财(cái)联社4月30日讯（编辑(jí) 笠晨）碳酸锂(lǐ)迎来(lái)一波久违的反弹，据(jù)上海钢联发布数据显(xiǎn)示，4月(yuè)28日电池级碳酸锂(lǐ)涨(zhǎng)5000元(yuán)/吨，均价(jià)报18.9万元(yuán)/吨，继上周五开(kāi)始止跌企稳四个(gè)交易日后价格连续两日上涨。暖意(yì)也提(tí)前传导到A股，锂(lǐ)矿股本周(zhōu)三表现强(qiáng)势，融捷股(gǔ)份一度(dù)涨停，雅化集团和永兴材(cái)料最(zuì)高涨超9％、中(zhōng)矿资源和盛新锂能一度涨超7％、赣锋锂业(yè)和天(tiān)齐锂涨业(yè)盘中均(jūn)涨(zhǎng)超5％。

　　碳酸锂反弹的原(yuán)因之(zhī)一(yī)是上海车(chē)展有望带动(dòng)购车需求预期的(de)提振。乘联会(huì)秘(mì)书长崔东树(shù)表示(shì)，上(shàng)海车(chē)展将让消费(fèi)者感受(shòu)到汽车消费(fèi)的火热，提升消费信心，也提振士气(qì)。国泰君安表(biǎo)示，此(cǐ)前(qián)车企大(dà)幅降价导致消费者对电(diàn)动(dòng)车的观望(wàng)心态(tài)有(yǒu)望逐渐改善，市场开(kāi)始预期5月需求回暖(nuǎn)。

　　有(yǒu)电池企业人士(shì)提(tí)到，目前磷酸铁锂电池(chí)的(de)价格(gé)已经逐渐稳定，且在谈价策略上(shàng)以企稳为主，不太可能进行降价。但未来，止跌(diē)信号(hào)能(néng)否持(chí)续(xù)稳定(dìng)，受多(duō)方因素(sù)影响。有产业人(rén)士分析(xī)称，乐观来看，国内动力电池厂商(shāng)清库存工作或到5月完结，届时电池(chí)厂(chǎng)商(shāng)库存水(shuǐ)平有(yǒu)望(wàng)逐步恢复至健康水平(píng)，并带动上游材料采购，进而对(duì)碳酸锂(lǐ)价格起(qǐ)到支撑作(zuò)用(yòng)。

　　据鑫椤资讯近日调查的(de)情况看，一些电池龙头企业5月份的排(pái)产预计将环比增长(zhǎng)20-30％，一些中(zhōng)小企业由(yóu)于前期基(jī)数较低，环(huán)比(bǐ)增幅更是高达50％以(yǐ)上。其中(zhōng)，亿纬锂能在4月26日(rì)的业绩说明会上表(biǎo)示，5月份开(kāi)始(shǐ)会全面恢复生(shēng)产，排产相(xiāng)比一季度会有明显的提升。由此(cǐ)可见，碳酸锂市场需求回暖(nuǎn)已是(shì)大(dà)势(shì)所趋。

　　另有观点(diǎn)认为，此(cǐ)次碳酸锂价格属于阶段性反弹还是(shì)底部反(fǎn)转，目(mù)前仍(réng)难以判(pàn)断。“一方面(miàn)需(xū)要观(guān)察下游(yóu)库存(cún)状(zhuàng)况，另一方(fāng)面(miàn)还需要(yào)看终(zhōng)端需求是(shì)否真正(zhèng)回暖，”华南一家主流锂(lǐ)盐(yán)厂商内(nèi)部人士(shì)此(cǐ)前对财联社记者表示。该(gāi)人士(shì)表示，电池(chí)厂(chǎng)商实际上(shàng)从去年四季度开(kāi)始便启动大规模去库存(cún)举措，这(zhè)一(yī)举措在一(yī)季(jì)度实际上已经有所反映(yìng)。

