投资(zī)者除了关注AI产(chǎn)业景气(qì)、资金情绪、政策等因素外，还需要关(guān)注业绩验证以及估值等因素。

　　近期，受(shòu)益于人工(gōng)智能主(zhǔ)题(tí)的热炒(chǎo)，全球AI芯片巨头(tóu)公司英伟达（NVIDIA）股价连续上涨，截至6月1日收(shōu)盘，最新股价(jià)达397.7美元，市值超过9800亿(yì)美(měi)元，逼(bī)近万亿(yì)美元大关。

　　英(yīng)伟达今(jīn)年股价的(de)强劲表现，带动了国内AI投资热。Choice数据(jù)显示(shì)，多只云计(jì)算、人工(gōng)智能ETF涨幅超30％，游戏ETF皖d是哪里的车牌号，皖d是哪里的车牌号码涨幅超90％。

　　那(nà)么(me)，AI主题的投资能火热多(duō)久？

　　公募(mù)基(jī)金提(tí)前布局(jú)

　　凭借着AI芯片和算力的先(xiān)进(jìn)技术，英伟达公司的股价在近(jìn)期大涨(zhǎng)。5月30日(rì)盘中，该公司股价最高达到419.38美(měi)元，公司市值一度突破万(wàn)亿美元(yuán)。截至6月1日收(shōu)盘，其(qí)股价(jià)回落至397.7美(měi)元，但依旧有望再次突破万亿(yì)美(měi)元的市值。

　　英(yīng)伟(wěi)达公司在中国官网宣称：“我们在(zài)AI和元宇宙方面的工作正在改(gǎi)变(biàn)全球大型行(xíng)业，并(bìng)将(jiāng)为社会带来深(shēn)远的影响(xiǎng)。”除了英伟(wěi)达(dá)公司，微软、ADM等(děng)科技公司(sī)也加大了AI方面的投资。

　　国内(nèi)市场对于(yú)AI行情的(de)关注热情也是持续(xù)高(gāo)涨。Choice数(shù)据显示(shì)，截至6月2日，今年(nián)以来涨幅最高的股(gǔ)票型ETF是游(yóu)戏主(zhǔ)皖d是哪里的车牌号，皖d是哪里的车牌号码题ETF，3只ETF涨幅超过(guò)90％，这(zhè)类主题(tí)ETF的大涨也与AIGC（人工智(zhì)能自动内(nèi)容生成）概念的热(rè)炒(chǎo)有关。涨幅(fú)紧(jǐn)随其后的便是传媒(méi)、云计算(suàn)、大数据、人工智能等(děng)主(zhǔ)题ETF，多只云计算、大数(shù)据、人工智(zhì)能主(zhǔ)题(tí)ETF涨(zhǎng)幅超过30％。

　　公募基金也早(zǎo)已布(bù)局英伟达或相关(guān)概念股。交易(yì)软件通达(dá)信推出了英伟达概念股，该软件信息显示，相关概念股一共包含32家A股(gǔ)上市公司，这(zhè)些(xiē)公司与英伟达(dá)在某些(xiē)方面有业(yè)务上的合(hé)作。从公募基金一季度末的数据(jù)来看，部(bù)分被(bèi)纳入(rù)重(zhòng)仓(cāng)股名单。

　　直接或间(jiān)接持有英伟达(dá)公司股票的(de)公募基金主要集中在能投资海外市(shì)场(chǎng)的QDII基金和(hé)QDII-ETF。据记(jì)者统计(jì)，持(chí)有英伟达且基金规模最高(gāo)的是广发纳斯达克100ETF，该只基(jī)金今年一季度末规模为(wèi)147.59亿元(yuán)，跟踪指数(shù)为纳(nà)斯达克(kè)100指数，前十大重仓股中包括(kuò)苹果、微软、英(yīng)伟(wěi)达和谷歌等多(duō)家全球科(kē)技公司(sī)。

　　主动管(guǎn)理型基金中，持有(yǒu)英伟达且规(guī)模最高(gāo)的(de)是广发全球精选，该(gāi)只(zhǐ)基金(jīn)今年一季度(dù)末规(guī)模为25.6亿元，英伟达是(shì)其第二大重仓(cāng)股，持有12.6万(wàn)股，持仓(cāng)市(shì)值占(zhàn)净值比例为9.39％。除(chú)了英伟达，该基金(jīn)还持有微(wēi)软、AMD、台积电(diàn)、特斯拉、META等多只科技股。

　　挖财(cái)基金(jīn)投研人员郑(zhèng)昕昊告诉《国际金融报》记者，国内AI投资的热潮与(yǔ)微软、英(yīng)伟达等美股科技(jì)股年(nián)初至(zhì)今(jīn)的(de)大(dà)涨有关。

