芦哲 首席宏(hóng)观(guān)经济学家

　　占烁 联系(xì)人

　　投资要点

　　·核(hé)心(xīn)观点(diǎn):我们将影响青年失业率的因(yīn)素(sù)拆解为三方面：①青年失业(yè)人口(kǒu)，②青年总人口，③劳动参与(yǔ)率，失(shī)业(yè)率=失业人口(kǒu)/（总(zǒng)人口×劳动(dòng)参与率(lǜ)）。通过(guò)三因(yīn)素框架(jià)，我们发现16-24岁(suì)失业人口(kǒu)的增(zēng)加不能(néng)完全解(jiě)释青年失业率(lǜ)的上升，更(gèng)重(zhòng)要却(què)被忽视(shì)的因素是青年人口和(hé)劳动(dòng)参与率下降，带来16-24岁(suì)劳动力减少(shǎo)，从分母端大幅推(tuī)高青年失业率。假(jiǎ)如今年3月分母端(duān)的青年劳动力与(yǔ)2020年(nián)持平，新增(zēng)约(yuē)132万(wàn)青年失业(yè)人口(kǒu)只能将(jiāng)失业率拉升至16.2％，但(dàn)实际青年失业率却高达19.6％。我们(men)认为，失业(yè)人口会随着经济(jì)复苏而减(jiǎn)少，但青年劳(láo)动力(lì)的下降(jiàng)可(kě)能(néng)成为(wèi)就业“疤痕(hén)效应(yīng)”的(de)长期来源(yuán)，抬高青年失业率中(zhōng)枢。

　　·青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)的三(sān)因素框架：（1）失业率=失(shī)业人口/劳动力=失业人口/（总人口×劳动参与率），据此可(kě)将(jiāng)青年失业率拆解为青年失业人(rén)口、总人口、劳动(dòng)参与率三个因素。

　　·（2）失(shī)业率上升(shēng)未必来自失业增加(jiā)，不(bù)要忽略(lüè)分母，劳动力(lì)的下(xià)降(jiàng)，也是抬高失业(yè)率的(de)重要原因。2010-2020年，青年失业人口(kǒu)只增(zēng)加4万(wàn)，青年劳动力(lì)却减(jiǎn)少(shǎo)1578万，带动16-24岁(suì)人口失业率大幅提高3.8个点。

　　·分子(zi)端的青年(nián)失(shī)业人口：（1）从(cóng)总量(liàng)来看，当前城镇青年就业人数约为2587万人，失业人数632万人，比去年(nián)4月(yuè)增加约70万(wàn)，较七普增(zēng)加约132万。

　　·（2）失(shī)业原因方面，近7成(chéng)青(qīng)年失业者是主动辞职，被裁员比例只有(yǒu)2.6％，远低于35岁以上群体(tǐ)。

　　·（3）按照受教育程(chéng)度来看，三分之二的青(qīng)年(nián)失(shī)业(yè)人员接(jiē)受过大学教育(yù)。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构变化较大，呈现出从制造到服务、知识密(mì)集程度由低到高两个特(tè)点(diǎn)。2010年农(nóng)业和工业吸(xī)纳了50.3％的青年就(jiù)业人口(kǒu)，2020年(nián)大(dà)幅降至(zhì)25.4％，流出的青年(nián)就业主要转向(xiàng)服(fú)务业。以受教育年(nián)限作为(wèi)维度，青年就业从(cóng)知识密集程度(dù)较低的(de)行业流(liú)向较高行业，但(dàn)是知识(shí)密集型行(xíng)业的青年失(shī)业情况比(bǐ)整(zhěng)体失业更严峻。

　　·（5）服(fú)务(wù)业(yè)复苏分化(huà)或是(shì)一(yī)季度青年失业(yè)人口仍增加的(de)原因。经(jīng)济复苏的主力是知识(shí)密集程度较低的餐(cān)饮、零售等服(fú)务业，而知识密集程度较高(gāo)的生产性(xìng)服务业复苏较慢，服务业就业复苏结构的分(fēn)化，带来(lái)青年就业和25-59岁就业的分(fēn)化。

　　·分母端的青年劳(láo)动力：（1）青年人口：出生人口与乡村迁入均(jūn)在减少(shǎo)。2010-2020年(nián)青(qīng)年劳动(dòng)力对应的出生(shēng)人口减少4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万。另外，我国农村向城镇的人口(kǒu)转移(yí)也在(zài)减速，新增(zēng)城镇(zhèn)人(rén)口从(cóng)十三五期间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万(wàn)人(rén)。

