五(wǔ)一长(zhǎng)假期间，全球市场(chǎng)并(bìng)不平静，一场大风暴即将到来。

　　美(měi)国加州金融保护与创新部(bù)（DFPI）周一(yī)表示，监管机构已接(jiē)管(guǎn)了第一共和银(yín)行，这是(shì)本(běn)轮美国(guó)银行业危机中第四家倒(dào)下的(de)银行，同(tóng)时(shí)也是(shì)美国历史上第二大的破(pò)产银行。此前我们多次强调，美(měi)国银行业危机(jī)远未结束，只是暂时止血而已。现在来看，第(dì)一共和银行又倒下了。随(suí)着经济的衰(shuāi)退，银(yín)行(xíng)的(de)资(zī)产(chǎn)将持续减值(zhí)，高息又会令(lìng)其成热忱用来形容什么词，热忱用来形容什么事物本抬升，银行的经营将持续恶化，新一轮银(yín)行业危机将(jiāng)再度爆(bào)发。

　　美国债(zhài)务上(shàng)限问题再度成为(wèi)焦点，美国政府债务规模(mó)将于19日触(chù)及31.4万亿美(热忱用来形容什么词，热忱用来形容什么事物měi)元(yuán)的法定限额，财长耶伦呼吁国会尽快采取行动，再次提高(gāo)债务上(shàng)限，避免政府部门(mén)停摆(bǎi)及可能出现的债(zhài)务(wù)违约。当地时间4月26日，美(měi)国国会众议院投票(piào)通过债务(wù)上限法(fǎ)案(àn)。这项法案提(tí)议提高美国31.4万(wàn)亿美元的债(zhài)务上限，以换取大幅削减政府支(zhī)出。该法案规定，联邦政府债务(wù)上限将提高1.5万亿美(měi)元；联邦(bāng)政府(fǔ)预算(suàn)年均增长需控制在1％。不过(guò)拜登将否(fǒu)决众议院议长、共和党领袖麦卡锡提(tí)出(chū)的(de)债务上限方(fāng)案。白宫(gōng)称众(zhòng)议院(yuàn)共和党人必须(xū)在没有任何要(yào)求和条件的情(qíng)况(kuàng)下打消违约的(de)可(kě)能性，并解决(jué)债务(wù)上(shàng)限问题。两党在提高(gāo)债务上(shàng)限问题(tí)上分歧很大，陷(xiàn)入僵局，这(zhè)加(jiā)剧了美债(zhài)违约(yuē)的(de)风险。

　　美国(guó)财政部长耶伦当地时间5月1日致函众议院(yuàn)议长(zhǎng)麦卡(kǎ)锡和其他(tā)高级议员，她在信中(zhōng)表示，美国政府(fǔ)可能(néng)“最早在(zài)6月1日”发生债务违约，这(zhè)将(jiāng)是(shì)美国(guó)历史上(shàng)的首(shǒu)次债务违(wéi)约。高盛认为，政府(fǔ)这回付不起“账单”的风险恐怕(pà)是2011年以来最高的一次。美(měi)国(guó)政府债务已逼近31.4万亿美元，而美国(guó)去(qù)年国内生产(chǎn)总值约23万亿(yì)美元，这意味着(zhe)负债率约达130％。美国一直在玩儿这种借新还旧的(de)把戏，债务雪球越滚越大。如果美元霸(bà)权仍在(zài)，美国可以一直这样玩儿下去。但(dàn)当前美元(yuán)出现信用危机，全球掀起去(qù)美元化浪潮，游戏很可能即(jí)将结束了。想(xiǎng)借新来还(hái)旧(jiù)，但新债没人买了(le)，也就玩儿(ér)不转了，最终债务违(wéi)约就(jiù)只是时间问题了。

　　全球经济衰退正在路(lù)上(shàng)，有全球经(jīng)济(jì)“金丝雀”之(zhī)称的(de)韩(hán)国，2022年贸易逆差不(bù)仅创(chuàng)下472亿美元的(de)历史新高，而且是自2008年全球(qiú)金融危机(jī)以来，时隔14年(nián)，再度出(chū)现贸易逆差。今年第(dì)一季度韩(hán)国(guó)出口同比下降12.6％，至1515亿美(měi)元。主要由于芯片出口疲软。3月(yuè)份(fèn)韩国出口(kǒu)较去(qù)年同期减少13.6％至 551.2亿美元，降幅较2月的7.5％明显扩(kuò)大，且(qiě)为(wèi)连续第六个月下降(jiàng)。其中，占韩国出口五分之一(yī)的半导体项目暴减35％，反映存储器芯片价格下跌，且需求(qiú)疲(pí)乏。此外，3月份(fèn)韩国对中国的(de)出口骤(zhòu)降(jiàng)33％。马斯克(kè)称自己在(zài)特斯拉(lā)、Starlink和推(tuī)特之间，一(yī)个人掌握(wò)的实时全球经济数据(jù)可(kě)能(néng)比(bǐ)任(rèn)何人都多，他(tā)称(chēng)温(wēn)和(hé)的衰退已经出现。