　　郑昕昊称，年初(chū)以来，微软就在AI领域加大(dà)了(le)投(tóu)资，先是(shì)宣(xuān)布将(jiāng)ChatGPT整合(hé)入搜索引擎(qíng)Bing，然后又将(jiāng)其整(zhěng)合进Office办(bàn)公套件中的Word、Excel、PPT等(děng)。此外，微软(ruǎn)还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加投资数十亿美元，这是AI领(lǐng)域史上规模最大的一笔投资。作为(wèi)一(yī)站式解决方案的提供商，英伟达公司(sī)是今年AI概念(niàn)热(rè)潮中(zhōng)的(de)另一大(dà)赢(yíng)家，该公司(sī)今年一(yī)季度的业绩远超(chāo)预期，AI芯片(piàn)所在数据(jù)中心业务的营(yíng)收(shōu)创历史新高(gāo)，远好于市场预期。

　　如(rú)何把握投资机会

　　对于寻求AI主(zhǔ)题投(tóu)资(zī)机(jī)会的投(tóu)资者而言，英伟达和微软在内的众多美股科(kē)技股(gǔ)公司是(shì)其关(guān)注(zhù)的(de)焦点。

　　“从目前的产业发展趋势来看，AI应用已是科技革(gé)命(mìng)最新的(de)突破口。能够率(lǜ)先(xiān)建立起良好商业模式(shì)的公司与掌握(wò)AI应(yīng)用核(hé)心竞争力的公司(sī)将(jiāng)会(huì)成为未来最有(yǒu)潜力(lì)的大赢(yíng)家。显然，微软、英伟达已具备这些(xiē)特质(zhì)，他们的中长期(qī)基本(běn)面有所(suǒ)改(gǎi)善(shàn)。”郑昕昊(hào)表示。

　　虽然AI产(chǎn)业未来的(de)故事看起来(lái)很美好，但实际投资中还受诸(zhū)多因素影响。

　　郑昕(xīn)昊认为，半(bàn)导(dǎo)体作为(wèi)AI受益板(bǎn)块，受到资金关注，行(xíng)业成交热度上升，从(cóng)3月中旬一直涨至4月(yuè)上旬(xún)，涨幅接近30％。但其上涨并未得到(dào)业(yè)绩的验证，半导体行业(yè)一季度(dù)整体营(yíng)收同比下降2.9％，净利润同比大(dà)幅下(xià)降59.4％。

　　“根据对产(chǎn)业数据的跟踪，目前全球半(bàn)导体产业整体(tǐ)仍处(chù)于主动(dòng)去库(kù)存阶段，行业并未迎来(lái)拐(guǎi)点。在缺乏基本面支撑的情况下(xià)，4月(yuè)中旬以(yǐ)来半导体重回弱势(shì)。最近两周，半导体(tǐ)板(bǎn)块虽然有所企(qǐ)稳，但也(yě)很难说行(xíng)业已经迎来拐点(diǎn)。”郑(zhèng)昕(xīn)昊(hào)表示。

　　金百临咨询首席分析师秦洪告(gào)诉记者：“半导体(tǐ)板块(kuài)回暖的驱动力主(zhǔ)要(yào)来源于AI产业的大(dà)发展(zhǎn)，带动(dòng)GPU（图形(xíng)处(chù)理(lǐ)器(qì)）为代表的算力芯片业务快速增长(zhǎng)，美股英伟达的股价表现(xiàn)以及背后的产能扩张(zhāng)信息就是最(zuì)好的例证。而从未来的一段时间(jiān)来看，AI产业发展仍然是强(qiáng)劲有力，且空间不可小视。”

　　郑昕(xīn)昊也(yě)表示，尽管(guǎn)目前半导体产业(yè)周(zhōu)期尚未反转(zhuǎn)，但在资金情绪、政策扶持和半导体设备业绩高增长等利好因素支撑下，当(dāng)前位(wèi)置(zhì)也不(bù)悲观。

　　站在投资的角度考虑，秦洪认为，虽然AI产业的发展趋势值得期待，但(dàn)投资需要(yào)仔细观(guān)察，“就A股的过(guò)去经验来看，大(dà)热必死、均值回归的规(guī)律永不变色，所以投资与产(chǎn)业发展之间存在着较大差异。在操作中，不(bù)宜在股价高(gāo)涨、人气亢奋时买入，而是需要(yào)在(zài)相对低位或调整一定程(chéng)度后再(zài)买入(rù)。”

　　郑昕昊(hào)认为，投资者除了关注AI产(chǎn)业景气、资(zī)金情(qíng)绪(xù)、政策等因素外，还需要关注业绩验证以及估值等因(yīn)素。在具体(tǐ)投资的时候要选择掌握核心技(jì)术、真正具有核心(xīn)竞争力(lì)的投资标的，确保产业(yè)景(jǐng)气能(néng)够(gòu)反(fǎn)映在未来的业绩上，要(yào)避免没有业绩(jì)支持的跟风炒作。另外，好的投资标的也要以合适的价格买(mǎi)入，否则很可能会赚(zhuàn)了景气亏(kuī)了钱。最后，投(tóu)资者(zhě)要做好分(fēn)散(sàn)配(pèi)置，不要将资金全押一(yī)个赛道。

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