市场再迎来风险管理新利器，科创50ETF期权上市(shì)在即。

　　5月12日证监会宣(xuān)布(bù)，为(wèi)健(jiàn)全多层次资本(běn)市场产品体系，丰(fēng)富资本(běn)市场风(fēng)险(xiǎn)管理工具，启动科(kē)创50ETF期权上市(shì)工作。同日，上交所(suǒ)发文称，将在证(zhèng)监会指导(dǎo)下认真(zhēn)做好科创50ETF期权上市准备(bèi)。

　　截至目前，市面上已有(yǒu)8只(zhǐ)科创50ETF，合计规模超900亿元，另外还(hái)有2只科创50成分增(zēng)强策略ETF。业内人士表(biǎo)示，随(suí)着科创50ETF期权的上市，市场投资者将(jiāng)拥(yōng)有更灵(líng)活的风(fēng)险管理(lǐ)工具(jù)，相应的ETF市(shì)场容量、流动性(xìng)、稳定性(xìng)都将有所提升，更多吸(xī)引(yǐn)资金(jīn)入(rù)市，也能(néng)更(gèng)好地服务于科创板上市企业(yè)。

　　证监(jiān)会还表(biǎo)示(shì)，自(zì)2015年2月开(kāi)展股(gǔ)票(piào)期权试点(diǎn)以来，证监会组织沪深交易所先(xiān)后上市了7只ETF期(qī)权，市场运行平稳有(yǒu)序(xù)，有效(xiào)发挥了引(yǐn)入增(zēng)量资(zī)金、稳(wěn)定现货市(shì)场的作用(yòng)，为进一(yī)步丰富(fù)ETF期权品种夯实了基础。

　　科创50ETF期权涨(zhǎng)跌幅调整为20％

　　上交所表示，科创(chuàng)50ETF期权作为宽基类ETF期(qī)权产品(pǐn)，将(jiāng)总(zǒng)体沿用前期的风控措施(shī)，并根据(jù)科(kē)创板(bǎn)股票涨跌幅(fú)设(shè)置(zhì)对科创50ETF期权涨(zhǎng)跌幅参数适应性调整为20％，相关措施在创业板ETF期权已有实践(jiàn)。后续，上交所将(jiāng)在目前行之(zhī)有效的风险防(fáng)控和市场(chǎng)监管(guǎn)措施(shī)的基础上，进一步做好风(fēng)险研判，全面(miàn)加(jiā)强市(shì)场(chǎng)监(jiān)管，确保新产品平稳上市(shì)。

　　证监会(huì)也表示，一直高度重(zhòng)视ETF期权市场稳健运行(xíng)和(hé)风(fēng)险防控工作，持续完(wán)善制度规则体系，加强(qiáng)运行管理(lǐ)和风险(xiǎn)监测。科创(chuàng)50ETF期(qī)权上市后，证监会将进(jìn)一步(bù)完善(shàn)风险防控机制，并根据(jù)市场运行情况改进优(yōu)化，确保科创50ETF期权稳健运行。

　　作为我国(guó)首只基于科创50指数的场内(nèi)期权(quán)品种，证监会称，科创50ETF期权(quán)科技创新特色(sè)鲜明，与现(xiàn)有ETF期权品种(zhǒng)形成良好互补。上市科创50ETF期权，是贯彻(chè)落(luò)实党的二十大精神(shén)、“十四五”规划《纲要》的重大举措，是贯彻落实党中央、国(guó)务院关于(yú)推进上(shàng)海国际(jì)金融中心建设、支持浦东新区高水平改革(gé)开放(fàng)决策部(bù)署的重(zhòng)要安排。

　　上市科创(chuàng)50ETF期权，有利于吸引长期资金配置科创板，激发科创板创新活力(lì)，满足多元化的交易和(hé)风险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)需(xū)求，有助于继续(xù)发挥(huī)好(hǎo)科(kē)创板改革先行先试(shì)的示范(fàn)引领作用(yòng)，不断(duàn)提(tí)升服务实体经济质效。

