为(wèi)了(le)让自己的限售股解禁(jìn)后能获(huò)得好(hǎo)的回报，上市公司董事长雇人拉抬自家的股票(piào)价格(gé)，然后(hòu)高(gāo)位(wèi)出货。

　　最近，中国证监会网站披露了一(yī)则行(xíng)政处(chù)罚决定(dìng)书，引(yǐn)发市(shì)场关(guān)注。时为新美星董事长何德平和其配偶黄(huáng)秀芳提供(gōng)资金，委托蒋维对新美星(xīng)进行“市值管理”，维持、抬高公司股价，以便(biàn)后(hòu)续自己减持获利(lì)。蒋维跟(gēn)毛(máo)明土、李传武合谋，控制35个(gè)证券账户，利用资金优势、持(chí)股优势，连(lián)续集中交易新(xīn)美星(xīng)，影(yǐng)响公(gōng)司股价(jià)，合计盈利(lì)4783.56万(wàn)元。

　　最终，证(zhèng)监会对此操纵证券市(shì)场(chǎng)行为(wèi)，罚没合计9567.12万元；还对何(hé)德平信息披露违法违规，给(gěi)予(yǔ)警告，并处以40万元罚(fá)款。

　　我们一(yī)起来(lái)看(kàn)看(kàn)，究竟是怎么回事。

　　董(dǒng)事长(zhǎng)雇人拉抬自家股(gǔ)票

　　多人(rén)合谋操纵(zòng)股价(jià)

　　根据证监会行(xíng)政处罚决定书披露的信(xìn)息(xī)，新美星董事长(zhǎng)、法定代表人、实(shí)际(jì)控制人何(hé)德平和他(tā)的妻(qī)子黄秀芳当时向(xiàng)时任独墅湖(hú)文化传播有限公司董事(shì)长蒋(jiǎng)维，提(tí)供(gōng)保(bǎo)证金约(yuē)3200万元(yuán)，这些钱部分来自(zì)他们所掌控(kòng)的上(shàng)海迪丽热巴男朋友，迪丽热巴全名海得(dé)泽广(guǎng)投资(zī)管(guǎn)理中心（普通合伙）（简(jiǎn)称海得泽广）减持“新美星”所得。

　　他(tā)们(men)提供资(zī)金的目的是，委(wěi)托(tuō)蒋维对“新美(měi)星”进(jìn)行“市值管(guǎn)理(lǐ)”，维持、抬高“新美星”股(gǔ)价，以便(biàn)何德平所持“新美星”限(xiàn)售股于2019年4月26日解禁后能(néng)够(gòu)获得好的回报。

　　蒋维在收到保(bǎo)证金后，即开始(shǐ)利用(yòng)控制的证券账(zhàng)户并联合其他市(shì)场(chǎng)资金在二(èr)级市场买入并交易“新(xīn)美星(xīng)”，且(qiě)在后(hòu)续操作(zuò)中向黄(huáng)秀芳反(fǎn)馈其(qí)操作(zuò)情况。

　　据了解，这场(chǎng)操纵股(gǔ)价(jià)，蒋维还找了两个帮手共(gòng)同合谋。他经人介绍认识并联(lián)合毛明土(tǔ)、李传武共(gòng)同(tóng)操纵“新(xīn)美(měi)星”；毛明(míng)土、李传武控制各自(zì)筹得的证券账户(hù)、资金开始与蒋维共(gòng)同交易“新(xīn)美星(xīng)”；在此(cǐ)期间(jiān)，主要由(yóu)蒋维(wéi)与(yǔ)毛明(míng)土(tǔ)联系，传(chuán)递、沟通各自操盘情况，以利于两方交易决策，更好地(dì)共同抬高“新美(měi)星(xīng)”股价。

　　根据监管(guǎn)披露的信(xìn)息，2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日，蒋维联(lián)合(hé)毛明(míng)土、李传武控(kòng)制(zhì)“俞(yú)某华”等(děng)35个证券账户（简称账户组），交易“新美星”。

　　2018年9月26日(rì)至2019年6月26日，“新美星”股价上(shàng)涨33.11％，偏离同期创业(yè)板综(zōng)指26.09个百分点，偏离同期行业(yè)指数25.95个百分点。账户组(zǔ)累计买(mǎi)入(rù)4583.44万股，买入成交金(jīn)额(é)5.82亿元，对应卖出4669.04万(wàn)股，卖出(chū)成交金(jīn)额6.30亿元。

