)能延续一个(gè)月来累计涨势，汽油全(quán)周跌幅更(gèng)大，其受到美国能源部公布上周(zhōu)库存(cún)不降反增打击。

　　通胀严重！阿根廷中央银行加(jiā)息300基点

　　当地时间周四（4月20日），阿根廷中(zhōng)央银行(xíng)宣(xuān)布将基准利率(lǜ)由78％上调至(zhì)81％，加息幅度(dù)达(dá)300个基点(diǎn)，高于(yú)此前(qián)市场预期的200个(gè)基点。

　　这是阿根廷(tíng)央行今年第二次大幅加(jiā)息，今年3月(yuè)，该行(xíng)也(yě)同样加息(xī)了300个基点，将(jiāng)基准(zhǔn)利率(lǜ)从75％上调至78％。而在(zài)去年，这家(jiā)央(yāng)行也已经经历了多(duō)次加息，总幅度达到了3700个基点(diǎn)。

　　阿(ā)根(gēn)廷央行(xíng)在周(zhōu)四的声(shēng)明中表示(shì)，此次加(jiā)息主要是(shì)由于3月该国通胀加剧，央行(xíng)未(wèi)来将继续监测物价水平、外汇市(shì)场和(hé)货币总量变(biàn)化，以对利率(lǜ)政策做出(chū)进(jìn)一(yī)步调整。

　　上周(zhōu)公布的(de)数据显示(shì)，阿根廷(tíng)3月(yuè)环比通(tōng)胀率(lǜ)为7.7％，是近20年来的(de)最高环(huán)比增(zēng)速(sù)；同比通胀率达104.3％。根(gēn)据通(tōng)胀报告，在各类商品和服务(wù)中(zhōng)，餐厅酒店消费、服装鞋(xié)履和烟酒等同(tóng)比价(jià)格(gé)变化最大，涨幅均(jūn)超过100％；通信、教育和交通运输(shū)等方面价格(gé)波动(dòng)相对较(jiào)小(xiǎo)。

　　通(tōng)胀(zhàng)报告发布当(dāng)天，阿根廷(tíng)总统府发言人加芙列拉·塞鲁蒂表示(shì)，3月通(tōng)胀(zhàng)严重主要原因包括国际大(dà)宗商品价格受俄乌(wū)冲突(tū)影响上(shàng)涨以及今年初(chū)阿根(gēn)廷发生严(yán)重(zhòng)旱灾等。另一项市(shì)场预期调(diào)查(chá)报告还显(xiǎn)示(shì)，2023年(nián)阿(ā)根廷通(tōng)胀率将达110％，而摩根(gēn)大通认为这一数字(zì)可能会(huì)达(dá)到130％。

　　美国多地遭恶劣天气袭击，超1500万人面临(lín)严重雷暴风(fēng)险

　　当地时间4月21日，美国(guó)得克萨斯州(zhōu)在内的多(duō)个地区持续遭到恶劣天气袭击，超过1500万人面临严重雷暴的(de)风险(xiǎn)。风暴预测中心(xīn)表示，强雷暴会产(chǎn)生冰雹、狂风(fēng)和龙卷风等天气状况，得州沿海地区到密西西比河谷地(dì)区(qū)，以及俄(é)亥(hài)俄河(hé)上游(yóu)到五大湖地区(qū)将受到(dào)影响，部(bù)分地区的(de)洪(hóng)水威胁增加。得州圣(shèng)安东尼(ní)奥国际(jì)机场(chǎng)和(hé)奥斯汀-伯格斯(sī)特罗姆国际机(jī)场20日(rì)晚上因天(tiān)气状况而临时(shí)停(tíng)飞。此外，俄克拉何马(mǎ)州(zhōu)19日遭受龙卷风侵袭(xí)，共造(zào)成3人死亡(wáng)。俄克拉荷马州州长凯文·斯蒂(dì)特宣布该州(zhōu)部分地区进入紧急状态。

