今(jīn)年AI波澜壮(zhuàng)阔的大行(xíng)情之下，引发了(le)全行业所有基金经理关注，而(ér)公募基金2023年(nián)一季报揭开了(le)基金经理的观点和真实持仓。

　　一季(jì)报显示，蔡嵩松(sōng)所管理的诺安积(jī)极回报基金，一季度主要投资在人(rén)工智(zhì)能、算法、应(yīng)用、算力(lì)端等领域，因(yīn)抓住了(le)市场(chǎng)机(jī)遇实现了(le)超62％的收益，成为今年(nián)以来(lái)业(yè)绩(jì)最领先的主动权益基(jī)金。同时，较好的业绩也让这只冠军(jūn)基金一季(jì)度规模暴增超(chāo)900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一季度也吸引了多(duō)位明星基金(jīn)经理的(de)关注目光。

　　兴证全球谢(xiè)治宇就在一季报表示，一季度在人工智能相(xiāng)关产(chǎn)业链进(jìn)行(xíng)挖掘，对有长期竞争力、应用空间广阔的(de)硬件(jiàn)和(hé)软(ruǎn)件公司进行精选和布(bù)局。

　　蔡嵩松：积极拥(yōng)抱(bào)人工(gōng)智能

　　开(kāi)年以来，计算(suàn)机行业(yè)在人工智能(néng)板块的带动下，走出了波澜壮阔的行情。因抓(zhuā)住(zhù)市场机遇，业(yè)绩一(yī)路领(lǐng)跑，诺(nuò)安基(jī)金蔡嵩松的(de)知名度(dù)更上一层楼。

　　他在一(yī)季度积极拥抱AI，所管理的诺安积极(jí)回报成为2023年表(biǎo)现最(zuì)强的主动权益基金，最新(xīn)观点(diǎn)备受市场关注。

　　蔡嵩(sōng)松写道：随着(zhe)chatgpt的(de)问世，人工智能出现(xiàn)了(le)突(tū)飞猛(měng)进的发(fā)展(zhǎn)，将影响几乎(hū)我们所有的(de)行(xíng)业，或将成为(wèi)未来最强的产业趋势。

　　他还提到，海外引领，从算法大模型持续迭代，到各种应用(yòng)接(jiē)入AI，再到算力(lì)芯片的(de)突(tū)飞猛进，产业(yè)进展(zhǎn)迅速。国内厂商也纷纷开展结合自身(shēn)业(yè)务的人工智能领(lǐng)域的研究，在股价飞(fēi)涨的背后(hòu)，是相关公司在产业端的(de)积极布局，人工(gōng卅是什么意思，卅是什么意思,读音)智(zhì)能(néng)浪潮不可逆(nì)。

　　他也直言(yán)，诺安积极回报基金(jīn)一(yī)季度主要投资(zī)在人工智(zhì)能领域，算法、应(yīng)用(yòng)、算力端都有相应布局。

　　从诺安积极回报的持仓(cāng)看，前(qián)十大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)进行了(le)较大幅度的调(diào)整。相较去年(nián)底，除了中微公司(sī)、沪硅(guī)产业(yè)仍出现在其前十大重仓股之列(liè)外，其他(tā)重仓股全部换，新(xīn)进了长川科技、华海清(qīng)科、盛美上海、拓(tuò)荆科技、韦尔股份、浪潮信息、中(zhōng)芯国际、江波龙。

　　其(qí)重仓(cāng)股不少在2023年表现神(shén)勇，如诺(nuò)安积极回报的头号重仓股中微(wēi)公司(sī)，截至4月(yuè)21日(rì)，今年以来(lái)涨(zhǎng)幅达到87.74％。浪潮信息更是(shì)年内拥(yōng)有超100％的涨幅，而华海(hǎi)清科、拓荆科(kē)技、江波龙等(děng)年内涨幅也超60％，这些表现较好的重仓股(gǔ)推(tuī)动基金净值(zhí)大涨。

