如果要(yào)论二季度迄今，全球股(gǔ)票市场中(zhōng)最为靓丽的一道“风景线(xiàn)”，那么(me)显然非日本股市莫属(shǔ)！

　　周五（5月19日），日经225指(zhǐ)数进一步强(qiáng)势高开逾(yú)1％，最高触及30924.47点，创下了自1990年8月以来的新高，收在30808.35点(diǎn)。在本周早(zǎo)些(xiē)时候，东(dōng)证(zhèng)指(zhǐ)数已经率(lǜ)先创下了1990年8月3日以来的最(zuì)高(gāo)收盘点位。

　　多组对比可以显(xiǎn)示出日(rì)股今年以来的强势：东证指数(shù)年内(nèi)已累计上涨了逾15％，远(yuǎn)远(yuǎn)超过(guò)了标普500指数约9％的涨幅。截止本周三，追踪(zōng)日(rì)本股市的最(zuì)大(dà)规(guī)模ETF——iShares MSCI Japan ETF年(nián)内已上涨了11.8％，而追踪(zōng)标普500指数的SPDR S&；；P 500 Trust （SPY）同期涨幅则仅为8.6％。

　　如果把(bǎ)周期缩短到二季度迄今的短(duǎn)短一个(gè)半月，日股的涨幅更是在(zài)全球主(zhǔ)要股指中(zhōng)几无(wú)敌手……

　　日股为何能一举(jǔ)领涨(zhǎng)全球？对于许多国际市场的投资者而(ér)言，阳光女孩用英语怎么写啊怎么读，阳光女孩用英语怎么写啊翻译近(jìn)来提到日股的优异表现，脑海中第一(yī)时间(jiān)浮现出(chū)的(de)，无疑都是“股神(shén)”巴(bā)菲特在上月对日本市场表(biǎo)现出的强烈(liè)投资意愿。正(zhèng)是巴菲特(tè)进一步增持了日(rì)本(běn)五大商社仓(cāng)位，令(lìng)越来(lái)越多的业内人士开始注意到(dào)这一全球第三大经济(jì)体的巨(jù)大投资机会。

　　不过，日股本轮爆发(fā)背(bèi)后的成功秘(mì)诀，真(zhēn)的仅仅(jǐn)只是获(huò)得了“股神(shén)”的青睐吗？

　　答案显然没那么简单！事实上，在M&；；G Investments亚太股票(piào)团队联(lián)席主管Carl Vine看来，并(bìng)不是巴菲(fēi)特的(de)出现让日股变得吸引人。巴菲特所看(kàn)到的（机会）其实也正是其他人眼下正在看(kàn)到的，人们对(duì)日股的前景正感到非(fēi)常(cháng)兴(xīng)奋！

　　至于究竟有(yǒu)哪些因素在推动(dòng)着日股上涨？“干货”其实有(yǒu)很多……

　　狂热的外资买需(xū)

　　根据东京证券交易所（Tokyo Stock Exchange）的(de)数(shù)据显示，外国投(tóu)资者目前(qián)已经连续第六周成为了日本股票的净买(mǎi)家。在此期间，外国投资者大(dà)举(jǔ)涌入(rù)了日股股(gǔ)票和期货市场(chǎng)，净(jìng)流入逾300亿美元，是过(guò)去10年最大规(guī)模的资金流入之(zhī)一(yī)。

　　根据交(jiāo)易所的数据，在截(jié)至5月(yuè)12日的(de)最近一周内，海外交(jiāo)易者又净买入了价值7810亿日元（约合57亿(yì)美元(yuán)）的股票和期(qī)货(huò)。

　　杰富瑞日本股(gǔ)票策略师(shī)Shrikant Kale表(biǎo)示，自(zì)2012年“安倍(bèi)经济学”时代初期(qī)以来，他(tā)就从未(wèi)见过外国投资者对日(rì)本如此感兴趣(qù)。

　　在欧美银行系(xì)统不(bù)稳(wěn)定和信(xìn)用(yòng)紧缩(suō)风险的(de)笼(lóng)罩下，越来越多的海外投资(zī)者似(shì)乎看(kàn)到了日本股市(shì)作为避险(xiǎn)地的(de)“稳定性(xìng)”。日本股票给(gěi)人(rén)的长期低迷印(yìn)象正(zhèng)在减弱，持续稳定在1美元兑(duì)换130日元的日元汇率(lǜ)、以及股神巴菲(fēi)特对日本五(wǔ)大商社(shè)的(de)增持，也(yě)令不少海外投资者对投资日本(běn)产生了更多(duō)的(de)兴趣。

　　高盛日本公司就(jiù)表示，近来已受到了越来越多(duō)平时不太关(guān)注(zhù)日(rì)本市场(chǎng)的海(hǎi)外投资者的咨询。不少(shǎo)海(hǎi)外投资者在看到日(rì)本(běn)股市的涨幅超(chāo)过美股(gǔ)后，开始调查(chá)其中的(de)原因，他们的建仓买入又进一步促使股市上涨，形成了目前的(de)良(liáng)性(xìng)循环。