　　他宣布：竞选(xuǎn)美国总(zǒng)统

　　4月21日，中新(xīn)网援(yuán)引美联社(shè)报道，当地时间20日，美国保(bǎo)守派电台主持人(rén)拉(lā)里·埃(āi)尔德（Larry Elder）宣布，他将参(cān)加2024年的美国总统竞选。

　　据美国有线电视新(xīn)闻网（CNN）报道，在过去的几十年里，埃尔德一(yī)直(zhí)在媒体行业(yè)工作，1993年，他开(kāi)始主持自己的广播节(jié)目“拉里·埃(āi)尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过广播(bō)节目(mù)在(zài)保守派中拥有了一批追随者。

　　低库存支撑棕榈油近月价格

　　昨(zuó)日，油脂期货继续下(xià)挫(cuò)，棕榈油(yóu)主力(lì)跌幅(fú)达(dá)4.9％，收于7080元/吨；菜油(yóu)主力(lì)收盘(pán)于8357元(yuán)/吨，跌幅达4.9％；豆(dòu)油(yóu)主力(lì)收盘(pán)于7550元/吨，跌幅达(dá)5.8％，跌(diē)破(pò)前(qián)低7558元/吨，创下逾两年(nián)新低。

　　申银万国期货油脂(zhī)分析师聂(niè)波(bō)表示，一方面(miàn)，原油下跌较多，市场重回原(yuán)油(yóu)需(xū)求逻(luó)辑，美国经济数(shù)据较差，市场(chǎng)预期经济衰退，另外5月可能再度加息(xī)。另一方(fāng)面，国内经济处于弱复(fù)苏状态，油脂实际(jì)消费偏弱。

　　据(jù)聂波介绍(shào)，2月印尼棕榈油产量环比减少0.26％，减(jiǎn)幅(fú)低于历史均(jūn)值7.7％，2月(yuè)印尼(ní)降(jiàng)雨偏少，产量恢复潜力高。2月出(chū)口环比减少1.56％至290万(wàn)吨，出(chū)口(kǒu)减幅同样小于历史月均8.65％的减幅。2月份国(guó)际豆棕FOB价差(chà)还在(zài)200美元(yuán)/吨以上，促进棕(zōng)榈油出口，但是由于2月工作日少，假期(qī)多，最(zuì)终数量出(chū)现下(xià)滑。2月印尼棕(zōng)榈油表观消(xiāo)费(fèi)略增(zēng)至181万吨。其中，生物柴油消耗82万吨秋以为期句式特点，秋以为期句式判断(dūn)，高于1月的81万(wàn)吨(dūn)，食用和(hé)化(huà)工消费增(zēng)加2万吨至99万(wàn)吨。年初以来(lái)，印尼(ní)生物(wù)柴油生产需要补(bǔ)贴，1—2月(yuè)月均(jūn)产量低于110万千升（2023年(nián)目标1315万千升(shēng)），生柴端(duān)的需求驱动暂时略弱。2月底(dǐ)印尼棕榈油库(kù)存下(xià)滑至264万吨，库存偏低。马来西亚(yà)3月底棕(zōng)榈(lǘ)油库存同样(yàng)偏低，导致近月产地报(bào)价相对内盘偏(piān)强(qiáng)，近月进口倒挂较多(duō)，远月倒挂少，4月到(dào)港预估(gū)17万吨(dūn)，数量少(shǎo)，国内持续(xù)去库存(cún)，棕(zōng)榈(lǘ)油(yóu)5—9月差走扩至500元/吨以(yǐ)上，而豆油套利(lì)盘压力更大，豆棕2309价差也达到600—700元/吨。

