美(měi)东时间周三，美联储发(fā)布的最新会议纪要显(xiǎn)示，美(měi)联(lián)储官员在本月(yuè)的会议上一(yī)致同意(yì)加(jiā)息25个基点，但在是否(fǒu)有必要进(jìn)一步加息的问题上(shàng)存在明显分歧，更(gèng)多官员(yuán)暗示(shì)他们准(zhǔn)备暂停加息。

　　纪(jì)要显示(shì)：“几位与会者指(zhǐ)出，如(rú)果经济发展与他们(men)目前的预期一致，那(nà)么在这次会议之后可能(néng)没(méi)有必要进一(yī)步收紧政策。”他们预期美国经济(jì)增长将放缓，这将消(xiāo)除进一步(bù)收紧货币政策(cè)的(de)必要(yào)性。

　　其他部(bù)分与会者认为“在未来的(de)会议上可能(néng)有必要进一步收紧政(zhèng)策(cè)”，因为他们预(yù)计“将通胀恢复到2％的(de)进程可能会继(jì)续缓慢得令人无法接(jiē)受”。

　　对于通(tōng)胀，委(wěi)员们一致(zhì)认(rèn)为，相对于(yú)美联储2％的目标，目前的通胀水(shuǐ)平仍然太(tài)高了。与会(huì)者指出，物价(jià)压(yā)力可能(néng)比预期更持久，因为消费者支出强(qiáng)于预期，劳(láo)动力(lì)市场吃紧，特别是如(rú)果银行(xíng)压力对经济活动(dòng)的影响被证明是温和(hé)的。

　　然而，也有委员们(men)指出，信(xìn)贷(dài)条件进一步收紧可(kě)能(néng)会减缓家庭(tíng)支出(chū)，减少企(qǐ)业投资和招(zhāo)聘(pìn)，所有(yǒu)这些(xiē)都将(jiāng)支持(chí)正在进行的产品和劳动力市场供需再平(píng)衡(héng)，并降(jiàng)低通胀压力。

　　未来政(zhèng)策(cè)走向

　　过去(qù)两周，一些(xiē)美联(lián)储官员表示(shì)，通胀(zhàng)和经济活(huó)动的放缓(huǎn)程度还不足以证明结束(shù)加息是(shì)合理的。但包括(kuò)美(měi)联储(chǔ)主席鲍威(wēi)尔在内的其他人(rén)暗示，他们可能(néng)更倾向(xiàng)于不加息(xī)，以评(píng)估过去加息的(de)影响和银行业的(de)压力。

　　在5月初(chū)美联(lián)储(chǔ)宣布连(lián)续第十次加(jiā)息后，本(běn)轮紧缩周期已(yǐ)累计500个基点，为上世纪80年代以来最(zuì)激进的政策路(lù)径之一。

　　对于未来的(de)政策走向，由于全球(qiú)经济前景(jǐng)的不确定性(xìng)和(hé)近期(qī)银行业的(de)压力，官员们透露未(wèi)来的(de)决(jué)策将转向(xiàng)更加依(yī)赖数(shù)据的方(fāng)式。但麻(má)烦在于，变数太多了，无数变(biàn)量将(jiāng)决定加息周期(qī)是否(fǒu)会继续下(xià)去。

　　纪要指出，与(yǔ)会者普遍对未来(lái)收紧政策的程(chéng)度表(biǎo)示不确定，在(zài)这(zhè)次(cì)利率(lǜ)决议之后，美联(lián)储官员最(zuì)关注的还(hái)是掌(zhǎng)握政策的(de)主动权，因此(cǐ)保留(liú)加息的选择(zé)是有必要的(de)，接(jiē)下(xià)来该央行大概率不会给出一个明晰(xī)的(de)利(lì)率路径。

　　因此(cǐ)，一(yī)些与会(huì)者强调，至(zhì)关重要的(de)是不要传达降息(xī)的可能性，或者已经排除了(le)进一步(bù)提高利率的(de)可能性(xìng)。

