5月9日(rì)晚(wǎn)间，A股上市公司金证(zhèng)股份发(fā)布的一则(zé)公告，在期货(huò)圈刷屏。

　　公告显示，金证股份(fèn)正在筹划发行股份(fèn)及支付现金购买上海文(wén)华财经资讯股份有限公司（下称文(wén)华(huá)财经）90.97％股权事项(xiàng)，同时募集(jí)配套(tào)资金(jīn)。公司股票将于2023年5月10日（星(xīng)期三）开市起开始停(tíng)牌，预计(jì)停牌时间不超过(guò)10个交易日(rì)。

　　文(wén)华财经两次(cì)冲击(jī)IPO无果

　　文华财经系头部期货软件商。公开资(zī)料显示，截至2021年年末，文华财经(jīng)与(yǔ)国(guó)内139家期货公司(sī)合作，占国内期(qī)货公司总数的92.67％。截(jié)至(zhì)2021年(nián)12月，文(wén)华财经(jīng)PC端交(jiāo)易软件(jiàn)的月活跃用户(hù)数（MAU）为58.19万人，移动端随身(shēn)行(xíng)软(ruǎn)件的月活跃(yuè)用(yòng)户数（MAU）为(wèi)150.94万人。

　　2015年以来，文华财经曾两次冲击A股IPO，但均未能(néng)叩开资本市(shì)场大门。

　　文华财经的(de)第一次IPO之旅要追(zhuī)溯到2015年，当年11月，文(wén)华财(cái)经首次报送(sòng)创业(yè)板IPO申请资料。不(bù)过，在经历(lì)两年多的漫长等待(dài)后，2018年4月，深交所决定终止审查，文(wén)华(huá)财经(jīng)此次创业(yè)板IPO闯关(guān)失败。

　　2021年(nián)6月，文华财经再次递交招股书，拟冲(chōng)刺创业板IPO。2022年6月(yuè)，文华财经申请(qǐng)撤回发(fā)行上市申请文(wén)件(jiàn)，深(shēn)交(jiāo)所决定终(zhōng)止对其首次公(gōng)开发行股票并在(zài)创业板上市的审核(hé)。文华财经第二次IPO也无果而(ér)终。

　　金证(zhèng)股份昨(zuó)晚发布的公告显示(shì)，本次(cì)交易事(shì)项尚处于筹(chóu)划阶段，公(gōng)司(sī)目前正(zhèng)与交易意向方接洽(qià)，初步确(què)定(dìng)的(de)交易(yì)对方(fāng球缺的体积怎么算，球缺的体积公式是什么)包(bāo)括(kuò)尚守哲、大连(lián)经一(yī)卓(zhuó)远(yuǎn)管(guǎn)理咨询(xún)合伙企业（有限合伙）（下称大连(lián)经(jīng)一）、苏州中新兴富新兴产业投资(zī)合伙(huǒ)企业（有限合伙）（下称苏州中新）、上海经一(yī)投资管(guǎn)理(lǐ)合伙企业（有限(xiàn)合伙）（下称上海经一）、上海兴富(fù)创业投资管理中(zhōng)心(xīn)（有限(xiàn)合伙）（下(xià)称兴(xīng)富创投(tóu)）、王凯及杨孝胜，前述交易对方合计持有标的公司90.97％的股权。

　　金证(zhèng)股份表示，根据《上市(shì)公(gōng)司重大(dà)资产重组管(guǎn)理办(bàn)法(fǎ)（2023修(xiū)订(dìng)）》和《上海(hǎi)证券交易所(suǒ)股票上市(shì)规则（2023年2月(yuè)修(xiū)订）》等相关规定，本次交(jiāo)易(yì)前，交易对方与(yǔ)公司(sī)不存在关联关系。本(běn)次交易完成后，交易(yì)对方(fāng)尚守哲持(chí)有公司的股(gǔ)份比(bǐ)例(lì)预计将超过(guò)5％，本次交(jiāo)易预计将构成关联交易。本次交易前(qián)，公司(sī)无控股(gǔ)股(gǔ)东、实际(jì)控制(zhì)人；本次交易完成(chéng)后，公司(sī)第(dì)一大股东(dōng)不会发生变化，且不(bù)存(cún)在实际支(zhī)配(pèi)公(gōng)司股份表决权超过30％的股(gǔ)东，公(gōng)司仍将(jiāng)无控股股东、实际(jì)控(kòng)制(zhì)人，预计不构成(chéng)公司(sī)重大资产重组。