　　“4月前(qián)20日(rì)马(mǎ)印(yìn)两国旱季明显(xiǎn)，4月(yuè)下(xià)旬(xún)印尼部分地区降雨略偏多，总体利于产量恢复，近期(qī)棕(zōng)榈果价格下跌也侧面验证，7月、8月厄尔尼诺的出(chū)现助于提高(gāo)产(chǎn)量，国际豆棕价差跌入负值，印(yìn)度还有毛豆油和毛葵油各200万吨的免税(shuì)额(é)度，斋(zhāi)月后通常是需求淡季，最(zuì)近印度也(yě)取消(xiāo)了棕榈油(yóu)订单。因此(cǐ)，短期棕(zōng)榈油低库(kù)存(cún)支撑价格，但中长期产地累库可能性较大(dà)。”聂波说。

　　银河(hé)期货油脂油(yóu)料(liào)分析师陈界(jiè)正(zhèng)告诉期货日报记者，虽(suī)然近(jìn)端因(yīn)为斋月的原因(yīn)，GAPKI数据以及马来的(de)MPOB数据的(de)超预期(qī)去库继(jì)续支撑近月(yuè)价格，但是2月(yuè)印尼(ní)产量(liàng)位于历史(shǐ)同期最高位，且未来(lái)产区产量季节性(xìng)恢复，国内、印度高库(kù)存，欧盟(méng)进口受到菜油供应压力的抑制，远端的产区产(chǎn)量恢复以及出口走弱(ruò)较为明显，预计4—6月份将不断(duàn)累库(kù)。且豆棕FOB价差已(yǐ)经转负，POGO价差走高(gāo)至200美元(yuán)以上，巴(bā)西大(dà)豆的(de)集中出口，使得国际豆油的供应(yīng)愈发(fā)充足，国内消费以(yǐ)及印度消(xiāo)费暂无(wú)明显(xiǎn)增量，因此(cǐ)，当前棕(zōng)榈油远端(duān)继续(xù)维持逢高空(kōng)配思路。

　　国内方(fāng)面(miàn)，陈(chén)界正分析(xī)称，当前(qián)国(guó)内库存(cún)较(jiào)高，产区库存较低，国内棕榈油盘面(miàn)偏弱，因此马盘涨幅明显大(d秋以为期句式特点，秋以为期句式判断à)于国内，远月进口利润(rùn)倒挂维持(chí)在-300附近。但是4月18日(rì)给出了进口(kǒu)利润，新(xīn)增8—9月买船6船(chuán)。海(hǎi)关数据显(xiǎn)示，3月份全(quán)国(guó)共进口(kǒu)24度(dù)39万(wàn)吨。近(jìn)期消费疲软(ruǎn)，去库(kù)不及预(yù)期，终端(duān)消费(fèi)仅为(wèi)弱复苏，虽(suī)然短(duǎn)期将会逐步(bù)去库，但未来产区压力逐步(bù)体(tǐ)现，预(yù)计进口利润将(jiāng)会逐步修复，国(guó)内也将会不断买船，基差因(yīn)此滞涨回调。

　　“此外，现(xiàn)货(huò)市场人(rén)气(qì)一般(bān)，成交不多(duō)，但是到船(chuán)迟滞，令(lìng)港口去库(kù)存(cún)加(jiā)快，基差暂稳。由于4—5月份买船(chuán)到港较少(shǎo)，上周港口库存继续小幅去库，现(xiàn)为81.3万吨左右，下周预计继续去库。后(hòu)续需继续关注实际消费以及买船(chuán)情况。”陈界(jiè)正说。

　　菜油仍然缺乏上涨驱(qū)动(dòng)

　　本周，欧洲菜油价(jià)格再度开启反弹，多个(gè)国家禁止(zhǐ)乌克兰出口(kǒu)粮食，价格冲击减(jiǎn)弱，进口加拿大菜籽榨利(lì)同样亏损，菜豆(dòu)油2309价差扩大至800元/吨左右，华(huá)东(dōng)地区(qū)三(sān)级菜油和一级大豆油现货价差(chà)也扩大至240元/吨左右，但是自从菜豆油(yóu)现货(huò)价差由(yóu)负(fù)转正后，菜(cài)油成(chéng)交(jiāo)再(zài)度冷(lěng)清。

