看看周末有哪(nǎ)些重要消息！

　　PMI拉响(xiǎng)通胀升温警报

　　标(biāo)普全(quán)球(qiú)周五公布的(de)4月美(měi)国制造(zào)业Markit PMI意外重回荣枯分水(shuǐ)岭50上方，和服务业PMI均不降反升，分(fēn)别(bié)创半年和一年(nián)来新高，综合PMI超预期强劲(jìn)，创去年5月以来新高。其中(zhōng)的分项指(zhǐ)数(shù)释放价格(gé)压力再(zài)度升温的警报信号：4月购进价(jià)格创(chuàng)去(qù)年11月(yuè)以(yǐ)来(lái)新(xīn)高(gāo)，出厂(chǎng)价(jià)格(gé)创去年9月(yuè)以(yǐ)来新高。

　　标普全球的(de)经(jīng)济(jì)学家(jiā)在点评PMI时警告(gào)，CPI可能上升，或(huò)者至(zhì)少一(yī)定程度居(jū)高不下。PMI数据重燃(rán)价(jià)格压力的通胀担忧，数据公布后，美(měi)股承(chéng)压(yā)下行，主要美股指盘中集体(tǐ)下跌；美国国债价格跳水、收益率盘(pán)中拉升，对利率(lǜ)更敏(mǐn)感的2年期(qī)美债(zhài)收益率(lǜ)一度较(jiào)日(rì)内低位回升10个基(jī)点；PMI公布前(qián)曾逼近周四所创(chuàng)一年来低谷(gǔ)的美(měi)元指数迅速抹平日内跌幅转涨，刷新日高。

　　在美联(lián)储官员最近一再(zài)表(biǎo)态支(zhī)持继续加息(xī)后(hòu)，黄金大幅回(huí)落(luò)，本月内首次收(shōu)盘失守2000美元(yuán)/盎司心理关口，连续(xù)第二周因周(zhōu)五回落(luò)而全周(zhōu)累计由涨转(zhuǎn)跌；工业(yè)金属(shǔ)总体继续下挫，在中国公布3月精(jīng)炼铜(tóng)产量同比增长9％、增至(zhì)创(chuàng)纪(jì)录高位后(hòu)，市场开始担心(xīn)中(zhōng)国的进(jìn)口铜需(xū)求，加之全周(zhōu)经济增长(zhǎng)前景的担忧，伦铜(tóng)连跌3日，同样3连阴的伦锌(xīn)跌至5个月低谷，伦锡虽(suī)然继(jì)续回落，但(dàn)凭借周(zhōu)一(yī)大涨，全周仍累(lèi)涨。原(yuán)油周五(wǔ)反弹，但经济(jì)前景的担忧压顶，未(wèi)能延(yán)续一个(gè)月来累计涨(zhǎng)势，汽油全周(zhōu)跌幅更大，其受到美(měi)国能源(yuán)部公布(bù)上(shàng)周库存不降反增打(dǎ)击。

　　通胀严重！阿根廷中央银行(xíng)加息300基点

　　当地时间周四（4月20日），阿根廷中央银(yín)行宣布将基准(zhǔn)利率由78％上调至81％，加息幅度达300个基点，高(gāo)于此前(qián)市场预期的200个基点。

　　这是阿根廷央行(xíng)今年(nián)第二(èr)次大幅加息(xī)，今年3月(yuè)，该行也同样(yàng)加息(xī)了(le)300个基点(diǎn)，将基准(zhǔn)利(lì)率从75％上(shàng)调至78％。而在去年，这(zhè)家央行也已经经(jīng)历了多(duō)次加息，总幅度达到了3700个基点。

　　阿根廷央(yāng)行在周四(sì)的声明中表(biǎo)示，此次加(jiā)息主要(yào)是(shì)由(yóu)于3月该国通胀加剧(jù)，央行未来将继(jì)续监(jiān)测(cè)物价水平、外汇市场和货币总量变化(huà)，以对(duì)利率政策做出进(jìn)一(yī)步调(diào)整。

　　上周公(gōng)布(bù)的数据显(xiǎn)示，阿根廷3月(yuè)环比(bǐ)通胀(zhàng)率为(wèi)7.7％，是(shì)近20年来的最(zuì)高环比增(zēng)速；同(tóng)比通胀率达104.3％。根据通胀报告，在各类商品和服(fú)务中，餐(cān)厅酒店消费、服(fú)装鞋履和(hé)烟酒等同(tóng)比价格变化最大，涨幅均超过100％；通(tōng)信、教育和交通运输等方面价格波动相对(duì)较小。