　　从(cóng)股票仓位来看，诺安积极回报并没有(yǒu)保持去年底的高仓位，一季度末仓(cāng)位(wèi)仅84.29％，处(chù)于(yú)中性水平(píng)。去(qù)年三、四季(jì)度基本保持在90％以上的仓位(wèi)水平(píng)，去年三季末、四季末分别为92.23％、92.4％。在(zài)2022年二季末，股票仓位一度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡(cài)嵩松(sōng)管理的(de)另外一只基金诺(nuò)安(ān)成长并没有太(tài)大变化(huà)，前十大重仓股相(xiāng)较去年底变(biàn)化很小，仍重点布局卓胜微、中微公(gōng)司、圣(shèng)邦股份(fèn)、北(běi)方华创等(děng)。

　　蔡嵩松在诺安(ān)成长的一季报中(zhōng)写道，主要布局芯片板块，在当前(qián)的市场位(wèi)置，迎接(jiē)即将到来的科技大行情(qíng)。

　　他还谈及芯片板块的两大细分(fēn)领域，在一季度都(dōu)到了临(lín)近拐点(diǎn)的阶段。

　　首先是(shì)芯片(piàn)设计(jì)板块，从(cóng)2021年四季度开启的芯片产业(yè)下行周(zhōu)期，随着(zhe)疫情落下(xià)帷幕，在今年(nián)一季度(dù)拐点将至。产业端一(yī)季度库存(cún)水平接近正常，各厂(chǎng)商二季度毛利率水平见底(dǐ)。伴随着疫(yì)后(hòu)经(jīng)济恢复，未来(lái)需求端将对设计(jì)板(bǎn)块持(chí)续拉动。

　　同时(shí)我们应该(gāi)觉察到，随着chatgpt的(de)问世，人工(gōng)智能出现了突(tū)飞猛(měng)进的发展，将影响几乎我们所有的行业，或将成为未来(lái)最强的产(chǎn)业趋势。海外引领(lǐng)，从算法大模型持续迭代(dài)，到各(gè)种应(yīng)用接入(rù)AI，再(zài)到算(suàn)力芯片卅是什么意思，卅是什么意思,读音的突飞猛进(jìn)，产业(yè)进展(zhǎn)迅速。而算力几何级(jí)的增(zēng)长和边(biān)缘侧硬件的拉动，都是未(wèi)来(lái)芯片需求的重要(yào)增长。新需求将让芯片周期拐点提前到来。

　　另(lìng)外一个重(zhòng)要板块是(shì)芯(xīn)片(piàn)设备材料EDA，美国对中国(guó)半导(dǎo)体的制(zhì)裁已经到了穷途末(mò)路的地步，暨(jì)2022年10月7日美国半(bàn)导体出口新法案(àn)对我国晶圆厂极限(xiàn)施压之后，进(jìn)一步的(de)制裁已经乏(fá)善(shàn)可陈。国(guó)内晶圆(yuán)代工厂(chǎng)一方面加(jiā)速(sù)扩产成熟制程，另(lìng)一方面(miàn)在国内设(shè)备(bèi)厂商的配合下，继续研发攻(gōng)克先进制程。虽然美国的制(zhì)裁对我国(guó)先进制程的扩产造成了一定的(de)影(yǐng)响，但是另(lìng)外一个(gè)角度看(kàn)，芯片设备的国(guó)产化率却取(qǔ)得了(le)突飞猛进的增(zēng)长。在全(quán)球晶圆扩(kuò)产处于下(xià)行周期(qī)的(de)大背(bèi)景下，国产替代进(jìn)程(chéng)加(jiā)速对设备材料EDA板块的拉动(dòng)，很(hěn)可能会(huì)超预期。

　　冠军基金规模“一口气”增长913.85％

　　受益于业(yè)绩一路领(lǐng)跑，冠军(jūn)基金的规模也(yě)出现(xiàn)迅猛增长(zhǎng)。

　　数据显示，截至(zhì)4月21日，蔡(cài)嵩松管(guǎn)理的(de)诺安积(jī)极(jí)回报(bào)A以62.04％的收益，成为2023年(nián)以来业绩(jì)最强的(de)主动权益基金。这(zhè)一业(yè)绩还是受到4月21日(rì)AI、半导体等领域大跌影响，若截至(zhì)4月(yuè)20日(rì)，该(gāi)基(jī)金业(yè)绩超过72％，一路(lù)涨(zhǎng)势如虹。