　　金融(róng)危机的本(běn)质是(shì)债务危(wēi)机，因为信贷会(huì)产生(shēng)周期。有借就要有还，借钱的时候扩大支出刺激经(jīng)济增长，而还钱的时候要缩减(jiǎn)支(zhī)出又(yòu)使得(dé)经(jīng)济下(xià)滑。在高息背景下(xià)，偿(cháng)债成本上升，资产价格下(xià)跌(diē)，违约率就将激增，债务危(wēi)机就(jiù)将引爆。2008年，全球债务总量约为83万亿美元(yuán)，全(quán)球GDP总量为64万亿美元，约为(wèi)GDP的1.3倍；而2022年，全球债务总量达到300万亿美(měi)元，GDP总量为(wèi)101万亿美元，大约(yuē)是(shì)全球GDP的(de)3倍。也就是说，当前全球债务规(guī)模是2008年的3.6倍，债(zhài)务/GDP比值是2008年的(de)2.3倍。因此，本轮金(jīn)融危机一旦爆发，将(jiāng)超(chāo)越08年。

　　从美股走势来(lái)看，标普指数(shù)期货虽然在5月1日再创新高(gāo)，但(dàn)次日即(jí)大幅回落(luò)，反弹大概(gài)率已经(jīng)结(jié)束了。从月线来看(kàn)，标(biāo)普指数是大级别的B浪平台(tái)型反弹，B-c已经走完5浪，即新一轮C下(xià)跌将(jiāng)展开(kāi)。这将是月线级别的下跌，幅(fú)度会很大。

　　从欧(ōu)股来看，欧洲50指数局部(bù)出(chū)现破位反抽，5月2日再度中阴(yīn)创新低，预示见顶的可能性已经非常大。欧股(gǔ)目前仍(réng)处于(yú)高位，这一(yī)次见顶(dǐng)很可能是历史性的(de)大顶，未来(lái)下跌空间巨大。此(cǐ)前我们已经强烈建议有(yǒu)权限的(de)投资者做空欧股。

　　从大宗商品来看(kàn)，原油在欧(ōu)佩克减产后出现大幅(fú)反弹(dàn)，但目前(qián)已经再度掉头向下(xià)。截(jié)至(zhì)发文，WTI原油主力合约(yuē)已经触及70美(měi)元，预计3月低(dī)点必(bì)将不保，年内恐将跌破60美元(yuán)，而最终则很可能跌破(pò)40美元。

　　从国(guó)内期(qī)货的文(wén)华商品指(zhǐ)数来看(kàn)，去年11月低点已经被(bèi)跌破(pò)。该(gāi)指数自去年7月以(yǐ)来已经(jīng)盘整(zhěng)9个月(yuè)，一旦下跌则杀伤力巨(jù)大。本(běn)轮下跌(diē)可看作是C3浪，目(mù)标将(ji热忱用来形容什么词，热忱用来形容什么事物āng)指向2020年(nián)4月低点，或许(xǔ)年内(nèi)到不了，但也不会距离太(tài)远，最终极目(mù)标则是将(jiāng)跌至2008年的低点附近。

　　对于全(quán)球空(kōng)头(tóu)而言，等这个机会已经很久了，金融危(wēi)机本轮(lún)早就该(gāi)爆(bào)发的(de)，但(dàn)由于美联储的无限(xiàn)量QE，危机被一再推后。但该来的总会来，大放水是(shì)一(yī)剂(jì)毒药，迟(chí)到的危(wēi)机将(jiāng)更加猛(měng)烈！本轮危(wēi)机将是对全球的(de)一次(cì)暴力(lì)去杠杆，将重建(jiàn)世界经济新(xīn)秩序。百(bǎi)年大变局不是(shì)说着玩(wán)儿的，我们将再度见证历史！

　　你说的金融危机在哪(nǎ)里？怎么还不出(chū)现(xiàn)？哪里有什么金融危机？空头(tóu)一直都活在被质疑和嘲笑的阴(yīn)影下。虽然多年以来，金融危机一直没有(yǒu)出现，每当你认(rèn)为它要出现的时候，最终却发现它还(hái)是没有来，总是(shì)在希(xī)望与失望(wàng)中不断轮回。但无论如何，我(wǒ)一直(zhí)都相信超越08年(nián)的世纪金融(róng)危(wēi)机(jī)一定会爆发，我会像等初恋(liàn)一(yī)样去等待它(tā)的到来。

　　你(nǐ)忘了，划过伤口的冷风，在放(fàng)手时刻眼泪会掉落(luò)。你睡了，可时间它依(yī)然走着；你怕(pà)了，恍然抬头(tóu)梦却(què)醒(xǐng)了。你会静(jìng)默(mò)，手握着星火(huǒ)等在至暗时刻；你(nǐ)被击破，当熟悉呢喃(nán)又(yòu)穿透耳朵。一(yī)个一个走过，一个一(yī)个错过，一遍一遍(biàn)来过，一次一次放过(guò)，一声一声笑着，一(yī)声一声(shēng)吼着，一幕一幕闪着(zhe)刺(cì)痛我。因为享受着它的灿烂，因为忍受着它的腐烂。你说(shuō)别爱啊，又依依不舍(shě)。所以生命啊，它苦涩如歌。想不(bù)想看(kàn)花海盛(shèng)开？想(xiǎng)不想看燕(yàn)子归(guī)来？如果(guǒ)都回不来，那么我该为了谁而存在？

　　胜利终将属于永不言弃，对(duì)真(zhēn)理执着追求的人。雪(xuě)崩将至，这(zhè)一(yī)次，大空(kōng)头必将(jiāng)一(yī)战封神！

　　一定要看(kàn)到花开，你一定等燕(yàn)子归来(lái)，想着他们都会回来(lái)，你誓死为了这(zhè)些而(ér)存在……（公 号(hào)“中产投资”）

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