　　2两白酒是多少ml 二两酒五个小时还会吹出来吗rong>·（2）2020-2023年(nián)，青年劳动(dòng)参与率(lǜ)出现超预期下降(jiàng)。2010-2020年青年劳(láo)动参与率下(xià)降6.7个(gè)点(diǎn)，但疫情以来仅仅三年，已经下降7.1个点。近三年青年劳(láo)动参与(yǔ)率(lǜ)的下降主要有三方面(miàn)原因：一是16-24岁在校生大幅增加493万；二是部分群体因就业形势恶化(huà)而退出劳动市场；三是就(jiù)业观(guān)念(niàn)的变(biàn)化导致初次进入劳动市(shì)场(chǎng)时间推迟，降低16-24岁劳动参与率。

　　·结论：（1）失(shī)业人(rén)口(kǒu)的(de)增加不能完全解(jiě)释青年失业率的上升。假(jiǎ)如当前青年(nián)劳动力与2020年相同(tóng)，在(zài)失(shī)业人口增加132万(wàn)至632万(wàn)人的情况下，对应青年失(shī)业率应(yīng)该从12.8％提(tí)高(gāo)至16.2％，但3月(yuè)却达到19.6％，如图19。失业(yè)人(rén)口的增加只能解释当(dāng)前青年失(shī)业率的一部(bù)分，另一部分则来自分母端，城镇青年劳(láo)动(dòng)力的减(jiǎn)少(shǎo)。

　　·（2）未来青年失业(yè)率的变动可(kě)能出现以下(xià)三种情况：①青年(nián)失业人口增加，同(tóng)时(shí)劳动力(lì)减(jiǎn)少，青(qīng)年失业率上升；②青年失业人口与劳动力均在减少(shǎo)，但(dàn)失业人口降幅不及劳动力降幅，青年失业率上升；③青年(nián)失业(yè)人口与劳(láo)动力均在减少，失业人口降幅大于劳动(dòng)力降幅，青年失业率下降(jiàng)。

　　·（3）我(wǒ)们认为，失业人口会(huì)随(suí)着疫(yì)情后经济复(fù)苏而减少，但青年劳动(dòng)力(lì)的下(xià)降可(kě)能成(chéng)为就业“疤痕效应(yīng)”的长期(qī)来源，抬高青(qīng)年失业率的(de)长期中(zhōng)枢。未来(lái)失(shī)业(yè)率的分母端越来(lái)越重要。

　　·风险(xiǎn)提示：服务业(yè)分化未收窄；青年劳动参与率(lǜ)出现明显(xiǎn)下(xià)降；外需、房(fáng)地产等不及预(yù)期，经济和就业(yè)恢复(fù)偏慢。

　　目 录

　　1. 青年(nián)失业率(lǜ)的三(sān)因素框架(jià)

　　2.分子端：新增(zēng)青年失业(yè)人员缘(yuán)于(yú)服务业复苏分化

　　2.1.青年失业(yè)人口：主动辞职居多；三分(fēn)之二接受过大学(xué)教(jiào)育

　　2.2.行(xíng)业：从制造到服务，知(zhī)识密度(dù)从低到(dào)高

　　2.3.服务业(yè)复苏分(fēn)化或(huò)是一季度青年失业人口仍增加的原因

　　3.分母端(duān)：人(rén)口和(hé)劳动参与率均下(xià)降，带来劳(láo)动力减(jiǎn)少(shǎo)

　　3.1.青年人口(kǒu)：出生(shēng)人口与乡村迁(qiān)入均在减少

　　3.2.青年劳动参与率：超预期(qī)下降

　　4. 结论：未来失业率的分母端(duān)可能会越来越重(zhòng)要

　　5. 附(fù)录：概念和数据说(shuō)明(míng)

　　6. 风险(xiǎn)提示

　　正(zhèng) 文

　　4月份16-24岁青(qīng)年失业率攀升(shēng)至20.4％，创(chuàng)下2018年有数据以(yǐ)来最(zuì)高值。在疫情(qíng)影响(xiǎng)退散(sàn)、经济逐步复(fù)苏的情况(kuàng)下，城镇调查(chá)失业率较去年(nián)同期大幅下降0.9个(gè)点，但青(qīng)年(nián)失业率却较去(qù)年(nián)4月(yuè)逆势(shì)攀升(shēng)2.2个(gè)点。本(běn)篇(piān)报告将(jiāng)重点研究疫情后留(liú)下(xià)的“疤痕效应”如何推高青(qīng)年失业率。

