总市值(zhí)超6万亿(yì)的科创板市场，增添(tiān)风险管(guǎn)理新工具(jù)！

　　5月12日，中国(guó)证监会(huì)官网消(xiāo)息，为健全多(duō)层次(cì)资本市场产品(pǐn)体(tǐ)系，丰富(fù)资本(běn)市场风(fēng)险管理工具，证(zhèng)监会启动科创50ETF期(qī)权上市工(gōng)作。同一天(tiān)，上交所(suǒ)也发(fā)布消息(xī)，将在中(zhōng)国证监会指(zhǐ)导下(xià)认真做好科(kē)创50ETF期权上市相关(guān)工作。

　　多(duō)位(wèi)业内人(rén)士表示，科创50ETF期权上市工作的启动，将为科创板(bǎn)市场的科技创新投资(zī)带来(lái)风险管理工(gōng)具，进一步丰富(fù)ETF期权(quán)品种，满足投资者(zhě)多元化的交易和(hé)风险管理需(xū)求(qiú)。而相关合(hé)约(yuē)标的(de)纳入ETF期(qī)权，也将对ETF龙头产品(pǐn)的规(guī)模、流动性和交投(tóu)活跃度(dù)产生(shēng)积极(jí)影响(xiǎng)，同时为科(kē)创板(bǎn)市场投资带来中长期资金(jīn)，增强市场的关注(zhù)度和吸(xī)引力。

　　科创(chuàng)板新(xīn)增风(fēng)险管(guǎn)理工(gōng)具

　　科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市工作启动

　　5月12日(rì)，中国证监会消息(xī)显示，为(wèi)健全多层(céng)次资本市场产品体(tǐ)系，丰富资(zī)本市场风险管理(lǐ)工(gōng)具(jù)，证(zhèng)监会(huì)启动科(kē)创50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期(qī)权是我国首只(zhǐ)基于科创50指(zhǐ)数的场(chǎng)内期(qī)权品种，科技(jì)创新(xīn)特色鲜明(míng)，与(yǔ)现有(yǒu)ETF期权品种(zhǒng)形(xíng)成良好互补。上市科创(chuàng)50ETF期(qī)权，是(shì)贯彻落实党的二十(shí)大精神(shén)、“十四(sì)五”规(guī)划《纲要》的(de)重大举措，是贯彻落实党中(zhōng)央、国务院关(guān)于推进上海国际(jì)金融(róng)中心建设、支持(chí)浦东新区高水平改革(gé)开放(fàng)决策部署(shǔ)的重要安排(pái)。

　　证监会(huì)表示，上市科创50ETF期权，有利于(yú)吸引长期资金配置科创(chuàng)板，激发科(kē)创(chuàng)板创新活力，满足多元化的交(jiāo)易(yì)和风(fēng)险管(guǎn)理需求(qiú)，有助于继续发挥好科创板改革先(xiān)行(xíng)先试(shì)的示范(fàn)引领(lǐng)作用(yòng)，不(bù)断提(tí)升服务(wù)实(shí)体经济质效。

　　同期，上海证券(quàn)交易所官(guān)网(wǎng)也(yě)发(fā)布消息(xī)，上(shàng)交所(suǒ)将(jiāng)在中国证监会指导下认真(zhēn)做好科创(chuàng)50ETF期(qī)权上市相关(guān)工作。

　　上交所表示(shì)，推进(jìn)科创50ETF期权新(xīn)产品(pǐn)上市，是上(shàng)交所贯彻落实(shí)党的二(èr)十大精神、“十四(sì)五”规划《纲要》提出的“完善(shàn)金(jīn)融支持创(chuàng)新体系”、支持(chí)浦(pǔ)东(dōng)新区高水平改革(gé)开(kāi)放、支持创新驱动发展(zhǎn)战(zhàn)略的重要举措，对促进(jìn)科创板企业(yè)进一步(bù)发(fā)挥科(kē)创(chuàng)能(néng)效、支持科创(chuàng)板建设具有积极意义。