　　上交所(suǒ)表示，推进科创(chuàng)50ETF期权新产品上市(shì)，对促进科创板企业进(jìn)一步发挥科创能(néng)效、支持(chí)科创(chuàng)板建设(shè)具有(yǒu)积极意义。上市科创50ETF期权，可(kě)有效满足科创板(bǎn)投资者风险管理需要，有助(zhù)于科创板更好(hǎo)发挥资本(běn)市场改革(gé)试验田(tián)作用(yòng)，对于促进科创板和股票期权市(shì)场长期持续健康发展意义(yì)重大。

　　首只(zhǐ)基于(yú)科(kē)创50指(zhǐ)数场(chǎng)内(nèi)期(qī)权

　　据上交所介绍，2019年设立以来(lái)，科(kē)创(chuàng)板建(jiàn)设(shè)稳步推(tuī)进，市(shì)场运(yùn)行平稳有序，支持和鼓励(lì)顺丰首重是多少公斤多少钱，顺丰首重是多少公斤续重多少钱“硬(yìng)科技”企业上市的集聚(jù)示(shì)范效应日益显现。截(jié)至(zhì)2023年4月底(dǐ)，科创板已(yǐ)有上市公司519家，总市值达(dá)6.65万(wàn)亿(yì)元，板块的(de)科技创(chuàng)新(xīn)属性(xìng)持续(xù)强化。

　　目(mù)前科(kē)创板尚缺少相(xiāng)应的风险管(guǎn)理工(gōng)具，上交(jiāo)所根据市场需求积极推动科(kē)创(chuàng)50ETF期权(quán)新产品研发，将其(qí)作为完善科创板(bǎn)配套产品(pǐn)体系、提升科创板(bǎn)吸引力和流动性、推进科创板做市商制度功能(néng)发挥、持续发挥(huī)科创板改革先行先试示范引领作用的重要举措。

　　据(jù)了解，首批4只科创50ETF于2020年9月28日成立(lì)，随后，在2021年，又有4只科创(chuàng)50ETF相继成立。截至目前，市场上科创(chuàng)50ETF合(hé)计规模超900亿元，其中，规模最大华(huá)夏上(shàng)证科创板50ETF规模为587.95亿(yì)元，该ETF近2年(nián)净流入超(chāo)440亿元，是(shì)同期非货ETF市场(chǎng)最(zuì)吸金(jīn)ETF；规模位居第二位的是易方达上证科创板50ETF，最新规模为197.41亿元(yuán)。

　　而早在(zài)科创(chuàng)板设立以来，市场对(duì)风险管理工(gōng)具的(de)呼声(shēng)不断，由于涨跌(diē)幅限制比例(lì)为20％，投资者在投资(zī)科(kē)创板个股面临的价格波(bō)动更大，因此，随着市(shì)场体量不断扩张，风(fēng)险管(guǎn)理需求(qiú)也(yě)更(gèng)加庞大(dà)。

　　“科创板50ETF期权的上市，将会给(gěi)投资者提供更加灵活的风险管理工具，使得投(tóu)资者更有效(xiào)率管理风险的(de)同时(shí)，能够有更多的(de)时间和精力去关注标(biāo)的(de)对应上市公司的投(tóu)资(zī)价值。”中山大(dà)学(xué)岭南学院(yuàn)教授(shòu)韩乾(qián)认(rèn)为，随着科创50ETF期(qī)权推出，相应的ETF现货市场的容量将有(yǒu)所(suǒ)扩大，提供更(gèng)好的(de)流动性，市场稳定(dìng)性提升；也(yě)将(jiāng)为(wèi)市场带来更多的增量资金，更好(hǎo)地服务科创板上(shàng)市企业。

　　事(shì)实上，ETF期权(quán)作为全球(qiú)资本市场(chǎng)基础、成(chéng)熟、普遍的金融衍生工具(jù)，在(zài)价格发(fā)现、风险管理、完善市场多空平衡机(jī)制等方(fāng)面发挥了重要作用。截至(zhì)目前(qián)，市场(chǎng)已(yǐ)上市7只ETF期权，且(qiě)近(jìn)年来(lái)ETF期(qī)权市场上(shàng)新速度加快(kuài)。在(zài)去年，就有4只新品种上市，包括上交所旗(qí)下的中证500ETF期权，深(shēn)交所旗下的创(chuàng)业板ETF期权、中(zhōng)证(zhèng)500ETF期(qī)权(quán)和深证100ETF期(qī)权。

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