今(jīn)年(nián)以来(lái)，港(gǎng)股走势可谓一波三折，香(xiāng)港恒(héng)生指数(shù)涨1.52％至20330点(diǎn)关口。目前基金一季报披(pī)露渐(jiàn)落帷幕，整体来看，陆港通基金整体港股仓位略有提升(shēng)，大幅(fú)加仓AI、油气、电(diàn)力(lì)等行业，腾讯控股、美团-W、中国移(yí)动(dòng)、中国海洋(yáng)石油、快手(shǒu)-W等(děng)为(wèi)重仓(cāng)股(gǔ)。

　　多位港股基(jī)金基(jī)金经理表示(shì)，预计港股市场已(yǐ)经进(jìn)入了企业盈利(lì)的拐(guǎi)点且即将迎(yíng)来收入加速扩张，未来(lái)港股市场(chǎng)将在波动中(zhōng)上行，板块方面，看好政策优化(huà)下(xià)的消费和地产(chǎn)、预期反转(zhuǎn)修复的互联(lián)网和医药、高景气的制造业等。

　　一季度港股基金仓位略有上(shàng)升(shēng)，大幅(fú)加仓AI、油气、电力等

　　Wind数据显(xiǎn)示，在5000多只陆港通(tōng)基金（不(bù)同份额分开(kāi)统(tǒng)计(jì)，下同(tóng)）中含“港”字的主动权益(yì)基金近400只，这些都是“高(gāo)纯度”以(yǐ)港(gǎng)股为投资方(fāng)向的(de)基金。截至一季度末，这些基金的港股平(píng)均仓(cāng)位(wèi)为(wèi)62.39％，较去年底微升0.38个百分点，其(qí)中有(yǒu)83只基金港股持仓(cāng)在(zài)90％以上(shàng)。

　　今年以来，以恒(héng)生(shēng)科技指数为代表的港股(gǔ)数字经济呈现了上涨、调(diào)整、反弹的N型走势(shì)，截至4月(yuè)23日，香(xiāng)港恒生(shēng)指数涨1.52％至20330点关口。

　　与此同时，不少知名基金经理(lǐ)在一(yī)季度加大了对港(gǎng)股的(de)投资力度，提升(shēng)港(gǎng)股配置在10-40个百分点(diǎn)不等。比如(rú)，崔宸(chén)龙管理的前海开源沪港深(shēn)新机遇(yù)A，港股仓(cāng)位由(yóu)去年底的1.18％提升至今(jīn)年一季度末的39.13％；史博管理(lǐ)的(de)南方港股创新视野一年持有A，港股仓位由去年底的71.08％提升至今年一季度末的81.82％；赵宪成管理(lǐ)的博时(shí)港股(gǔ)通红(hóng)利精选A，港股仓位由去年底(dǐ)的70.80％提升至今年一(yī)季度末的88.35％；刘扬管(guǎn)理(lǐ)的国投瑞银港(gǎng)股通价值(zhí)发现A，港股仓位由去年底的78.83％提升至今年一(yī)季度末的92.92％；曲径管理的中(zhōng)欧港(gǎng)股数字经济A，港股仓位(wèi)由去(qù)年底(dǐ)的83.22％提升至今年(nián)一季度末的(de)89.22％。

　　按照持(chí)有市值统计，截至一季报，被陆港通基金重仓(cāng)的前十(shí)大港股(gǔ)分别为(wèi)腾(téng)讯控股、美团(tuán)-W、中国移动、中国海(hǎi)洋石油、快(kuài)手-W、药明生物、香(xiāng)港交易(yì)所、青岛啤(pí)酒股份(fèn)、李宁、华润啤(pí)酒，涵盖通信服务、油气开采(cǎi)、数字媒(méi)体、生(shēng)物制品(pǐn)、多元金融(róng)、服装家纺(fǎng)、视频(pín)饮料等领(lǐng)域。其(qí)中，腾讯控股、中国移动、中国海洋石油、快手(shǒu)-W、青岛啤酒股份获(huò)不同程度增持。

