财联(lián)社4月(yuè)21日(rì)讯（记者 王宏）财联社记者从业内获(huò)悉，近期监管部门正陆续召集相关保(bǎo)险公司(sī)开会(huì)，主要(yào)内(nèi)容是进行(xíng)窗口指导，要求寿险(xiǎn)公司调整(zhěng)新开发产品的定价利率，控制利(lì)差损，要求新(xīn)开发产(chǎn)品的(de)定价利率(lǜ)从3.5％降(jiàng)到3.0％。主要思想(xiǎng)是市场有效，监(jiān)管有为(wèi)，主体调节在先，控制(zhì)节奏，实现软着(zhe)陆。

　　新(xīn)开发产品定(dìng)价(jià)利率(lǜ)或从3.5％降到3.0％

　　财联社记(jì)者(zhě)获(huò)悉，近日监管部门陆续召集了多家寿(shòu)险公(gōng)司开会，以窗口(kǒu)指导的名义，要求(qiú)公司调整产(chǎn)品利率(lǜ)，控制利(lì)差(chà)损。

　　据悉，监管(guǎn)要求险企新开发产(chǎn)品的定价利率从3.5％降到3.0％。此(cǐ)次调整的主要(yào)思路是市场有(yǒu)效，监(jiān)管有为，主体(tǐ)调节在先，控制节奏，实(shí)现软着陆。

　　这次调(diào)整是不久前监管(guǎn)召集险企进行调(diào)研会的后续。3月21日财联社记者曾报道，为引导人身险业(yè)降低负债(zhài)成(chéng)本(běn)，加强行业(yè)负债质量管(guǎn)理，银保(bǎo)监会人身险部组织(zhī)保险(xiǎn)行业(yè)协会以及多家保险公司开展调研。将重点调研(yán)普通险(xiǎn)预定利率分布、分红险预定利(lì)率和分红水(shuǐ)平(píng)等公司(sī)负债(zhài)成本(běn)情况，以及降低(dī)责任准(zhǔn)备(bèi)金评估利(lì)率对公司和行业的影响(xiǎng)，包括对新(xīn)产品定价、存量业(yè)务(wù)退保、销(xiāo)售行(xí虽千万人吾往矣 九死而不悔，道之所在,虽千万人吾往矣什么意思ng)为、市(shì)场(chǎng)竞争(zhēng)分析变化等的影响。

　　随后据报道，监管在(zài)北京、南京、武汉三地召开座(zuò)谈会。其中，北京(jīng)参会的(de)保险公(gōng)司包(bāo)括中国(guó)人寿、新华人(rén)寿、阳光(guāng)人寿、中邮(yóu)人寿等(děng)；南京参会(huì)的保险(xiǎn)公司有太保寿险、工银安盛(shèng)人寿(shòu)、安联(lián)人(rén)寿、中韩人(rén)寿(shòu)等；武(wǔ)汉参会的保险(xiǎn)公司有合(hé)众人寿、国富(fù)人寿、国华人寿等。

　　据当时参会的一位总精算(suàn)师表示，各险企基本就降低(dī)责任准备金(jīn虽千万人吾往矣 九死而不悔，道之所在,虽千万人吾往矣什么意思)评估利率达成共(gòng)识，有公司建议分阶段调(diào)整，比如普通(tōng)型长期年金的责任准备金评估利(lì)率(lǜ)目前为(wèi)年(nián)复利3.5％，可以先降到3％，以后再动态调整(zhěng)。具体的(de)调(diào)整方案(àn)还有待监管研究后出台(tái)。

　　有保险公(gōng)司(sī)业内人士对财联社记者表示：“已经(jīng)准备好利率(lǜ)3.0的产品了(le)”。也有业内人(rén)士对财(cái)联社记(jì)者表示，此次主要(yào)涉及新开发(fā)产品的定价利(lì)率(lǜ)，以往的产品不受影响，行业“炒停售(shòu)”难以(yǐ)避免。

