衰退(tuì)近在咫尺？

　　美国一季度(dù)GDP凸面镜和凹面镜成像的特点是什么呢，凸面镜与凹面镜成像特点增速(sù)超预(yù)期放缓(huǎn)，通胀意(yì)外反弹

　　4月27日周四，美国商务(wù)部经济分析局(jú)公(gōng)布数据显示，美国一季度(dù)实际(jì)GDP年化(huà)季环(huán)比初值(zhí)为1.1％，不仅较前(qián)值(zhí)的2.6％大幅放(fàng)缓(huǎn)，为连续(xù)两个季(jì)度放缓，且远不及预(yù)期1.9％。值得一(yī)提的(de)是，疫情(qíng)爆发之前的10年里，美国(guó)每年的(de)GDP增速约为(wèi)2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项目主要有消费(fèi)者(zhě)支(zhī)出、出(chū)口、联邦政府、州和地方(fāng)政府支出(chū)以及非住宅固定(dìng)投资，拖(tuō)累项主要包括进口、私人库存投资和住(zhù)宅固(gù)定(dìng)投资(zī)。经济分(fēn)析局(jú)表示，一季度GDP增(zēng)速较去(qù)年第四季度放缓的主要原(yuán)因是私(sī)人库存投资回(huí)落以及非住宅(zhái)固定(dìng)投资放缓。

　　具体来看，美国经济(jì)最(zuì)大(dà)的组(zǔ)成部分——占据GDP约68％的个人消费支出(chū)环比增速为3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从(cóng)贡献(xiàn)上看，个人(rén)消(xiāo)费支出(chū)使GDP增长了2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固定投资(zī)一季度(dù)拖累GDP下滑0.07％，虽较(jiào)前一季(jì)度的0.68％有所放缓，但为连续(xù)第四个季度拖(tuō)累GDP，另外(wài)，住宅投(tóu)资连续第八个季度(dù)拖累GDP增长(zhǎng)，但程度较小。最(zuì)大的拖累项是私人库存的变(biàn)化，拖累GDP下滑(huá)2.26％，且为新冠疫情以(yǐ)来的最(zuì)大纪录。

　　一季(jì)度，经济增速大(dà)幅(fú)放缓的同时，通胀再次升温。美(měi)联储高度关(guān)注的通胀(zhàng)指标——美国个人消费支(zhī)出(chū)（PCE）物价(jià)指数，一季度年化季环比初为3.7％，虽然略低于预期(qī)4.3％，但高于前值(zhí)的1％。

　　剔(tī)除食品和能(néng)源的核心PCE物价指数环比(bǐ)上(shàng)升4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得一提(tí)的(de)是(shì)，这是(shì)核心PCE连续第五次“击(jī)败”市(shì)场预(yù)期。

　　突发！“扣押一艘美国船(chuán)只”

　　当地时间4月(yuè)27日，伊(yī)朗军队发表声明称，扣押了(le)一艘悬挂马绍尔群岛旗帜(zhì)的美国船只。

　　声(shēng)明表示，由于一艘不明船只(zhǐ)与一艘(sōu)伊朗船只在印度洋北部发生事故，导致伊朗船只上(shàng)的2人死亡(wáng)，数人受伤，不明船(chuán)只的行为违(wéi)反(fǎn)了(le)国(guó)际法。在伊朗船只向(xiàng)海上(shàng)监视和(hé)救援中心发送请求后，伊(yī)朗海军立(lì)即(jí)开始拦截并(bìng)识别该未(wèi)知船只。在伊朗海军驱逐舰的拦截行动中(zhōng)，不(bù)明(míng)船只的自动(dòng)全球定(dìng)位发送系统被关(guān)闭并频(pín)繁(fán)改(gǎi)变航(háng)线(xiàn)。在伊朗司(sī)法当局的许(xǔ)可下，海军(jūn)出动直(zhí)升机扣押了该船只，并将其运至伊朗领(lǐng)海。

　　声(shēng)明指出，上述的不明船只属于美国，挂着马绍尔(ěr)群(qún)岛的旗帜航行(xíng)。

　　据法新(xīn)社消息称，美国海军表示，伊朗(lǎng)伊斯兰革命卫队海军27日在阿(ā)曼湾(wān)扣押了(le)一艘油轮，美方(fāng)要求(qiú)立即释放这(zhè)艘(sōu)油(yóu)轮。报道称(chēng)，美国海军驻巴林的第五(wǔ)舰队在一份声(shēng)明(míng)中称，一(yī)艘悬挂(guà)马绍尔(ěr)群岛旗(qí)帜(zhì)的油轮(lún)，在阿曼(màn)湾(wān)过境国(guó)际水域时被伊(yī)朗伊斯兰革命(mìng)卫(wèi)队海军扣押。

　　鲍威尔(ěr)受骗！俄媒曝(pù)光与(yǔ)冒牌(pái)乌克兰总统“友好(hǎo)”通话，美联储(chǔ)回应未泄密(mì)