　　稍早(zǎo)，美联储理事沃勒表示，该行在6月会议上决定(dìng)继续调高利率或是维持(chí)利率不(bù)变(biàn)都(dōu)是有可(kě)能的(de)。“即使6月维持利率不变，美联(lián)储仍有(yǒu)可能需(xū)要(yào)在今年晚些时候加(jiā)息(xī)。直到有明确(què)证(zhèng)据表明通胀正(zhèng)在降温之前，美(měi)联储都不应结束紧(jǐn)缩周期。”

　　目前，市场普遍预计(jì)，5月的加息(xī)将(jiāng)是本轮紧(jǐn)缩周期(qī)的最后(hòu)一次，美联储极有可能在年底前降息(xī)25个基点。这种(zhǒng)预期是基于这样(yàng)一种假设，即经济增(zēng)长(zhǎng)将放缓，甚至可(kě)能(néng)陷入(rù)衰退，而通胀率将降至接近美联储(chǔ)2％的目标(biāo)。

　　分析(xī)师(shī)表示，在是否进一步加(jiā)息问题上的(de)分歧(qí)，以(yǐ)及官员们采取的是依赖数据的(de)做法——这(zhè)并(bìng)不(bù)意味着他们不(bù)会再次(cì)加息，但这肯定(dìng)会支(zhī)持这样的观(guān)点(diǎn)，即他们现(xiàn)在对进一(yī)步收紧政(zhèng)策(cè)要(yào)谨慎得多。

　　银行(xíng)业(yè)危机

　　对于严重冲(chōng)击市场的银行业危机，美(měi)联储官员们对此专门进行了讨论。纪(jì)要(yào)指(zhǐ)出，已准备好(hǎo)使(shǐ)用他们的(de)工具，以确保(bǎo)金融(róng)体系有足够的流动性(xìng)来满足其需求。

　　在(zài)3月份(fèn)的会议上，美联储(chǔ)经济学家曾指出，银行业压力(lì省属国企和央企有什么区别 所有央企都是国企吗)导致(zhì)的信贷收(shōu)缩可(kě)能会使经济陷入衰退。现(xiàn)在，美(měi)联储重申了(le)这一(yī)观点，不过(guò)，如果信(xìn)贷条件缓(huǎn)解，也将给经济带来动力。

　　纪要指出，中(zhōng)小银行的存款外流在3月底和(hé)4月基本停止。尽管地区性(xìng)银行的股价在此(cǐ)期间进一步下跌，但对(duì)绝大(dà)多数银(yín)行来(lái)说，这(zhè)些(xiē)下跌似乎主要反映(yìng)了(le)对盈利能力下降(jiàng)的预(yù)期，而不是对偿付能力的担(dān)忧。市场参与者仍对银行业压力再次(cì)加剧的可能性保(bǎo)持警(jǐng)惕。

　　BMO Capital Markets在一(yī)份报告中表示：“5月份美(měi)联储会议纪要中最(zuì)突出的(de)主(zhǔ)题是，围绕(rào)地(dì)区性(xìng)银行业危机带来(lái)的信贷(dài)紧缩(suō)影(yǐng)响，各方普遍持(chí)谨(jǐn)慎(shèn)态度(dù)，因为存(cún)在太多的(de)不确定性(xìng)。”

　　债务上限

　　对于受到全球高度关注的债务上限僵(jiāng)局，纪要指出，许多与会者提到，必须(xū)及时提高债务上(shàng)限，以避免金融(róng)体系(xì)和整体(tǐ)经济出现严重混乱的风险(xiǎn)。

　　一些与(yǔ)会者(zhě)指出(chū)了(le)美(měi)国(guó)国债市场有序运(yùn)作的重要性，或强调了有关(guān)当局继续解(jiě)决与市(shì)场(chǎng)韧(rèn)性相关问题的(de)重要性。一些与会者强(qiáng)调，美联储应随时准备(bèi)使用其流(liú)动(dòng)性(xìng)工具，以及微观审慎和宏观审慎监管(guǎn)和监督工具，以减轻未来的(de)金(jīn)融(róng)稳定风险。

　　周三当天，美(měi)国白宫(gōng)和国会谈判(pàn)代表继续举(jǔ)行债务上限谈判。共和(hé)党(dǎng)谈(tán)判代表格(gé)雷夫(fū)斯透露，双(shuāng)方谈判没有取(qǔ)得(dé)任何进展。美国(guó)财(cái)政(zhèng)部长(zhǎng)耶伦重(zhòng)申她的(de)部门最早可(kě)能在(zài)6月1日耗尽(jǐn)用来支付联(lián)邦账单的资(zī)金。

