金(jīn)融界5月22日(rì)消息 悄然之间，已经(jīng)崩盘(pán)了(le)33年的(de)日本股市竟然奇迹般(bān)的活过来了(le)，甚至(zhì)还(hái)在不(bù)断挑战新高，真是(shì)活久见(jiàn)。

　　22日，日本股市主要股指日经225指数收涨0.9%，报(bào)31086.82点，创1990年(nián)8月以来近33年的(de)新高(gāo)，同(tóng)时也(yě)是自日本泡沫经济崩(bēng)溃以来的(de)最高收盘价。今(jīn)年以(yǐ)来日经225指(zhǐ)数已涨(zhǎng)超19%。

　　而这(zhè)之(zhī)前，日本股市几经(jīng)挣扎但是最终都黯淡收场(chǎng)，但是似乎这(zhè)次有点不一样的味道，“股神”巴菲特(tè)助阵、“华尔(ěr)街大鳄(è)”高盛摇旗呐喊以(yǐ)及(jí)

　　地缘政治的变动使(shǐ)得日本股(gǔ)市变得(dé)微妙起来(lái)。

　　海外(wài)资金是不可(kě)或缺力量

　　对(duì)于日本股市爆发，海外(wài)资(zī)金是不可或(huò)缺的力量。数据显示，海外(wài)投资者(zhě)对日本股票需求(qiú)稳健(jiàn)。根据日本交易所(suǒ)集团，4月海外(wài)投(tóu)资(zī)者净买(mǎi)入价(jià)值2.15 万亿日元(yuán)（约合157亿(yì)美元）的日本股票，为(wèi)2017年10月以来最大规模的外(wài)什么的柳条填合适的词，什么的柳条填空国人(rén)净(jìng)购买量(liàng)。不过，日本企(qǐ)业部门仍然是日本股票的最大净买家，年(nián)初至(zhì)今(jīn)的(de)买(mǎi)入量为1.1万(wàn)亿日元。

　　当然这(zhè)其中也(yě)包(bāo)括(kuò)在3年(nián)前就“闻到”金(jīn)钱味(wèi)道(dào)的(de)巴(bā)菲特，2020年8月，巴菲特掌管的伯克希尔·哈(hā)撒韦公司（下称“伯克希尔”）首(shǒu)次披露，其(qí)收购(gòu)了日本前五(wǔ)大贸易公(gōng)司每家略高(gāo)于5%的股份。这五大贸易(yì)公司(sī)分别是(shì)伊(yī)藤忠商事、三菱商事、三井物产、住(zhù)友商事和丸红(hóng)。自首次披露之后(hòu)，巴(bā)菲特(tè)已(yǐ)3次购买并扩大了对日本(běn)五(wǔ)大商社的股份持有量。

　　从(cóng)近(jìn)期数据(jù)披露可以(yǐ)看出，伯克希尔(ěr)哈撒韦目前在日本持有(yǒu)的(de)股(gǔ)票(piào)比在美国(guó)以外任何其他国家都多(duō)。今(jīn)年早些时候，巴菲特(tè)增持(chí)了日本五(wǔ)大商社(shè)，并暗示将进(jìn)一步投资日本(běn)股票。现年92岁高龄的他还在上(shàng)个月罕见地亲自访(fǎng)问日(rì)本。

　　对于为何在这个(gè)时点，不断(duàn)增持日本股票？在5月初巴菲特股东大会(huì)上，巴菲特就这样(yàng)说(shuō)到：

　　投资日本商社的决定其实非常简(jiǎn)单，也非(fēi)常容易理(lǐ)解，我们(men)可能和这五家(jiā)公司都有过业务来往。从(cóng)整(zhěng)体来看，这些公司能够(gòu)支付不(bù)错的分红，在某(mǒu)些情况下(xià)也会回购股票，我们也能很好地理解他们所拥(yōng)有的一大堆(duī)业务(wù)，同时我们还能(néng)通过融(róng)资解决汇率风(fēng)险问题。所以我们就开始购(gòu)买了，甚至这件事情一开始我都没有告诉(sù)阿贝尔。

　　此外，巴菲特(tè)日本(běn)之行的(de)部分原因是为(wèi)了向这些公司介绍(shào)阿贝(bèi)尔（伯克(kè)希(xī)尔非保险(xiǎn)业务副董事长格雷格(gé)·阿贝尔，被视(shì)为巴菲特的接班人），因为接(jiē)下来双方可能要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年布局的巴(bā)菲特已经赚麻了，巴菲特再(zài)次用(yòng)行(xíng)动告诉大(dà)家姜还是(shì)老的(de)辣。

