近日，广发、招(zhāo)商、汇(huì)添富3家(jiā)基金公司旗(qí)下的中证国新央企股东回报ETF同时(shí)公告，基手握日月摘星辰,世间无我这般人，李白的诗一剑霜寒十四州金将于5月(yuè)15日(rì)至19日正式发售，募集规模上限均为20亿元，合计募集上限为(wèi)60亿元。目(mù)前，作为(wèi)时下热门主线的中特估行情(qíng)持(c手握日月摘星辰,世间无我这般人，李白的诗一剑霜寒十四州hí)续发酵，市(shì)场也预期(qī)此次央企(qǐ)主题的ETF发售或将从情绪(xù)面和资(zī)金面助推中特估。

　　国企年内涨幅居(jū)前，领涨板块方向一览

　　复盘今年以来行情，中特估行情带(dài)动央国企上市(shì)公司价值重估，同时，其(qí)也催(cuī)化多个相关板(bǎn)块和(hé)个股迎来(lái)上(shàng)涨行情。截至5月(yuè)12日收盘，不计(jì)算年内上市新股，A股整体平均上涨近6.16％，中(zhōng)位数(shù)涨幅近(jìn)2.39％，而国有企(qǐ)业个股平(píng)均上(shàng)涨近9.61％（中位数(shù)涨(zhǎng)幅近5.45％），非国有企业(yè)个股(gǔ)平均涨(zhǎng)幅(fú)则近4.83％（中位数涨幅(fú)近1.27％），其中，外资及(jí)合(hé)资企(qǐ)业仅上涨(zhǎng)近(jìn)3.79％。

　　分板(bǎn)块（申万一(yī)级(jí)）来看，年内涨幅居前的国企股中，传(chuán)媒、计算机、通(tōng)信、家用电器、建(jiàn)筑装饰板(bǎn)块个(gè)股(gǔ)均值涨幅相对居(jū)前(qián)，而(ér)基础化工、食(shí)品饮料、商(shāng)贸零(líng)售、轻工制(zhì)造、美(měi)容护理板(bǎn)块个股则表现不佳。若分细(xì)分板(bǎn)块（申万二(èr)级）统计，平均涨幅居(jū)前的方向为出(chū)版、影视院线、计算机设备、养殖业、数(shù)字(zì)媒体板块，而旅游(yóu)零售、酒店餐饮、橡胶、能源金(jīn)属、电池(chí)板块个股平均跌幅居前。

注(zhù)：分板块统计国企股年内涨跌(diē)幅均值

　　行(xíng)情内部轮动(dòng)分化，关注景(jǐng)气低估方向

　　随着中特估行情发酵月余，部(bù)分(fēn)高位人气股近期也有所调(diào)整，仅以本周（5月8日至12日）行情统(tǒng)计，上海(hǎi)电影、新华(huá)文(wén)轩、中(zhōng)铝国(guó)际等多股(gǔ)回调近20％。从资金面来看，作为市场(chǎng)“聪明钱”的北(běi)向资金近两(liǎng)日（5月11日至12日）也(yě)一别(bié)此前连续6日加仓而(ér)减持，不过，具(jù)体个股方面，仍有(yǒu)不少个股获逆市加仓，其中(zhōng)，中国中(zhōng)铁、中国石化(huà)、片仔癀、中国石油、设(shè)计总院(yuàn)本周累计加仓均在3亿元以上。

　　山(shān)西证券近日(rì)研报(bào)指出(chū)，现有的“中特估”概念引(yǐn)发的估值修复(fù)仍在演绎。短期行情在热点题材上(shàng)体现出较高的赚钱效应。长(zhǎng)期在(zài)国(guó)企(qǐ)改(gǎi)革的深度(dù)价值挖掘方(fāng)面仍有(yǒu)较大增长空(kōng)间。结合政策方向来看，未来的投资机会主要围(wéi)绕以下方(fāng)向：

　　1）资源整合(hé)型：关注央企战略性重组和专业化整合，以(yǐ)及存(cún)在优质资(zī)产注入上市(shì)平(píng)台或重(zhòng)组预期(qī)的板块和标的，如军工、交运等。

　　2）基本面改(gǎi)善型：此前基本面较弱，但因行业景气(qì)、周期上行等原因，近期有所改善，并有望持(chí)续向好(hǎo)，如建筑和船舶(bó)制造等(děng)。

　　3）价(jià)值重估型：此前估值明显偏低(dī)，但是受(shòu)益(yì)业(yè)务预期与估值(zhí)逻辑变化，催(cuī)生重(zhòng)估行情，如(rú)公共事业领域(yù)与三大通信(xìn)运营商等。重点(diǎn)关注行业：船舶(bó)、建筑(zhù)、军工(gōng)、公共事业、交运和通信。

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