　　国泰君安期货农产品分(fēn)析(xī)师傅博表示(shì)，目前(qián)来看，菜(cài)油仍然缺(quē)乏上涨(zhǎng)的驱动。随着菜油现货价(jià)格(gé)跌至比豆油(yóu)便宜，以及目前菜(cài)油的(de)累库程(chéng)度还算正常，菜(cài)油的利空阶段(duàn)性算是交易充分(fēn)了。但(dàn)是，菜油的基本(běn)面(miàn)并未转好。

　　“多个国家生物柴油政策(cè)执行不及预(yù)期，对于植物油消费增速不会像之前那么高(gāo)。欧洲菜(cài)籽(zǐ)将(jiāng)于6月开(kāi)始收割，7月出口开始(shǐ)增多，增产背(bèi)景下可(kě)能再度对价格产(chǎn)生冲击(jī)。”聂波说。

　　陈界正(zhèng)分析称，从(cóng)国内(nèi)的情况(kuàng)来看，菜油从2月中旬到现在(zài)已经(jīng)拍(pāi)储了(le)3.8万吨。受到菜籽集中到港的影响，上周压榨(zhà)量为10万吨，预计后续继续(xù)维持高位运行。因(yīn)为(wèi)进口菜油到港，以及压榨厂开机，预计后续库存将开始不(bù)断累(lèi)积， 4—5 月每月菜籽(zǐ)到港(gǎng)约65万吨以(yǐ)上，未来整(zhěng)体的菜(cài)籽供应仍偏宽松。菜油港口库存上(shàng)周继续大幅累积，现为33.4万(wàn)吨，预(yù)计下周将会继续累库(kù)。

　　“从现在的采(cǎi)购情况来看，7—9月每(měi)个月的菜(cài)籽进(jìn)口(kǒu)量要比(bǐ)3—6月少，但是每个月维(wéi)持在24万吨(dūn)以上(shàng)的水平，而(ér)且菜油进口量预(yù)计会维持高位，特别是(shì)6—7月(yuè)份的菜油进(jìn)口量预(yù)计(jì)偏大。此外，澳洲菜(cài)籽的进口仍然是(shì)个未知数，总体(tǐ)来看，菜油的(de)供(gōng)应并没有大幅收缩的预期(qī)。同(tóng)时，菜油(yóu)的(de)需求还受到棉油、玉(yù)米油等其(qí)他小油种(zhǒng)的(de)影响，菜油价格需要保持(chí)竞争力，要维持和豆(dòu)油的低价(jià)差(chà)来刺激需(xū)求。”傅博说。

　　展望后市，陈(chén)界(jiè)正认为，前期菜油的进(jìn)口(kǒu)盘面利润打开，未(wèi)来菜油将不断秋以为期句式特点，秋以为期句式判断到港。欧洲受到菜(cài)油供应压力的影响，现货价格(gé)维持弱(ruò)势(shì)，进口端带动国内(nèi)盘面偏弱。全球菜籽供应(yīng)恢复格局较为(wèi)明(míng)确，后期国(guó)内的供应也(yě)会愈(yù)发宽松(sōng)。近端菜油继续维持逢高抛空的思路。后续需要重点关注加拿大新(xīn)一季(jì)菜籽(zǐ)播种(zhǒng)生长(zhǎng)情况(kuàng)。

　　傅博(bó)提示，一方面(miàn)，要关注国(guó)际(jì)市场的(de)菜籽和菜油供应情况(kuàng)，关注(zhù)是否(fǒu)会有(yǒu)新增供(gōng)应(yīng)或(huò)者上(shàng)游成本(běn)端(duān)的(de)变化因(yīn)素(sù)的影响；另一方面，要(yào)关注国内(nèi)菜油的累库(kù)情况和国(guó)内豆油的价格(gé)，预计接(jiē)下来一段时间，国内菜油价格会跟随(suí)豆油(yóu)价格(gé)波动。