　　据统计，2019年(nián)设立以来，科创板建设稳步(bù)推进，市(shì)场运行平稳有序，支(zhī)持和鼓励(lì)“硬科技”企(qǐ)业上市(shì)的集(jí)聚示范效应(yīng)日益显现。截至2023年4月底，科创板已有上市公司519家，总市(shì)值达6.65万亿元(yuán)，板块(kuài)的科技创新(xīn)属性持续强化。

　　上(shàng)交所表示，目前科创(chuàng)板尚缺少相(xiāng)应的风险管理工具，上交(jiāo)所根据市场需求积极推动科(kē)创50ETF期权新产品研发，将其作为完善科创板配套(tào)产(chǎn)品体系、提升科创(chuàng)板(bǎn)吸引力(lì)和(hé)流动性、推进科创板(bǎn)做市商制度(dù)功能发挥、持续(xù)发(fā)挥科(kē)创板改革(gé)先(xiān)行先试示(shì)范引领作用的重要举措。

　　“上市科创50ETF期权，可有(yǒu)效满足科创板投资(zī)者风险管理需(xū)要，有助于科(kē)创板更好(hǎo)发(fā)挥资(zī)本市场改革(gé)试(shì)验(yàn)田作用，对(duì)于促进科创板和股票期权市场(chǎng)长期持(chí)续健康(kāng)发展(zhǎn)意义重大。”上交所相关(guān)负责人称。

　　同时，监管机(jī)构(gòu)还(hái)积(jī)极关注(zhù)ETF期权市场的稳健运行和风险防控工作，多举措确保新产品平稳上市。

　　证(zhèng)监(jiān)会表示，证监(jiān)会一(yī)直高度重视(shì)ETF期权市(shì)场稳健运行(xíng)和风险防控工作，持续完善制度(dù)规则体(tǐ)系(xì)，加强运行(xíng)管(guǎn)理和(hé)风险监测。科创50ETF期权上市(shì)后，证监会将进一步(bù)完(wán)善风(fēng)险防(fáng)控机制，并根据市(shì)场(chǎng)运行情(qíng)况改(gǎi)进优化，确保科创50ETF期权稳健运行。

　　上交所也表(biǎo)示(shì)，上交所高度重视ETF期权市场(chǎng)风险防控(kòng)工作，基于我国ETF期权市场发展特点，实施(shī)了投资(zī)者适当性(xìng)管理(lǐ)制度、保证(zhèng)金制度(dù)、持仓(cāng)限额制度等一(yī)系列(liè)风控安排(pái)，保障了期权市(shì)场平稳运行(xíng)。

　　针(zhēn)对科(kē)创50ETF期权，作为宽基类ETF期权产(chǎn)品，上交(jiāo)所将总体沿(yán)用前期的风控措施，并根(gēn)据科(kē)创板股(gǔ)票涨跌幅设置(zhì)对科(kē)创(chuàng)50ETF期权涨跌幅(fú)参数适应性(xìng)调整为20％，相关措施在创业板ETF期(qī)权已(yǐ)有实践。后续，上交所将在目前行之(zhī)有效的风险(xiǎn)防(fáng)控和市场监管措施的基础上(shàng)，进一步做(zuò)好风险研判，全面加(jiā)强市场监管，确保新产品平稳(wěn)上市(shì)。

　　“下一步，将在中(zhōng)国证监(jiān)会的指导下，会同市场各方扎实做好(hǎo)各项业务和技术准备工作，保障科创50ETF期权平稳上市。”上(shàng)交所相关(guān)负责(zé)人称。

　　国(guó)内(nèi)ETF期权产品将(jiāng)增(zēng)至8只

　　龙(lóng)头(tóu)产品规(guī)模和流动性受益

　　ETF期权作为全(quán)球资本市场基(jī)础、成熟(shú)、普(pǔ)遍的金(jīn)融(róng)衍生工具，在(zài)价格发现、风(fēng)险管理(lǐ)、完善市(shì)场多(duō)空平衡机制(zhì)等方(fāng)面发挥了重要(yào)作(zuò)用。

　　自2015年2月开(kāi)展(zhǎn)股票期权(quán)试点(diǎn)以(yǐ)来，证(zhèng)监会组织沪深交易所先后上市了7只ETF期权，市场(chǎng)运行平稳有序(xù)，有效(xiào)发挥了引入增量资金、稳定现货市场的作用，为进一(yī)步(bù)丰富(fù)ETF期(qī)权品(pǐn)种夯实了(le)基础(chǔ)。