　　较好(hǎo)的(de)业(yè)绩也(yě)让这只冠军基金一季度规模暴增超900％。数据显(xiǎn)示，诺安积极(jí)回(huí)报(bào)去年底(dǐ)的规模仅0.7亿元，而(ér)一季(jì)度末规模已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年一季度的净值涨(zhǎng)幅，这(zhè)一规模暴涨更多来自(zì)于投资者申购。相关蔡嵩松(sōng)以(yǐ)及诺(nuò)安积极回(huí)报基金的话题也屡见(jiàn)报端(duān)，成为基民热议的(de)话(huà)题。

　　同样，受益于净(jìng)值大涨以及投资者申购(gòu)，蔡嵩(sōng)松管理(lǐ)的5只基(jī)金在一季(jì)度规(guī)模均出(chū)现上涨，除(chú)了诺(nuò)安积极回报(bào)之外，2023年业绩(jì)超40％的诺安(ān)优(yōu)化配置(zhì)同(tóng)样规模暴增，从(cóng)去年底的0.77亿元增(zēng)加(jiā)到1.48亿(yì)元，幅度达到91.58％。

　　蔡(cài)嵩松所管理基金的总规模也(yě)从去年底的293.25亿元(yuán)增长到一(yī)季度末的331.33亿元(yuán)，幅度为12.95％，成为一季度(dù)末(mò)“300亿基金经理俱乐(lè)部(bù)”中的(de)一员。

　　谢治宇：对人工智能相关产业链进行(xíng)挖掘

　　作(zuò)为(wèi)兴证全球基金分管投研的(de)副总，市场(chǎng)上管理规模超过700亿的基(jī)金经理(lǐ)，谢治宇(yǔ)一季度调仓换股方向也受到(dào)市场关(guān)注卅是什么意思，卅是什么意思,读音(zhù)。

　　从最新一季报(bào)披(pī)露情(qíng)况看，谢治宇主(zhǔ)要加仓半导体(tǐ)及光模块相(xiāng)关(guān)板块，他也坦言在一季度主要对(duì)对人工智能相关产业链(liàn)进行了挖(wā)掘。

　　他管理的兴全合(hé)润(rùn)基金一季度新进(jìn)了海(hǎi)康威视、澜起科技、中际旭创、晶晨股份四只个股(gǔ)，几乎全部是与AI、半导体、光模块方向(xiàng)相关。

　　其中(zhōng)，安防龙头——海康威视在2022年已将AI技术(shù)应用于(yú)设(shè)备检测、产品(pǐn)盘(pán)点、安检等多(duō)类产品。在4月15日发布的(de)《投资者关系活动记录表》中，海康威视表示，AI技术对海康威视的营收增(zēng)长起了很大的作用(yòng)。

　　澜起(qǐ)科技主营业务是为(wèi)云计算和(hé)人工智能领域提提(tí)供(gōng)以芯(xīn)片为基础的解决方(fāng)案(àn)，目前主要产品包括内存接(jiē)口等。晶晨(chén)股(gǔ)份也是全(quán)球(qiú)布局、国内领先(xiān)的(de)无晶(jīng)圆半导体系统(tǒng)设计厂商。

　　作(zuò)为数据中心光模块供应商。截(jié)止(zhǐ)4月21日，中际旭(xù)创今年以(yǐ)来暴涨(zhǎng)189.27％，谢(xiè)治宇也在积极加仓(cāng)，仅(jǐn)一个季度的(de)时间就狂(kuáng)买8个多亿，直接买进第七大重仓(cāng)股(gǔ)。

　　而包(bāo)括立讯精密、鹏(péng)鼎控股、芒果超媒、普洛药业(yè)在内(nèi)的四(sì)只(zhǐ)个股在一(yī)季度退出兴全合(hé)润(rùn)前十大重仓股。

　　除了兴全合润，谢(xiè)治宇管理的(de)另外(wài)一只可投港股(gǔ)的兴全合宜基金在一季(jì)度除了加仓半导体(tǐ)等板块之外，互联网板块中(zhōng)的腾讯控股也(yě)是(shì)其(qí)主要加(jiā)仓方向。

