近期(qī)市场风向变动，北向(xiàng)资金(jīn)调仓(cāng)换股，外资基金也纷纷行动(dòng)。记者梳理发(fā)现，欧洲巨头(tóu)施罗(luó)德旗下三只(zhǐ)旗舰基金同时大(dà)手(shǒu)笔加仓“宁王”。3月(yuè)底(dǐ)以(yǐ)来，宁王股价震荡上(shàng)行，虽较高点仍有距(jù)离，但部分资(zī)金开始行动(dòng)。透露什么信号？我们一(yī)起来看(kàn)看。

　　欧(ōu)洲巨头旗下(xià)三大基金同时行动

　　施(shī)罗德(dé)旗(qí)下“施罗德(dé)国际(jì)精选基(jī)金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新规模43.96亿(yì)美元。

　　截至2023年4月底，基金前(qián)十大重仓股为中国平(píng)安(ān)、招商银行、紫(zǐ)金矿业、宁德时代、贵(guì)州(zhōu)茅台(tái)、万华化学、鼎龙股份、芒果超媒、海尔生(shēng)物。4月，基金(jīn)加仓宁德时代80％。

　　无独有偶，施罗德旗舰基金“施罗德国际(jì)精选基金大(dà)中(zhōng)华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿(yì)美元。

　　截至2023年4月底，台积电、腾讯控(kòng)股、阿(ā)里巴巴、AIA、美团、紫金矿业、港交所、银河(hé)娱乐(lè)、宁德时代、隆基(jī)绿能(néng)。4月，基金减持(chí)腾讯(xùn)控(kòng)股3.42％，减持紫(zǐ)金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加(jiā)仓宁德时代80％。

　　4月，施罗德(dé)旗下另一只旗(qí)舰基金也加仓(cāng)宁德时(shí)代(dài)80％。“施罗德(dé)国际精选基金中国机(jī)遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最(zuì)新规模14.23亿美元。

　　截至4月底，基金(jīn)前十大重(zhòng)仓股为(wèi)腾讯控股、阿里巴巴、美团、宁德时代、隆(lóng)基绿能、蒙牛乳业(yè)、银河(hé)娱乐、紫金矿业、贵州茅台、深圳国际(jì)。4月(yuè)，基金减持腾讯(xùn)控股(gǔ)2％、减持阿里(lǐ)巴(bā)巴3.89％，减持(chí)紫金矿业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好中国新能源(yuán)车产(chǎn)业链

　　同一家机(jī)构旗下(xià)三大旗舰基(jī)金同时加仓80％，究竟(jìng)怎么回事？

　　资料(liào)显示，这三只基金中(zhōng)，施罗德国际精(jīng)选基金中国A由Jack Lee管理；施罗(luó)德国际精选(xuǎn)基金大中华和施罗德国际精选中国机遇由Louisa Lo管(guǎn)理(lǐ)。最新(xīn)的基(jī)金(jīn)材(cái)料中并未解释为何(hé)基(jī)金在(zài)4月大手笔(bǐ)加仓宁德时代。不(bù)过，记者(zhě)梳理发现，施罗德(dé)对中国新能源车产业链的看重是一以贯之的。

　　例如(rú)，基金(jīn)经(jīng)理Jack Lee在一份研究日志(zhì)中解释道：长(zhǎng)期来(lái)看，关注三大主(zhǔ)题。一是(shì)电(diàn)动车供应链；二是(shì)技术自主可控；三是(shì)医疗(liáo)健康基础设(shè)施。

　　为何看好电动(dòng)车产(chǎn)业链？

　　Jack Lee解释道，随着气(qì)候变化(huà)的(de)影响(xiǎng)日益显现，全球各国的(de)脱碳行动变得(dé)越(yuè)来(lái)越重要。转向电动(dòng)汽车（EV）是“脱碳”行动的一(yī)个方面。中国在这方面(miàn)为投资者提供(gōng)了重要的机会。中国在电动汽车价值链的(de)供应方面是全球(qiú)的领导者，同时中国对成品车辆的需求方面也(yě)占据重要地位。可能很多人不知道的是，全球2022年(nián)销(xiāo)售的所(suǒ)有电动(dòng)汽车中，57％是在中国销(xiāo)售的(de)。

