总市值超(chāo)6万亿(yì)的科创(chuàng)板市场，增(zēng)添风险管理新(xīn)工具(jù)！

　　5月12日，中国(guó)证监会官(guān)网(wǎng)消息，为健(jiàn)全多层次(cì)资本市(shì)场产品体系(xì)，丰富资本(běn)市场风险管理(lǐ)工(gōng)具，证(zhèng)监会(huì)启动科创50ETF期权上市工作。同一天，上(shàng)交(jiāo)所也发布消息，将在中国证(zhèng)监会指导下认真做好科创50ETF期权(quán)上市相(xiāng)关工作。

　　多位业内人士表示，科创50ETF期(qī)权(quán)上市工作的启动，将为科创板市场的科技创新(xīn)投(tóu)资带(dài)来(lái)风险管理工具，进一步丰富ETF期权品种，满足投(tóu)资者(zhě)多(duō)元化的交易和风(fēng)险管理需求。而(ér)相关合约标的(de)纳入ETF期权，也(yě)将对ETF龙头产品(pǐn)的规模、流动(dòng)性和交投活(huó)跃度(dù)产生积极影(yǐng)响，同(tóng)时为科创板市场投(tóu)资带来中长期资金，增强市场的关(guān)注度和吸引(yǐn)力。

　　科创板新增风(fēng)险管理(lǐ)工具

　　科创50ETF期权上(shàng)市(shì)工作启动

　　5月12日，中国证(zhèng)监(jiān)会消息(xī)显示，为健(jiàn)全(quán)多层次资本市(shì)场(chǎng)产品体系，丰半夜被C醒是一种什么样的感受富资(zī)本市场风险管理工具(jù)，证监会启动科(kē)创50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期权是我(wǒ)国首只基于科(kē)创50指数的(de)场内(nèi)期权品种，科技(jì)创新特色鲜明，与现有ETF期权品种形成良好互(hù)补。上市科创50ETF期(qī)权，是贯(guàn)彻落实党的(de)二十大精神、“十(shí)四五”规划《纲要》的重大举措(cuò)，是贯彻落(luò)实党(dǎng)中央(yāng)、国(guó)务院(yuàn)关于(yú)推(tuī)进上海国(guó)际(jì)金融中心建设、支持浦(pǔ)东新区高水平改(gǎi)革开放决策部署(shǔ)的重要(yào)安排。

　　证(zhèng)监会表示，上(shàng)市科创50ETF期权，有利于吸引长期资金配置科(kē)创板，激发(fā)科创板创新活力，满足多元化的交易和风险管理(lǐ)需求，有助于继(jì)续发挥(huī)好科创板改革先行先试(shì)的示范引领作用(yòng)，不断(duàn)提升服务实(shí)体经济质效。

　　同期，上海证(zhèng)券交(jiāo)易所官网也发布消息，上交所将在中国证监(jiān)会(huì)指导下认(rèn)真做好科创50ETF期权上(shàng)市相关工(gōng)作。

　　上(shàng)交所表示，推进科创(chuàng)50ETF期权新(xīn)产品上市，是上交所贯彻落实党的二(èr)十大(dà)精神、“十(shí)四五”规划《纲要》提出的“完(wán)善金融支(zhī)持创新体(tǐ)系”、支持(chí)浦(pǔ)东新(xīn)区高(gāo)水平改革开放、支持(chí)创新驱(qū)动发展战略的(de)重要举措，对促进科创板企业进一步发(fā)挥科创能效、支持(chí)科创板建设具有积极意(yì)义。

　　据统计，2019年设立(lì)以来，科(kē)创板建(jiàn)设(shè)稳步(bù)推进(jìn)，市场(chǎng)运行平稳有序(xù)，支(zhī)持和鼓(gǔ)励“硬科技”企业上市的集聚(jù)示范效应日益显现。截至2023年(nián)4月(yuè)底，科(kē)创板已有上市(shì)公司519家，总市值达6.65万亿(yì)元，板块的科技创新(xīn)属性持(chí)续(xù)强化(huà)。

