双杀！美股，崩了

今夜，黑天鹅(é)突袭(xí)美股。

北京时间4月25日晚间，美国披露(lù)的2份重磅(bàng)数据，令市场大惊失色。首先是，美(měi)国商务部发布的数据显示，美国第一(yī)季度(dù)实(shí)际GDP年(nián)化季环比初值增(zēng)长1.6%，远不及市场(chǎng)预期的2.5%，较去年四季度的3.4%大幅放缓。

其次是，美(měi)国第一季度核心PCE物价指数季调后环(huán)比折年率初值为(wèi)3.7%，预估为3.4%，前值为2.0%，为一年来首(shǒu)次环(huán)比加速。数据发布后，利(lì)率互换市场认为，美联储今(jīn)年要到12月(yuè)才会启动降息，而不(bù)是11月。

面(miàn)对(duì)美(měi)国(guó)经济增长意外“爆冷”、核心通胀顽固的局面，市场担忧，美国滞胀(zhàng)风(fēng)险似乎正在(zài)增加。受(shòu)此影响，美股三大指数大幅低开，纳指大跌2.1%，标普500指数跌(diē)1.41%，道指跌1.39%。欧洲(zhōu)市场也集体跳水，欧洲斯托克(kè)600指数跌1%，跌至(zhì)日(rì)内最(zuì)低点；德国、法(fǎ)国、意大利等国家指数跌超1%。

当前，全球金融市场的另一个风险点，或许来自(zì)强势的美元。受美联储(chǔ)降息预期推迟(chí)的影响，美元指数持续攀升，现已升至去年(nián)11月上旬以来的最高点。景顺资产管理公(gōng)司的回归分析，美元指数每(měi)上涨1%，MSCI全球(qiú)（除美国以外(wài)）股票指数的月回(huí)报率就会下降0.2%。

黑(hēi)天鹅突(tū)袭

北京(jīng)时间4月25日晚间，美国商务(wù)部发布的(de)数(shù)据显示，美国第一季度(dù)实际GDP年化(huà)季环比初值增长1.6%，远不及市场预期的2.5%，较去年四季度的3.4%大幅放缓。

数据显示，今年一季度GDP加权价格(gé)指数为 3.1%，高于(yú)预期的3.0%，几乎是(shì)第四季(jì)度1.6%的两倍。

与(yǔ)其他国家不(bù)同，美国将实际(jì)GDP年化季率作为(wèi)最通(tōng)用的衡(héng)量经(jīng)济增(zēng)长的指标，认为其更能(néng)反映(yìng)出经济的趋势。

数据发(fā)布后(hòu)，美国总统拜(bài)登发表声明称，美国GDP报告显示(shì)稳定增长，但需做更多工作。

分析认为，因美国通胀加剧，消费者(zhě)和政(zhèng)府支出降温(wēn)，导致第一季度增长(zhǎng)显著放(fàng)缓。

其中，消费者支(zhī)出增长2.5%，低于第四季度3.3%的增幅。州和地方层面的固定投资和政府支出帮助本季度GDP保(bǎo)持正值，而私人库存投(tóu)资的(de)下(xià)降和进口的增加则造成了负面影响。

同时，美联储最(zuì)关注的通胀(zhàng)指标也传来重大利空信号。

据最新发布的季度(dù)通胀数据显示(shì)，个人消费支出（PCE）年化季环比初值增长2.5%，较前值3.3%大幅放缓(huǎn)，同样不及预期(qī)的3%；不含食品和(hé)能源的核心PCE价格指(zhǐ)数年化季环比增长3.7%，超出预期的3.4%，几乎(hū)是前值2%的两倍，为一年来首次环比加速。

第一季度通胀大幅回(huí)升，其中不包括住房(fáng)和(hé)能源的服务业(yè)通胀上涨5.1%，几乎是上(shàng)一季度(dù)增速的两倍。

这意味(wèi)着(zhe)，美国核心通胀风(fēng)险再度抬升。

当前，市场对同庆楼拟砸钱在合肥开豪华酒店：溢价48倍购买关联方在建工程货币政策状况以及美联储何时开始降息感(gǎn)到紧张。由(yóu)于(yú)通胀仍然居(jū)高不下，投资者不得不调整对美联储何时开始宽松的看法。

