在锂(lǐ)价初现企(qǐ)稳态势的微(wēi)妙时点(diǎn)，头(tóu)部锂(lǐ)电厂商如(rú)何看待？行业(yè)去库存进展又如何？

　　披露年(nián)报和一(yī)季(jì)报后，市值近500亿元的锂电(diàn)巨头国轩高科(kē)4月28日举办媒体开放日上作出一(yī)系(xì)列判断。在(zài)交流(liú)中，公司管(guǎn)理(lǐ)层对中国基金报记(jì)者(zhě)表示，近期(qī)“跌跌(diē)不(bù)休”的碳(tàn)酸锂价格，或将在15-20万(wàn)元(yuán)/吨之间形成震荡。

　　同时，该(gāi)公司一季报显示，库存“水位”已经显著降低，压力已并不(bù)明显。这也在一(yī)定(dìng)程(chéng)度上反映(yìng)了电(diàn)池厂商们近期(qī)去库存动作的(de)“一致性”。

　　而且(qiě)需(xū)要注意的(de)是，在国轩高科方面看来，储(chǔ)能行业(yè)今年上(shàng)升空间预计将(jiāng)高(gāo)于动力电池。换言之，从增速方面看，储能有望接棒动力电池，带动电池(chí)厂商出(chū)货持续增长。

　　锂(lǐ)价(jià)料(liào)维(wéi)持在15-20万之(zhī)间

　　作为锂(lǐ)电池(chí)核(hé)心原(yuán)材料，碳酸(suān)锂价格大(dà)起大落(luò)在市场上引起巨大争议。“就为了买100吨碳酸(suān)锂，我们曾经(jīng)开车16个(gè)小时经(jīng)过(guò)1600公(gōng)里路程，” 国(guó)轩高科(kē)高级(jí)副总裁、中国业务板块总裁王启岁(suì)笑(xiào)称。这(zhè)也(yě)在一(yī)定程度上反映了锂价迅速上涨给下(xià)游带(dài)来的阵痛(tòng)。

　　不过，今年(nián)以来(lái)锂(lǐ)价又(yòu)迅速击穿20万元关口，在近期才有明显(xiǎn)企稳趋势。毕竟，在4月12日之前，电(diàn)池级(jí)碳(tàn)酸锂价格已经连(lián)跌52天。而且在(zài)此前30天内，价格共计跌去19.25万元/吨。

　　而据上海钢联数据最新显示，在4月27日-28日两天(tiān)内，电池级碳酸锂价格已经(jīng)连续(xù)两(liǎng)日上涨，两日(rì)内(nèi)分别上涨4000元(yuán)/吨(dūn)和5000元/吨(dūn)，从18万(wàn)元/吨涨至18.9万元(yuán)/吨，反(fǎn)弹趋势(shì)明(míng)显。

　　锂价在(zài)什(shén)么区间(jiān)较为合理，国轩高科方面也给(gěi)出(chū)自(zì)己研判。王启岁在会上表(biǎo)示，碳酸锂(lǐ)在15-20万/吨(dūn)的区间(jiān)可能形成振(zhèn)荡(dàng)期。“我们(men)通过一季(jì)度观(guān)察(chá)来看，新(xīn)能源行业处于稳(wěn)定增长(zhǎng)阶段，储能(néng)行业(yè)在一季度是(shì)处于投(tóu)标、招标(biāo)的(de)阶段，第三(sān)季度将迎来大规模交付，而储能大规模交(jiāo)付会(huì)带(dài)来产能复苏，碳酸(suān)锂价格预计会维持在这个区(qū)间之内。”

　　实际上，碳酸锂价格下降，对于电(diàn)池厂商的毛(máo)利(lì)率(lǜ)提升已(yǐ)经(jīng)有了立竿(gān)见影效果。

　　从毛利率方面来看，国轩(xuān)高科(kē)在一季度达到了18.94％，较(jiào)去年全年的17.79％超出(chū)1.15个百分点。实(shí)际上，同样的情(qíng)况也发(fā)生在宁德时代与亿纬锂能(néng)身(shēn)上，其(qí)中宁德时代一季度毛利率为21.27％，较去年(nián)全年水平提升1.02个百分点。而亿纬锂能则不如(rú)前两者明显，但也提升了(le)0.4％个百(bǎi)分(fēn)点。

　　王启岁(suì)也认(rèn)为，在(zài)碳酸(suān)锂回归理性价格之(zhī)后，新能源汽车市(shì)场会趋于较为合理增长。“去年(nián)是600万辆，经过(guò)一季度之后，我(wǒ)们依然判(pàn)断(duàn)今年新能源汽车(chē)应该在900-950万辆区间(jiān)，”他预计。

　　据悉，国轩高科也(yě)正(zhèng)在(zài)加速(sù)产(chǎn)能扩张(zhāng)。其南京基地智能(néng)制造(zào)20GWh动(dòng)力(lì)电池项目、宜春基(jī)地(dì)10GWh动力电池项目(mù)、庐江基(jī)地年产20万吨高(gāo)端正(zhèng)极材料项目、桐城基地年(nián)产40GWh动(dòng)力电(diàn)池项目一期、柳州基地年产(chǎn)10GWh电池项目等多个(gè)项目相继投产。据规划，国轩高科2025年产能将(jiāng)突破(pò)300GWh。

