在股市高点成(chéng)立(lì)的主动权益类定开基金密(mì)集迎来开放日，近三个月(yuè)即(jí)将(jiāng)开放的产品超3成跌破(pò)面值(zhí)，破净率达33％，亏损最大产美国管得了比尔盖茨吗品(pǐn)成立满两(liǎng)年亏损43％，部分产(chǎn)品甚至(zhì)面(miàn)临清盘危险。

　　多位行业内(nèi)人士(shì)表示，主动权益(yì)定开基金的整体破净率与基金成(chéng)立(lì)时间、基金(jīn)投资策略，以及(jí)统(tǒng)计样本数(shù)量等众(zhòng)多因素有关。其中，高点成立(lì)是基金破净的重要原因。同时(shí)，他们也建议基金公(gōng)司(sī)要(yào)更加前瞻性布局产(chǎn)品，克服短期盲目规模(mó)扩张冲动(dòng)，从客户利益和导向开展产品的布局和发行。

　　近(jìn)三(sān)月60只定开权益基金开放

　　破净(jìng)率超30％

　　近日，华南一家基(jī)金公司发(fā)布公告称，根据基(jī)金法、基金运作管(guǎn)理(lǐ)办(bàn)法(fǎ)、基金合同的有关(guān)规定(dìng)，公司旗下主动权益一(yī)年定期开(kāi)放基金最近(jìn)一个开放(fàng)期为2023年4月20日至2023年5月22日，若该(gāi)开放(fàng)期最后一个开(kāi)放日（即(jí)2023年(nián)5月22日(rì)）日终，基金出现触发(fā)基金合同终止的情形，基(jī)金管理人将终止(zhǐ)《基(jī)金(jīn)合同》，并按照《基金(jīn)合同》约定履行(xíng)基金财产清算程序，无(wú)须召开基(jī)金份(fèn)额(é)持(chí)有人大会。

　　根据公(gōng)告(gào)，该(gāi)只(zhǐ)基(jī)金(jīn)的基金合同(tóng)生(shēng)效后，若登记机(jī)美国管得了比尔盖茨吗构完成每个开放期最后(hòu)一个开放(fàng)日(rì)的(de)申购、赎回或(huò)转换业务申(shēn)请(qǐng)确(què)认时，基金的(de)基金份额持有人数量(liàng)不满200人(rén)或者基金资产净值低于五千万元，基金管(guǎn)理人在履行相关监管报告(gào)和信息披露程序后(hòu)终(zhōng)止基金合同，无需召开(kāi)基金(jīn)份额(é)持有人大会。

　　截至2023年一季报，该只偏债混(hùn)合型基金管理规模0.79亿元，2021年4月成立以来两年多(duō)收益率-4.3％，最新净值为0.957元，为“固(gù)收+”基金中的破净产品(pǐn)。

　　据(美国管得了比尔盖茨吗jù)记者统计，截至5月20日，5-7月份即将(jiāng)到期的(de)主动权益类定期(qī)开放(fàng)基金有(yǒu)60只（份额合(hé)并计算）即将迎来(lái)开放(fàng)日(rì)，目前破净产品（统计复(fù)权(quán)净值）为20只，占(zhàn)比达到33.33％。破净(jìng)率最(zuì)高的产品成立两(liǎng)年来亏损超(chāo)43％，目前基金净值仅为(wèi)0.57元(yuán)。

　　分月度来看，主动权益(yì)类定(dìng)开基(jī)金(jīn)5-7月份破净率分(fēn)别为33.33％、26.92％、39.29％。而8-9月(yuè)份，破净(jìng)率更是达到35.71％、80％。整(zhěng)体来看(kàn)，破净(jìng)率呈现逐月震荡(dàng)上升(shēng)态势。

　　上海(hǎi)证券基金(jīn)评价研究中心高级分析师孙桂平(píng)对此表示，一般而言，随(suí)着基金开放日临近，为了(le)应对基金集(jí)中申赎影响，基金的投资策略可能(néng)倾向于保守，权益仓位(wèi)可能(néng)会有所降低。因此，在(zài)权益市场表现不好(hǎo)时，距离开(kāi)放日(rì)越远(yuǎn)，整体上破净率可能有增加(jiā)趋势。当然，整体破净率情况也与基金成(chéng)立时间(jiān)、基(jī)金投资策略，以(yǐ)及统计样本数量等众多因素有关。

　　一位基金销售(shòu)机(jī)构负责人也分析，今年8、9月份到(dào)期的定开(kāi)基金大多(duō)成立(lì)于2020年下(xià)半年，高(gāo)点(diǎn)成立是基金破(pò)净的(de)重要原(yuán)因；另(lìng)一方面，8、9月份到期的定开基金数量明显少于5、6月份(fèn)，虽(suī)然8、9月份(fèn)破净(jìng)基金(jīn)的数量较6、7月份并没(méi)有明显上涨，破(pò)净率仍较高，可能也与(yǔ)基(jī)金的发(fā)行节奏存在关(guān)系(xì)。

