在(zài)华尔街经济学(xué)家和央行(xíng)官员争论(lùn)美(měi)国经济是否以(yǐ)及何时会(huì)陷入(rù)衰退之际，大(dà)型(xíng)基金经理(lǐ)们(men)并没有坐(zuò)等答案揭晓。

　　智通(tōng)财经APP了解到，越来越多的专业选股人士将(jiāng)资金从银行(xíng)等对经济敏感的股票(piào)中撤出，转(zhuǎn)而(ér)投资(zī)公(gōng)用事业(yè)和基(jī)本(běn)消费品(pǐn)等(děng)在经济低迷时期(qī)被(bèi)视为具有弹性的股(gǔ)票。

　　美国银行汇编的数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，同时做多和做空的(de)对冲基金已将其周期性股票与防御性股票(piào)的比例降(jiàng)至至(zhì)少(shǎo)2012年以(yǐ)来(lái)的最低水平。对于(yú)只做多(duō)的基金经理来说，他们(men)对周期性公司(这些(xiē)公司的命运取决于商(shāng)业周期的起伏)的相对(duì)敞口接近2008年以来的最(zuì)低水(shuǐ)平。

　　这一切都突显了主动(dòng)投资(zī)领(lǐng)域(yù)的悲观情绪仍在加(jiā)剧(jù)，尽管美股从(cóng)去年10月低点反弹，增加了5万(wàn)亿美元的市值。

　　总(zǒng)而言之，以Savita Subramanian 为首(shǒu)的美国银行(xíng)策(cè)略师表(biǎo)示，主(zhǔ)动选股者“为2009年式(shì)的衰退做好了准(zhǔn)备”。

　　周期股(gǔ)相对防御股的宰相的宰最早指什么官职答案，宰相的宰最早指什么意思比(bǐ)例降至近10年低点

　　最(zuì)近对防御股的(de)偏好与去年不(bù)同，当(dāng)时对衰(shuāi)退的担忧蔓延，主动型基(jī)金紧紧抓住周期(qī)股。这一立场表明，人们(men)相(xiāng)信美联(lián)储(chǔ)有能力通(tōng)过积极(jí)的(de)抗通胀(zhàng)行动(dòng)实现软着陆。现(xiàn)在，这种乐(lè)观(guān)情绪已(yǐ)经消(xiāo)散(sàn)。

　　行(xíng)业仓位数据进一步证明，专业人士持(chí)续看空(kōng)股(gǔ)市。在美国银(yín)行4月(yuè)份对基金经(jīng)理的最(zuì)新调(diào)查中(zhōng)，现金持有量保持在较高(gāo)水平，相对于(yú)股票，债券比2009年以来的任何时(shí)候都更受青睐。

　　高盛合(hé)伙人John Flood上周表示，在市(shì)场(chǎng)开始逃离时，只(zhǐ)做多的基金被迫(pò)成为FOMO(害怕错过)买家。

　　值(zhí)得注意的是，选股者的谨慎态度与(yǔ)基于(yú)图表信号配(pèi)置资(zī)产的计算机驱动(dòng)策略宰相的宰最早指什么官职答案，宰相的宰最早指什么意思(lüè)形成了鲜明对比。由(yóu)于股市(shì)稳步(bù)上涨和市场波动性下降，趋(qū)势(shì)追踪基金和波动性目标基金等系(xì)统性资(zī)金管理(lǐ)公(gōng)司近几个月增加了股票持(chí)有量。

　　德意志银行的投资者仓位(wèi)模型最能说(shuō)明这种分歧立(lì)场(chǎng)。德意(yì)志银行称，量化基金(jīn)继续抢购股票，而自由裁(cái)量投资者的敞(chǎng)口(kǒu)已降至(zhì)一年(nián)区间的底部。

　　看空者将(jiāng) 2023 年股市反弹的很大一部(bù)分归(guī)因于那些对价格不(bù)敏感的量化投(tóu)资者，他们别(bié)无选择(zé)，只能在(zài)股价上涨时买入股票。看空(kōng)者还警(jǐng)告称(chēng)，持续(xù)数(shù)月的(de)股市反弹是不可持(chí)续的。由于标普500指(zhǐ)数几次突破4200点的(de)尝(cháng)试都以失(shī)败告(gào)终，缺乏(fá)动(dòng)能可能会限制量化基金的(de)需(xū)求。另(lìng)一(yī)方面，新(xīn)一轮的抛(pāo)售(shòu)可能会(huì)促使(shǐ)量化基金改变路线(xiàn)，并退出股市。

　　好于预期的经济数据(jù)和企(qǐ)业财报也提振股(gǔ)市。尽管各公司在(zài)本财报季的业绩超出预期，但目前(qián)来看，这还不足(zú)以(yǐ)让(ràng)美国企业重回增长轨道。就连美(měi)联储官员(yuán)也预测今年晚(wǎn)些时候会(huì)出现“温和衰退”。

　　不(bù)过，美国银行的(de)Subramanian表示，以(yǐ)史为鉴，过早地为经济(jì)衰退(tuì)做准(zhǔn)备而采取防御(yù)措施，最终可能会付出高(gāo)昂的代(dài)价(jià)。

　　Subramanian发现10个最具周期性的行业往往(wǎng)在(zài)衰退前的6个月内表现优异(yì)。直到真正(zhèng)的经济衰退到来，防御性股票才开始大(dà)放异彩，尽管(guǎn)它们的领(lǐng)先地位通常会在下(xià)行周期结束(shù)前逆转。

　　美国银宰相的宰最早指什么官职答案，宰相的宰最早指什么意思(yín)行的经济学家预(yù)计(jì)，美国经济衰退将(jiāng)从第(dì)三季度开始(shǐ)。

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