　　1.青年失业率的三因素(sù)框架

　　失(shī)业(yè)率=失业人口/劳动力=失业人口/（总人(rén)口(kǒu)×劳动参与率）

　　据此可见，影响青(qīng)年失(shī)业率的主要是三个因素：①青(qīng)年失(shī)业(yè)人口(kǒu)；②青年(nián)总(zǒng)人口；③劳动参与率，其中②③决(jué)定着青年劳动力(lì)的变化(huà)。这三个因素均为城(chéng)镇口径。

　　三(sān)个因素的变(biàn)化都不能(néng)忽(hū)视(shì)。当我们讨论失业(yè)率时(shí)，经常认为失业率上(shàng)升一定(dìng)是失业增加的结果，这个(gè)判断对于全年龄段失业率来(lái)说并没有问题，因为(wèi)我国的劳动(dòng)力总(zǒng)量（也称(chēng)经济(jì)活(huó)动(dòng)人口(kǒu)）在2015年之前(qián)一直在上(shàng)升(shēng)，2015年(nián)后略有下降，到2021年末(mò)下降了(le)2.6％，年均(jūn)降(jiàng)幅(fú)约0.4％。但青年失业率(lǜ)则不能忽视分母的变动(dòng)，因为青(qīng)年(nián)劳动力波动幅度更大。

　　例如(rú)2010-2020年，青(qīng)年失业(yè)人口只增加4万(wàn)，青(qīng)年劳动(dòng)力却减少1578万，带(dài)动16-24岁人(rén)口失业(yè)率大幅(fú)提高3.8个点。两次人(rén)口普查期间(jiān)（2010-2020年），青年失业人口从496万增加到500万，仅增加了4万左右(yòu)，约为2020年(nián)青年劳动(dòng)力的(de)0.1％，但青年失业(yè)率却从六普(pǔ)的9％提高到七普（2020年11月(yuè)）的(de)12.8％，大幅提高(gāo)3.8个(gè)点。主(zhǔ)要原因就(jiù)是失业率的分母在下降，16-24岁(suì)青年劳(láo)动力人口在此期间从5481万人大(dà)幅减至3903万(wàn)人，减少(shǎo)了1578万。但是(shì)，2010-2020年全年龄(líng)段劳动(dòng)力数量基(jī)本稳定在7.8亿，整(zhěng)体(tǐ)失业率的分母基本(běn)不变。因此，2010-2020年间，决定整体失业率变动(dòng)的是失(shī)业人口数量（分子），但决定(dìng)青(qīng)年失(shī)业(yè)率(lǜ)变动的却是青年劳动力总量（分母）。

　　2.分子端：新增(zēng)青年失(shī)业(yè)人员缘于服务业复(fù)苏分化

　　2.1.青年(nián)失业人口：主动辞(cí)职居多；三(sān)分(fēn)之二接受过(guò)大学(xué)教育(yù)

　　从(cóng)总量来看，当前城镇青年就业人(rén)数(shù)约为2587万人(rén)，失(shī)业人数632万人(rén)，比去年4月(yuè)增加约70万，较七普增加约132万。国家统(tǒng)计(jì)局(jú)在3月(yuè)就业(yè)数据解读时，披露了当前青(qīng)年就业和失业人数的基本情况：“初步测(cè)算(suàn)3月份城镇青年9637万人，没有参与劳动力(lì)市场的青(qīng)年6418万(wàn)人(rén)，主(zhǔ)体(tǐ)为在(zài)校学生；参与劳动力市(shì)场的青年(nián)3219万人，其中就(jiù)业人(rén)数2587万人、失(shī)业人数632万人。”[1]假设青年(nián)劳(láo)动力人数(shù)与去(qù)年基本持平，今年(nián)4月青年(nián)失业率比(bǐ)去年同期高(gāo)2.2个点，青年失(shī)业人员比去年同(tóng)期多70万人左右，比2020年(nián)七普多132万人。

　　从增量看，今年前四个(gè)月(yuè)青年失业形势好(hǎo)于去年同(tóng)期。假设2022年以来(lái)青年劳动力总量(liàng)维持(chí)在3219万，青年(nián)失业率每(měi)提高1个点(diǎn)，带来32万左右的新增(zēng)失业人(rén)口。尽管今年4月青年失业率比(bǐ)去年同期高2.2个点，但(dàn)从新增青年(nián)失业人(rén)口(kǒu)来(lái)看，今年1-4月(yuè)约为(wèi)119万，去年(nián)同期为125.5万。从增量来看，今年前四个月(yuè)青年(nián)失业形势(shì)要好于去(qù)年，这(zhè)与当前经济(jì)逐(zhú)渐恢(huī)复也(yě)有关系。

