金融(róng)界4月26日消息 国内期货市场早盘收盘，商品期货跌多(duō)涨少，沪(hù)锡(xī)、玻璃、焦煤跌超2％，沪镍、甲醇、SC原油、燃油(yóu)跌近2％，焦炭、沪锌、生猪(zhū)、菜油(yóu)、短纤、低硫燃料油、纸浆、沪铜(tóng)跌超1％。涨幅方面，豆二、纯碱、菜粕、白糖涨超1％。

　　南华期(qī)货：纯碱向(xiàng)下看(kàn)胆量 向上无驱动 玻璃行情(qíng)波动较大(dà)

　　短期SA属于估值合适做多但是驱动有限的(de)阶段。前期我们(men)做空纯碱的原因在于(yú)4月偏(piān)宽松的预期下(xià)，存(cún)在累库(kù)和(hé)订单(dān)下滑导致的(de)现货价(jià)格下降，近几(jǐ)周现货也基本兑(duì)现，期货重心下移。从(cóng)09可能的向上驱动来看，检修、可流通现货、投产延迟(chí)这(zhè)三点可能会构成反(fǎn)弹的(de)驱动。而目前来(lái)看，投(tóu)产的变数预计不大；中游库存many的比较级和最高级怎么写，much的比较级和最高级偏低，但(dàn)是(shì)现many的比较级和最高级怎么写，much的比较级和最高级货反(fǎn)馈并(bìng)不存(cún)在缺(quē)货迹象，基差表现同样偏弱；many的比较级和最高级怎么写，much的比较级和最高级因(yīn)此(cǐ)09反弹的驱动依旧是(shì)等待检修(xiū)的兑现造成现(xiàn)货的趋紧反(fǎn)馈，短期确难见得。策略上，SA现(xiàn)货(huò)存在企稳(wěn)的迹象，但是驱动(dòng)依旧是等(děng)待检修兑现，可选择9-1正套(tào)的(de)方式入场，等待驱动。

　　从3-4月的(de)需求来看(kàn)，玻璃的表现环比(bǐ)和同比上都是相当出类拔萃，日(rì)均水平持平去年8月份和2021年(nián)旺(wàng)季的水(shuǐ)平，而这一点(diǎn)和下游反馈和实际地产的表现并不匹配。同时，我们观(guān)察到(dào)下游原片库存基本补至(zhì)2022年年(nián)初水平；进入(rù)五月，我们还(hái)是(shì)得考虑梅雨季的(de)因素，往(wǎng)年下游存在(zài)压缩原片库存的可能(néng)性。但(dàn)是从(cóng)近期的现货反馈(kuì)来看，各家(jiā)玻(bō)璃厂继(jì)续上调现货(huò)价格(gé)，产销维持(chí)在较高水平(píng)，因此近(jìn)月确(què)实难以出现回(huí)撤(chè)，总(zǒng)体还是正套思路。

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