   多(duō)位大佬抄底(dǐ)日本

　　除了(le)巴菲特，还有其他大佬也在(zài)紧锣(luó)密(mì)鼓的(de)行动中。3月31日(rì)，黑(hēi)石集(jí)团(tuán)主(zhǔ)席苏世民拜(bài)访了日(rì)本首相岸田文雄。黑石集团两(liǎng)年前在(zài)日本一举收购8家酒店，此行被外(wài)界普(pǔ)遍(biàn)认为日本还蕴(yùn)藏着更多投(tóu)资(zī)机会(huì)。

　　同一时(shí)期，黑石集团(tuán)最主要的(de)竞争对手——KKR创始人亨利·克拉维斯(sī)也(yě)在日本与(yǔ)投资对(duì)象展开(kāi)交流。

　　4月(yuè)初造访日本(běn)东京的还有(yǒu)美(měi)国对冲基金(jīn)Point72创始人史蒂夫·科恩；对冲(chōng)基金Citadel在今(jīn)年早(zǎo)些(xiē)时候决定(dìng)重新在东(dōng)京(jīng)开设办事处，据(jù)《金融时报(bào)》报道，Citadel正(zhèng)在申请在日本市场的运营牌(pái)照。

    日本受(shòu)益于地缘政治(zhì)格局(jú)变化

　　自1989年(nián)日(rì)本(běn)泡(pào)沫经济崩(bēng)溃以来，日本股市一(yī)直(zhí)都在苦苦的填坑之中，如(rú)今似乎局面(miàn)发生了(le)变化。

　　虽然巴菲(fēi)特(tè)在(zài)股东大会(huì)上解释(shì)了抄(chāo)底日本股市，但(dàn)是“狡(jiǎo)猾”的(de)巴老爷子(zi)也有所(suǒ)保(bǎo)留。站在事后马后炮的角度看(kàn)，对股(gǔ)市拥有(yǒu)独特理(lǐ)解的巴菲特对国际地缘政治的变(biàn)化也颇有(yǒu)研究(jiū)。

　　自(zì)2018年中美贸(mào)易(yì)争端(duān)以来，国际地缘政治(zhì)格局巨变。在新的地缘政治格局下，日本(běn)在亚太(tài)格局中(zhōng)扮(bàn)演了(le)更加(jiā)重要的角色，同时日本在芯片等产业发(fā)展(zhǎn)中野心勃勃，这都成为了边际上的重要变量。仔细(xì)观察日本的经济脉(mài)络，我们(men)也会发(fā)现日(rì)本(běn)的设备投资开始进入加速期，这(zhè)背后有(yǒu)产业自身发(fā)展的原因，也暗合地缘变迁的逻(luó)辑。

　　值得一提的是(shì)，日本相对稳(wěn)定甚至(zhì)略显僵化的政治格局，在全球动荡的大背景下反而成为了“避风港”。

　　“嗅(xiù)到(dào)了”日(rì)本敏感变化的巴菲(fēi)特，一直在(zài)等待出手的时机。直到新(xīn)冠危机爆发，日本股市出(chū)现急搓，巴菲特终于等到了被低(dī)估的日本资产，自此疯狂抄底(dǐ)日本股市。

　　而日本5大商社也用业(yè)绩证明自(zì)己的确被低估了。据日(rì)经中文网，日本综合(hé)商社(shè)的(de)2022财年（截至2023年(nián)3月）合并(bìng)财报(bào)于5月(yuè)9日全部(bù)出炉。5大商社(shè)的合计(jì)净利润超过约4.2万亿日元，在短短2年时间里增加(jiā)到了4.3倍。

　　除(chú)了日(rì)本基本(běn)面发生的(de)变化(huà)，日本监管层的助(zhù)推也是(shì)一股不容(róng)忽视的力量。日本监管层持续(xù)推动企业(yè)经营(yíng)能力的改善和(hé)价值的修复，其中敦促企(qǐ)业对投资者提(tí)高回报(bào)、鼓励(lì)企业公开(kāi)回购(gòu)成为改革(gé)重要抓手。

　　尤其是(shì)在今(jīn)年3月(yuè)底，东京证券交易所为了改变大量个股股价跌(diē)破净值的(de)情(qíng)况，发布《关于实现关注资(zī)金成本和股(gǔ)价经营要求》要求上市公司提高企业价(jià)值(zhí)和资(zī)本效率从(cóng)而(ér)提升股价后，日本股(gǔ)市开始掀(xiān)起一(yī)波回购热潮。

　　一向被韭菜讥(jī)讽为(wèi)“反向指标”的(de)高盛也出来高喊日本可能(néng)正(zhèng)接近十年一遇的牛市。至于日(rì)本(běn)股市未来将走向(xiàng)何方，一切将由时(shí)间给出答案(àn)吧(ba)。

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