中信证券：国内基金消费持仓回升 北向资金消费持仓仍然下降

证券时报(bào)e公(gōng)司讯，中信证券研报认为(wèi)，截至2024年第一季度(dù)，国(guó)内基金A股重仓持仓中消费占比19.0%、环比增长(zhǎng)0.5个百分点；北向(xiàng)资金消(xiāo)费持仓占比16.2%、环比下(xià)降(jiàng)0.3个百分(fēn)点，均为2020年以来低位。南下资(zī)金消费持仓(cāng)占比10.7%，环比下(xià)降1.1个百分(fēn)点(diǎn)。消费持仓结构仍然集中，国内(nèi)、北(běi)向Top10个股占比分别为76%/77%。3月社 零数据(jù)承压，市场再度(dù)担忧国内消费韧性，结合贷款、信用卡余额等指标可见需求端确实面临一定压力，但一季度整体实现平稳过渡，4、5月数据的延续性将更加(jiā)重(zhòng)要。配(pèi)置建议上，当前首先建议配置估值回落至低位、但具备明确长期经营优势(shì)的赛道龙头，在(zài面对生活中的)政策(cè)、经济预期抬升或基本面修(xiū)复持续显(xiǎn)现的推动(dòng)下，存在估值修复的机会，结合行业特征和周期建议首要配置白酒、消费互联网、养殖、文具等龙头(tóu)。后(hòu)续随(suí)宏观经济修复(fù)预期进一步确认，建议增配顺周期(qī)特征更为显著的人力资源、家居等行业。对于 美妆、宠物
、酒店、餐(cān)饮、食品、运(yùn)动、免税等长期优质赛道则建议平衡(héng)景气与估(gū)值(zhí)动(dòng)态配置。长期仍然重点关
注需 求端商品性价比(bǐ)和精神娱乐升级(jí)及供给(gěi)端技术(shù)迭代和出海整(zhěng)合的结构性机会。

未经允许不得转载：神马影视 面对生活中的