5月(yuè)迎来(lái)开门红，A股成交额连续20日保持在1万亿以上，市(shì)场对于人工智能、消(xiāo)费、新(xīn)能源等(děng)板块看法分歧较大(dà)，截至5月4日，已有多家券(quàn)商发布了5月金股和策略。

　　一、5月金股出炉(lú)，传(chuán)媒、银行关(guān)注度提升最大

　　截至5月4日(rì)，15家券商(shāng)共计推荐(jiàn)了154只金股，有白头发染什么颜色好，有白头发染什么颜色好看从行(xíng)业来看，机械设备行业板块暂时是5月机构人气(qì)最高的板块，占比接近1成，银行板(bǎn)块罕见出现多只(zhǐ)金股，两者一(yī)定程度(dù)与中特(tè)估概念(niàn)有所重叠。

　　而人工智能/TMT产业出现分化，传媒板块关(guān)注度(dù)提(tí)升最为明(míng)显，计(jì)算机(jī)板块关注度则快速下降(jiàng)，这也与4月份行情走势(shì)相互(hù)印证(zhèng)，传(chuán)媒板块率先突(tū)破，可(kě)能会成为AI概念笑到最后(hòu)的那个。

　　此外，食品(pǐn)饮料(liào)、商贸零售(shòu)的关(guān)注(zhù)度也小幅回暖，可能与淄博烧(shāo)烤(kǎo)和五一旅(lǚ)游市场(chǎng)的火爆有关(guān)。

　　从各家券商推荐的金(jīn)股标的集(jí)中(zhōng)度来(lái)看，150多只金(jīn)股(gǔ)中，有(yǒu)22只金(jīn)股(gǔ)同(tóng)时被2家及以上的(de)机构共同推荐。其中三只(zhǐ)传媒(méi)股同时(shí)获得3家以上机构(gòu)推(tuī)荐，分别是三七(qī)互娱、腾讯控股和、恺英网络。

　　传媒板块受关注的逻辑也主要是两点：1.底(dǐ)部复(fù)苏，2.版号放开后，新(xīn)产品（游戏）有望放量（出(chū)现爆款）。

　　二、4月金股成绩(jì)回(huí)顾，小商品城67%涨幅登(dēng)顶

　　回看4月金股策(cè)略表现，东吴证券(quàn)以12.58%收益名列前(qián)茅，精(jīng)测电子贡献其中绝(jué)大(dà)多数收益(yì)，海通证(zhèng)券以12.42%的收益紧随其后(hòu)。总体来看，34家券商中仅11家券商金股策略盈利，收益中位数为-1.65%，各项成绩均不如近几期，主要与大盘(pán)行(xíng)情的撕裂有关。

　　这种极端行情的演绎体现在热(rè)门金股上则(zé)表现为“全军(jūn)覆没”，8只同(tóng)时获(huò)得4家机构(gòu)的金股中仅宁德时(shí)代涨幅为正，腾讯控(kòng)股(gǔ)、泸州老窖(jiào)则出现了10%以上的回(huí)撤(chè)。

　　而(ér)小商品城、精测电(diàn)子涨幅超(chāo)过60%，为4月涨幅(fú)最高的(de)金股。

　　三、5月行情(qíng)怎么(me)走？机构多数持(chí)保(bǎo有白头发染什么颜色好，有白头发染什么颜色好看)守看法

　　各大券商对五月份的投资方向(xiàng)做(zuò)了预判，综合多(duō)家观点，券商(shāng)们对五月的大盘的看法比较保守，建(jiàn)议多看少动，推(tuī)荐较多(duō)的(de)行业是电(diàn)气(qì)设(shè)备、消(xiāo)费(fèi)、医药、军工(gōng)，对地产股的走势机构有分歧(qí)，区域规(guī)划、券(quàn)商、沪港通(tōng)、个(gè)股期权则因有(yǒu)事件驱动所(suǒ)以有短期的(de)机会。

　　安(ān)信(xìn)策略(lüè)阐述了(le)美国股票投资的(de)一个习语(yǔ)“Sell in May and go away”，描述的是每年5月到10月(yuè)股票市场的相(xiāng)对弱势。这有悖于现代投资理论，但又屡见不鲜。在2010年-2013年的A股市场中，我们也发现了明显的“Sell in May”现象。四(sì)年中仅2013年全A指数在5月出现上涨，其他(tā)年份均现下跌(diē)。如果统计5、6两个月的市场表(biǎo)现，则四(sì)年(nián)均报下跌，平均跌幅达7.8%。

