稳健医疗：2023年实现营收81.85亿元常规医用耗材和消费品业务稳步发展

4月24日晚间，稳健医疗（300888.SZ）发布2023年度报告，2023年公司实现营业收入81.85亿(yì)元，实现归母净利润5.80亿元。报告期内，公司业(yè)绩恢复稳(wěn)定状态，公司常规医用耗材和(hé)消费品等其他业务稳步发展(zhǎn)，对感染防护产品市场的依赖持续下(xià)降，公司业务结构得(dé)到优(yōu)化(huà)，为将(jiāng)来公司健康发展打下了良好的基础(chǔ)。

与此(cǐ)同时，稳健医疗发布了2023年度(dù)利润分配方案的(de)公告(gào)，表示拟以权益分派(pài)股权登(dēng)记日的总(zǒng)股本5.84亿股为基数，向全体股东每10股派发现金股利人民币5元（含(hán)税）。公司决定将净利(lì)润的50%用于(yú)现金分红，显示了(le)其在(zài)实现稳定增长的同时，持续致力于(yú)通过分红回馈股东(dōng)。

2023年，大规模公共卫生事件得到控(kòng)制，感(gǎn)染防护产品市场需求(qiú)下降。然而，公(gōng)司作为(wèi)行业内少有的“医疗+消(xiāo)费”双主业企(qǐ)业，有相(xiāng)对较高的抗风险能力，多个业务板块均(jūn)展(zhǎn)现出(chū)良好(hǎo)的增长势头。同时，公司在口罩等感染防护产品(pǐn)销(xiāo)量激(jī)增的(de)期间，凭借优质产品积累了良好的口碑，对公(gōng)司的长期高质量发展产生重要影响。

同日，稳(wěn)健(jiàn)医疗发布(bù)2024年一季度业(yè)绩报告(gào)，核心业务结构继续优化提升。一季(jì)度公司实现营收19.1亿(yì)元，归母净利润1.8亿元，净利润率达(dá)9.6%，其中常规医用耗材产品营收同比增(zēng)长4.3%，高端伤口敷(fū)料产品营收同比(bǐ)高增33.9%，维持了较(jiào)高的增长动力。在(zài)国外销售渠道，医用耗材(cái)业务(wù)营收同(tóng)比(bǐ)增(zēng)长21.3%。

在健康消费品业务方面，2024年第一季度实(shí)现营收10.4亿元，同比增长7.1%。其(qí)中，无纺(fǎng)消费品营(yíng)收(shōu)同(tóng)比增长10.0%，核心爆品(pǐn)干湿棉柔(róu)巾营收同比高增(zēng)20.0%，展现(xiàn)了强劲的(de)增长(zhǎn盘前有料丨公募费改第二阶段举措全部落地；中央汇金超2000亿元抄底……重要消息还有这些g)势头。

带头奉献尽显企(qǐ)业担当，高质量产品赢得信赖基础

在2020年公共卫生(shēng)事(shì)件的影响下，口罩等感染防护产品需求(qiú)激增，公司营收数据空前高涨。2023年事态(tài)得到(dào)控制，感染防护品需求回落，在高基数干(gàn)扰下营收同比下降，业(yè)绩恢复稳定状态，但相比(bǐ)2019年，公司营收已实现接近翻倍的(de)成长蜕变(biàn)，整体规模相比过去(qù)已上升到新的高度。

据年报显示，稳健医疗在2019年实现营业收入45.75亿元，到了(le)2023年，公司全(quán)年营收已经(jīng)达到81.85亿元，增幅高达78.92%。

尽管从表面上(shàng)看，公共卫(wèi)生事件影(yǐng)响已逐步消退，但(dàn)稳健医疗在期间(jiān)展现的企业担当，让人久久不能忘怀。在过去(qù)，国内医用敷料质量普遍低下，中国制造的标签多为低(dī)成本、品控不稳(wěn)定。在全球口(kǒu)罩(zhào)市场供不(bù)应求之时，稳健(jiàn)医疗起到带头示范(fàn)作用，率先新增口罩产线，严把产品质量和市场价格，做出重大贡献。

经(jīng)过三年的努力，公共卫生(shēng)事(shì)件(jiàn)得到(dào)有效管控，稳健医疗也成功颠覆(fù)了大众对中国制造的固有偏见。稳健医疗在关键时刻的产品稳定输出(chū)，给人们留下了高质量、高效率、大格局的深(shēn)刻印象，让稳健医(yī)疗在事件(jiàn)过后名声大噪，为“winner稳健医疗”的其他产(chǎn)品获得信赖(lài)打(dǎ)下了坚实的基础。

业务(wù)回归稳定发展，常规医用耗材增长稳健(jiàn)

在口罩等感染(rǎn)防护品之外，常规医(yī)用耗(hào)材才是稳(wěn)健医疗的业务基本盘。在企业稳健发展的三十多年里，稳健医疗始终坚持“利他主(zhǔ)义”和“长期主义”，支持着公司保持稳(wěn)步前进的，是公司对产品品质的追求和把握。