　　通胀报(bào)告(gào)发布当天，阿根廷总统府发言人(rén)加芙(fú)列拉·塞鲁蒂表示(shì)，3月通胀严重(zhòng)主要原(yuán)因包括国际大(dà)宗商品(pǐn)价格受俄乌冲突影响(xiǎng)上(shàng)涨以及今年初阿根廷发生(shēng)严重旱灾(zāi)等。另一项(xiàng)市场预(yù)期调查报告(gào)还显示(shì)，2023年阿(ā)根廷通(tōng)胀率(lǜ)将达110％，而摩根大(dà)通认为这一数字可(kě)能会达到130％。

　　美国多地遭恶劣天气(qì)袭击，超1500万人(rén)面临(lín)严(yán)重雷暴风险(xiǎn)

　　当地时(shí)间4月21日，美(měi)国得克萨斯(sī)州(zhōu)在内的(de)多个地区持续(xù)遭到恶劣(liè)天气袭击，超(chāo)过1500万人面临严重(zhòng)雷暴的风险(xiǎn)。风暴预测中心表示，强(qiáng)雷暴会产生(shēng)冰雹(báo)、狂(kuáng)风和龙卷(juǎn)风等天气状(zhuàng)况，得(dé)州沿海地区到(dào)密西(xī)西比河谷地区，以及俄亥俄河上游到(dào)五大湖地(dì)区将受(shòu)到影响，部分地区的洪水威胁增(zēng)加。得州圣(shèng)安(ān)东尼奥(ào)国际机(jī)场和奥斯汀-伯格斯特罗姆国际机场(chǎng)20日(rì)晚上(shàng)因天气状况而临时(shí)停飞。此(cǐ)外，俄克拉何(hé)马州19日遭受龙(lóng)卷风侵袭，共造成3人(rén)死(sǐ)亡。俄(é)克拉荷马州州(zhōu)长(zhǎng)凯文·斯蒂特宣布该州部分地(dì)区进(jìn)入紧(jǐn)急状态。

　　他(tā)宣布：竞选美国(guó)总统

　　4月21日，中新网援引美联社报道，当地时间(jiān)20日，美国(guó)保守派电台主持人拉(lā)里·埃(āi)尔德(dé)（Larry Elder）宣布，他将参加2024年的美国(guó)总统竞(jìng)选。

　　据美国有线电视新(xīn)闻网（CNN）报道，在过(guò)去(qù)的几(jǐ)十年里，埃尔(ěr)德(dé)一直在媒体行业(yè)工作，1993年，他开(kāi)始主持自己(jǐ)的广(guǎng)播节目“拉里·埃(āi)尔德(dé)秀”（The Larry Elder Show），他通过广播节目在保守派中拥有了一批追随者。

　　低库存支撑棕榈油近月(yuè)价格(gé)

　　昨日，油脂期货继(jì)续(xù)下挫，棕榈(lǘ)油(yóu)主力(lì)跌幅达4.9％，收于7080元(yuán)/吨；菜油主力(lì)收盘于8357元/吨(dūn)，跌(diē)幅达4.9％；豆油(yóu)主力收盘(pán)于7550元/吨，跌(diē)幅达5.8％，跌(diē)破前低7558元/吨(dūn)，创下逾两年新低。

　　申银万(wàn)国期(qī)货油(yóu)脂分析师聂波表(biǎo)示(shì)，一方(fāng)面，原油下跌较多，市场重回原(yuán)油需求(qiú)逻辑(jí)，美国经(jīng)济数(shù)据(jù)较差，市场预期经济衰退，另(lìng)外5月可(kě)能再(zài)度(dù)加息。另一(yī)方(fāng)面，国内(nèi)经济处于(yú)弱复(fù)苏状态，油(yóu)脂实际消费偏(piān)弱。