　　上(shàng)交所表(biǎo)示，目前科创板(bǎn)尚缺少相应(yīng)的(de)风险(xiǎn)管理工具，上交所根(gēn)据市场需求(qiú)积极(jí)推动科创50ETF期权新产品(pǐn)研发，将其作为完善科创(chuàng)板(bǎn)配套(tào)产品(pǐn)体系、提升科创板吸(xī)引力和流动性、推进科创板做市商制度功能(néng)发挥、持续(xù)发挥(huī)科创板改革先行(xíng)先试示范引领作用的重(zhòng)要举措。

　　“上(shàng)市科创50ETF期权(quán)，可有效满足科创板投资者风险(xiǎn)管理需(xū)要，有助于(yú)科创(chuàng)板更好(hǎo)发挥资本市场改革试验田作(zuò)用(yòng)，对于促进科创板和股(gǔ)票期权市场长期(qī)持续(xù)健康(kāng)发展意义(yì)重大。”上(shàng)交(jiāo)所相(xiāng)关负责人称。

　　同时(shí)，监管机(jī)构(gòu)还积极关注(zhù)ETF期权市场(chǎng)的(de)稳健运行(xíng)和风险防控工作，多举措确(què)保新产品平稳上市。

　　证监(jiān)会(huì)表示，证监会一直(zhí)高(gāo)度重视(shì)ETF期权市场(chǎng)稳健运行(xíng)和风险防控工(gōng)作(zuò)，持续完善制度规则体系，加强运行管理和风(fēng)险监(jiān)测(cè)。科创50ETF期权上市后，证监会将进一步完(wán)善风险防(fáng)控机制，并根据市场运行情况(kuàng)改进优化，确保科创(chuàng)50ETF期权稳健运(yùn)行。

　　上交所也表示，上交所高度重视ETF期(qī)权(quán)市场风险防控工作(zuò)，基于我国ETF期权市场发展特点(diǎn)，实施了投资者适当性管理(lǐ)制度(dù)、保证金(jīn)制度、持仓限(xiàn)额(é)制(zhì)度等一系列风控安排，保(bǎo)障了期权市场平(píng)稳运行(xíng)。

　　针(zhēn)对科创50ETF期权，作为宽基(jī)类(lèi)ETF期权(quán)产(chǎn)品(pǐn)，上交所将总体沿(yán)用(yòng)前(qián)期的风控措施(shī)，并(bìng)根据(jù)科创板股票(piào)涨跌幅设置对科创50ETF期权涨(zhǎng)跌幅参数适应(yīng)性调(diào)整为20％，相关措施在(zài)创(chuàng)业板ETF期权(quán)已有(yǒu)实践(jiàn)。后续，上(shàng)交所将在目前行(xíng)之有效的(de)风险防(fáng)控和市场(chǎng)监管措施的基础上(shàng)，进(jìn)一步做好(hǎo)风(fēng)险研(yán)判(pàn)，全面加强(qiáng)市(shì)场(chǎng)监管，确保(bǎo)新产(chǎn)品(pǐn)平稳上市。

　　“下一步，将在中国证监会的指导下(xià)，会同(tóng)市场各方扎实(shí)做好各项业务和技术准备工(gōng)作，保障科创50ETF期权平稳(wěn)上(shàng)市。”上(shàng)交所(suǒ)相关负责人(rén)称(chēng)。

　　国内ETF期权产品将增至(zhì)8只

　　龙头产品规模和流动性(xìng)受益

　　ETF期(qī)权作为全(quán)球(qiú)资本市场基础、成熟、普遍(biàn)的金(jīn)融衍生工具，在价格发现、风险管理、完善市场多空平衡机(jī)制(zhì)等方(fāng)面发挥了重(zhòng)要作用。

　　自(zì)2015年2月开展(zhǎn)股票(piào)期权(quán)试点以来，证监会组织沪深交易所先后上市(shì)了7只ETF期权，市(shì)场运(yùn)行平稳有序(xù)，有效发挥了引入(rù)增量(liàng)资金、稳定现货市场的作用(yòng)，为进(jìn)一步丰(fēng)富ETF期权品种夯(hāng)实了基(jī)础。

　　据(jù)记者(zhě)统计，作为股票市(shì)场(chǎng)的基础性风险管理工具，早在2015年2月9日(rì)，上交所就上市交(jiāo)易上证(zhèng)50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深交所上市(shì)交易沪(hù)深300ETF期权。