　　按照增持(chí)情况(kuàng)排序，加仓幅度最大的前(qián)十只(zhǐ)港股为(wèi)中国海洋石油、新天绿色能源(yuán)、中(zhōng)远(yuǎn)海能、商汤-W、中国旭阳集团、中国石油化(huà)工股(gǔ)份(fèn)、中国南方航空股份、华(huá)电国际电力股份(fèn)、越秀地(dì)产、中(zhōng)广核电力，分别涵盖油(yóu)气开采(cǎi)、电力、航运港口、IT服务、焦炭、炼化及贸易、航空机场、房地产开发等领域。值得注意的(de)是，商汤-W涉(shè)及AI概(gài)念，陆港通基金在一季度(dù)对其大幅加仓1.24亿(yì)股。

　　港股市场或将在波动中上行(xíng)，重仓港(gǎng)股优质(zhì)龙(lóng)头

　　对(duì)于港股后市，南方港股创新视野一年持(chí)有(yǒu)基金基金经理(lǐ)史博在一(yī)季度(dù)中表示，展(zhǎn)望未(wèi)来，仍然(rán)看好港股市场投(tóu)资(zī)机会(huì)：中国经济方面(miàn)，宏观经济仍(réng)在企稳回(huí)升，3月中国官方(fāng)制造业(yè)PMI为51.9％，制造业生(shēng)产活动和市场(chǎng)需求继续增加，非制造(zào)业恢复速(sù)度(dù)加快(kuài)；海外无风险利率方面，3月初(chū)非农和(hé)通(tōng)胀数据(jù)以及突发的(de)银行风(fēng)险(xiǎn)事件已经让(ràng)美联储过于(yú)强硬的紧缩(suō)预期(qī)有所趋缓，FOMC加息25bp意味着了加息(xī)进(jìn)入尾(wěi)部区域(yù)；风险偏好方面，欧美(měi)银行(xíng)业风(fēng)险事件对市场冲(chōng)击可控(kòng)，国内(nèi)政策积极信号涌现(xiàn)。

　　基于此，预判(pàn)港股市场将在波动(dòng)中上行，在(zài)板块(kuài)配置(zhì)方面(miàn)，我(wǒ)们将(jiāng)加大对政策(cè)优化(huà)下的消费和地产、预(yù)期反转(zhuǎn)修(xiū)复的互联网和医药、高(gāo)景气(qì)的制造业等板块的配(pèi)置。

　　中欧港股数字(zì)经济(jì)基(jī)金经理曲(qū)径表示，港股数(shù)字经(jīng)济的代表(biǎo)行业为(wèi)互联(lián)网和先进制造，在经历了(le)过去2年(nián)的合规整治及业务梳(shū)理后(hòu)，股价均(jūn)处在价(jià)值投资区域(yù)，具有良好的投资(zī)性(xìng)价比。同(tóng)时，互联(lián)网相(xiāng)关公司，也更具有(yǒu)数据、平台和算法的整合能力，通过推出(chū)人工智能(néng)相关模型及应用，提升自(zì)身运营效(xiào)率(lǜ)，以及对外输出(chū)算法和算(suàn)力(lì)。作为人工智能(néng)赋能各个行业的元年，我(wǒ)们中长期看好港股数字(zì)经济板(bǎn)块的前景。

　　华宝港(gǎng)股通香(xiāng)港(gǎng)基金经理周欣表示(shì)，港股市场方面，港股市场(chǎng)大部分(fēn)的企业(yè)盈利(lì)来(lái)源于中国内地，中(zhōng)国内地经济(jì)的环比上行将会支(zhī)撑港股(gǔ)公(gōng)司(sī)盈利的环(huán)比增长，从而(ér)支撑下港股公司下半年的市场表现(xià中考立定跳远满分多少米2023，中考立定跳远男生评分标准2022n)。然而，虽然公(gōng)司盈(yíng)利(lì)环(huán)比仍(réng)有一定的增长(zhǎng)，但是由于基数效应，下半年港股盈利同比增速会较上半年有(yǒu)所回落。对(duì)于估值相对较高的行业将有(yǒu)一定的压力。