　　降库(kù)存效果明显(xiǎn)

　　国(guó)轩高科的一(yī)季报显示，其截至(zhì)报告(gào)期(qī)末其存(cún)货余(yú)额为(wèi)65.98亿元，较去年(nián)底(dǐ)的75.84亿(yì)元下降13％。而其一季度末(mò)，存货占总(zǒng)资产比例为8.38％。在去(qù)年底，这一比(bǐ)例为10.44％。

　　实际(jì)上，从行业整体状况看，国轩高科(kē)存货(huò)水平保持了较(jiào)低位置(zhì)。国轩高科高级副总裁蔡(cài)毅也表示，由(yóu)于公司在(zài)江西宜春碳酸锂原材料有自(zì)产能(néng)力，因此其外(wài)购仅补充自产不足，“外购只是缺多(duō)少，补多少(shǎo)，”他表示。

　　国轩高科(kē)存货(huò)水位(wèi)下降，也反(fǎn)映了行业整体状况，不少电池厂商存货余额均在下降(jiàng)。其(qí)中(zhōng)宁(níng)德时代(dài)一季度报告显示(shì)，其库存金额已从年(nián)初的766.7亿元下降到640.6亿元，环比(bǐ)下(xià)降16.5％。

　　另(lìng)外，亿纬锂能一季报也显示，其存(cún)货(huò)金(jīn)额(é)从去年底的85.88亿元(yuán)，降至78.6亿元，环比(bǐ)下滑(huá)8.48％。据记者了(le)解(jiě)，已(yǐ)经有(yǒu)库存较(jiào)低的电池厂商提到(dào)，库存已(yǐ)恢复至健康水平，后续将(jiāng)根(gēn)据规划(huà)，逐步进行(xíng)补货。

　　东吴证券近期在(zài)一份研(yán)报中指出，在电池环节，厂商(shāng)从22Q4开始(shǐ)去库存(cún)，生产(chǎn)材料均维(wéi)持极低库(kù)存，电池(chí)本身(shēn)库存不足1个月；另外(wài)在(zài)中游材料方面，正极和电解液(yè)库存周(zhōu)期大幅下降(jiàng)至7天左右，负极因石(sh杏花代表十二生肖里的哪个动物呢，杏花是指十二生肖中什么动物í)墨化(huà)需(xū)要一个月(yuè)时(shí)间，库(kù)存周期较长，而隔膜约(yuē)为一个月正常库存。

　　该机构认为，目前库存多集(jí)中于上游锂盐厂，中(zhōng)游材料库存极低，基(jī)本保持7天(tiān)的最低安全库存。若下游需求恢复，将带来强烈(liè)补库需(xū)求。

　　值得注意的是，在去库存的过(guò)程中，国轩高科也(yě)在积极尝试“出海”。该(gāi)公司(sī)在2022年加速全球(qiú)化步伐，收购博世集团的(de)德国哥廷(tíng)根工厂(chǎng)，于(yú)2022年6月(yuè)开始改造并已顺利投产，开(kāi)始欧洲本地(dì)化运营。其(qí)年报显示，2022年该公司海外销售收(shōu)入达到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能相(xiāng)关(guān)产品供不应求

　　此前市场普(pǔ)遍预计，储能有望接棒动力(lì)电池，带动电池厂商出(chū)货增长。近日，宁德时代(dài)也作出判断认(rèn)为(wèi)，储能方(fāng)面(miàn)今年预(yù)计增速将会比动力电池更高。

　　王启(qǐ)岁在交流中也认同这一观(guān)点。他预计，储能行业今(jīn)年上升空间(jiān)预计会(huì)高于动力(lì)电池，其(qí)中国(guó)外家储市场需求预(yù)计会在下半年放量，而(ér)国内大储(chǔ)市场方面(miàn)，今(jīn)年一(yī)季度处于招标阶段(duàn)，自二季度开始将进入交付阶段，目前相(xiāng)关产品供不(bù)应求。

　　从国轩高科披(pī)露的(de)年报数据(jù)显示，其储能业(yè)务在2022年实现了35.08亿元的营收(shōu)，同比增长(zhǎng)幅度达到(dào)186.49％，已经高(gāo)于(yú)其动力电(diàn)池业务116.4％的增速。按照这一数据计算，储能业务已经(jīng)占到其总营(yíng)收的(de)15.22％，而在2021年，这一比例为11.82％。

　　王启岁直(zhí)言(yán)，储能(néng)行业的空(kōng)间比动(dòng)力电池(chí)上升(shēng)空间更(gèng)大(dà)，“这是一个需求量大于供应量的(de)领域，不存(杏花代表十二生肖里的哪个动物呢，杏花是指十二生肖中什么动物cún)在需求疲软或(huò)者是(shì)产能过(guò)剩。”

　　他指出，首(shǒu)先在家(jiā)储环节(jié)，因为涉及到用电(diàn)需求，每年到(dào)了第二季度开始后才爆发。而在大储环节，国内(nèi)下游招标、立(lì)项(xiàng)都在一季度，真正出货是在二季度以后(hòu)，目前订单状况看(kàn)来是供不应求。此外(wài)，海外的客户也正逐渐接受中国的标准(zhǔn)化集装箱产品。

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