　　2022年9月19日(rì)，上交(jiāo)所上市中证500ETF期(qī)权(quán)，同(tóng)期(qī)深交(jiāo)所上市(shì)创业板ETF期(qī)权、中(zhōng)证500ETF期权。

　　2022年12月(yuè)12日，深(shēn)证100ETF期权在深交所上市(shì)交(jiāo)易。

　　随(suí)着科(kē)创50ETF期权启(qǐ)动上市(shì)，国内(nèi)ETF期(qī)权产品将增至(zhì)8只(zhǐ)，投资(zī)者的风险管理(lǐ)工具将更加丰富和多元(yuán)化。

　　一位公募(mù)投(tóu)资人(rén)士对此表示，目前我国已经推出(chū)了不同类型的期(qī)权(quán)品种，不同品(pǐn)种对(duì)应市场不同的市值(zhí)的公司和投资风(fēng)格，科(kē)创50ETF期权的推出，将(jiāng)对科(kē)创板市场的宽基指数形成覆盖，科(kē)技(jì)创新(xīn)风(fēng)格投(tóu)资有了风险管理工(gōng)具，这将有利(lì)于投(tóu)资(zī)者做(zuò)好风险管理，满(mǎn)足不同投资者(zhě)的(de)投资(zī)交(jiāo)易需求。

　　同时(shí)，按照(zhào)记者观察，目前ETF期权(quán)的合(hé)约(yuē)标的(de)都是ETF市(shì)场的龙头产(chǎn)品，目前包括(kuò)华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实(shí)中证(zhèng)500ETF、易(yì)方达(dá)创业板(bǎn)ETF、易方(fāng)达深(shēn)证(zhèng)100ETF等(děng)龙头产品，都是期权合约(yuē)标的。

　　而(ér)从目(mù)前全市(shì)场跟(gēn)踪科创50指数的(de)ETF产品看，华夏(xià)科(kē)创(chuàng)50ETF规模最大，达到583亿(yì)元(yuán)，目前管理规(guī)模(mó)仅次于(yú)华泰柏瑞沪(hù)深300ETF，位居国内(nèi)股(gǔ)票ETF市场管(guǎn)理规模(mó)第二名。另外，易方达(dá)、工银瑞信基(jī)金旗下科创50ETF规模分半夜被C醒是一种什么样的感受别为199.96亿元，55.36亿元，在同类型指数跟踪产(chǎn)品中，规模也(yě)位居前列(liè)。

　　“根据(jù)以往ETF期权的合(hé)约标的(de)，华夏(xià)科创50ETF成(ché半夜被C醒是一种什么样的感受ng)为合约标的(de)的可能(néng)性较大，管理规模和(hé)产品流(liú)动性都具备突出(chū)优势。”上述公募投(tóu)资人士称。

　　而根据业内人士(shì)分析，相关合约(yuē)标(biāo)的(de)纳入ETF期(qī)权，将对该ETF龙头产品的规模、流动性和交投(tóu)活跃度产(chǎn)生积极影响。

　　华南一位(wèi)股(gǔ)票ETF基金经(jīng)理表示，相(xiāng)关的ETF期(qī)权(quán)上市后，投资者可以借助相应(yīng)的(de)风险管理(lǐ)工(gōng)具进行方向性投(tóu)资(zī)、波动率投资等，在投资(zī)层面的配套策略也会丰富起来。充分发(fā)挥上(shàng)述作(zuò)用，可以提(tí)升ETF期权(quán)产品交(jiāo)易需(xū)求，流动(dòng)性进(jìn)一步提高，进而促进规模的提升。

　　“长期(qī)来看，有(yǒu)了风险管理工(gōng)具，有(yǒu)利(lì)于吸引中长资资金(jīn)，增(zēng)强股(gǔ)票ETF产品关注(zhù)度，这(zhè)也会让相应的龙头ETF产品(pǐn)的(de)规(guī)模和流动性进(jìn)一步(bù)巩固，市场吸引力也会不断增(zēng)强(qiáng)。”该股票ETF基金经理(lǐ)称。

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