　　从节奏(zòu)来(lái)看(kàn)，受(shòu)夏季(jì)毕业影响，我国青(qīng)年失业率(lǜ)一般在上(shàng)半年(nián)逐渐(jiàn)提高，7月(yuè)达到峰值，8月开(kāi)始逐步(bù)回(huí)落(luò)，预(yù)计5-7月青年失业率或将继续小幅(fú)攀升(shēng)。

　　失业原因方面，近7成(chéng)青(qīng)年失业者是主动(dòng)辞职，被裁(cái)员比例只有2.6％，远(yuǎn)低(dī)于35岁以上群体。一种观点认(rèn)为，青年群体(tǐ)由于(yú)工作经验和技(jì)能相对不熟练，往往在企业(yè)裁员时首当其冲。但(dàn)根(gēn)据月度劳(láo)动力调查(chá)数据，青年失(shī)业(yè)主(zhǔ)要原因是主动辞职，被裁员的比例明显低于35岁以上群体。根(gēn)据《2021年中(zhōng)国劳动统计年鉴》，有工作意愿但从未工作过的失业群体在16-24岁失业(yè)人口中占比59％，其他年龄(líng)群体中这一比例最高是14.4％。我们剔除这(zhè)部分失业人群后(hòu)，剩下(xià)的青年失(shī)业人口中，第一大(dà)失业(yè)原因是主(zhǔ)动辞职，占比68.2％，单位倒闭(bì)破产(chǎn)占比5.9％；而裁员仅(jǐn)占2.6％。横向(xiàng)对比，裁员比例从(cóng)高到低依次是：60岁(suì)以上(shàng)（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受(shòu)教育程(chéng)度来(lái)看，三(sān)分之二的青年(nián)失(shī)业人(rén)员(yuán)接受过(guò)大学教(jiào)育(yù)。各(gè)年龄(líng)段失业人群(qún)中，年龄(líng)越低(dī)，平均受教育程度越(yuè)高。16-24岁失(shī)业人员中66.2％是接受(shòu)过大学教(jiào)育的，这(zhè)一(yī)比例在其他(tā)三个年龄(líng)阶段(duàn)逐步递(dì)减，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁(suì)以上（4.3％）。城镇就业人口(kǒu)的受教育程度(dù)也大(dà)致类(lèi)似(shì)，青(qīng)年人由(yóu)于年(nián)龄限制，接受大学(xué)教育比例(lì)略(lüè)低于25-34岁，整体来看35岁(suì)以下就业人员的受教育(yù)程度大幅高于35岁以上。按照接受(shòu)过大学教育的占比(bǐ)来(lái)看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁(suì)（26％）>；60岁以(yǐ)上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密度从低到高

　　青年(nián)失业人口的行业与青年就业(yè)分布基本一(yī)致。青年(nián)失业人(rén)口呈现(xiàn)出行业聚集的特点，主要(yào)集中(zhōng)在(zài)5个大类(lèi)行业，2020年(nián)占比分别(bié)为：批(pī)发零(líng)售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育(yù)（7.5％）、居民服务\修理(lǐ)和(hé)其他服(fú)务业（6.7％），这5个(gè)行业占全部青年失(shī)业人口的65％左右。同(tóng)时，这5个行业也是(shì)青年(nián)就业(yè)集中(zhōng)的行业，吸纳了(le)60.7％的青年(nián)就业。从行(xíng)业来看，青年失业人口的行业(yè)分布(bù)是(shì)由就(jiù)业分布决定的，吸纳就业占(zhàn)比(bǐ)较大(dà)的(de)行业，往(wǎng)往也贡献了较大(dà)规模的失业。因此，在(zài)挖掘(jué)青(qīng)年(nián)失业人口来自何处之前，需要研究青年就业(yè)的行业(yè)结构(gòu)。

