分析(xī)人士称(chēng)，《暂行规定(dìng)》施行后，预计全市场货币市场基金(jīn)数(shù)量(liàng)上将有一定出清，对基(jī)金管(guǎn)理人的(de)产品(pǐn)体(tǐ)系结构(gòu)布(bù)局、调整也提出了要求(qiú)。

　　5月16日，《重要货(huò)币市场(chǎng)基金监(jiān)管暂行规定》（下(xià)称《暂行(xíng)规(guī)定》）正式实(shí)施，从(cóng)风险(xiǎn)管理、人员(yuán)及(jí)系统配置、投资比(bǐ)例、交易行为、规(guī)模控(kòng)制(zhì)、申赎管理(lǐ)等多方面对重要货币市场(chǎng)基金的基(jī)金管理人提(tí)出了更为严格审慎的要求。

　　业内人士指出， 《暂行规定》将提高货币基(jī)金的(de)风险(xiǎn)管理能力和透明度(dù)，降低投资风(fēng)险。但是，可能(néng)会对部分追求高(gāo)收益的投资者(zhě)造成(chéng)一(yī)定影响。此外，预(yù)计全市(shì)场货(huò)币市场基金数(shù)量上将(jiāng)有(yǒu)一定出清，对基金管理人的产(chǎn)品体系结构布局、调整也提出了(le)要求。

　　哪些(xiē)基金被纳入

　　《暂行规定》指出(chū)，重要货币市场基(jī)金是指因(yīn)基金资产规模较大或者投资者人数较多(duō)、与其他(tā)金融(róng)机(jī)构或者金融产品关联性较强(qiáng)，如发(fā)生重大风险，可能对资本市场和(hé)金(jīn)融体系产生重大不利(lì)影响的货币市场基金。

　　哪些基金会被纳入评估(gū)范围？

　　根(gēn)据《暂行(xíng)规(guī)定》，货(huò)币市场基金满足下列(liè)任一条件的，基金(jīn)管理人(rén)应当在10个工作日(rì)内主(zhǔ)动向(xiàng)中国证监会(huì)报(bào)告：基金资产净值连续20个(gè)交(jiāo)易日超过(guò)2000亿(yì)元(yuán)；基金份额(é)持有人数量连续20个交易日(rì)超过5000万个；中国证(zhèng)监(jiān)会认(rèn)定的符合(hé)重要货币市场基金特(tè)征的其他条件。

　　东(dōng)方财富Choice数据显示，截(jié)至2023年一季(jì)度(dù)末，市(shì)场上共有天弘浙k是浙江哪个城市的余额宝(bǎo)货币、易方达易(yì)理财货币A、建信(xìn)嘉薪宝(bǎo)货币A三只基金规模超过2000亿元。其中，天弘(hóng)余(yú)额宝货(huò)币(bì)规(guī)模最大，达6871.71亿元。

　　从基金份额持(chí)有(yǒu)人(rén)户(hù)数来看，截至2022年末，天弘余额宝货币(bì)持有人(rén)达7.44亿户，居于首位。

　　有业内人士(shì)对(duì)记者(zhě)表示，《暂行规定》实施(shī)后，对(duì)于规模(mó)超过2000亿(yì)元或(huò)者投资者数量大于5000万(wàn)个的货币市(shì)场基金，监管要求(qiú)更加严(yán)格，基金管理人需要(yào)增(zēng)强抗(kàng)风(fēng)险能力，并明(míng)确风(fēng)险防(fáng)控(kòng)与处置机制。这(zhè)将促使(shǐ)基金公司更加注重风险管理和产品合规(guī)性(xìng)，提高产(chǎn)品的透明度和稳定性，从而(ér)保(bǎo)护投(tóu)资者的利益。

　　国信证券指出，《暂行(xíng)规定(dìng)》与资(zī)管新规一(yī)脉相承，都是为了提升资管机构的风险(xiǎn)管理(lǐ)能力(lì)，实现风险分(fēn)散化，防止风险(xiǎn)过度集中、对金融安全产生不利影响。在提(tí)升风控水平的前(qián)提下，引导高收益产品打破刚兑，高(gāo)安(ān)全产品收益率(lǜ)回落至(zhì)与其风险(xiǎn)相匹配(pèi)的合理水平(píng)。随(suí)着资(zī)管新规的逐步落地，回归本(běn)源的主动类资管产品迎来发展良机，财富管理(lǐ)行业百(bǎi)花齐放(fàng)。

　　明确附(fù)加监管(guǎn)要求(qiú)

　　《暂行规定》明(míng)确了重要货(huò)币市场基金(jīn)的附(fù)加监管要(yào)求，指出(chū)基金管理人应当遵循(xún)长期(qī)稳(wěn)健的(de)经营和投资(zī)理念，确保自身投资研(yán)究、人员配备、系统运营、客户服(fú)务(wù)、风险管(guǎn)理与危(wēi)机应对(duì)等方面的能(néng)力水平与重(zhòng)要货币市场基金(jīn)管理(lǐ)规(guī)模相(xiāng)匹配，不得盲目(mù)扩张基金规模。

　　值得注意的是(shì)，重(zhòng)要货币(bì)市场基(jī)金的基金(jīn)经(jīng)理不(bù)得(dé)少于2人。在薪(xīn)酬考核方面，基金管理人的高级管理人员、基(jī)金经(jīng)理等相关人(rén)员的考核评价(jià)、薪酬激励等不得直(zhí)接(jiē)或者间接与重要货币市场(chǎng)基金的规模相挂钩。