　　不过进入(rù)4月中旬以后，相关(guān)电(diàn)池厂商提到，目前(qián)库(kù)存(cún)已恢复至健(jiàn)康(kāng)水平，此(cǐ)前暂停的(de)产(chǎn)线也已经逐渐复(fù)产。特(tè)别是针(zhēn)对(duì)磷酸铁锂电池(chí)库(kù)存(cún)，有业内(nèi)人士直言(yán)，相关库存(cún)基(jī)本出清，后续将根据公(gōng)司规划，逐步(bù)进行(xíng)补货。作为锂电产业的风向(xiàng)标，宁德时代一季(jì)度报告显示，其库存金额(é)已从(cóng)年(nián)初的(de)766.7亿元下降到640.6亿元，环比下降16.5％。从绝(jué)对金额来看(kàn)，宁德时代的库存(cún)已经(jīng)退回到2022年第一(yī)季度(dù)的水平。材料价格和库存水平(píng)，两(liǎng)项(xiàng)关键的指标也构成锂电产业走向的关键，随价格企稳(wěn)以及(jí)库存水平(píng)恢复健康，将带动锂电产业恢复稳(wěn)定。

　　▌市场激(jī)辩未来锂(lǐ)盐价格走向 最乐(lè)观者预(yù)判涨回25万元/吨 最悲观者全(quán)年(nián)看跌至(zhì)10万以下(xià)

　　碳酸(suān)锂价格在不到半年时(shí)间跌(diē)去(qù)超过(guò)2/3，也引起了(le)市场热议(yì)。就在26日召开的中(zhōng)国汽车动力(lì)电池(chí)产业创新联盟(méng)2023年度(dù)大会上(shàng)，中国汽车工业协会常务副(fù)会长付炳锋指(zhǐ)出(chū)，国内动力电池行(xíng)业仍然(rán)存在一(yī)些(xiē)问题，包括电池(chí)产(chǎn)业链分(fēn)工(gōng)，价值链分配问题。“原材料(liào)短期(qī)大幅下降也不是(shì)正(zhèng)常的现象(xiàng)，”他(tā)直言(yán)。在他(tā)看来，原材料适当(dāng)涨价是正常现象，行(xíng)业要以之前大幅涨价为教训，保证(zhèng)价(jià)值链(liàn)的合(hé)理(lǐ)分配，避免大起大落。

　　据财联社不完全梳理(lǐ)，这些业内(nèi)人士和分析师近期(qī)对锂(lǐ)盐价格未来走(zǒu)势进行预判并阐述具体逻辑，汇总如下：

　　以碳酸锂价(jià)格反弹为信号，一系列的数据验证(zhèng)锂(lǐ)电产业拐点或已经(jīng)到来。分析人士指(zhǐ)出(chū)，此前锂电产业进入调整阵痛期，主要(yào)在于下游车市短期需求下(xià)滑，叠加中游扩产迅速(sù)从而(ér)在(zài)需求(qiú)表现上(shàng)提前透支碳(tàn)酸(suān)锂的未来增长空(kōng)间(jiān)。进(jìn)而导致，碳(tàn)酸(suān)锂价格持续下跌，中游(yóu)电池厂(chǎng)商(shāng)集体进入清库存阶段。从上游材料(liào)价(jià)格变化来看，近(jìn)期碳酸(suān)锂价格率先实现反(fǎn)弹。更值(zhí)得注意的(de)是，在锂电产业链，包括六(liù)氟磷(lín)酸锂、人造石(shí)墨、极片(piàn)粉等系列(liè)材料(liào)价格也出现(xiàn)企稳甚至反弹(dàn)的局面。