　　文华财经(jīng)注册资本4000万元，实际控制人(rén)为该公司董事长兼总经理尚守哲。根据文华财经此前披露(lù)的招股书，截至(zhì)2021年(nián)年(nián)底，尚守哲对文华财经的直接持股比(bǐ)例为64.353％，此外，还通过(guò)大连经一(yī)和上海(hǎi)经一分(fēn)别控制(zhì)文华财(cái)经9％和4.95％的股份，合计控制78.303％的股份。

　　其他交易对方(fāng)中，苏(sū)州中新(xīn)、兴(xīng)富创投(tóu)、王(wáng)凯及(jí)杨孝胜对文华财经的(de)持股比例分(fēn)别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证(zhèng)股(gǔ)份盈利能力有(yǒu)望(wàng)提(tí)升

　　作为金融(róng)科技全领域服(fú)务商，金证股(gǔ)份为(wèi)证券(quàn)、基(jī)金、银行(xíng)、期货、信托、交易所、监管机构等行业客(kè)户提供全技术栈、全产品(pǐn)线解决(jué)方案，同时与政(zhèng)府(fǔ)机关、互联网公(gōng)司合作开(kāi)展包括智慧城市在内的数字经济业(yè)务(wù)。

　　2023年(nián)一季报显(xiǎn)示，报告期内，金证股份实(shí)现营业(yè)收入12.64亿元，较上年同期增(zēng)长2.84％；实现归属于上市(shì)公(gōng)司股(gǔ)东的净利(lì)润(rùn)-5847.16万元。报告期内，金证股份证券经纪业务(wù)软件(jiàn)收入较(jiào)上年(nián)同(tóng)期略有增长，资管(guǎn)机构软件(jiàn)收(shōu)入基(jī)本(běn)持平。报告期(qī)内(nèi)，数(shù)字经(jīng)济业务(wù)因验(yàn)收的(de)大型政务项目成本增(zēng)幅大于收(shōu)入增幅，导致(zhì)业务毛利率及利润下降。报告期(qī)内(nèi)公司确认投资收益-1748万元(yuán)，较上年同期减少2035万元，主要(yào)是联营企业投资收益(yì)减少所致。

　　截至(zhì)2023年3月(yuè)底，金证(zhèng)股(gǔ)份总(zǒng)资产64.27亿(yì)元，净资产36.70亿元。

　　金证(zhèng)股份(fèn)2022年(nián)年报显(xiǎn)示，报告(gào)期内，公(gōng)司实(shí)现营业收入64.78亿元，同比(bǐ)下降2.52％；实现(xiàn)归属于上市(shì)公司股(gǔ)东的净利润2.69亿元，同比(bǐ)增(zēng)长(zhǎng)7.96％。

　　分业务来看，金(jīn)融行(xíng)业业务(wù)方(fāng)面，2022年，金证股(gǔ)份实现营业收入23.25亿元(yuán)，同(tóng)比增(zēng)长(zhǎng)7.25％。金证股份认为，公司(sī)金融(róng)行业的增长主要(yào)得益于两(liǎng)方面的(de)因素：一是公司(sī)在证券(quàn)市(shì)场行业(yè)占有率基础稳定，核心(xīn)产品需求(qiú)刚性，公司(sī)加快产品新一代产(chǎn)品布局、积极(jí)推进项目上线(xiàn)验(yàn)收。二是在资(zī)管领域加强(qiáng)了资管IT业务发展力度，在多个核心产品和技术上形(xíng)成领(lǐng)先(xiān)优势，开始(shǐ)进入收获期。