　　分(fēn)析师Enda Curran称，对于美国联邦政府(fǔ)是否会(huì)在(zài)未来几(jǐ)周内耗尽资金的(de)不确定性(xìng)而言，美(měi)联储会议纪要只是次要(yào)的。很难想象，在这样的背景下(xià)美联(lián)储会倾向(xiàng)于(yú)采取(qǔ)鹰派立(lì)场，因(yīn)此(cǐ)该行现在(zài)可能松了一口气，因为他们有空间(jiān)从现在开始慢慢(màn)采(cǎi)取(qǔ)行动。

　　// 美债“X日”继续(xù)拖累市场情绪，英伟达盘后现暴(bào)力拉升 //

　　随着理论上美国(guó)违约(yuē)的“X日”愈(yù)发临近，美股市场周三仍处于(yú)持续(xù)下跌的状态。

　　截至收盘，标(biāo)普500跌0.73％，报(bào)4115.24点；纳(nà)斯达克指数(shù)跌(diē)0.61％，报12484.16点(diǎn)；道(dào)琼斯工业(yè)指数跌(diē)0.77％，报32799.92点。

　　在收盘铃声敲响后(hòu)，美国(guó)众(zhòng)议院(yuàn)议(yì)长凯文·麦卡锡接受采访时(shí)表示(shì)，谈判的情况“有(yǒu)一点点好转”。麦卡锡进一步表示，共(gòng)和(hé)党这边(biān)要(yào)求白(bái)宫(gōng)接受10年的(de)开支限制，双方正在为(wèi)这件事进(jìn)行讨论。在被(bèi)问及是否有可(kě)能(néng)在未来24-48小时内达(dá)成协(xié)议(yì)时，麦卡锡表(biǎo)示，达(dá)成协议其(qí)实可以非常(cháng)快，但民主党需(xū)要意识到他(tā)们花(huā)了太多的钱。

　　根据美(měi)国财政(zhèng)部周三发布的(de)数据，截至5月23日的(de)账上现金为765亿美(měi)元，较之前一天上(shàng)升82亿美(měi)元(yuán)。

　　按照这样(yàng)的(de)“剧本”，美股原本将在(zài)国会扯皮的过程中进入“垃圾时间”，但周三盘后的英伟达(dá)突然爆发(fā)，令市场重新看到炒作(zuò)题材的勃勃生机。

　　根(gēn)据财(cái)报，英伟达在(zài)本财年第一(yī)财季总(zǒng)共实现营收71.9亿美元，市场预(yù)期65.2亿美元；EPS 1.09美元(yuán)，预期(qī)0.92美元。其中受惠(huì)于云(yún)计算平台和(h省属国企和央企有什么区别 所有央企都是国企吗é)大型科技公司(sī)对GPU芯片（训练(liàn)AI）的需求(qiú)，数据(jù)中心业务实现创纪录的42.8亿(yì)美元营收(shōu)。更令市场(chǎng)震惊的是，英伟达对二季度的营收指引为110亿(yì)美元，远(yuǎn)远超过预期的71.1亿美元(yuán)。

　　截至发稿，英(yīng)伟达(dá)股价在盘(pán)后涨(zhǎng)超(chāo)20％，有望引发全球(qiú)资(zī)本市场的连(lián)锁(suǒ)反应。

　　热门股表现

　　周三标(biāo)普500指数(shù)11个板块依然只(zhǐ)有能源板块(kuài)收涨，房(fáng)地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块(kuài)跌幅靠前。

　　科(kē)技权(quán)重有涨(zhǎng)有跌，其中苹果涨0.16％、微软跌0.45％、亚(yà)马(mǎ)逊涨(zhǎng)1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特斯(sī)拉跌1.54％、英伟达跌0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中概(gài)股多数走弱，纳斯(sī)达克中国金龙指数跌2.17％。个股方面，阿里巴巴跌2.01％、腾(téng)讯ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼(pīn)多多跌1.6％、京东跌(diē)3.31％、网易跌0.33％、蔚来跌9.49％、理想汽(qì)车涨0.28％、小鹏汽车跌5.05％

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