　　作为(wèi)锂电产业拐(guǎi)点的另一关(guān)键指标，中游电池厂(chǎng)商(shāng)的库存也(yě)已经逐(zhú)步恢(huī)复至健康(kāng)水平(píng)。据高工锂电(diàn)了(le)解，目前中游(yóu)电(diàn)池厂商(shāng)库存水位回(huí)退(tuì)，此前(qián)部分电池厂(chǎng)商暂停的(de)生产线已经重启生产。在采购(gòu)方面，电池厂商和下游(yóu)车企已(yǐ)陆续重(zhòng)启订单，带(dài)动产业需求(qiú)回暖。从终(zhōng)端新能源汽车市场表现上看，年初的(de)市场恐慌情绪主要来自车市(shì)的需求(qiú)腰斩。但(dàn)从整体一季(jì)度(dù)新能源汽车销量数据来看，其月销量逐步攀升并且回暖速度超过往年。随着二三季(jì)度到(dào)来，车市逐渐转入销售(shòu)旺(wàng)季，也(yě)将进一步(bù)带动锂电产业(yè)中上游的(de)订单需求。加(jiā)上5月份临近，企业重新(xīn)开(kāi)启月(yuè)度采(cǎi)购(gòu)谈判，行业有望迎(yíng)来需求订(dìng)单的集中(zhōng)爆(bào)发。

　　后续碳酸锂价格(gé)可能会(huì)有回涨(zhǎng)的空(kōng)间，但幅度(dù)不可能太大，最多在(zài)10％左右(yòu)。业内人士(shì)表(biǎo)示，因为经历本轮碳(tàn)酸(suān)锂价格的暴涨暴跌(diē)，电池(chí)厂商对于(yú)碳(tàn)酸锂真实的供给情况更加清晰，市场预(yù)期回(huí)调下，电池(chí)厂商在价格谈判(pàn)上会更加谨慎(shèn)。同时电池厂商一体化带来的碳酸锂供应稳定，也(yě)将削弱上(shàng)游锂矿厂商的议价权。电池回收端，邦普、格林美、天奇股(gǔ)份、华友钴业等企业持(chí)续(xù)推进电池回收(shōu)布局，来自终(zhōng)端材料回收(shōu)的产能也(yě)在稳(wěn)步(bù)爬坡。相关数据显示，2025年国(guó)内回收的废旧电池的总量将达(dá)到137.4GWh。

　　回溯到上(shàng)游(yóu)，电(diàn)池厂商都已完善(shàn)在(zài)锂矿端的布局，包括宁德时代(dài)的宜春锂(lǐ)矿项(xiàng)目，亿纬(wěi)锂能的盐湖提锂项目(mù)均进展顺利(lì)，将进一步释放碳酸锂(lǐ)供给。经历(lì)过复(fù)杂的产(chǎn)业调整过程之(zhī)后，整个(gè)锂电产业的运作(zuò)模式(shì)正从“大(dà)开大合”的波浪式变(biàn)得更为平滑。从原材(cái)料到(dào)电(diàn)池，再到下游(yóu)车企，产(chǎn)业(yè)链各个环节的价格以(yǐ)及供需变(biàn)化(huà)也将(jiāng)变得(dé)更加平(píng)衡且具有可预测(cè)性。

　　然而，亦有(yǒu)空方则(zé)认为(wèi)，当前上游库存水平(píng)依旧(jiù)处于高位，虽然需求端稍(shāo)有(yǒu)好转(zhuǎn)，但是并(bìng)不足以带动(dòng)价格企(qǐ)稳。

　　▌锂价超(chāo)预期下跌(diē)并不是一个(gè)下游(yóu)获利、上游(yóu)承压的(de)简单故事

　　过去一段时间，碳(tàn)酸(suān)锂和(hé)电池材料的价格下(xià)跌(diē)过快(kuài)，但这并不为业内人士所乐见(jiàn)。碳酸锂从2022年11月60万(wàn)元/吨跌至当前20万(wàn)元(yuán)不到，价(jià)格(gé)跌去(qù)近7成，最直接(jiē)受到冲(chōng)击(jī)的当属锂矿企业。根据藏格(gé)矿(kuàng)业一季度数据，碳酸锂销量为534吨(dūn)，相比于2022年(nián)四(sì)季(jì)度销量2006吨(dūn)，销量环比下滑(huá)73.4％；产量也从2022年第四季度的2461吨，削减至今(jīn)年一季(jì)度的(de)1783吨，环(huán)比下(xià)降27.5％。由于市场行情策动，上游锂矿企(qǐ)业不断压低碳酸锂出货(huò)价(jià)格，部分锂矿企业(yè)已经出现主动减产的(de)情况。