　　民生策(cè)略(lüè)表示(shì)经济的(de)微(wēi)刺激(包括重大项目的(de)陆续推出(chū)和开工)不会停(tíng)止;同时，管理层对信用风(fēng)险及资产价格风险的容(róng)忍度正在降(jiàng)低，但(dàn)在(zài)投(tóu)资缺口(kǒu)重回(huí)下行通道、通胀继续低位徘徊的(de)经济(jì)周期格局下，只托不举(jǔ)、定点发力的(de)“微刺激”难(nán)以扭(niǔ)转市场(chǎng)有底无高(gāo)度的现(xiàn)状。

　　申(shēn)万(wàn)策略认为市(shì)场依然维持震(zhèn)荡格局，长期看二级市场估值(zhí)体系国际(jì)化是趋(qū)势，优质成(chéng)长有望迎来深蹲起跳的(de)机会(huì)，可以做一把(bǎ)反弹，国企改革(gé)红利释放非常(cháng)值(zhí)得期待。

　　招商策略判(pàn)断在去杠(gāng)杆的背景(jǐng)下，要(yào)么减少(shǎo)负债，要么增加资本，减负(fù)债会带来经济收缩压力，增(zēng)资(zī)本会(huì)带(dài)来股票供给(gěi)压力，市场尚未走出这种被(bèi)动(dòng)局面的影响(xiǎng)。PMI数据显(xiǎn)示经济下(xià)行压力(lì)暂时有(yǒu)所缓(huǎn)和，但尚无法期望经济会出现(xiàn)持续或者大幅改善;资金(jīn)利率的回落是衰退性的，不意(yì)味着流动性出(chū)现(xiàn)主动式改善;风险(xiǎn)偏好受刚性(xìng)兑付打破预期影响仍难以出现改善;IPO开闸预期增加(jiā)股(gǔ)票(piào)供给担忧。总体上仍维持二(èr)季度投资策(cè)略观点，谨(jǐn)慎(shèn)为(wèi)上，保(bǎo)持(chí)低仓位;相(xiāng)对来说，中盘股如(rú)医药、家电、汽(qì)车、食品饮料等(děng)一线白马等业绩增长(zhǎng)确定性高、估值(zhí)不高，可以(yǐ)有(yǒu)相对收益。(关键(jiàn)词：医药、食品饮料(liào)等白马股(gǔ))

　　海通(tōng)策略展(zhǎn)望(wàng)5月市场环境，一(yī)些(xiē)积极因素(sù)正出现，将给市场带(dài)来一些阳光：(1)宏(hóng)观面，政策(cè)底(dǐ)限(xiàn)思维仍在，悲(bēi)观(guān)预期或(huò)修正(zhèng)。(2)微观面，部分龙头成长股业绩仍靓丽(lì)。(3)市场面，政策性、事件性亮点望提振市场情绪(xù)。从管理层(céng)的政策(cè)取向来看，短期打(dǎ)破概率偏低，震(zhèn)荡市特征没变(biàn)。短(duǎn)期(qī)市场下(xià)跌后5月有些(x有白头发染什么颜色好，有白头发染什么颜色好看iē)积极因(yīn)素出现，建(jiàn)议备战回调(diào)后的反弹。

　　中信(xìn)策略分析称，首(shǒu)先，A股盈利增速下行确立，并将(jiāng)继续;其次，前(qián)期(qī)小批多次的微(wēi)刺激下，市(shì)场对短期经济(jì)预(yù)期偏乐观，而实际政策效果难以(yǐ)对冲来自房(fáng)地(dì)产等领域带来(lái)的经济下行动能，基本面预期很有可(kě)能下修;再次，改革和结构(gòu)调整依然是(shì)政(zhèng)策主要目标，政府不托底(dǐ)，政(zhèng)策不(bù)全面放松(sōng)的情况下，房地(dì)产(chǎn)风(fēng)险发酵，IPO重启(qǐ)对风险偏(piān)好都有不利影响(xiǎng)。监管部门的维稳(wěn)措(cuò)施亦难以改变基本面弱平衡向下(xià)打破(pò)的趋势，5月份(fèn)市(shì)场仍将继续维(wéi)持弱势下跌格局(jú)。

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