　　整车制造之外(wài)，中(zhōng)国(guó)也是全球(qiú)电(diàn)动车基础设(shè)施(shī)最(zuì)完(wán)善的国家之一。以(yǐ)充电桩为例，中国平均一个公共充(chōng)电(diàn)桩对应7辆车，欧洲是(shì)16、美(měi)国是16、印(yìn)度是25、巴西是28。来源：施罗德官网。

　　在电动(dòng)汽车供应链中，有许多公(gōng)司正在在各(gè)自(zì)的领(lǐng)域中(zhōng)建立主导地位，以某智能(néng)组(zǔ)件为(wèi)例(lì)，它是电动汽车中用(yòng)于(yú)电(diàn)池和电机温(wēn)控的(de)关键组件的(de)生(shēng)产(chǎn)商。该公司在空调阀行业全球市(shì)场占有(yǒu)约60％的份额，并在电动(dòng)汽车阀门行业(yè)拥有超过90％的市场(chǎng)份额。客户(hù)包括特(tè)斯拉(lā)等全球电动(dòng)汽车专家以(yǐ)及福(fú)特、宝马等(děng)原(yuán)始设备(bèi)制造商（OEMs）。随着电动汽车在(zài)全球范围内继续占据市场(chǎng)份额——在法规的支持下，该(gāi)公司的增长(zhǎng)潜力是(shì)可预见的(de)。

　　事实上，施罗德也并非(fēi)孤(gū)例。

　　另一(yī)欧洲巨头安联投资旗舰基金(jīn)安联神州(zhōu)A股基(jī)金也在3月大(dà)手笔加仓宁德(dé)时代。

　　这只基(jī)金(jīn)最新规(guī)模(mó)47亿美(měi)元，截至(zhì)3月底，基金前(qián)十大重(zhòng)仓(cāng)股为贵(guì)州茅台(tái)、中信证(zhèng)券、宁德时代、中国中免、东(dōng)方(fāng)财富、美的集团、迈瑞医疗、安(ān)井食品、锦江集(jí)团、中国平安(ān)。

　　3月，基金对前(qián)十大重(zhòng)仓股逐一加仓，其(qí)中加仓(cāng)幅度最大的就是宁德时(shí)代，加(jiā)仓(cāng)幅度高达22.17％。此外(wài)，基金(jīn)对中国中免加仓21.10％，基金加仓贵(guì)州(zhōu)茅台15.05％。对前十大(dà)重(zhòng)仓股中其余公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中汽协（中国汽车工业协(xié)会）近日发布的数据显(xiǎn)示(shì)，2023年4月(yuè)，我国动力电(diàn)池(chí)产量47.0GWh，同比增38.7％；装(zhuāng)车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万(wàn)台(tái)公(gōng)共充电(diàn)桩，同比增长(zhǎng)52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力(lì)电池行(xíng)业集中度方面，今年4月，尽(jǐn)管我国(guó)新能源汽车市场(chǎng)共计(jì)36家动力(lì)电池(chí)企(qǐ)业实现装车配套(tào)，较去(qù)年同期(qī)增加2家。但是(shì)排名前(qián)3家、前5家、前10家动力电池企业(yè)动力电池装车(chē)量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分别(bié)为78.7％、88.8％和97.7％，行(xíng)业集(jí)中度依旧(jiù)较高。

　　企(qǐ)业排名来看，根(gēn)据中国汽车动力电(diàn)池(chí)产业创新(xīn)联盟(méng)数据显示，今年4月，宁德时(shí)代以40.83％的占比(bǐ)持续(xù)领跑，比亚迪、中创(chuàng)新航、亿(yì)纬(wěi)锂能、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居(jū)第(dì)2-5名。第6-10名则分别(bié)为：欣(xīn)旺达、LG新能源、蜂巢能源、孚能科技、瑞浦兰钧。

　　新手适合用散粉还是粉饼，全球公认最好用的10大散粉="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230514214823948.png">

　　作为动(dòng)力电池(chí)行业的龙头企业，宁德时代于2023年一季度实现营业收入890.38亿元，同比(bǐ)增长82.91％；实现净利润(rùn)98.22亿(yì)元，同比增(zēng)长557.97％，单季利润(rùn)增速创历史新高。