　　江特电机4月(yu胸围88是多大罩杯，胸围88是多大尺码文胸è)24日公告，一季度营业收入7亿元，同(tóng)比减少48.32％；净利润(rùn)5064.8万元，同比下降92.39％，2023年(nián)Q1净利润环比下(xià)降86％，第二(èr)日(rì)股价跌停。

　　直接生产、售卖碳酸锂的(de)锂盐(yán)企业则命运分(fēn)化，大公司(sī)如天齐(qí)锂业和赣锋(fēng)锂业有机(jī)会在价格下降周期(qī)中获(huò)得更多市场份额，行(xíng)业(yè)将变得更集中。这是2016年到(dào)2018年上(shàng)一轮锂价下降中(zhōng)发生(shēng)过(guò)的事(shì)。而同环(huán)节的大(dà)量中小企业，尤(yóu)其是最近两(liǎng)年追高入局的新(xīn)公司，则面(miàn)临停产乃至破产。

　　乘着锂价(jià)的东风(fēng)，赣锋锂业在去年轻松赚出了(le)0.66个宁德时代、1.23个比亚迪。业内人士表示，这一轮价格(gé)下降长期利好中国最大的(de)两个锂盐(yán)供应商天齐锂业和赣锋锂业(yè)。它们(men)去年的净(jìng)利润都(dōu)超过200亿元，比中国(guó)最(zuì)大的新(xīn)能(néng)源车企比亚迪还多，其中天齐锂(lǐ)业净利润增长超过10倍(bèi)。足(zú)够厚(hòu)的血，使他们更能承受(shòu)价(jià)格下跌和可能的未(wèi)来亏损。这两家(jiā)公司也(yě)有行业里最优(yōu)的(de)成本。赣锋锂业、天齐(qí)锂业(yè)等公司入股的(de)海外(wài)锂矿资(zī)源开采成本普遍(biàn)在3万-5万(wàn)元/吨，几乎是全球最低水(shuǐ)平。

　　但这并不意味着，这(zhè)两(liǎng)家(jiā)公司能以(yǐ)低于5万(wàn)元(yuán)/吨的价格采购碳酸锂，因(yīn)为在锂矿(kuàng)国际交(jiāo)易中(zhōng)，即使拥有海外矿产的分(fēn)销权(quán)或开(kāi)采权，交易(yì)价格也需要通过(guò)长协确定，按(àn)市价定期调整。但(dàn)能(néng)获得上游更(gèng)低成本的(de)资源(yuán)，让这两家大企业更能容忍低(dī)价，并(bìng)能在上游(yóu)因降价减产时保持(chí)产能(néng)供应。

　　锂价超(chāo)预期下(xià)跌牵动(dòng)着(zhe)万亿新能源车市场。不过锂价下(xià)降带(dài)来的连锁(suǒ)反应(yīng)，并不是(shì)一(yī)个下游获利，上(shàng)游(yóu)承压的简单(dān)故事。作(zuò)为碳酸锂(lǐ)的下游，宁德时代(dài)理论上会受益，但锂价的超预期下跌，使(shǐ)宁德时代今(jīn)年(nián)2月提出(chū)的 “锂矿返(fǎn)利” 计划(huà)沦(lún)为鸡肋(lē)，它(tā)本(běn)想(xiǎng)用20万元/吨的碳酸锂价格绑定一些(xiē)车企(qǐ)的三(sān)年(nián)长单。另一层影响是，宁德时代今年5月(yuè)计划(huà)投产的宜春锂矿(kuàng)很有可能(néng)一开(kāi)采就亏(kuī)损。

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