　　行业(yè)方面，受行(xíng)业(yè)反垄断的影响，TMT行业龙(lóng)头(tóu)公司的(de)估值仍将受到一定程度的压(yā)制，但是当行业龙头(tóu)公司受情(qíng)绪影响出现超跌时，将会有(yǒu)较好的买(mǎi)入机会出(chū)现。生(shēng)物医药行业仍将处在(zài)行业快(kuài)速增(zēng)长的红(hóng)利中，但是(shì)随(suí)着中报业绩的释放(fàng)和四(sì)季度集(jí)采的预期，生物行业前期(qī)涨幅较(jiào)多的(de)龙头公司(sī)可能会出现一定的调整，但是(shì)通过自下(xià)而上的(de)方式(shì)生物医药行业仍(réng)将有机(jī)会选出有较好成长性的公司。

　　汇丰晋信沪港深基(jī)金经理(lǐ)付(fù)倍佳(jiā)表示(shì)，展望未来，我们(men)预计港股市场已经(jīng)进入了企业盈利的(de)拐点且即将迎来收入(rù)加速扩张，并且A股市场也即将进入(rù)企(qǐ)业盈利(lì)中考立定跳远满分多少米2023，中考立定跳远男生评分标准2022的拐点，这是推动(dòng)两地市场向上的决(jué)定(dìng)性因素。

　　在盈利周期“内(nèi)强(qiáng)外(wài)弱”及加息周(zhōu)期(qī)临(lín)近尾声流(liú)动性逐(zhú)步宽松背景下，中国资产(c中考立定跳远满分多少米2023，中考立定跳远男生评分标准2022hǎn)的吸引力有(yǒu)望进一步凸显(xiǎn)。在A股及港股(gǔ)估(gū)值均(jūn)在低位、风险溢价均在(zài)高位的背景下，有望开启盈利(lì)与估值修复的(de)戴维斯双击(jī)行(xíng)情(qíng)。

　　主要(yào)关注三条投资主线：1.关注盈利(lì)增长高弹(dàn)性的机会：由于中国经济修复有望成为全球投资的主线(xiàn)，因此经营杠杆弹性大、前期降本(běn)增效优(yōu)的行(xíng)业(yè)和板块更有望受益于经济复苏(sū)，盈利预测有较大上修空间(jiān)；同时(shí)部(bù)分龙头(tóu)公司(sī)有长期的前沿(yán)技术(shù)/产品储备以迎(yíng)接(jiē)下一轮的收入(rù)扩张机会，有(yǒu)望开启二(èr)次增长曲线，如互(hù)联网、部(bù)分可选消费、部分(fēn)医(yī)药等。

　　2.关注(zhù)收益风险(xiǎn)比(bǐ)显著右偏(piān)的机会：关注在未来经济周期中上(shàng)行(xíng)风险显著大(dà)于下行风险的行业。市场(chǎng)预(yù)期在低位、景气度有拐点或持(chí)续性(xìng)超预(yù)期(qī)的行业。供需格局佳，价(jià)格弹(dàn)性贡献盈利超(chāo)预(yù)期的行业，如电子、新能(néng)源、有色金属(shǔ)等(děng)。

　　3.关注高(gāo)股息资产(chǎn)的机会：关注基本面夯(hāng)实，整(zhěng)体ROE水平稳(wěn)中有升，以及分红意愿提升的(de)高股(gǔ)息资产的(de)投资(zī)机会，如通信、石油石(shí)化等。

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