　　据聂波介绍，2投笔从戎的故事简介，投笔从戎的故事主人公是谁月(yuè)印尼(ní)棕(zōng)榈(lǘ)油(yóu)产量环(huán)比减少0.26％，减幅低于历史(shǐ)均值7.7％，2月印尼降雨偏少，产(chǎn)量恢复潜(qián)力(lì)高。2月出(chū)口环(huán)比减少1.56％至290万吨(dūn)，出口减幅同样小(xiǎo)于历史月均(jūn)8.65％的减幅。2月份国(guó)际豆(dòu)棕FOB价差还在(zài)200美元/吨以上，促进棕(zōng)榈油出口，但是由于(yú)2月(yuè)工作日少，假期多，最终数量出现下滑。2月印尼棕榈油表观消(xiāo)费略增至181万吨(dūn)。其中，生物柴油消耗82万吨(dūn)，高于1月的(de)81万吨，食用和化工消(xiāo)费增加(jiā)2万(wàn)吨至99万吨(dūn)。年初以(yǐ)来，印(yìn)尼生物(wù)柴油(yóu)生(shēng)产需要补贴(tiē)，1—2月月均产量低于110万(wàn)千升（2023年(nián)目标(biāo)1315万(wàn)千(qiān)升），生柴(chái)端的需求驱动暂时(shí)略弱。2月底印(yìn)尼棕(zōng)榈油库存下滑至264万吨，库(kù)存偏低(dī)。马来西(xī)亚3月底棕榈油库存同样偏(piān)低，导致近(jìn)月(yuè)产(chǎn)地报价相对内盘偏强，近月进口倒(dào)挂较多，远月倒(dào)挂少(shǎo)，4月到港预估17万吨(dūn)，数量少，国内持续去库存(cún)，棕榈油5—9月差走(zǒu)扩至500元/吨以(yǐ)上，而豆油套利盘压(yā)力更大，豆棕2309价(jià)差也达(dá)到600—700元/吨。

　　“4月前(qián)20日马印两(liǎng)国旱(hàn)季明显，4月下旬印(yìn)尼部分地区降(jiàng)雨略偏(piān)多，总体利于产量(liàng)恢复，近期(qī)棕榈(lǘ)果价格下跌也(yě)侧(cè)面验证(zhèng)，7月、8月(yuè)厄尔尼诺的(de)出(chū)现助(zhù)于提高产量，国际(jì)豆棕价差跌入(rù)负值，印度还有毛豆油和毛葵油各200万吨的免税(shuì)额度投笔从戎的故事简介，投笔从戎的故事主人公是谁，斋月后通常是需求淡季(jì)，最近(jìn)印度也(yě)取消了棕榈(lǘ)油订(dìng)单。因(yīn)此，短(duǎn)期棕榈油低库(kù)存(cún)支撑价格，但中长期产地(dì)累(lèi)库(kù)可(kě)能性较大。”聂波说。

　　银河(hé)期货(huò)油脂油料分析师(shī)陈界正告诉期货(huò)日报记者，虽然(rán)近端(duān)因为斋月(yuè)的原因，GAPKI数(shù)据以及(jí)马(mǎ)来的MPOB数据的超预(yù)期去库继续(xù)支撑近月价格，但是2月印尼产量(liàng)位于(yú)历史(shǐ)同期最高位(wèi)，且未来产区(qū)产量季节性恢复，国(guó)内(nèi)、印度高库存，欧盟进口(kǒu)受到菜油(yóu)供应压(yā)力的抑制，远端的产区产量恢复以及(jí)出(chū)口走弱较为明(míng)显，预计4—6月份将不(bù)断累库(kù)。且(qiě)豆棕FOB价差已经转负(fù)，POGO价(jià)差走高(gāo)至(zhì)200美元以上，巴西大(dà)豆的集中出口(kǒu)，使得国际(jì)豆油的供(gōng)应愈发(fā)充足，国内消费以及印(yìn)度(dù)消费暂无明显增(zēng)量(liàng)，因此，当前棕榈油远端继续维持(chí)逢高(gāo)空配思路。

　　国内方面，陈界正分析称，当(dāng)前国(guó)内库(kù)存较高，产区库存(cún)较(jiào)低，国内棕榈油(yóu)盘面偏弱，因此(cǐ)马盘涨幅(fú)明显大于国内，远月进口利润倒挂维持在-300附(fù)近。但(dàn)是4月18日给出了进(jìn)口利润，新增8—9月买(mǎi)船6船。海关数据显(xiǎn)示(shì)，3月份全国共进口24度(dù)39万吨(dūn)。近期消费(fèi)疲软，去库(kù)不(bù)及预期(qī)，终(zhōng)端消费仅为弱复苏，虽然(rán)短(duǎn)期将会逐步去库，但未来产区压(yā)力逐步体现(xiàn)，预(yù)计进口利润(rùn)将(jiāng)会逐步修复，国内也将会不(bù)断买船，基差因此滞涨回调。