　　经测算，在此期间，何德平、黄秀芳(fāng)、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武(wǔ)合(hé)谋(móu)，利用资金优势、持股(gǔ)优势，连(lián)续集中(zhōng)交易“新迪丽热巴男朋友，迪丽热巴全名(xīn)美星”，影响股票交易价格，盈利(lì)4783.56万元。

　　操纵35个账户(hù)拉抬(tái)股价、集中出(chū)货

　　违法获利近4800万元

　　我们具体来(lái)看看，蒋维联合毛明土、李传武(wǔ)，控制(zhì)35个证(zhèng)券账户（简称账户组(zǔ)），是怎么拉高“新美(měi)星(xīng)”股价(jià)，然后出(chū)货(huò)，违法(fǎ)获(huò)利的(de)。

　　总体来看，2018年9月26日至2019年(nián)6月26日，账户组连续(xù)集(jí)中交易(yì)“新美星”，申买(mǎi)量占市场申(shēn)买量比例超20％的交易(yì)日有19天，峰值达到42.61％；申卖量占市(shì)场(chǎng)申卖量比例超20％的(de)交(jiāo)易日(rì)有11天，峰值达到37.66％。账户组持股总数(shù)占总股本比例自(zì)2019年3月5日(rì)开始超过5％，持(chí)续(xù)至(zhì)2019年4月8日，2019年3月29日(rì)持(chí)流通(tōng)股达到峰值(zhí)，占(zhàn)流通股本的比例24.74％，持股占总(zǒng)股本的比(bǐ)例8.13％。账户组具备资金优势(shì)和持股(gǔ)优势(shì)。

　　具(jù)体(tǐ)来(lái)说，第一阶段，2018年9月26日开始，账户组持续大量买入“新美星(xīng)”，当日申买排名第一(yī)，竞价买(mǎi)入成交排名第一，至(zhì)2019年2月28日期(qī)末持股量(liàng)为期初持股(gǔ)量38.71倍，持股量显(xiǎn)著增加(jiā)。在此期间，“新(xīn)美(měi)星”股价累计上(shàng)涨(zhǎng)12.57％，偏离(lí)同期创业板综指3.33个百(bǎi)分点，偏离同(tóng)期行业指数（882003.WI，下同(tóng)）5.53个百分(fēn)点。

　　第二(èr)阶段，2019年3月(yuè)1日至2019年4月3日，账户组集中拉抬(tái)“新美星”，期末持股(gǔ)量较期(qī)初增(zēng)加124.23％，持股(gǔ)量涨幅较大(dà)。

　　其中，账户组有(yǒu)两段典型的拉抬期间：2019年3月1日(rì)至3月6日(rì)，以(yǐ)不低(dī)于卖一价或市价(jià)申(shēn)买3,729,100股(gǔ)，占账户(hù)组同期申买(mǎi)量68.11％，对应(yīng)成交(jiāo)股数(shù)（不含对倒）3,555,817股，占同期市场成交量22.78％；2019年3月18日至3月(yuè)22日，以不低于卖(mài)一价或市价申买2,950,300股，占账(zhàng)户组同期申买量41.33％，对应成交(jiāo)股(gǔ)数（不含对倒）为2,803,665股(gǔ)，占同期市场成交(jiāo)量22.20％。2019年3月1日至4月3日期间，“新美星(xīng)”股价累计上(shàng)涨36.46％，偏(piān)离(lí)同期创业板综指(zhǐ)21.32个(gè)百分点，偏(piān)离同期行业指数22.28个百(bǎi)分点。

　　第(dì)三阶(jiē)段(duàn)，2019年4月4日至6月26日，账户(hù)组集中卖出“新美星”。在此期间，“新美星”股价下跌13.36％，偏离同(tóng)期(qī)创(chuàng)业板综指1.55个百分点，偏离同期行业(yè)指数1.03个百分点。

　　此外，操纵期间，涉案账(zhàng)户组还多次实施盘(pán)中拉(lā)抬和对倒，并反(fǎn)向卖出获利的行为。经测(cè)算，扣除佣金(jīn)和相关(guān)税费，账(zhàng)户组盈利(lì)4783.56万元(yuán)。

