苏宁环球2023年报：地产主业 “低负债、高收益
” 医美业务“造血”能力增强

面(miàn)对当前房地产市场的(de)复杂环境，“稳(wěn)”字对于房企而言含金量不言而喻。

4月27日，苏宁环球(000718)发布年报，2023年公司实现(xiàn)营业收入21.13亿元，归母净利润1.82亿元，扣非归母净利润2.9亿元；资产负债率35.29%，扣除合(hé)同负债后的资产负债率仅为30.48%，远优于上市房企平
均水平。同时(shí)，公司(sī)拟每10股派发(fā)现金股利0.2元（含税）。

值得关注的是，苏宁环球在筑(zhù)牢(láo)房地产(chǎn)主业护城河(hé)的同时，持续加
强医(yī)美、酒店业务运(yùn)营能力，业务多元化有望为该公司(sī天齐锂业：预计一季度净利润亏损36亿元—43亿元)成长打开空间。

资产负(fù)债率降至历年最低

2023年房地产行业经历(lì)大洗牌，房企(qǐ)生存竞争压力大增。在此背(bèi)景下，财(cái)务质(zhì)效管(guǎn)理、土地储备等重要指标成天齐锂业：预计一季度净利润亏损36亿元—43亿元为甄别 房企(qǐ)质地的重(zhòng)要维度。

据公告，2023年苏(sū)宁环(huán)球财务结构持续优化。公(gōng)司有息负债总额(é)16.26亿元均为银行贷款，资(zī)产负债率为(wèi)35.29%，扣除合(hé)同负债后的资产负 债率仅为30.48%。这一资产负债率水平为苏宁(níng)环球历年来最低，并且也大幅(fú)低于同业平
均水平。

同时，在费用管控(kòng)、财务成本管控等方面，苏宁环(huán)球的表现也较为良(liáng)好(hǎo)。去年，苏宁(níng)环(huán)球 持续推进资 产盘整，梳理部
分子公司股权及出资，盘点各项目商业、车(chē)位等资产，充分(fēn)挖掘出(chū)了存量资产价值。2023年财(cái)务费用为1.1亿元，同比降幅达(dá)22.38%。

地产主业保持“低负债、高收益”

土地(dì)储备是(shì)房企角力(lì)行业竞争的核心资源要素，过去一年，苏(sū)宁环球在土(tǔ)储结构上继续进行优化。以其深(shēn)耕的长三角区域为例，2023年新增了宜兴明(míng)湖项目储 备(bèi)，总地价2.3亿元，该地块未来将用于(yú)打造高端(duān)改善住宅。截至去年底，剩余(yú)可开发建筑面积为174.7万(wàn)平方米。

开工方面(miàn)，去年(nián)苏宁环(huán)球南京荣锦瑞府项目、上海科学城公园项目、吉林天润城四期部分楼宇陆续 顺(shùn)利开工，合计开工面积(jī)约5.06万(wàn)m²。同时，南京滨江雅(yǎ)园项(xiàng)目也(yě)于(yú)2023年竣工，面积10.07万㎡。

此外，去年苏宁环球项目去(qù)化速度也有(yǒu)明显提升，重点项目滨江雅园、荣锦(jǐn)瑞府2023年预售
金额达16.16亿元，同比增(zēng)长15.71%。

总体上看，苏宁环(huán)球在土地储备方(fāng)面，由于早期积极购地，土地成本较低，并且所处(chù)区域(yù)为长三角区域优(yōu)质地块 ，后(hòu)续运营也占有优势。

值得一(yī)提的(de)是，去年以来房地产行业政策持续调整松绑，达到(dào)了近十年来最(zuì)宽松的政策环境。随着房贷利率下调，房企融资窗口打开等多(duō)因素推动下，房地产(chǎn)市场有(yǒu)望筑(zhù)底复苏。而纵观国内(nèi)房地(dì)产(chǎn)行业历次周期波动，低负债、高收益、高质(zhì)量
土(tǔ)储(chǔ)以及(jí)优越的成本管控是房企稳健(jiàn)经营(yíng)能(néng)力的重要(yào)体现。以(yǐ)苏宁环球为代(dài)表的一批运(yùn)营稳健的房企，有 望(wàng)在下一波地产周期上(shàng)升期率先收获行业红利。

医美业(yè)务“造血”能力持续(xù)增强

面对房地产(chǎn)市场(chǎng)的(de)深度调整(zhěng)，在保持传统房地产开发业务优势的基础上，众多房企也(yě)正积极探寻(xún)新增长点(diǎn)、探索新商业(yè)模式，实(shí)现不同细(xì)分(fēn)赛道的协同发展(zhǎn)。

苏宁环球所切入的医美赛道，其带(dài)来的业绩(jì)“造血”能力持续增强。在2023年年报中(zhōng)，苏宁环球披露了最新成绩单：公(gōng)司医美板块实现营收1.98亿元，同比增长3.36%，占公司整体营收达到9.38%，占比再创新高(gāo)，逐渐成为公司新的利润增长点。

据了解，苏(sū)宁环球将医美板块运营聚焦在产业链整合，目前旗下(xià)医美机(jī)构涵盖了手(shǒu)术类及轻医美类等各类服务，在区域市场具有较(jiào)强的竞争力。公司的苏亚医美品牌的认知度和影响(xiǎng)力正(zhèng)在持(chí)续上 升(shēng)。

多元化布局趁势而上

此(cǐ)外，苏宁环球另一多(duō)元业务板(bǎn)块酒店(diàn)业务，去年实现营收1.18亿元，同比(bǐ)增长36.5%。公司中高档酒店品牌形象(xiàng)逐步提(tí)升，入住率(lǜ)持(chí)续(xù)增(zēng)长。

随着多元(yuán)化(huà)业务(wù)转型不断收获成(chéng)效，苏宁环球在当(dāng)前地产行(xíng)业景气度(dù)低迷时期，也(yě)有了更多腾挪施展的空间。在今年经营工作(zuò)要点中苏宁环球(qiú)提(tí)到，一是进一步加强销售去化及现金回笼工 作，根据市场变化及时调整营销策略，提高营销工作的针对(duì)性和精准度，提升项目去化速度和资金周转率；二是积极(jí)把(bǎ)握融(róng)资窗口期，通过创新融资渠道等(děng)方式，优化债务结构与融资成本，保障“三道红线”安全，坚守公司“绿档”评级；三是持续推进资产盘整工(gōng)作，充分挖掘存量(liàng)资产价值，优化资产结构布局(jú)。

当前，房地 产行业进(jìn)入“以(yǐ)质取(qǔ)胜”的(de)新发展模式(shì)阶段，在巩固地产业务优势的同时，苏宁环球通过加强医美(měi)业务的经营管(guǎn)理，持续强化业务开(kāi)拓能(néng)力(lì)，稳中求进，企业成长有望打开更大空(kōng)间。

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