　　下(xià)调预定利率避免(miǎn)利差损风险(xiǎn)

　　平安非银团队表示，我国险企资产配(pèi)置风格稳(wěn)健，债券(quàn)投(tóu)资(zī)比例稳步提升，其(qí)他资产以非标资(zī)产为主(zhǔ)、投资比例(lì)持续回落，股(gǔ)票和基金投资比例基(jī)本稳定(dìng)。2018年以来(lái)，主要券种长端利率中枢下行，长久期(qī)债券和优质非标资产供给有限，保险固收类资产(chǎn)配(pèi)置面临挑战。同时，权(quán)益市(shì)场波动(dòng)率较大、对投(tóu)资收益率影(yǐng)响较大。近年监管按产品类(lèi)型调整评估利率、防范(fàn)化解利差损风险。2023年3月(yuè)银保监会(huì)召(zhào)开座谈会，各险企已就降(jiàng)低(dī)责任准备金评估利率达成共识。

　　东吴证券非银团队此前曾表示(shì)，短(duǎn)期(qī)来看，引导降低负(fù)债成本(běn)将大幅刺(cì)激产品销售，老产品停售炒作难以避免。中期来看，预定利率跟随评估利率(lǜ)下行，保险公司(sī)分红险占(zhàn)比提升，有望缓解人身险公司(sī)刚性负债成本压力，寿险产品(pǐn)本(běn)身保本属性有(yǒu)望进(jìn)一步强化。

　　实际上，监管历史上有过多次调(diào)整(zhěng)评估利率的(de)行(xíng)动。据悉(xī)，1992年到(dào)1996年(nián)间，保(bǎo)险公司(sī)为(wèi)了(le)和银虽千万人吾往矣 九死而不悔，道之所在,虽千万人吾往矣什么意思行竞争，长期保险(xiǎn)的预定利(lì)率均在(zài)8％以上。考虑(lǜ)到利差损(sǔn)风险，1999年，原(yuán)保监会下(xià)发《关于调整寿险保单预定(dìng)利率(lǜ)的紧急通知》，全面叫停高预定利率产(chǎn)品(pǐn)，强制(zhì)寿险公司将(jiāng)寿险保单(dān)的预(yù)定利率调整为不超过(guò)年复(fù)利2.5％。

　　此外(wài)，从全球市场来看，美(měi)国在(zài)20世纪80年代(dài)，日本在(zài)20世纪90年代末都(dōu)曾面(miàn)临利差(chà)损风(fēng)险。1970年左右(yòu)，美国寿险业竞争激烈，为提高竞(jìng)争力，险企(qǐ)销售大(dà)量高(gāo)负债成本(běn)、低利润产品。1980年(nián)左右，利率下(xià)行，投(tóu)资承压(yā)，据美国(guó)审计总署(shǔ)统计，1975年-1990年间共有(yǒu)176家人寿(shòu)和健康保险公司破(pò)产，其中80％发(fā)生(shēng)在1982年以后(hòu)，主(zhǔ)要系险企销售大量(liàng)对利率敏(mǐn)感的(de)低利(lì)润产品；同时(shí)市场(chǎng)压(yā)力致使投资(zī)端(duān)面临(lín)亏损。

　　平安(ān)非银团(tuán)队表示(shì)，参考海外，低(dī)利率环境下(xià)，负债端主(zhǔ)要通过(guò)调(diào)整(zhěng)寿险(xiǎn)产品结构(gòu)、下调预定利率的方式来避(bì)免利(lì)差(chà)损风险。近年来(lái)，我国长端(duān)利(lì)率地位震荡、权益市场波(bō)动加剧，寿(shòu)险行业面临着潜在的利差损(sǔn)风险(xiǎn)、险企利润承(chéng)压。保险监管趋严，通过发(fā)布(bù)产品负面清单(dān)、下调演(yǎn)示利率、分产(chǎn)品(pǐn)调整评(píng)估利率等降低(dī)负债(zhài)端成本。

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