　　在重要(yào)货(huò)币市场基(jī)金的投资运作指标方面(miàn)，也需要(yào)满(mǎn)足(zú)多项要求。例如，持(chí)有一(yī)家公司发行的证券市值不得(dé)超过基(jī)金资产净值的5％；投资于具有基(jī)金托管(guǎn)人(rén)资格的同(tóng)一(yī)商业银行(xíng)发行(xíng)的金(jīn)融工具占(zhàn)基金(jīn)资产净值(zhí)的比(bǐ)例不得超过15％；主动投资于(yú)流动性受限资产的规模合计不得(dé)超(chāo)过(guò)基金资产(chǎn)净值的 5％；投资组合(hé)的平均(jūn)剩余期限不得超过90天；投资组合的杠杆比例不(bù)得超过110％。

　　货币市(shì)场基金交(jiāo)易行为管理(lǐ)方面，《暂行规定》指(zhǐ)出，审慎确(què)认(rèn)大额申购申请，避免(miǎn)出现(xiàn)接(jiē)受单一投(tóu)资者申购(gòu)申请后导(dǎo)致其持有(yǒu)份额超过基金总份额(é)5％的情(qíng)况。

　　而在风险准备金方面， 基金管理人、基(jī)金托(tuō)管(guǎn)人每(měi)月(yuè)从(cóng)重要(yào)货币市(shì)场基金的管(guǎn)理费、托管费中计提(tí)的风险准备金比例不得低于20％。

　　国信证券指出，《暂(zàn)行规(guī)定(dìng)》是金融防风(fēng)险(xiǎn)的重要举措。部分货币市场基金规模(mó)较大、投(tóu)资者数量(liàng)较多，具有“牵一发而动全身”的重(zhòng)要影响，当出现风险事件时(shí)，可(kě)能会(huì)对金融(róng)市场的流(liú)动性安全产浙k是浙江哪个城市的生冲击(jī)。《暂行规定》无论是从考(kǎo)核机制，还是从投(tóu)资(zī)比例、久期、可变现资(zī)产的限制(zhì)，都是为了更高(gāo)流动性考虑(lǜ)，重(zhòng)要(yào)货币市场基金防范流动性风(fēng)险(xiǎn)的能(néng)力将进一步提(tí)升，将有(yǒu)效防止出现(xiàn)2016年部(bù)分货币市(shì)场基金类似的流动性风险事(shì)件。

　　制定风险应(yīng)对(duì)预(yù)案

　　在重要货币市场(chǎng)基金的风险防控和监督管理机制方面，《暂行规定》也做出(chū)了明确的规定。

　　《暂行规定》指出，基金管理(lǐ)人应(yīng)当(dāng)综合评估重要(yào)货币市场基金各类(lèi)风险(xiǎn)的成(chéng)因(yīn)、表现(xiàn)及影响，会(huì)同相关(guān)市场主体共同(tóng)制定合理有效的(de)风险应对预案。风(fēng)险应对(duì)预案应当报中(zhōng)国证监(jiān)会(huì)备案(àn)，中国证监会对风险应对预案的有效性、合理性、可行性(xìng)等进行(xíng)评(píng)估。

　　重要货(huò)币市场基金发(fā)生重大(dà)风险的，由中国证(zhèng)监会牵(qiān)头相关部门成立风(fēng)险处置小组，督促(cù)基金管(guǎn)理人及相关市场主体依据风(fēng)险应对预案等对重要货币市(shì)场(chǎng)基金(jīn)实施风险处置(zhì)。

　　那么，《暂行规定》的实施对(duì)于投资(zī)者有(yǒu)什(shén)么影响？

　　有业内人(rén)士(shì)对记者表示(shì)，《暂行规定》将提高货币基金的风(fēng)险管理(lǐ)能力和透(tòu)明度，降(jiàng)低投资(zī)风险(xiǎn)。但(dàn)是，可(kě)能会对部分投资者造成一定影响，例如可能会对一些追求高收益(yì)的投(tóu)资者(zhě)造成一定冲击。此外，新规(guī)可能会(huì)导致一些货(huò)币基金规模较小的产品退出市场，投资者需(xū)要注意选择(zé)合适(shì)的产品。浙k是浙江哪个城市的

　　“《暂行(xíng)规(guī)定》有利于保护低风险偏好的投资者(zhě)。相对于其他资管产(chǎn)品，货币市场基金(jīn)具有着投资(zī)者数(shù)量庞大(dà)，风险偏好较低的特点。部分规模较大的货币(bì)规模(mó)基金如出(chū)现(xiàn)风(fēng)险事件，或将对(duì)社会稳定产生不利影响。《暂行规定》提升了重(zhòng)要(yào)货币市场基金的资产安全要求，有利于(yú)保护投资者利益(yì)。”国信证券(quàn)表示。

　　财信证券(quàn)指出(chū)，《暂行规定》施行(xíng)后(hòu)，货币市场基(jī)金(jīn)的(de)规范化、标准(zhǔn)化、投资分散(sàn)化、安全化程(chéng)度将(jiāng)有提升，未来是否在公布(bù)的重点(diǎn)货币(bì)基金(jīn)名录内，可能是投资者选(xuǎn)择考量(liàng)的潜在背书因素之一。预计(jì)全市场货币市(shì)场基金数(shù)量(liàng)上将(jiāng)有(yǒu)一定(dìng)出清(qīng)，对基金管(guǎn)理人的产品(pǐn)体系结(jié)构布局(jú)、调整(zhěng)也(yě)提出了要求。

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