在华尔街(jiē)经济学家和(hé)央行官员争论美国经济是否以及何时会陷入衰退之际(jì)，大型基金(jīn)经理们并没有(yǒu)坐等答案(àn)揭晓。

　　智通财经APP了解到，越来越多的专业选股(gǔ)人士将资(zī)金从银行(xíng)等对经济敏感的股票中(zhōng)撤出，转而(ér)投资(zī)公(gōng)用事业(yè)和(hé)基本消费品(pǐn)等在经济低(dī)迷时期被视为具有弹性的股票比较长的古诗词，比较长的古诗10句。

　　美国银行汇编的(de)数据显示，同时做多(duō)和做(zuò)空的(de)对冲(chōng)基金已将其周期性股票与(yǔ)防御性股(gǔ)票的比例降至至少2012年以来(lái)的最低(dī)水平。对于只做多(duō)的基(jī)金经理(lǐ)来说(shuō)，他(tā)们对周期性公司(这(zhè)些(xiē)公司的命运取决于商业(yè)周期的起伏)的相对(duì)敞口接近(jìn)2008年以来的最低水平。

　　这一切(qiè)都(dōu)突显了(le)主(zhǔ)动投资(zī)领域的悲(bēi)观情绪(xù)仍在加剧，尽管美股(gǔ)从去年10月低点反弹(dàn)，比较长的古诗词，比较长的古诗10句增加了5万亿(yì)美(měi)元的市值。

　　总而言之(zhī)，以Savita Subramanian 为首的美国银行策略师(shī)表示，主动选股(gǔ)者“为2009年(nián)式的衰(shuāi)退做好了准备(bèi)”。

　　周期(qī)股相对防御股(gǔ)的比(bǐ)例降至近10年(nián)低点

　　最(zuì)近对防御(yù)股的偏好与去年(nián)不同，当时(shí)对衰(shuāi)退的担忧(yōu)蔓延，主(zhǔ)动型基金紧紧抓住周期股。这一立(lì)场表明，人们相信美联储有能力通过积极的抗(kàng)通(tōng)胀行(xíng)动实(shí)现(xiàn)软着陆。现在，这(zhè)种(zhǒng)乐观情绪已经消散。

　　行业仓位数(shù)据进一(yī)步证明(míng)，专业人(rén)士持续看(kàn)空(kōng)股市。在美国银行4月份对基(jī)金经理的最新(xīn)调(diào)查中，现金(jīn)持有(yǒu)量(liàng)保持在较高(gāo)水平，相对于股票，债券比2009年以来的任何(hé)时(shí)候(hòu)都更受青睐。

　　高盛合伙(huǒ)人(rén)John Flood上周表示，在市场开始逃离时，只做多的基(jī)金被迫(pò)成为(wèi)FOMO(害怕错过)买家(jiā)。

　　值得注意的是，选(xuǎn)股者的谨慎(shèn)态度与(yǔ)基于(yú)图表信号配置资(zī)产(chǎn)的计算机(jī)驱动策(cè)略形成了(le)鲜明对比。由于股(gǔ)市稳(wěn)步上涨和市场波动(dòng)性下降(jiàng)，趋势追踪基金和波动性目(mù)标基金等系统(tǒng)性资金管理(lǐ)公司近几个月增加了股票持(chí)有(yǒu)量。

　　德意志银行的投资者(zhě)仓(cāng)位(wèi)模型最能说(shuō)明这种分歧(qí)立场。德意志银行称(chēng)，量比较长的古诗词，比较长的古诗10句(liàng)化基金继(jì)续(xù)抢购股(gǔ)票，而自由裁量投(tóu)资者的敞口已(yǐ)降(jiàng)至一(yī)年区间的底部。

　　看空(kōng)者(zhě)将 2023 年股(gǔ)市反弹的很(hěn)大(dà)一(yī)部分(fēn)归因于那(nà)些对价格(gé)不敏感的(de)量化投资者(zhě)，他们别无(wú)选择，只能在股价上涨时买入股(gǔ)票(piào)。看空(kōng)者还警(jǐng)告称(chēng)，持续数(shù)月的股(gǔ)市反弹是不可持续(xù)的。由于标(biāo)普500指数几(jǐ)次突破4200点(diǎn)的尝(cháng)试都(dōu)以失败(bài)告终，缺乏动能(néng)可能会限制(zhì)量化基金的(de)需求(qiú)。另一方面，新一轮的(de)抛售(shòu)可能会促(cù)使量化(huà)基金改变路线(xiàn)，并(bìng)退(tuì)出股市。

　　好(hǎo)于预期的经济数(shù)据和企(qǐ)业财报也提(tí)振(zhèn)股市。尽管(guǎn)各公司在本财报季(jì)的业(yè)绩超出预期，但目前来看(kàn)，这还不(bù)足(zú)以(yǐ)让(ràng)美国企业重回增长(zhǎng)轨道。就连美联储官员也(yě)预(yù)测(cè)今年晚(wǎn)些时候会出现(xiàn)“温和衰(shuāi)退”。

　　不过，美国银(yín)行的Subramanian表示，以(yǐ)史为(wèi)鉴，过早地为(wèi)经济衰(shuāi)退做准备而采取防御措施(shī)，最(zuì)终可能会付出(chū)高昂(áng)的(de)代价。

　　Subramanian发现(xiàn)10个(gè)最具(jù)周期(qī)性的(de)行(xíng)业往往在衰退前的6个月内表现优异。直到真正的经(jīng)济衰退到来，防御性股(gǔ)票才开始大放异(yì)彩，尽管它们的领先地位(wèi)通(tōng)常(cháng)会在下行(xíng)周期(qī)结束前(qián)逆转。

　　美国银行(xíng)的(de)经济学家预计(jì)，美国经济衰退将(jiāng)从第三季度开始。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 比较长的古诗词，比较长的古诗10句