　　俄罗斯(sī)媒体曝光的视(shì)频显示，美联储主席鲍(bào)威(wēi)尔被骗了。

　　俄罗斯国家电视台新近发布(bù)的(de)视频显示，鲍威尔(ěr)与两(liǎng)名(míng)冒充乌克兰总统泽连(lián)斯(sī)基的俄罗斯人(rén)通了电话(huà)。鲍威(wēi)尔(ěr)误认为对(duì)方是泽连(lián)斯基，回答了(le)从通胀前(qián)景到俄罗斯央行等主题的(de)一(yī)系列问题。

　　美联储的一(yī)名发言人(rén)美东(dōng)时间4月27日周四确认，鲍威(wēi)尔有过通(tōng)话(huà)，称此(cǐ)事(shì)发(fā)生(shēng)在今年1月，否(fǒu)认存在泄密问题，其表示：

　　“鲍威尔主席1月参加了一次谈话，对方谎报自己是乌克兰总统(tǒng)。这是一次友(yǒu)好的(de)谈话，是我们(men)在这(zhè)个充满挑战(zhàn)的时刻支持乌克(kè)兰(lán)人民(mín)的背景下进(jìn)行。没有谈到敏感和机密(mì)的信息。”

　　美(měi)联储认为，曝光的视频似(shì)乎经(jīng)过编辑，无法确认(rèn)准确性。上述发言人还说，通话事件已报(bào)交有(yǒu)关执法部(bù)门，出于对他们工作的尊重(zhòng)，美联储不会进一步置评。

　　媒体(tǐ)评论称，这番言论看似四平八稳(wěn)、无伤大雅，但事实就是，骗(piàn)子能通过恶作剧的电话接触到鲍威尔，这种事实可能(néng)会导致美联储的安全(quán)性遭到(dào)质疑。对鲍威尔受(shòu)骗的担(dān)忧(yōu)主要是基于(yú)美联储(chǔ)作为主要央行的影响力。

　　有媒体(tǐ)指出，鲍威尔等(děng)央行高官(guān)的(de)言论通(tōng)常受(shòu)到投资者和商界人士的(de)密(mì)切关注，有(yǒu)时会引发股市波动。而且，美联储官员同他人(rén)的私下会(huì)面时常引(yǐn)发争议(yì)，因为外界认为(wèi)，联储官员的言论可能让(ràng)在场(chǎng)的人掌握先机。

　　外界注意到，这次让鲍威(wēi)尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒(méi)体(tǐ)指出，两人这些(xiē)年不(bù)止一(yī)次成功(gōng)骗取国(guó)外政客和(hé)他(tā)们通话(huà)，而(ér)且通常将(jiāng)将(jiāng)通话视频公之于众，就是为了(le)恶搞西方国家的决策者。

　　据两人公布的(de)视频(pín)，两(liǎng)人曾假扮乌克兰(lán)前总统波罗申(shēn)科和德国前(qián)总理(lǐ)默克尔通话，默克(kè)尔当时觉得可疑，但没有在(zài)对话中直接问他们是不是冒牌(pái)货。今年早些时候，他们还曾假冒泽(zé)连斯基，和(hé)欧洲央行(xíng)行长拉加(jiā)德通话(huà)。

　　原(yuán)油基本面(miàn)未变 关(guān)注宏观层面不(bù)确定性

　　近日(rì)来，在宏观风险蔓延下，国内外油价出现大幅回落。4月26日晚(wǎn)间，国际油价(jià)出现(xiàn)大跌，基本(běn)跌回OPEC减产前的(de)价格。周四，内盘SC原油主力合(hé)约大跌5.26％，截至(zhì)下午收盘报收(shōu)526.1元(yuán)/桶；外(wài)盘油价则出现小幅(fú)上涨，布伦特(tè)原油交投(tóu)在78.3美元/桶(tǒng)附近，WTI原(yuán)油交投在74.7美元/桶附近，涨幅均不(bù)到1％。

　　光大(dà)期货能源化工分析师杜(dù)冰沁在接受期货日报记(jì)者采访时表示(shì)，昨天白天，内盘SC原油基本跟随(suí)昨晚外(wài)盘出现大幅下(xià)挫，但外盘(pán)原油有(yǒu)所企(qǐ)稳，或为(wèi)超跌后的情绪(xù)修(xiū)复。

　　谈及为何内(nèi)盘(pán)表现弱于外盘，海通(tōng)期货(huò)能源化工研究中心负责人杨安(ān)表(biǎo)示(shì)，一方面是由于近(jìn)期油(yóu)轮运费(fèi)回落，运输成本下降，让内外盘价差有(yǒu)所走弱。另一(yī)方面是当前国内即将迎来(lái)五一假(jiǎ)期，而目前国际(jì)市(shì)场(chǎng)宏观风险具有(yǒu)很大不确定性(xìng)，恰逢油价(jià)大幅(fú)回调之际，市场避(bì)险情绪高涨，国内(nèi)投(tóu)资者担忧情绪更为(wèi)明(míng)显(xiǎn)，也使得内盘原油跌幅(fú)超过(guò)外盘。