　　“此外，现货市场(chǎng)人气一般，成交不多(duō)，但是到船迟滞，令港口去库存加快，基差暂稳(wěn)。由于4—5月(yuè)份买船(chuán)到港较(jiào)少，上周港口库存继续小幅(fú)去库，现为81.3万吨左(zuǒ)右，下周预计继(jì)续去库。后续(xù)需继续关注实际消费以及买(mǎi)船情况(kuàng)。”陈界正说。

　　菜油仍然缺乏上(shàng)涨驱动(dòng)

　　本周，欧(ōu)洲菜油价格再度开启反弹，多个国家(jiā)禁止乌克兰出口(kǒu)粮食，价格冲击减弱，进口(kǒu)加拿大菜籽榨(zhà)利同(tóng)样亏(kuī)损，菜豆油2309价差扩大至800元(yuán)/吨左右(yòu)，华东地区三级菜(cài)油和一级(jí)大(dà)豆油现货(huò)价差也扩大至240元(yuán)/吨左右，但是自从菜豆(dòu)油现货(huò)价差由(yóu)负转(zhuǎn)正后，菜油成(chéng)交再度冷清。

　　国泰(tài)君安期货(huò)农产品(pǐn)分(fēn)析(xī)师傅博表(biǎo)示(shì)，目前来看，菜油(yóu)仍然缺乏(fá)上涨的(de)驱动。随着菜油现货价格跌至(zhì)比(bǐ)豆油便(biàn)宜，以及目前(qián)菜油的累库程(chéng)度还算正(zhèng)常，菜油的利空阶(jiē)段(duàn)性算(suàn)是(shì)交易充(chōng)分了。但是，菜油的基(jī)本(běn)面(miàn)并(bìng)未转好。

　　“多个国(guó)家(jiā)生物柴油(yóu)政策执行不及预期，对于(yú)植(zhí)物油(yóu)消费增速不会像之前那么高(gāo)。欧(ōu)洲菜籽将(jiāng)于6月(yuè)开始(shǐ)收割(gē)，7月出(chū)口开始增多，增产(chǎn)背景下可能再(zài)度对价格产生冲击。”聂波说。

　　陈界正(zhèng)分析称，从(cóng)国内的情况来看(kàn)，菜油(yóu)从2月中旬到现在已经(jīng)拍储了3.8万吨。受到菜籽集(jí)中(zhōng)到港(gǎng)的影响，上周(zhōu)压榨量(liàng)为(wèi)10万吨，预(yù)计(jì)后续(xù)继续维持(chí)高位运行。因(yīn)为进口菜油到港，以及压榨(zhà)厂开机，预计(jì)后续(xù)库存将(jiāng)开始不断累积， 4—5 月(yuè)每月(yuè)菜籽(zǐ)到港约65万吨(dūn)以上，未来整体的菜(cài)籽供(gōng)应仍偏宽松(sōng)。菜(cài)油港口库存上(shàng)周(zhōu)继(jì)续大(dà)幅累积，现为33.4万吨(dūn)，预计下(xià)周将会继续累库。

　　“从现在(zài)的(de)采(cǎi)购情况(kuàng)来看(kàn)，7—9月每(měi)个月的菜籽进口量要比3—6月少，但是每(měi)个(gè)月维持在24万吨以上的水平(píng)，而(ér)且菜油(yóu)进口(kǒu)量预计(jì)会维持高位，特别(bié)是6—7月份的菜油进口量(liàng)预计偏大。此外(wài)，澳洲菜籽的进(jìn)口(kǒu)仍然是个未知数，总体来看，菜油(yóu)的供应(yīng)并没(méi)有大幅收(shōu)缩的预期。同时(shí)，菜油的需求还(hái)受到棉油(yóu)、玉(yù)米油等其他小油种的影响，菜油价格需要(yào)保持竞争力，要维持和豆(dòu)油的低价差来(lái)刺激需求(qiú)。”投笔从戎的故事简介，投笔从戎的故事主人公是谁傅博说。

　　展望(wàng)后市，陈界正认(rèn)为，前期菜油(yóu)的进口盘面利润(rùn)打(dǎ)开，未来菜油(yóu)将不断到港。欧洲受到菜油(yóu)供(gōng)应压力(lì)的影响，现货价格(gé)维持弱势，进口端(duān)带(dài)动国内(nèi)盘面(miàn)偏弱。全球菜籽(zǐ)供应(yīng)恢复(fù)格局较为明确，后期国内的供(gōng)应也会愈发宽松(sōng)。近端菜油(yóu)继续维(wéi)持(chí)逢高抛空的思路。后续需要(yào)重(zhòng)点关注加拿大新一季菜籽播种生长情况。