　　2010-2020年青年(nián)就业(yè)的结构变(biàn)化较大，呈现(xiàn)出(chū)从制造到服务、知识密集程度由(yóu)低到高两个特点。

　　青年就业从(cóng)工农(nóng)业(yè)大(dà)量(liàng)流入服务业(yè)。农林(lín)牧(mù)渔、采矿(kuàng)业、制造业(yè)和电热燃水(shuǐ)的生产供应(yīng)业(yè)，这(zhè)四个(gè)行业是国(guó)民(mín)经济(jì)分(fēn)类的(de)农(nóng)业和工业。2010年这四个(gè)行业吸纳了50.3％的青年就业(yè)人(rén)口，到2020年该比(bǐ)例大(dà)幅降至(zhì)25.4％。其中，制(zhì)造业从37.4％降(jiàng)至22％，农(nóng)林牧渔从11.4％降(jiàng)至(zhì)2.5％，分(fēn)别降低15.4和9.0个点。有4个行(xíng)业吸(xī)纳(nà)青年就业比例(lì)增加(jiā)超2个点，其中，教育业为5.3％，租赁和商务服务为3.1％，信息技术(shù)为2.8％，卫生和社工为2.0％。另外，建筑业和房地产等其他(tā)6个服务行业吸纳(nà)青年(nián)就业(yè)的比例均增超1个百分点。

　　以受(shòu)教育年限作为维度(dù)，青(qīng)年就业从(cóng)知(zhī)识密集程度较低(dī)的行业流向较高行业(yè)。我(wǒ)们(men)以(yǐ)《2021年劳动统计年鉴》中各行业就业(yè)人员的受教(jiào)育年限(xiàn)，来计算各行(xíng)业的知识密集程度(dù)。有(yǒu)5个行业的平均受教(jiào)育(yù)年限在14年以上，依次是(shì)：科学(xué)研究与技(jì)术服务（14.6）>；教育(yù)（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输(shū)、软件和信息技术服务（14.2）>；卫生和社会工(gōng)作(zuò)（12.1），除金融业外，其(qí)他四个行业是过去(qù)十(shí)年青(qīng)年就业流入(rù)的主要(yào)行业，吸纳青年就(jiù)业(yè)比例的增幅(fú)均居前列。如图10，各行业所吸纳的青年就业比例(lì)变动与行业平(píng)均受教(jiào)育年限(xiàn)基本一致，即青年就(jiù)业从知识密集程度较低的行业(yè)流向较高(gāo)行业。

　　但是知识(shí)密集型(xíng)行(xíng)业的青(qīng)年失(shī)业情况比整体(tǐ)失业更严峻。我(wǒ)们用《2021年中国劳动统计年鉴》中各行业(yè)的青年失业比(bǐ)例(lì)（该行业(yè)的(de)青年失业人(rén)数/青(qīng)年失(shī)业总人(rén)数），除以各行业的青年就业比例（该行业的(de)青年(nián)就业(yè)人数/青年就业总(zǒng)人数），来作为各(gè)行业失业率的近似替代指标。以(yǐ)这个指标(biāo)来看，知识密集(jí)型行业的青年失业率大(dà)多高于(yú)全年(nián)龄段失业率，如信息(xī)技术(shù)、教育、科研(yán)服务、公共管(guǎn)理等行业，体现在图11中(zhōng)，都位(wèi)于(yú)右下方(fāng)。

　　2.3.服务业复苏分化或是一季(jì)度青年失业人口仍(réng)增加的(de)原因

　　一季度(dù)服务业复苏(sū)出现分化(huà)。今(jīn)年一季度GDP同比增长4.5％，较(jiào)疫情前三年Q1均值有2.2个点的(de)增速缺口。分行业来(lái)看，批发(fā)零售(shòu)业缺口(kǒu)为1.5个点(diǎn)，而建(jiàn)筑业、住宿餐饮(yǐn)业增速均(jūn)高于疫情前(qián)三年均(jūn)值，这(zhè)三个(gè)行业一季度复苏情况较好；知(zhī)识密(mì)集程度更高的房地产业(yè)、租赁和(hé)商务服(fú)务业(yè)、信(xìn)息(xī)技(jì)术服务业(yè)的缺口分(fēn)别(bié)为4.1、4.7、11个(gè)点，一季度(dù)复(fù)苏相(xiāng)对较慢。