近年来，中(zhōng)国人口老龄化速度加快，催生医疗和养老需求快速增长，医用耗材行业市场空间打开。国(guó)家统计局发布的最新(xīn)数据显示，2023年末(mò)，我国60周岁及以上人口超2.96亿。此前(qián)国家(jiā)卫健委指出，2035年左右我国60岁及以上(shàng)老年人(rén)口(kǒu)将突破4亿，在(zài)总人口中的占比(bǐ)将超过30%，进入重度老龄化阶段(duàn)。

由于行(xíng)业入局所需的研发成(chéng)本较(jiào)低，我国医用耗材生产企业呈现(xiàn)“数量多、规模小(xiǎo)”的特点，伴随着产品质量参差不齐，因(yīn)此行业格局较为分散，大(dà)多数企业尚未形成成(chéng)熟的品牌形象。医疗机构和个人消费者在选择消(xiāo)耗快(kuài)、使用频率(lǜ)高(gāo)的医疗耗材时，稳健医疗作为行业内少有的已跑(pǎo)出品牌效应的企业，优先(xiān)享(xiǎng)有更高的(de)产品复购率。

稳健医(yī)疗的常规(guī)医用耗材(cái)业务(wù)经过多年的积累，已(yǐ)经有了多(duō)品类、高(gāo)质量的产品(pǐn)基础。剔除(chú)感染防护品的高基数影响，常规医用耗材在过去一年中稳中有进。

报告期内，常规(guī)医用(yòng)耗材业务实现营业收入29.5亿元(yuán)，同比增长17.3%。其中(zhōng)，传统(tǒng)敷(fū)料、高端敷料及手术室耗材业务分别(bié)实现营收11.5亿(yì)元、6.0亿元、5.6亿元，分别(bié)同比增长7.0%、27.7%、17.7%，逆势跑出高增长。

医(yī)用耗材业务的产品矩阵(zhèn)丰富、质量(liàng)领先，是因为(wèi)公司重视研发(fā)投入，有充足的研发专利和产品注册证为产品(pǐn)背书。在研(yán)发技(jì)术的(de)加持下，公司产品竞争力(lì)不断提高(gāo)。报(bào)告期内，公司手术包(bāo)、薄膜敷(fū)贴、口鼻腔、失禁(jìn)护理等多种核心(xīn)单(dān)品销售收入增速同比均超过(guò)35%。

丰富优质的产品是稳健医疗持续发展的(de)底气，公司的“利他主义”理念，让公(gōng)司始终从消费者需求出发，也(yě)让公司迫切地想(xiǎng)通(tōng)过(guò)产品为人们(men)创造健康生(shēng)活条(tiáo)件。

为(wèi)了更好地将产品传播到每一位消费者手里(lǐ)，稳健医疗(liáo)持续推进医用耗材业务在(zài)海内(nèi)外、线上(shàng)线下的布局。2023年，公(gōng)司在海(hǎi)外销售收入实现15.4%的(de)增长，冲破复杂国际环境的(de)压力，将(jiāng)来自中国品(pǐn)牌的关怀送到海外消费者心中。同时，公司持续深耕(gēng)B端国(guó)内医院、C端的电子商务及国内药店渠道，截至2023年末，公司覆盖国内医疗机构(gòu)六千余(yú)家、零售药店十九万家，让患者们可以更快地获得治疗，减轻患者负担。

在口罩等感(gǎn)染(rǎn)防护(hù)品需求高增期间，稳健医疗品(pǐn)牌曝光量急速提高，已经成功巩固了国民喜爱、医护信赖的品牌形象(xiàng)。此后，公司仍(réng)然坚持(chí)不懈，继(jì)续通过线上线下渠道加强品(pǐn)牌建设，拓宽(kuān)消费人群，增(zēng)加忠实用户数量。

在产品、渠道、品牌(pái)多方面推动下，稳健医疗的医(yī)用耗(hào)材(cái)业(yè)务持续(xù)升级(jí)，通过口(kǒu)罩等感染防护品打(dǎ)下的品牌(pái)基础得到有效(xiào)延(yán)续，成功转(zhuǎn)化为公司业务稳步前进的助(zhù)推(tuī)力量。

全(quán)棉时(shí)代盈利能力持续提升，消费(fèi)品销售收入增(zēng)长提速

在稳健医疗的年度(dù)报告中，同样值得注意(yì)的是近年快速成长的健康生活消(xiāo)费品业务。回顾2023年消费市(shì)场，市场(chǎng)特点(diǎn)逐渐趋于悦己和(hé)理性并存，消费者对国内品牌和文化认同感需求增长，国潮经济(jì)兴起(qǐ)，中国品牌(pái)迎来新(xīn)时代。

在此背景(jǐng)下，稳健医(yī)疗的子品牌全棉时(shí)代在(zài)精致国(guó)货赛道上大放异彩(cǎi)。全棉时代倡导“舒适、健康、环保(bǎo)”的生(shēng)活理念，全(quán)棉制品相(xiāng)比化学纤维制品有着更高的环保价值，因此全棉时代希望通(tōng)过全棉产品实现“呵护健康(kāng)，关爱生命，让生(shēng)活(huó)更(gèng)美好”。