　　辩(biàn)称是委托理财、而非(fēi)操纵股价

　　证(zhèng)监会不予采纳(nà)，罚(fá)没近亿元

　　关于操(cāo)纵股价，何德(dé)平、黄秀芳及其代理人提出(chū)多点申(shēn)诉意见，请(qǐng)求不予处罚：

　　第一(yī)，没有操(cāo)纵(zòng)动机。

　　第(dì)二，在案证据不(bù)足以证明蒋维(wéi)受何德平或黄秀芳(fāng)委托，联(lián)合他(tā)人(rén)操(cāo)纵股价，一(yī)是(shì)“市值管理(lǐ)”不等同于“操(cāo)纵证券市场”；二是(shì)黄秀芳与蒋维系委托理(lǐ)财关系，而(ér)非操(cāo)纵股价；三是蒋(jiǎng)维没有将其与毛明土、李传武等人(rén)讨论交(jiāo)易新美星(xīng)的情况告知黄秀(xiù)芳或何德(dé)平，涉案股(gǔ)东名册并(bìng)非黄秀芳向蒋维提供，蒋维也(yě)没有向(xiàng)黄(huáng)秀(xiù)芳反馈过股(gǔ)东名册；四是蒋维没有与毛(máo)明土、李传武就各自账户交易新(xīn)美星的(de)盈亏分配(pèi)进行约定；五是蒋维(wéi)账(zhàng)户组利益与何德平、黄秀芳利益并不一致，何德(dé)平、黄秀(xiù)芳不能控制蒋维账户组，蒋维获得黄秀芳(fāng)资(zī)金后部(bù)分用于偿还债务，部分用于非法活动，属于欺诈或诈骗。

　　第(dì)三，黄(huáng)秀芳不(bù)应对毛明(míng)土账户(hù)组、李传(chuán)武账户组交(jiāo)易行为承担责任。

　　第(dì)四，部分(fēn)账户不受(shòu)蒋维、毛明土、李传(chuán)武控(kòng)制。

　　第五，不认可(kě)黄(huáng)秀芳2020年11月25日询问笔(bǐ)录的合法性及真实性。

　　第六，何德平对黄秀芳向蒋维提(tí)供款项不(bù)知情、未参与，且何德平与黄(huáng)秀芳系独立法律(lǜ)主(zhǔ)体，即便夫妻(qī)或一致行动人中一方(fāng)存在不当行为(wèi)，不应(yīng)推定或认(rèn)定另(lìng)一方承担责任(rèn)。

　　另外，蒋(jiǎng)维、毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)，及他们的代理人也就(jiù)是否合谋、部(bù)分(fēn)账户的(de)控制关系、委托理财关系等提出了申(shēn)诉意(yì)见。

　　对(duì)此，证监会回应，经复核，对当事人及(jí)其(qí)代(dài)理人的主要陈(chén)述意见不予采纳。

　　证监会表(biǎo)示，本案为多个主体参与、多(duō)个环节实施、环环(huán)相扣、锁链式(shì)的上下游衔(xián)接、合作，共(gòng)同(tóng)完成的操纵行(xíng)为。在(zài)案证据可以证明(míng)，何德平、黄(huáng)秀芳向蒋维提供资金作为保证金(jīn)，委托其(qí)通(tōng)过二级(jí)市场交易影响(xiǎng)新(xīn)美星股价，蒋维(wéi)会向黄秀芳反馈交易(yì)情况；何(hé)德平知(zhī)悉并参与(yǔ)了本案行为；上(shàng)述行为的实质是操纵(zòng)股价，并非合法理财。在案证据可以证(zhèng)明，蒋维、毛明土、李传武有共同(tóng)影响“新(xīn)美星”股(gǔ)价(jià)的(de)意图(tú)和目(mù)标，共同商议、谋(móu)划操(cāo)盘、拉(lā)抬(tái)股价(jià)，并且采取了联合影(yǐng)响股价的行动，属于共同操纵(zòng)行为。