　　非(fēi)金融行业业务(wù)方面，2022年，金证股份收入为41.35亿元，同比下降(jiàng)7.49％。主要(yào)包括(kuò)数字经济业务、IT设备分销业务及科技园租球缺的体积怎么算，球缺的体积公式是什么赁(lìn)业务。金证股份(fèn)解释称，非金融(róng)行业的收入下降，主(zhǔ)要(yào)由于(yú)公司在数字经济业务(wù)上(shàng)，不同程度受到需(xū)求端的影响(xiǎng)，项(xiàng)目跟进、工程(chéng)实施(shī)、验(yàn)收结算审计(jì)等存在滞后。

　　毛利率(lǜ)方面，2022年(nián)，金证股份综(zōng)合毛(máo)利(lì)率(lǜ)为22.32％，较上(shàng)年增加1.97个百分点。其中(zhōng)，金融行业业(yè)务毛(máo)利率(lǜ)50.41％，较上年增加3.48个百分点；非金(jīn)融科技业务毛利率6.53％，较(jiào)上年下降0.93个(gè)百分(fēn)点。

　　交易标的业绩表现上，公开(kāi)资(zī)料显示，2019—2021年，文华财经营业收入分别为20992.73万元、19207.84万元和23070.03万元；归属于母公司(sī)股东的净利润分别为7843.68万(wàn)元、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年(nián)，文(wén)华财经营(yíng)业毛(máo)利分别为(wèi)16585.62万元(yuán)、14177.11万元(yuán)及17168.10万元(yuán)，综合毛利(lì)率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截(jié)至2021年年(nián)底，文华(huá)财经总(zǒng)资产为31708.21万元(yuán)，所有者权益为19722.56万元，资产负债(zhài)率为37.80％。

　　不(bù)难看(kàn)出，无论从资产规模和盈利(lì)能力来看(kàn)，金证股份均远高(gāo)于文(wén)华(huá)财经，但文华财经的毛利率(lǜ)显著高于金(jīn)证(zhèng)股份，无疑是(shì)一块优质(zhì)资产。

　　有业内(nèi)人(rén)士(shì)认为，如果本次交易得以顺利实施(shī)，对于(yú)金证股份而言，文华财经的优质资产注入后，其盈利(lì)能(néng)力将进一(yī)步提升；对于文华财经而言，多年(nián)谋求上(shàng)市无果后，可以实(shí)现“曲(qū)线上市”。

　　值得注意的是，在昨晚(wǎn)发布的公告中，金(jīn)证股(gǔ)份并未披露具体的交易(yì)细节，例如交(jiāo)易对(duì)价等。公告显示，2023年(nián)5月(yuè)9日，金证(zhèng)股份与主要交易对(duì)方就本(běn)次交易签署了《意(yì)向协议(yì)书》，公司(sī)拟向主要交易对方发行股(gǔ)份及支付现金的方式(shì)购买其持有的(de)文华(huá)财经(jīng)90.97％的股权。上(shàng)述《意向协(xié)议书》仅为交(jiāo)易各方关于本(běn)次交(jiāo)易的初步合作意(yì)向(xiàng)，交(jiāo)易各(gè)方在(zài)本次交易中的(de)具体权利(lì)义务以及各项(xiàng)安排(pái)以交易各方最(zuì)终签署(shǔ)的正式(shì)交易协议为准(zhǔn)。

　　金证股份还进行了风险提(tí)示：截至目前，本次交易(yì)仍(réng)处于(yú)筹划阶段，交易(yì)双(shuāng)方尚未签署正式(shì)的交易协议，本次交易(yì)尚需履行必要的内部决策程序，并(bìng)经有权(quán)监管机构批准后方可正式实(shí)施(shī)，本(běn)次(cì)交易最(zuì)终能否实施尚存在较(jiào)大不(bù)确定(dìng)性。

　　股价表现上(shàng)，经历(lì)了2020—2022年(nián)连续3年(nián)的下跌之(zhī)后，今(jīn)年以来，金证股份股价步入(rù)上(shàng)升通道。截至5月9日(rì)收盘(pán)，金证股(gǔ)份股(gǔ)价报(bào)18.94元(yuán)/股，年内涨幅高达84.06％，总市(shì)值(zhí)178亿元。

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