报告期内，全棉时(shí)代实现营业收入(rù)42.6亿元，同比增长6.4%，较2019年增长(zhǎng)41.盘前有料丨公募费改第二阶段举措全部落地；中央汇金超2000亿元抄底……重要消息还有这些7%。同时，公司采取多项(xiàng)内部运营和(hé)产品矩阵相关的(de)管理措施，盈利(lì)能力有效提升。其中，全棉时代全年实现毛利率56.9%，同比提(tí)升(shēng)3.9个百分点；实(shí)现营业利润额4.9亿(yì)元，同比增长24.0%；实现营业利(lì)润率11.4%。

全棉时代以“棉”为中心，聚焦研发创新，建立了差异化、有(yǒu)竞争力的产品矩阵。公司首(shǒu)创全(quán)棉(mián)柔巾(jīn)开辟了新的赛道，创新性地在纯棉湿巾和全棉表层卫(wèi)生巾与(yǔ)肌肤接触部分运(yùn)用全棉材质，降低化纤成分带来的刺激。同时(shí)，在(zài)服装服饰纺织品上，公司使用(yòng)透气柔软的(de)纱布面料，在市场中大受欢迎。

在技术研发和高质量产品(pǐn)的助力下，报告(gào)期内公司(sī)核心品类行业(yè)排名稳步提升，婴童和成人服装告罄率创新高(gāo)，存货周转天数显著下降，商品运营(yíng)效率显著提升。

分(fēn)产品来(lái)看(kàn)，公司多(duō)项核心品(pǐn)类(lèi)销售保持增长，线下市场恢复带来业绩提升。据公司(sī)年报数据，全棉(mián)时代增(zēng)速最高的两(liǎng)个品类，分别为成人(rén)服饰和其他纺织消费品(pǐn)，销售额分别同比增长21.7%和17.1%，主要受(shòu)益于线下(xià)门店(diàn)销售恢复。营收占消费品板块比重达27.8%的核心爆品干(gàn)湿棉柔巾稳健增长，全年实现营(yíng)收11.9亿(yì)元，同比增长(zhǎng)2.8%。同时，全(quán)棉时代卫生巾实现营收5.9亿元，同比增长4.2%。

拓展渠道贴近消费者，“全棉(mián)”进入生活改(gǎi)变世界

全棉时代抱着“全棉改变世界”的美好(hǎo)愿景(jǐng)，致力于让舒适健康的全棉产品遍布每个家庭。2023年，由于线下市场回暖加速，全棉时代把握时机，全面加速线下(xià)渠道建设。经过提(tí)升门店效率、门店拓展，全棉时代2023年全年营收大幅增长。

在门店效率方面，公司年内门店(diàn)坪效同比(bǐ)增(zēng)长约(yuē)15%。在新开门店数量上，全年新开门店84家(jiā)，其中新(xīn)开直营店42家、加盟店42家。截(jié)至报告期末，线下门店数量达到411家(jiā)，其中(zhōng)直(zhí)营店337家、加盟店(diàn)74家。经过上述(shù)举措，2023年全棉时代线下门店营收达到13.6亿元，同(tóng)比增(zēng)长18.7%。

同时，全棉(mián)时代持续深耕线上渠道，聚焦新品和爆款，加强品类之间互相渗透，拉新转化率和(hé)老客复购率提升，线上线下渠道互相引流，会员数量得到提升。截至报告期末，全棉时代全域会员人数约5242万人，同比增长21%，其中私域平台(tái)注册会员数(shù)量超2600万人，其中门(mén)店超(chāo)1200万人、官网和小程序超1400万人。

此外，全(quán)棉时代注重与消费者沟(gōu)通，品牌知名度、美誉度不断提高。2023年，全棉(mián)时(shí)代通过代言人(rén)、推出品牌原创内容、举办线下主题展会和高校(xiào)活动等方式，持续(xù)加强和消费者之间的纽带，加深品牌环保、可持续发展的(de)印象，积累更(gèng)多与品(pǐn)牌理念契(qì)合的高黏性客(kè)户群。

2023年对稳健医疗来说，是业务结构发生调整的至关重(zhòng)要的一年。在(zài)行业出现变(biàn)动时，多(duō)业(yè)务发展对提升抗风险能力有着重要意义。过去一年(nián)中(zhōng)，稳(wěn)健医疗坚持“利他主义”和“长期主义”，凭借高质(zhì)量产品推动(dòng)常规医用(yòng)耗材业务稳步前进。随着线(xiàn)下市场恢复(fù)，全棉时代成为公司业绩的有(yǒu)力支撑，“全棉(mián)改变世界”的美(měi)好愿望正在逐(zhú)步实现。未来“医疗+消费”业(yè)务齐头并进，稳健医疗(liáo)还(hái)有广阔的发展空间。

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