　　关于违法期间和责任(rèn)承担，证监(jiān)会表(biǎo)示(shì)，由于(yú)2018年9月(yuè)26日至2019年2月14日期间蒋维(wéi)控制的账户交易(yì)“新美(měi)星”客观(guān)上为后续的合谋操纵起到一定程度锁仓的作用，并且根(gēn)据蒋维笔录(lù)，毛(máo)明(míng)土(tǔ)知道蒋(jiǎng)维和上市公司(sī)的合(hé)作，知(zhī)道蒋(jiǎng)维(wéi)已经有一定底仓，才愿意买入“新美星”，因此毛明土和李传武的(de)违(wéi)法期间与蒋维、黄秀芳、何德平一致。在此基础上(shàng)，在(zài)认定及(jí)处罚时将合谋各方视为一个整体(tǐ)，不区别对待各方账户(hù)组(zǔ)。

　　证监会认为，何德平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明土、李传武上(shàng)述行为违(wéi)反(fǎn)了2005年《证券法(fǎ)》第七十七条第(dì)一项规定，构成2005年《证券法》第二百零(líng)三(sān)条所(suǒ)述的操纵(zòng)证券(quàn)市场行(xíng)为。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决定：就操纵证券(quàn)市场行为(wèi)，对何德平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武没收违法所得(dé)4783.56万元，并(bìng)处以4783.56万元(yuán)罚款，其中，对(duì)何德平、黄秀(xiù)芳罚款2391.78万元，对蒋(jiǎng)维罚款1195.89万元，对毛(máo)明土、李传武分别罚(fá)款(kuǎn)597.94万元(yuán)。

　　董事长信息披露违法

　　被予以警告并罚款

　　另外(wài)，关于何德(dé)平信息披露(lù)违(wéi)法的相(xiāng)关情况，行政处(chù)罚决定书披露，在新美星2016年4月上(shàng)市前(qián)，海(hǎi)得泽广代何德平、黄(huáng)秀芳夫妇持有公司80万(wàn)股股份，占新美星上市时总股本的1％。上市后，该部(bù)分股(gǔ)票继续由海得泽(zé)广代持，海(hǎi)得(dé)泽广自(zì)2017年(nián)12月19日开始减持“新美星”股票(piào)，至2018年12月27日减持(chí)完(wán)毕。

　　关于何德平信(xìn)息(xī)披露违(wéi)法(fǎ)，何(hé)德平、黄秀芳(fāng)及其代理(lǐ)人提出(chū)：第一，海得泽广与(yǔ)何(hé)德(dé)平、黄(huáng)秀芳(fāng)二人不(bù)存在代持，涉案股份系海得(dé)泽广为(wèi)兰某代(dài)持(chí)，股份减持决策(cè)由海得泽广和兰某作出，海得泽(zé)广将减(jiǎn)持所得汇入黄秀芳指定(dìng)账户(hù)的原因系兰(lán)某向黄秀芳归还借款本息。第二，涉(shè)案股份仅(jǐn)为1％，不具(jù)有(yǒu)重大性(xìng)，不对(duì)投资者决(jué)策(cè)产生重大影响，情节轻微(wēi)。第三，即便认定代持(chí)成立，何德平对借款、还款(kuǎn)等事项，不参与、不(bù)知情，没有主观过(guò)错，不应(yīng)受(shòu)到处罚。综(zōng)上，请求不(bù)予处罚(fá)。

　　对此，证(zhèng)监会回应，根据黄秀芳、兰(lán)某等询(xún)问笔(bǐ)录、海得泽广交易流水(shuǐ)、资金流水及相关银行(xíng)账户流(liú)水，结合何德(dé)平、黄(huáng)秀芳(fāng)的配偶关系(xì)，代(dài)持资金和(hé)减持所得系家(jiā)庭共同(tóng)财产，可(kě)以认定海得泽(zé)广代何(hé)德平、黄秀芳(fāng)持有新美星股票(piào)。当事人所(suǒ)提相关理由不具(jù)有事(shì)实(shí)和法律依据，不予采纳。

　　证监会表示(shì)，何德平作为上市公司实际控制(zhì)人，未(wèi)如实告知上市公司上述持(chí)股情(qíng)况(kuàng)，导致新(xīn)美星在相关公(gōng)告中均未披露(lù)相关情况，导致新美星违反(fǎn)2005年《证券法》第六(liù)十(shí)三条规定，何德平的行为构(gòu)成(chéng)2005年《证券法》第一百(bǎi)九十三条第(dì)三款规(guī)定的情形。

　　根据(jù)2005年《证券法》规定(dìng)，证(zhèng)监会(huì)决定：就信(xìn)息披露违法行为，对何德平给予警告(gào)，并(bìng)处(chù)以40万元罚款。

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