　　据(jù)记(jì)者(zhě)统计，作为股票(piào)市场的基础性风(fēng)险管(guǎn)理(lǐ)工具，早在2015年2月9日，上交所就上市交(jiāo)易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日(rì)，上(shàng)交所、深(shēn)交所上(shàng)市(shì)交易沪(hù)深300ETF期权(quán)。

　　2022年(nián)9月(yuè)19日，上交所上市中(zhōng)证500ETF期权，同期深交所上市(shì)创业(yè)板(bǎn)ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深交所上市交易。

　　随(suí)着科创50ETF期权启动上(shàng)市，国内(nèi)ETF期权(quán)产品(pǐn)将增至8只，投(tóu)资者的风险管理工(gōng)具将更加(jiā)丰(fēng)富和多元化。

　　一位(wèi)公募(mù)投资人士(shì)对此表示，目前(qián)我国(guó)已经推出了不(bù)同类型的期权品(pǐn)种，不同品(pǐn)种对应市场不同的市值的公司和投资(zī)风格，科创50ETF期(qī)权的推出，将对科创(chuàng)板(bǎn)市场(chǎng)的宽(kuān)基指(zhǐ)数形(xíng)成(chéng)覆盖，科技创新风(fēng)格投资有了风(fēng)险管(guǎn)理(lǐ)工具，这将有利于投资者做(zuò)好风险管理，满(mǎn)足(zú)不(bù)同投资者(zhě)的投资交易需(xū)求。

　　同时(shí)，按照记者观察，目前(qián)ETF期权的合约标的都是ETF市(shì)场的龙头产品(pǐn)，目前包(bāo)括华夏上证50ETF、华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易(yì)方达创业板(bǎn)ETF、易方达深证100ETF等龙头产品，都是期权合约(yuē)标(biāo)的(de)。

　　而从(cóng)目(mù)前全市(shì)场跟(gēn)踪科(kē)创50指(zhǐ)数的ETF产(chǎn)品看，华夏科创50ETF规模最大，达到583亿元，目前管理规(guī)模仅(jǐn)次于华泰柏瑞沪(hù)深(shēn)300ETF，位居(jū)国内股票ETF市场管理规模(mó)第(dì)二名(míng)。另外，易方(fāng)达、工银瑞信(xìn)基金旗下(xià)科创50ETF规模分别(bié)为199.96亿元，55.36亿元(yuán)，在同类型指(zhǐ)数跟踪产(chǎn)品中，规模也(yě)位居前列(liè)。

　　“根据以往ETF期权(quán)的合约标的，华夏科创50ETF成为合约标(biāo)的的可(kě)能(néng)性较大(dà)，管理规模和(hé)产品流动(dòng)性都具备突出优势(shì)。”上述(shù)公募投资人士称。

　　而(ér)根据业(yè)内人士分析(xī)，相关合(hé)约标的纳入ETF期权，将对该ETF龙头产品的规模(mó)、流动性和交投活跃度(dù)产生积(jī)极影响。

　　华南(nán)一位股票ETF基金经理(lǐ)表示，相(xiāng)关的ETF期权上(shàng)市后，投资者可以借(jiè)助(zhù)相应的(de)风(fēng)险管理工(gōng)具进行方向性投资、波动率投资等，在投资层面(miàn)的(de)配套策(cè)略也会丰(fēng)富起来。充分发挥上述作(zuò)用(yòng)，可以提升ETF期权产品交(jiāo)易需求，流动性进(jìn)一(yī)步提(tí)高，进而促(cù)进规(guī)模的(de)提升。

　　“长期来看，有了风险(xiǎn)管理工具，有利于吸引中对付睡完就跑的男人，报复睡完就跑的男人(zhōng)长(zhǎng)资资金，增(zēng)强股票(piào)ETF产(chǎn)品关注度，这(zhè)也会让(ràng)相应(yīng)的龙头ETF产品的规模和流动(dòng)性进一步巩固，市场吸引(yǐn)力也会不对付睡完就跑的男人，报复睡完就跑的男人断增强(qiáng)。”该股票ETF基金经理(lǐ)称。

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