数(shù)据发布后，互(hù)换市场(chǎng)不再完全定价美联储将于(yú)今年12月之(zhī)前降息。此外，交易(yì)员预(yù)计美联储首次降息(xī)时间将推迟至(zhì)12月。利率互换交易员现在预计，美联储2024年全年(nián)只(zhǐ)会降(jiàng)息约35个基点，远低于年初预测，当时(shí)预计今年进行(xíng)六次以上幅度25基点(diǎn)的(de)降息。

受此影响，美股三大指(zhǐ)数大幅低(dī)开，纳指大跌2.1%，标普500指数跌1.41%，道指跌1.39%。美股(gǔ)盘初，Meta一度暴跌超16%，微软、谷歌、亚马逊均大跌超4%。

欧(ōu)洲市(shì)场(chǎng)也集体跳(tiào)水，欧(ōu)洲斯(sī)托(tuō)克(kè)600指数跌1%，跌(diē)至日内最低点；德国、法国、意大利等国家指数跌超1%。

美债市场也遭(zāo)遇抛(pāo)售潮，其中2年(nián)期国(guó)债收益率上(shàng)升(shēng)至(zhì)5.018%，为去年11月14日以(yǐ)来最高水平；10年期国债收益率(lǜ)上(shàng)升至4.70%，为自11月2日以来(lái)最高水平；30年期美债收益率(lǜ)升至4.81%，为去年 11月9日以来新高。

受数据影响，美(měi)元再度走强(qiáng)，美元指数短线拉升近(jìn)20点(diǎn)，正逼(bī)近106。

按(àn)照日程安(ān)排，美(měi)联储(chǔ)将于下周召开会议，市场预计将继续(xù)把利率维持在二十(shí)年(nián)来的高(gāo)位，交易员将分析美(měi)联(lián)储主(zhǔ)席鲍威尔的言论(lùn)，以寻找有关宽松政策的(de)最新线索。

来自美元的风险

当前，全球金(jīn)融市场的另一个风险点，或许来自强势的美元。

近日，美元指数持续攀升，现已升至(zhì)去年11月上旬以来(lái)的最高点，并保持在106左右。今年(nián)以来，美元指数累计上涨逾4%。

根据景顺资产管理公司的回归分析，美元指数每上涨1%，MSCI全球(qiú)（除美国以外）股票指数(shù)的月回报率就会下(xià)降0.2%。

包括日本、韩国、印尼(ní)等在内的亚洲国家(jiā)货币正遭受巨(jù)大贬值压力，其中(zhōng)，日元兑美元汇率现已跌(diē)破155，刷新1990年6月以来新低。

市场担忧，在巨大的贬值压力下，日本央行或(huò)将(jiāng)“空袭”市场。日本央行将于周五（4月26日）宣布最新的货币政策决定，市场预计日本央行将维持利率(lǜ)稳定不变。

当前(qián)，日(rì)元交易员正屏(píng)息以待，准备随时应对可能出现的市场干预和央行政策的变(biàn)动，为2022年(nián)9月的一幕或将重(zhòng)演做准备。当(dāng)时日本央行的宽(kuān)松(sōng)货币政策决定引发了市场的剧烈(liè)反应。

据日本(běn)时(shí)事通讯社最新报道(dào)，日本央行(xíng)将考虑采取措施减少其政(zhèng)府(fǔ)债券购买量。

摩根士丹利(lì)首席日本经济学家Takeshi Yamaguchi认为，日本央行行(xíng)长植田和男或(huò)将发表(biǎo)更为强硬的言论。预计(jì)2024年7月日本央(yāng)行(xíng)将加息15个基(jī)点，使政策利率达到0.25%，2025年1月将再加息25个(gè)基点。

瑞银则在(zài)报告中指出，日本央(yāng)行7月加息的可能性不能排除，且随着日元进(jìn)一步贬值，这一可能性已(yǐ)经从当(dāng)时(shí)的40%上升到超过45%。在(zài)加息之前，日本央行逐步减少国债购买量也可能在6月进行。

瑞银认为，随着日元走弱，7月加息的可能性已从3月(yuè)的40%上升到超45%。

责编(biān)：杨喻程

校对(duì)：高源‍‍‍‍