　　供(gōng)需格局变(biàn)化致豆油表现垫底

　　豆油方面，本周(zhōu)初市场还在担忧进口大豆(dòu)CIQ事件(jiàn)导致(zhì)周度压榨偏低，4月19日华南(nán)油厂(chǎng)恢复开机，20日后其他地方油(yóu)厂也在陆续恢复，下周开(kāi)始周度压榨量明显(xiǎn)增加(jiā)。

　　据傅博介(jiè)绍，4月下旬到7月(yuè)上旬(xún)，预(yù)计大豆到港量(liàng)接近3000万吨(dūn)，几(jǐ)乎是历(lì)史同期最(zuì)高的进口量(liàng)，所以(yǐ)预计大豆压榨量(liàng)将从目前的150万吨/周大幅回(huí)升至180万—200万吨/周，对应(yīng)的豆油供(gōng)应量将从每周的28.5万吨增加到34万—38万(wàn)吨(dūn)，并且可能将持续2个月以(yǐ)上。

　　“随(suí)着大豆不断过关，部分工厂预计(jì)逐步恢复开机(jī)。当前已公布拍储(chǔ) 17.7 万吨。上周压榨量为147万吨左右，压榨量较(jiào)上周提升(shēng)较多。由于部分(fēn)工(gōng)厂仍处于缺(quē)豆停(tíng)机状态，预计短期(qī)开机继续位于低位，下(xià)周开机预计将会继(jì)续恢复提升。上(shàng)周库存小幅累库，现为60.17万(wàn)吨，维持在(zài)历史同期(qī)低位，预计下周将会继续累(lèi)库。现货市场乏善(shàn)可陈，预计本(běn)周全国大豆压榨量将升至150万吨(dūn)，豆油(yóu)供应紧张情况有(yǒu)望逐步缓解。”陈(chén)界正(zhèng)说(shuō)。

　　值得注(zhù)意的(de)是，豆油(yóu)的需求并不(bù)乐观。傅博表示，目前，豆(dòu)油现(xiàn)货(huò)价格(gé)比棕榈油(yóu)和(hé)菜油价格贵(guì)，随着华东、华北地区温度升(shēng)高(gāo)，棕榈油对豆油的消费替代增(zēng)加，西(xī)南地区菜油(yóu)对豆油的替代(dài)正(zhèng)在发生(shēng)。一些食品加工、饲料等(děng)领域的(de)豆油需求也会(huì)因(yīn)为(wèi)豆油价(jià)格过高而减(jiǎn)少。

　　“豆油需(xū)求暂乏亮点，下(xià)游节前(qián)备货(huò)不积极，贸(mào)易商(shāng)采(cǎi)购(gòu)心态谨(jǐn)慎(shèn)。预计(jì) 5月上旬供应将会逐(zhú)步转向(xiàng)宽松转变(biàn)。后(hòu)期(qī)需要重点(diǎn)关注南国内大豆到(dào)港通关以及(jí)整体的(de)开机情况。新(xīn)一季美豆的播种生(shēng)长情况将决定豆油盘面的相对强弱(ruò)。”陈界正说。

　　傅博认为，供应增(zēng)加而需求(qiú)偏弱(ruò)，再加上进口大豆成本下行，豆油基本面从目前的低(dī)库(kù)存、高基差，转变为累库(kù)加基差下(xià)行(xíng)的预期，即豆油的基本面转差。而(ér)同时(shí)，4—6月份(fèn)的(de)棕榈油是降库预期，菜(cài)油(yóu)前(qián)期已经对自身的(de)供应压力进行了(le)一波交(jiāo)易，目前(qián)走势(shì)跟随(suí)豆(dòu)油波动(dòng)。因此(cǐ)，阶(jiē)段性来(lái)看，供(gōng)应的边际变(biàn)化和需求预期都(dōu)预示豆油可能是未来一段时间三大油(yóu)脂中最弱的。

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