　　因此从(cóng)失业率(lǜ)的分子端来看，当前青年失业(yè)人员增长(zhǎng)的症结在(zài)于服(fú)务业就(jiù)业复苏的结构不均衡(héng)。一方面，随着受教育水平的(de)整体提(tí)高，青年就业(yè)大量(liàng)流向知识(shí)密集型(xíng)服务业，如教育(yù)、信息技术等行业。另一方(fāng)面，年初疫情影响减弱后，经济复苏的主(zhǔ)力是知识密集程度较低(dī)的生(shēng)活性(xìng)服(fú)务业(yè)，而知识(shí)密集程度(dù)较高的生产性(xìng)服(fú)务业复苏(sū)较慢。所以(yǐ)服务业就业复苏结构(gòu)分(fēn)化(huà)，带来的青年(nián)失业人口和25-59岁失业人(rén)口的分化。房地(dì)产(chǎn)、互联网、教育[1]等行(xíng)业的一季度就(jiù)业尚未出现明显(xiǎn)改善，应届(jiè)生(shēng)就业压力大；而(ér)住宿餐饮(yǐn)等行业(yè)就业已(yǐ)经出现回暖，但对(duì)于(yú)三分之二接受过(guò)大(dà)学教育的青年(nián)失业人(rén)口而言，这些(xiē)行业(yè)的就业(yè)吸(xī)纳相对有限。

　　3.分母端：人口和劳(láo)动参与率均下(xià)降，带来劳动力减少

　　青年失(shī)业(yè)率的分母端是城镇青年劳动(dòng)力，主要(yào)由青年(nián)人口和(hé)劳动参与率决定(dìng)。2022年(nián)我(wǒ)国开始步(bù)入人口负增长时代，城(chéng)镇(zhèn)青年劳动力可(kě)能将步入长期下(xià)降通道，这将从分(fēn)母端推升(shēng)青年失业率，或成为疫情后就业“疤痕效应”的长期来源。

　　3.1.青年人口(kǒu)：出(chū)生人口与乡村(cūn)迁入均在减少(shǎo)

　　城(chéng)镇青年劳动力首(shǒu)先取决于城镇青年人口(kǒu)数量(liàng)，而后者来自于两部分(fēn)，一是16-24年前(qián)的出生人口，二(èr)是乡村(cūn)到(dào)城镇的(de)迁移人(rén)口，这(zhè)两(liǎng)部分增量(liàng)未来都(dōu)趋于下(xià)降。

　　2010-2020年青年(nián)劳动力对(duì)应(yīng)的出生人口减少(shǎo)4381万，2020-2030年减(jiǎn)少1762万(wàn)。2010年和2020年的16-24岁人口(kǒu)分别对应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前者(zhě)正好是建(jiàn)国以来的一轮“小婴儿潮”时期，年均出生人口超2000万(wàn)，其中1987年出(chū)生人口最高超过2500万，到90年代开(kāi)始明显步入(rù)下降(jiàng)通道。1986-1994年合计出生(shēng)人口(kǒu)2.07亿，1996-2004年降(jiàng)至1.63亿，减少约4381万，降(jiàng)幅(fú)为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分(fēn)别对应1996-2004、2006-2014年的出生人(rén)口，这两个时期分别为1.63、1.45亿，出生人口减少约1762万。

　　另(lìng)一方面，我国农(nóng)村(cūn)向城镇的(de)人口(kǒu)转移也在减速。新(xīn)增城镇人口(kǒu)从2016年开始(shǐ)逐年减少(shǎo)，十三五期间(jiān)（2016-2020年）均值约为2184万人，但2022年只(zhǐ)有650万人。预计今(jīn)年随着疫情影响减弱，人员流动恢复，新增城镇人口数量会较(jiào)去年有明显增长，但可能仍然较难回到十三五期间超2000万的规模。当(dāng)前我(wǒ)国(guó)城镇化率已经达到(dào)65％以上，继续高速(sù)增(zēng)长空(kōng)间有限，从乡(xiāng)村到(dào)城镇的迁移人口(kǒu)数(shù)量2两白酒是多少ml 二两酒五个小时还会吹出来吗整体将呈(chéng)现下降趋势。

　　3.2. 青年劳(láo)动参与(yǔ)率(lǜ)：超(chāo)预期下降

　　青年劳动参(cān)与率有两个特点(diǎn)，一是低于(yú)其他年(nián)龄段群体，大部分(fēn)青年在校，并(bìng)未(wèi)进入劳动市场。二是近年来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参与率出现超预期下降。根据(jù)今年3月统(tǒng)计局(jú)披露的青(qīng)年就业(yè)和失业(yè)人(rén)数(shù)，当前(qián)16-24岁青年的劳动参与率约为(wèi)33.4％，即9637万(wàn)城镇青年(nián)人口中，有(yǒu)3219万进入或有(yǒu)意愿进入劳动(dòng)市场。而2010和2020年两(liǎng)次人口普查(chá)时，青年(nián)劳(láo)动参与率分别(bié)为(wèi)47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动参与率下(xià)降(jiàng)6.7个点，但疫(yì)情以来仅仅(jǐn)三(sān)年(nián)，该(gāi)指(zhǐ)标已经下降7.1个点(diǎn)。