　　建议前(qián)瞻性布局产品

　　市(shì)场(chǎng)高点避(bì)免(miǎn)盲(máng)目(mù)规(guī)模扩张

　　据记者观察，从近(jìn)三(sān)月即(jí)将迎来开(kāi)放的定(dìng)期(qī)开(kāi)放(fàng)式(shì)基金(jīn)来看，多(duō)数(shù)成立于2020年下(xià)半(bàn)年-2021年1季度，高点(diǎn)成立可能是部分(fēn)基(jī)金破净的重要原因。

　　针对上述现象(xiàng)，孙桂平(píng)表示，从基金发行角度(dù)而言，权益市场(chǎng)高点时基金发行相对(duì)容(róng)易，而且规模也容(róng)易做大(dà)，基(jī)金公司有动力去做(zuò)；但从投资者而言，高点入市(shì)就容(róng)易出(chū)现一段时间(jiān)内基金业(yè)绩表现不佳，甚至(zhì)出(chū)现大幅(fú)下(xià)跌的(de)情形(xíng)。

　　因此，孙桂平(píng)认为，对基(jī)金公司而言，在市场高(gāo)点时要保持(chí)冷静(jìng)，相对谨(jǐn)慎(shèn)发(fā)行产品，不盲目追逐市(shì)场热(rè)点，克服短(duǎn)期盲目规模扩张冲动(dòng)，从客(kè)户利益导(dǎo)向进行产品布局(jú)和发行。此举既可以保(bǎo)护(hù)投资(zī)者(zhě)利益，也可以树立基金公司良好口碑，有(yǒu)利于基金公司长期管理规模(mó)提(tí)升。

　　上述基金销售(shòu)机构负责人也表示，在市场高位、情(qíng)绪火热时发行(xíng)基金往往(wǎng)伴(bàn)随着较高的风(fēng)险。一方面，近两年权益市场的整体波动增大，风格(gé)轮(lún)动(dòng)现象加剧。所(suǒ)以，近两年(nián)不(bù)同的投资策略、不同投资范围的基(jī)金(jīn)收益率(lǜ)差距(jù)较(jiào)大。另一方面，市(shì)场情绪(xù)火(huǒ)热时容易(yì)出现爆款基金，较大规模给基金经理带(dài)来的灵(líng)活性限制很(hěn)可能会影响产品(pǐn)未(wèi)来(lái)的超(chāo)额收(shōu)益。同(tóng)时，优质资产的资金(jīn)容量通(tōng)常有限，且短期快速上涨很可能(néng)估值虚高(gāo)。过(guò)高的管理规模要(yào)求基(jī)金经(jīng)理不得(dé)不跨出舒(shū)适圈，覆盖更多投资机会(huì)，调(diào)整投资分(fēn)布(bù)，也可(kě)能会(huì)增加错判(pàn)的风(fēng)险，对获取超额收益影响很大。

　　同(tóng)时，该基金销(xiāo)售(shòu)部门机构负责(zé)人也建(jiàn)议基金公司(sī)前瞻性布局(jú)产品，并(bìng)将规模(mó)控制在基(jī)金经理能力(lì)范围内，高点成(chéng)立的产品，如果通(tōng)过均衡和多(duō)元化的布局，避免单押(yā)一个(gè)赛道，并(bìng)通过抓取阶(jiē)段性(xìng)投资机(jī)会、控制回撤等方(fāng)法，也能在中长期斩(zhǎn)获一定的超(chāo)额收(shōu)益(yì)。

　　事(shì)实上，随着定期开放式(shì)权益类基金表(biǎo)现(xiàn)不及预期，近一年新成立(lì)的定开权益(yì)类基(jī)金仅有7只，同(tóng)比(bǐ)减(jiǎn)少24只；平均(jūn)发行规模2.71亿(yì)元，同比也下滑42％，该类基金的(de)发行陷入低迷(mí)。

　　“定开基金表现不及预期时，投(tóu)资(zī)者的心态会受到(dào)一定程度的(de)影响，甚至可能(néng)打击(jī)投资者(zhě)的投资信心(xīn)。如果(guǒ)破(pò)净(jìng)率(lǜ)持续上升(shēng)的(de)话，投资者对(duì)于后续新发基(jī)金的购买意愿可能会下降(jiàng)。” 上述(shù)基(jī)金销(xiāo)售机构负责(zé)人(rén)称。

　　孙桂平也认为，定开基金在基(jī)金(jīn)经理更好施展投资决策(cè)，有效阻止(zhǐ)投资者频繁(fán)交易等方(fāng)面具有明显(xiǎn)优势，有利于为投资者创造(zào)更好(hǎo)收益。但是定开(kāi)基金(jīn)也受(shòu)市场波(bō)动影响(xiǎng)，跌破净值也(yě)是正常(cháng)现象。

　　“因此，未(wèi)来定开(kāi)基金发行时，一是要(yào)避免高(gāo)位发(fā)行，二是要做好投(tóu)资者教育。”孙(sūn)桂平称。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 美国管得了比尔盖茨吗