　　傅(fù)博提示，一方面，要关注国际市场的菜籽和菜油供(gōng)应情(qíng)况，关注是否会有新增供应或者(zhě)上游成本端的变化因素的影响；另(lìng)一方面，要关注国内菜油的(de)累库情况和国内豆(dòu)油的(de)价(jià)格，预计接下来一段时(shí)间，国内(nèi)菜油价格会跟随豆油价格(gé)波动。

　　供(gōng)需格局变化致豆油表现垫底

　　豆(dòu)油方面，本周初市场还在担(dān)忧(yōu)进(jìn)口大豆(dòu)CIQ事件导致(zhì)周度(dù)压榨偏低，4月19日华南油(yóu)厂(chǎng)恢复开(kāi)机，20日后其他地方(fāng)油厂也在陆(lù)续恢复(fù)，下(xià)周开(kāi)始周度压榨量(liàng)明显增加。

　　据傅博介绍，4月下旬到(dào)7月上旬(xún)，预计大豆(dòu)到(dào)港(gǎng)量接近3000万吨(dūn)，几乎是历史(shǐ)同期最高的进口量，所以预计大豆压(yā)榨量将从目前(qián)的150万(wàn)吨/周大幅(fú)回升至180万—200万吨/周，对应(yīng)的豆油供应量将从每(měi)周的28.5万吨增加(jiā)到34万—38万吨，并且可能将持(chí)续2个月以上。

　　“随着大豆不断过关，部分工厂预(yù)计逐(zhú)步恢复开机(jī)。当前已公布拍(pāi)储 17.7 万吨。上周压榨量为147万吨左右，压榨(zhà)量较上周(zhōu)提升较多。由于部分(fēn)工(gōng)厂(chǎng)仍处(chù)于缺豆停(tíng)机(jī)状态(tài)，预计短期(qī)开机继续位于低位，下周开机(jī)预计将会继续(xù)恢复(fù)提升。上周库存(cún)小幅累库，现为60.17万吨，维持在历史(shǐ)同期低位，预计(jì)下周(zhōu)将会继(jì)续累库。现(xiàn)货(huò)市(shì)场乏善(shàn)可陈，预计本周全国大(dà)豆压(yā)榨量将升至150万吨，豆(dòu)油(yóu)供应紧张(zhāng)情况有望逐步缓解。”陈界正说。

　　值得注意的是，豆油的需求并(bìng)不乐观。傅博表示，目(mù)前，豆(dòu)油现货(huò)价格(gé)比棕榈油和菜油价格(gé)贵，随着华(huá)东(dōng)、华北(běi)地区温度升高(gāo)，棕榈油对(duì)豆油的消费替代(dài)增(zēng)加(jiā)，西南地区(qū)菜油对豆油的替代正(zhèng)在(zài)发生。一些食品(pǐn)加工、饲料等领域的(de)豆油需(xū)求也会因为豆油价格过(guò)高而减少(shǎo)。

　　“豆(dòu)油需求暂乏亮点，下(xià)游节(jié)前备货不积极，贸易(yì)商采购心态谨(jǐn)慎。预(yù)计 5月上(shàng)旬供应将会逐(zhú)步转向宽松转变。后期需要重(zhòng)点关注南国内大豆(dòu)到港通关以及整体的开机(jī)情况。新一季美豆的播种生长情(qíng)况将决定(dìng)豆(dòu)油盘面(miàn)的相对(duì)强弱(ruò)。”陈界(jiè)正(zhèng)说。

　　傅博认为，供(gōng)应增加(jiā)而需求偏(piān)弱，再加上(shàng)进口大豆成本下行，豆油基本面从目前的(de)低库存(cún)、高基差，转(zhuǎn)变为累库加(jiā)基差(chà)下行的预期(qī)，即豆油的基本面转差。而同时，4—6月份的棕榈油(yóu)是降库(kù)预(yù)期，菜油前期(qī)已经对自身的供应压力进(jìn)行(xíng)了(le)一波交易，目前走(zǒu)势跟随豆油波动。因此，阶段(duàn)性(xìng)来看，供应(yīng)的(de)边际变化和需求预期都预示豆油可能是未来一段时间三大油脂(zhī)中最弱的。

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