　　近(jìn)三(sān)年青(qīng)年(nián)劳动参与率的下降主要有(yǒu)三方面原(yuán)因。

　　一是16-24岁在校生大幅增加493万。2010到2020的(de)十年间，16-24岁在校生(shēng)增加了706万，年均增加70.6万(wàn)；但2019年末到2021年末，仅仅(jǐn)两年的时间里，该年龄段的在(zài)校(xiào)生(shēng)增加(jiā)了493万，年(nián)均增长246.5万(wàn)，远远快于此前十年增速(sù)。

　　二是(shì)部分(fēn)群体因就业(yè)形势恶化而(ér)退(tuì)出劳(láo)动(dòng)市场，在未来经济(jì)和就(jiù)业好转(zhuǎn)后会(huì)回到劳动市场。2020年3月(yuè)，国家统计(jì)局曾(céng)在发布会指出当月“就业人员规模比1月份下降6％以(yǐ)上(shàng)”，说明(míng)就业形势恶化时，也会(huì)影响(xiǎng)劳动参与(yǔ)率。

　　三是就业观念的(de)变化导致初次进入劳动市场(chǎng)时间推(tuī)迟(chí)，降低16-24岁劳(láo)动参与率。从社会风气来看，对学历(lì)的推崇导致本科毕(bì)业即进入就业(yè)市(shì)场的年轻人减少，加上考研、考公竞争激烈(liè)，发展至“二战”“三战(zhàn)”，客观(guān)上会将(jiāng)部分青年人初次就业时间从16-24岁延迟到25岁之后(hòu)，从而导(dǎo)致16-24岁劳动参与率出现下(xià)降。

　　4.结(jié)论：未来失(shī)业率(lǜ)的分母端可能会越来(lái)越重(zhòng)要

　　失业人口的增加不能完(wán)全解(jiě)释青年失业率的上升。假(jiǎ)如当(dāng)前青年劳(láo)动(dòng)力与2020年相同(tóng)，在失业人口增加132万至632万人的情况下，对应(yīng)青年失业(yè)率(lǜ)应该从12.8％提高(gāo)至(zhì)16.2％，但(dàn)3月却达到19.6％，如图19。失业(yè)人口(kǒu)的增(zēng)加只能解释当前青年失业(yè)率的一(yī)部分，另一(yī)部分(fēn)则来自分母端(duān)，城镇青年劳动力(lì)的(de)减少。

　　考虑到2020年我国(guó)人口已经(jīng)开始负增长，未(wèi)来青年失业率(lǜ)的变动可能出现以下三种情况：

　　①青年失业人口增加，同时劳动力减少，青年失(shī)业率上升；

　　②青年失业人(rén)口(kǒu)与劳(láo)动力均在减少，但失业人口降幅(fú)不及劳动(dòng)力降幅(fú)，青年(nián)失业率上升；

　　③青年失业人(rén)口与劳动力均在减少，失业人口降幅大于劳动(dòng)力降幅，青年失业率(lǜ)下降。

　　我(wǒ)们认为，未来(lái)失业人口(kǒu)会随着经济(jì)复苏而减少(shǎo)，但经济复苏(sū)难以(yǐ)改变(biàn)失业(yè)率的分母下降趋势。青年(nián)劳(láo)动力(lì)的(de)下降可能成为就(jiù)业“疤痕效应”的(de)长期来源，抬高青年失业率的长期中枢。未(wèi)来失业率(lǜ)的(de)分母端可能(néng)会(huì)越来越重要，这也是人(rén)口长周期变化的影(yǐng)响(xiǎng)之一。

　　5.附录(lù)：概念(niàn)和数据说明

　　青(qīng)年失业(yè)率的两个前置概念。讨论16-24岁人口(kǒu)调(diào)查失业率时，有必(bì)要明晰这一概(gài)念的(de)两个要点：一是调查(chá)失业率是(shì)城镇(zhèn)就(jiù)业范围(wéi)，并(bìng)非针对全部就业人口，不包(bāo)括(kuò)乡(xiāng)村就业，2022年(nián)底我国城乡就业大约分别占63％、37％，近四(sì)成的就(jiù)业(yè)人口并未包含(hán)在内。因此，许(xǔ)多(duō)针对青年失业率的(de)讨(tǎo)论以全国青(qīng)年人口数量为出发点，未区分人(rén)口总量与城乡结(jié)构的(de)问(wèn)题(tí)，有(yǒu)失偏颇。本(běn)篇报告如无(wú)特别说(shuō)明，各(gè)概念均是指城镇就业口径。

