金(jīn)融界5月12日消息 国内期货市场收(shōu)盘，商(shāng)品(pǐn)期货多数(shù)下跌，沪银大跌(diē)超5％，沪锡(xī)、液化石油气(qì)跌超4％，SC原油(yóu)、纯碱跌超3％，沪(hù)铜、PTA、苯(běn)乙烯、棕(zōng)榈等跌超2％。豆系品种大幅反弹(dàn)上(shàng)涨(zhǎng)，豆(dòu)一涨超3％，豆二(èr)、豆(dòu)粕涨近2％。

　　光(guāng)大(dà)期货：白银(yín)深跌，贵金属做(zuò)多(duō)逻辑变了？

　　白银跟(gēn)随大(dà)宗商品跌势，价格深跌5％以上。根据昨夜(yè)公布(bù)的(de)数据，美国4月(yuè)生产者(zhě)价(jià)格指数PPI同(tóng)比上涨2.3％，环比增(zēng)0.2％，皆低于预期，反映出生产物资(zī)通胀(zhàng)压力进一步趋缓(huǎn)。结合此前发布(bù)的美(měi)国4月CPI数据，6月美联储大概率暂停(tíng)加息。

　　背后逻辑来看(kàn)，一方面，此前加息结束乃至(zhì)降息已(yǐ)然(rán)成为一种(zhǒng)共识，因此本(běn)周在美联储越来越多官(guān)员为(wèi)鹰(yīng)派站台的(de)情况(kuàng)下，预计从加息(xī)结束到降(jiàng)息周期开(kāi)启，仍有近一个季度的时(shí)间，在此期间(jiān)将面(miàn)临(lín)经济(jì)和政策的不确(què)定性，贵金属部(bù)分回吐前期超(chāo)涨的(de)幅度。另一(yī)方面，上周初请失业金(jīn)人数升至2021年(nián)以来的最高水平，劳动力市(shì)场(chǎng)正在降(jiàng)温。同时国(guó)内社融(róng)超预(yù)期(qī)下(xià)滑，白(bái)银因工业(yè)属性偏强大幅下(xià)跌，在情绪修复之前难(nán)言企稳，后续还需关注海外衰退预期的发酵情况(kuàng)。

　　方正中期期货：经济(jì)衰退预(yù)期(qī)与有色(sè)金属走势拖累(lèi中考体育多少分满分2023，中考体育多少分及格) 白银如期大幅调整

　　前期强调从宏观经济衰退(tuì)预期(qī)角度出发，有色金(jīn)属将会走弱，白银连(lián)续上涨后会面临调整行情，当前逐步兑现；宏观经济衰退预期将会(huì)继续(xù)影响有色金属与贵金属(shǔ)行(xíng)情。

　　尽管美国经(jīng)济数(shù)据疲软增加美联储政策转向宽松预(yù)期(qī)以及经济风险依然利(lì)好贵(guì)金(jīn)属(shǔ)，但是(shì)美(měi)元指数大幅上升使得贵金属承压回落，而(ér)铜铝等有色金属(shǔ)大(dà)幅(fú)下行，拖累(lèi)工(gōng)业(yè)属性较强的白银走势，白银(yín)表(biǎo)现弱于(yú)黄金(jīn)。

　　经济衰退预(yù)期与有(yǒu)色金属(shǔ)大(dà)幅回落等因素综合影响(xiǎng)下，白银高位回落，下(xià)方仍有一(yī)定(dìng)的(de)空间(jiān)，首先(xiān)关注24美元(yuán)/盎司整数关口（5400元/千克）支(zhī)撑(chēng)；若有效跌破该位置(zhì)将会(huì)测(cè)试23美元/盎司（5250元/千克(kè)）关键(jiàn)支(zhī)撑；上(shàng)方(fāng)关注(zhù)继续(xù)26美元/盎司（5800元/千克）阻力位。当前偏(piān)弱行情仍未走完，建议继(jì)续等(děng)白(bái)银行情企稳再低位做多。美(měi)欧银行业(yè)危机引(yǐn)发(fā)避险(xiǎn)需(xū)求，美联储政策收紧预期迅速(sù)转向，美元美债走(zǒu)势偏弱，贵金属持续(xù)走(zǒu)强，当前(qián)继续关注调整行情；后续政策宽松转向、经济下行(xíng)风险、银(yín)行业风险与债务上限(xiàn)风(fēng)险、央行购金持续等(děng)宏观因素下(xià)，黄金将会不断中考体育多少分满分2023，中考体育多少分及格刷(shuā)新历史新高，贵金属(shǔ)逢低做(zuò)多配置(zhì)依然(rán)是核(hé)心(xīn)建(jiàn)议(yì)。

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