　　北向资金调仓换股，“宁王”重受青睐

　　或许是基于(yú)优(yōu)异(yì)的(de)业绩，来自Wind的数据显示，截至5月(yuè)14日，最(zuì)近7天北向(xiàng)资金净流入宁德时(shí)代15.75亿元，位居北向净(jìng)流入榜首。北向资(zī)金净流入较(jiào)多(duō)的其它个股(gǔ)还包括(kuò)宁德时(shí)代、工业富联、贵州茅台、工商银(yín)行、北(běi)方(fāng)华创、兴业银行、紫金矿业、建(jiàn)设银行(xíng)、比亚迪、中国(guó)石化(huà)。北向(xiàng)资(zī)金净(jìng)流出较多的个股包括(kuò)格力电器(qì)、中国建筑、东方财(cái)富、中国中免(miǎn)、阳光电源、中兴通讯(xùn)、科大讯飞、隆基绿能、长江(jiāng)电力、恒瑞(ruì)医药。

　　看好的“宁王”的外(wài)资还包(bāo)括(kuò)“柏基(jī)”。超长线投资者(zhě)“Baillie Gifford”重仓宁德时(shí)代。

　　柏基在谈及为何持有宁(níng)德时代时，写道：宁德时代所处的(de)位置是(shì)令人羡慕的。它背后有两大增长机遇一是电动车二是储能；CATL聪(cōng)明(míng)地(dì)选择聚焦磷酸(suān)铁(tiě)锂电池，这方面它(tā)的(de)市场份额(é)是(shì)领先的(de)。此外，磷酸铁锂(lǐ)电池因(yīn)为安(ān)全(quán)性(xìng)、生命周期和不含(hán)钴等特征(zhēng)而受到欢迎；动力电池的(de)企(qǐ)业发(fā)展与(yǔ)政府的脱碳计划(huà)是一致(zhì)的。CATL的领导(dǎo)者也非(fēi)常(cháng)有远见。

　　柏基(jī)同时(shí)也解释了：他们如(rú)何通新手适合用散粉还是粉饼，全球公认最好用的10大散粉过 “柏基十问”来考察(chá)宁德时代的。

　　不过，柏基也表(biǎo)示，如同所(suǒ)有的投资者，他们(men)的判(pàn)断也(yě)可能是错(cuò)的(de)。例如，若(ruò)未来新的电(diàn)池(chí)技术出(chū)现，宁(níng)德时(shí)代的竞争优势不复。随(suí)着电池成本(běn)下降(jiàng)，宁德时代若不能保(bǎo)持利润率。宁德时代和电动(dòng)车厂商的关系(xì)若不能维系。这(zhè)些因素都会影(yǐng)响柏基对于宁德(dé)时代(dài)的判断。

　　但(dàn)并非所有的外(wài)资都在加(jiā)仓宁德(dé)时代。4月另一欧(ōu)洲巨头(tóu)安本投资旗舰中国基(jī)金“安本标准SICAV I-中(zhōng)国(guó)A股可(kě)持(chí)续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微(wēi)微减仓(cāng)宁德时代0.04％。基金最新规模35.62亿美元。

　　截至2023年4月(yuè)底(dǐ)，基金持(chí)有的前十(shí)大重(zhòng)仓股为贵州茅台、宁德(dé)时代、中国(guó)中免、迈瑞医(yī)疗、爱尔(ěr)眼(yǎn)科、华测检(jiǎn)测、招商银行、美的集团、广联达、宁波(bō)银(yín)行。

　　摩根大通加仓(cāng)泸(lú)州老窖

　　宁德时(shí)代(dài)之外，互联网或者(zhě)食品饮料也颇受关注。

　　例如，摩根(gēn)大通旗舰(jiàn)基金“摩根(gēn)基(jī)金-中国A股(gǔ)机(jī)遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民币，截至2023年一季度末，基金前十大重仓股为贵州茅台(tái)、金山软件(jiàn)、中(zhōng)国平安、招商银行、万华化学、恒(héng)生(shēng)金融、泸州(zhōu)老(lǎo)窖、迈瑞医疗、京东方。3月(yuè)基(jī)金加(jiā)仓(cāng)幅度最大的为泸(lú)州老窖，加仓幅(fú)度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森堡）股票基金-中国(guó)机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截至2023年 3月底，基金(jīn)前十大重仓股为腾讯控股、贵(guì)州茅台、网(wǎng)易(yì)、阿里巴巴、中国平安(ān)、招商银行、石药集团(tuán)、AIA、平安银行、美团(tuán)。3月，基金加仓阿里巴巴11.66％。

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