　　一个值得留意的现(xiàn)象(xiàng)是，在巴菲特上月公(gōng)开(kāi)表态力挺(tǐng)日(rì)股(gǔ)后，包括对冲基(jī)金Point72、Citadel、黑石、KKR等在内(nèi)华尔街资本也已相继造(zào)访日本。这些海外(wài)资金有意复制巴菲特的(de)策略，通(tōng)过低成本(běn)日元(yuán)融资押注高股息日元(yuán)资产。

　　其实，巴菲特在日本五大商社上的(de)加大投(tóu)资(zī)，也存在着在国(guó)际市场上分散投资(zī)对象(xiàng)的(de)想法(fǎ)。虽然巴菲(fēi)特(tè)相信(xìn)美国的增长潜(qián)力(lì)，但过度集中(zhōng)会产生风险。

　　嘉信理财（Charles Schwab）首席全球投资策(cè)略师Jeff Kleintop指出，日本(běn)股市的(de)回报率(lǜ)是(shì)在波动性远低于美国科技股的情况(kuàng)下实现的。这意味(wèi)着日(rì)本股市(shì)对(duì)美国投资(zī)者(zhě)来(lái)说(shuō)应该颇有吸引力(lì)。对(duì)美国债务上限的担忧(yōu)可能也刺(cì)激了一些“末日准(zhǔn)备者(zhě)”涌入日本股(gǔ)市，以此作为避险手段。

　　法国兴业银行分(fēn)析师Frank Benzimra和Tsutomu Saito等人在周二的一份(fèn)报告中(zhōng)也(yě)表示(shì)，“外资的回归是日本股(gǔ)市复苏的重要标志。（我(wǒ)们）将继(jì)续对日本股票维持超配(pèi)，并偏向银行、金融和价值股的投资。”

　　深层(céng)次的企业治理变(biàn)革(gé)

　　当然，在(zài)海外(wài)投(tóu)资者今年(nián)对日本产生兴趣之前，他(tā)们此(cǐ)前在(zài)这(zhè)片“失落地带”曾经历过长达数(shù)十年虚假(jiǎ)的曙光和令(lìng)人失望的(de)低(dī)回报。那么(me)这一次，即(jí)便有(yǒu)着避险和多元化(huà)分(fēn)散投资的需求(qiú)，他们又为何铁了心一定要来日本市场？日本市场的吸引(yǐn)力就一定远(yuǎn)超全(quán)球(qiú)其他地区吗(ma)？

　　这便(biàn)不得不提日本市场(chǎng)眼下正经历的一场“蜕变”了！

　　金融服务提供(gōng)商(shāng)Rosenberg Research总(zǒng)裁(cái)David Rosenberg表示，日本(běn)股市本轮上涨的主要原因还(hái)源于(yú)治理标准的提高，以及(jí)企(qǐ)业部(bù)门推动(dòng)向股东(dōng)返还现金。日本多年的(de)公司治(zhì)理(lǐ)改(gǎi)革已开始见效，这项(xiàng)改革最(zuì)初由已故前首相安倍晋三倡导。

　　Rosenberg指(zhǐ)出，目前日本(běn)企业(yè)的派息已大幅增加，在截(jié)至今年3月的财年中，日本(běn)企业宣布的回购(gòu)规模已飙升至9.7万亿日(rì)元（合714亿美元）的历史(shǐ)最高水平。

　　Rosenberg还(hái)发现，近50％的日本公司资(zī)产负债表上有净现金，而(ér)美国(guó)的这一比例只有20％多一点；东证指数成(chéng)分股公司中约有54％的公司股价低于每股账面(miàn)价值(zhí)，而(ér)标普500指(zhǐ)数成(chéng)分股中这一比例仅(jǐn)为7％。单从市(shì)净率等(děng)估(gū)值指(zhǐ)标来(lái)看，这就(jiù)为日本(běn)股市提供了(le)更坚实(shí)的底部(bù)和更高的上(shàng)限。

　　今年3月底，东京(jīng)证券交易所为了改变股价跌破每股净资产——市净率低于(yú)1倍的情况(kuàng)，还(hái)请求上市企业(yè)在(zài)意(yì)识到(dào)资(zī)本成(chéng)本的前提(tí)下推进经(jīng)营并公布改(gǎi)善方案等。

　　与此相(xiāng)呼(hū)应(yīng)的(de)行(xíng)动已开始(shǐ)扩大。4月(yuè)下(xià)旬(xún)，JVC建伍株式(shì)会社推(tuī)出(chū)了力争(zhēng)“早日实现市净率(lǜ)超过(guò)1倍”的中(zhōng)期经营计划和股票回购(gòu)，股价随后大涨近4成(chéng)。清水建设(shè)株式会社(shè)4月下旬也(yě)宣(xuān)布了上限200亿日元的股票(piào)回购和积(jī)极压缩政策性持(chí)股的方(fāng)针，该公司(sī)股价随后上(shàng)涨了10％。