　　二是失(shī)业率的(de)分(fēn)母不(bù)含没有劳(láo)动意愿的劳动年龄人口。按照统(tǒng)计局(jú)的定义，“劳(láo)动力(lì)指(zhǐ)年满16周岁，有劳动能(néng)力，参加或要求参加社(shè)会经济活动的人员。包括就业人员和失(shī)业人员”，因此没(méi)有就业意愿的劳动年龄人口(kǒu)不(bù)计入劳动力。根据《2022年中国劳(láo)动统计年鉴》，2021年(nián)底我国16岁以上的(de)人口约为11.5亿，其中只有(yǒu)68％属于劳(láo)动力，约为7.8亿，而就(jiù)业(yè)人口(kǒu)为约7.46亿(yì)，据此(cǐ)推算城乡(xiāng)失业(yè)人口(kǒu)可能为3372万人左右。

　　从数据来看，失业(yè)率来自(zì)全国月度劳动(dòng)力调(diào)查。该项调查(chá)制度于(yú)2005年正式实施(shī)，每年(nián)进行两次(cì)全(quán)国劳动力(lì)抽样调(diào)查，调查范围为中国大陆的城镇(zhèn)和(hé)乡村，调查对象为16岁及(jí)以上人口。2009年3月，为(wèi)更及时准确反(fǎn)映(yìng)劳动力市场变化(huà)情(qíng)况，建立了31个大城市月度劳动力调查制度。2013年4月，又将月度劳动力调查(chá)范围扩(kuò)大至65个城市。2016年(nián)1月(yuè)，全(quán)国月(yuè)度劳(láo)动力调查(chá)正式在(zài)全国范(fàn)围内开展(zhǎn)，调查范围覆盖全国(guó)所有地级市。

　　月度(dù)劳动力调查样本(běn)比(bǐ)例约为0.2‰，是年度调查的五分之一左右(yòu)。全国(guó)每月(yuè)调查约(yuē)12万户，2020年全国家庭(tíng)户约为49415.7万户，样本占比约0.2‰，作(zuò)

　　为对(duì)比，我国年(nián)度人口调查样本比例(lì)为1‰，五年(nián)一次的(de)人口抽样调查样(yàng)本(běn)比例为1％。而(ér)每10年一(yī)次的人口普(pǔ)查则在长表部分纳入就业调查，长表抽样比例是10％左右，因而(ér)人口普查的就业数据质量(liàng)更高(gāo)。

　　就业人员总(zǒng)数会根据普查数据进(jìn)行修正，但结构数据(jù)仍会存(cún)在差异(yì)。比如(rú)2020年的《劳动统计年鉴》显示，2019年(nián)末(mò)全国就业人员约(yuē)为7.75亿(yì)人；而七(qī)普后(hòu)次年的(de)年鉴将这(zhè)一数据修(xiū)正(zhèng)为7.54亿人左右，误差约2100万人。但(dàn)结构(gòu)数据的(de)差异仍然存在。比(bǐ)如(rú)《2021年劳动统计年(nián)鉴》中(zhōng)，2020年(nián)城镇制(zhì)造业就业(yè)人员占比(bǐ)为18.0％，而七(qī)普数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服(fú)务业分化未收窄(zhǎi)；

　　（2） 青年劳动参与(yǔ)率出(chū)现明显下降；

　　（3） 外需(xū)、房地产等(děng)不(bù)及预期，经(jīng)济和就业恢复(fù)偏慢。

　　报告(gào)信息

　　证券研究报告：【芦哲(zhé)&；占烁(shuò)】青年就(jiù)业：从(cóng)三因素框架看“疤痕效应”来自何处

　　研报(bào)撰写人员：芦哲(zhé)（S0120521070001，首席(xí)宏观(guān)经济学(xué)家(jiā)），占(zhàn)烁(shuò)（S0120122070060，联系人(rén)）

　　对外发布时(shí)间：2023年5月26日

　　报(bào)告发布机构：德邦证券(quàn)股(gǔ)份(fèn)有限公司

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