　　谢治(zhì)宇(yǔ)在一季报(bào)中(zhōng)表示，随着各种风险(xiǎn)因(yīn)素(sù)减(jiǎn)弱，一季度A股市场上证指数上(shàng)涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港(gǎng)股电讯、能源板(bǎn)块指数上涨较多，A股(gǔ)板块分化更明(míng)显。

　　随着chatGPT取(qǔ)得了突破性的进展，由(yóu)AI芯(xīn)片(piàn)、服务器(qì)、光模块(kuài)等子版块带动的人工智能、中字头的(de)“中特估(gū)”、半导体(tǐ)等板块涨(zhǎng)幅较大，在GPT应用(yòng)端中(zhōng)游戏、影视等板(bǎn)块也实现较(jiào)大(dà)幅度上涨。

　　基金(jīn)报(bào)告期内维持(chí)了(le)较高仓位，对人工智能相关产业(yè)链进行挖掘(jué)，对有长期(qī)竞(jìng)争力、应(yīng)用空间广(guǎng)阔的(de)硬件和(hé)软件公司进行(xíng)精选和布局(jú)。未来(lái)仍将坚(jiān)持挖掘公司长期(qī)成长价值，不断寻找具有良好投(tóu)资性价比的优秀公(gōng)司。

　　朱红欲：增持了计(jì)算机、大(dà)众消(xiāo)费品(pǐn)

　　2022年(nián)4月13日成立(lì)，招商(shāng)核心竞争力(lì)在当年弱市环境(jìng)下斩获(huò)超47％的(de)收益，让招商基金朱红裕成为(wèi)市(shì)场(chǎng)备受(shòu)关注(zhù)的(de)基(jī)金经理。

　　招商核(hé)心(xīn)竞(jìng)争力(lì)一(yī)季报的(de)披露(lù)揭开了朱(zhū)红裕的投资思(sī)路和(hé)路径(jìng)。从股票(piào)持仓来看(kàn)，一季度末该基金股票市值占基(jī)金总资(zī)产比例为93.84％，处于该基金成立以来(lái)的最高值，显示出(chū)一种(zhǒng)积(jī)极(jí)的态度。从该基金2022年(nián)中报、三季报、年报来看，其仓位分(fēn)别(bié)为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对(duì)去(qù)年(nián)底，一(yī)季(jì)度(dù)朱红裕配置A股比例有所降(jiàng)低，配置(zhì)港股比例有(yǒu)所提升。数据显示，招商核心竞(jìng)争力配置中国大陆、中国香港股票市值占基金净值比例分别(bié)达到(dào)56.01％、38.59％，而去年底(dǐ)这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力配置来看，重点布局了信息技术、可选消费等。前十大(dà)重仓(cāng)股来看，重仓卫宁(níng)健(jiàn)康、振华科技、美(měi)的(de)集团、金(jīn)蝶(dié)国际等(děng)。其(qí)中卫宁健(jiàn)康持有比例达到11.46％。

　　相(xiāng)较去年(nián)底，朱(zhū)红裕(yù)整体做了一(yī)些(xiē)持(chí)仓(cāng)调整，绿城服务、中国民航信息(xī)网络、安琪酵母(mǔ)新(xīn)进前(qián)十大重仓股之列，通(tōng)威股份、希望(wàng)教育、中航(háng)光电则退出前十大(dà)。

　　朱红裕也(yě)在季(jì)报(bào)中写道，一季度初期，我(wǒ)们(men)基于对经济复苏预期大概(gài)率(lǜ)偏弱的判断，主(zhǔ)要减持了经济复(fù)苏敏感度(dù)相对(duì)较(jiào)高的部分制造业，增(zēng)持了计算机、大众消费品等行业，同时，我们亦在(zài)一季度末期逐步逢低增持了港股中可能面临业绩拐点的物业及计算机等公司。

　　他也坦(tǎn)言，虽然创造了一定的(de)超额收益，但市场(chǎng)的博弈程度超出了我们的(de)预期，导(dǎo)致对部分行业的定(dìng)价(jià)出现了较为显著的偏(piān)离。我们将基于中长期的行业研究视野，逆势而行。

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