　　包括(kuò)软银、丰田汽车、三(sān)菱商事在内的日本龙头(tóu)企业在近期公布(bù)财(cái)报时，也均宣布了新的股票回购计划(huà)。不(bù)少分析师预计，到今年5月底，各日(rì)本上市公(gōng)司(sī)的回购规(guī)模(mó)将进一步创下新纪录(lù)。

　　高盛首(shǒu)席日本(běn)股票策(cè)略师Bruce Kirk表(biǎo)示：“（东(dōng)京(jīng)证交所(suǒ)）主(zhǔ)题正引起许多海外投资(zī)者的(de)共鸣，他们开始看到这方面的有利证据(jù)。在交易所这些(xiē)变(biàn)化的推动下，许多公司正在回(huí)购股(gǔ)份(fèn)，厘清经常令(lìng)人困惑的交叉持(chí)股(gǔ)，并在定期公开(kāi)会(huì)议之前与股(gǔ)东进行更(gèng)密切的(de)接触。”

　　对(duì)冲(chōng)基金集团Man GLG日本(běn)股票主(zhǔ)管Jeff Atherton也(yě)表(biǎo)示(shì)，东京证交所的鼓励(lì)意味(wèi)着“过去两年在(zài)这(zhè)方面发生(shēng)的(de)事情(qíng)比过去30年(nián)还要多”，这是(shì)股市充满活力表现的最大单一(yī)原因。他们对(duì)提高股本回报率(lǜ)有着坚定的态度，希望市值上升。

　　宽货币、稳(wěn)经济(jì)

　　最(zuì)后，日本央行目前依然宽松(sōng)的货币政策和日本相对稳(wěn)健的经济(jì)基本面(miàn)，显(xiǎn)然也对(duì)日股(gǔ)的表现构成了提振(zhèn)。

　　尽管新行长(zhǎng)植田和男上月已走马上任，但日本(běn)央行暂时仍(réng)未改变其(qí)大规模的货币宽松(sōng)路线(xiàn)。即(jí)便日本通货膨胀率超过了央行(xíng)2％的目标，但(dàn)植田和男依然强调(diào)，“还不能(néng)放心地说通胀（达到了央行目标）”。

　　相比之下，欧美央行今年上半年还在持(chí)续加息，并(bìng)已被迫(pò)在物价与经(jīng)济稳定之间作出艰难抉择。继续(xù)宽松的日本(běn)央(yāng)行眼下依然处于能让(ràng)海外投资者放心购买的(de)状态。

　　日本宏观经济的表现目(mù)前(qián)也相对更为(wèi)稳健。日本内阁府17日(rì)公布的数据显示，今(jīn)年前三个(gè)月日本国(guó)内生产(chǎn)总值（GDP）折合成年率增(zēng)长1.6％，创下了近三个季度以(yǐ)来新高(gāo)。

　　日本(běn)国家旅游局表示，受益于中国放宽旅行限制，4月商务(wù)和休闲外国游客人数从此前的(de)182万攀升(shēng)至195万。高盛(shèng)策(cè)略师(shī)在报告(gào)中指出，考(kǎo)虑到入境旅(lǚ)游(yóu)业复苏(sū)、强(qiáng)劲资本支出计划和日本(běn)央行持续宽松等(děng)积(jī)极因素(sù)，日本这个世界第三大(dà)经济体的(de)前景(jǐng)十分强(qiáng)劲(jìn)。

　　值得(dé)一提的是(shì)，从经济合(hé)作与(yǔ)发展组织的经济前景指数来看，日本目前是七国集团(tuán)中唯一一个超过(guò)临界线100的。

　　日本第三大在线经纪商(shāng)Monex的首席策略师Takashi Hiroki表示，日本企业的业(yè)绩(jì)似乎相当(dāng)不(bù)错，重要的汽车行业预计利润(rùn)将增长。以内需为(wèi)导向的企业正受(shòu)益于入境游增(zēng)长的(de)前(qián)景，而(ér)大(dà)型银行(xíng)也获(huò)得(dé)了丰厚的(de)收益。预计(jì)日本股市到今(jīn)年(nián)年底将进一步上涨10％或更多。

　　里(lǐ)昂证(zhèng)券也认为，日本股市今年的(de)涨势(shì)或将延续(xù)下去(qù)，因(yīn)盈利增长(zhǎng)、股票(piào)回(huí)购和估(gū)值仍(réng)处于低位吸引了买(mǎi)家，巴菲特的认可、公(gōng)司治理的改善均提振(zhèn)了(le)市场，而企业财报的不(bù)俗表现或有望成为(wèi)最新的上行催化(huà)剂(jì)。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 阳光女孩用英语怎么写啊怎么读，阳光女孩用英语怎么写啊翻译