　　从近期来看，杨安告诉(sù)记(jì)者，美国(guó)银行(xíng)业(yè)危机风波再起，叠(dié)加美国债务压力(lì)及经(jīng)济衰退风险可能削弱欧美能(néng)源需求(qiú)，风险(xiǎn)资产面临较大压力，从而推(tuī)动(dòng)本周油价油价(jià)下跌。而原油(yóu)作(zuò)为金融属性最(zuì)强的大宗商品(pǐn)，在(zài)此(cǐ)前(qián)3月份(fèn)就曾因(yīn)银行业危机出现暴(bào)跌，此次美国银行业风(fēng)险再次(cì)升温继(jì)续(xù)引发(fā)市场恐慌(huāng)，原油的下跌带(dài)有明显的情绪化特征(zhēng)。

　　光大期(qī)货(huò)能源化工(gōng)分析师杜冰(bīng)沁也表示(shì)，近(jìn)日(rì)宏观情绪(xù)导(dǎo)致油价再度承压。随着美(měi)联(lián)储(chǔ)加息会议的临近，美国第(dì)一共和银(yín)行的财报和股(gǔ)价表现(xiàn)或显(xiǎn)示银行业危机仍未结束，叠加欧美经(jīng)济数据表现仍然欠佳，美国消费(fèi)者信心本月降至去年7月以(yǐ)来的最低水平，市场对于美联(lián)储加息(xī)和海外经济衰退的担忧(yōu)持续升温，

　　展望后市(shì)，近期主导原油市场走势的宏观(guān)风险何时会消(xiāo)散？在杨安看来(lái)，目(mù)前来(lái)看，美国银行(xíng)业危机(jī)风险在未来一段时间内仍将不时困扰市场。另外，5月4日美联储议息会议将再(zài)迎来加息窗口，对此投资者(zhě)也高度关注美联储利率政策(cè)的变化，宏观层面的(de)不确定性成为影响(xiǎng)整个(gè)金融市场的主要因素(sù)，这是投资者(zhě)需要注意(yì)的风险(xiǎn)所在。

　　“进入5月，美联储即将公(gōng)布加息决议，市场对美联(lián)储加息25个(gè)BP的概率预测在80％以上(shàng)，并且(qiě)由于近期美(měi)联储官员表态偏鹰，对于(yú)后续(xù)何时停止加息仍有分歧(qí)。欧洲(zhōu)央行将于5月(yuè)4日举行(xíng)货(huò)币政策会议，基于当前欧元区的高通胀水(shuǐ)平，预(yù)计(jì)欧洲央行(xíng)和(hé)英(yīng)国央行(xíng)也(yě)将维持(chí)加息(xī)政策，因(yīn)此市场对于海外(wài)经济衰退带来需求下行(xíng)的担忧(yōu)加剧。”杜冰(bīng)沁说。

　　不过，从当前来看(kàn)原(yuán)油市场基(jī)本面表(biǎo)现(xiàn)尚可，整体供需局势并未大幅恶化(huà)。杜冰(bīng)沁分析认为，即将到来的五一长假和美国夏季(jì)出(chū)行旺(wàng)季预(yù)计对(duì)于(yú)需求(qiú)会有一定支撑，预计(jì)近期国际油价仍(réng)将面临宏(hóng)观情(qíng)绪(xù)和基本面的博(bó)弈。

　　申万期货能化(huà)分析(xī)师董超(chāo)也(yě)表示，后市原(yuán)油(yóu)供需逻辑不会改变，5月OPEC+的(de)减产会(huì)对油价(jià)尤其是(shì)亚洲地区的油价带(dài)来极大影(yǐng)响；此外(wài)美国原油(yóu)活跃钻(zuān)井(jǐng)平(píng)台已经连续半年维持低位，1230万桶/日的产量将越来越难以持续(xù)，后续的减产将(jiāng)很快(kuài)到来；此外(wài)在(zài)5月美联储加息后，宏观(guān)面(miàn)的悲观情绪或将逐步(bù)消退，后(hòu)期原油(yóu)市场将转入对供应(yīng)面的减产逻(luó)辑中。

　　“我们认为，5月份油价上下区(qū)间将(jiāng)更(gèng)为模糊，在(zài)美国储(chǔ)备政策难以改动的(de)情况下，底部(bù)支(zhī)撑力度变弱(ruò)。但从供(gōng)求关(guān)系上，OPEC+的减(jiǎn)产以及美国产量的下滑将有(yǒu)助(zhù)于油价的稳定。”董超表示(shì)，预计5月油价整体即将维持区间(jiān)振荡，振(zhèn)荡幅度(dù)预计将更(gèng)宽，受(shòu)宏观(guān)及基本(běn)面(miàn)风险波动(dòng)的影响也会更(gèng)大。

　　在杨安看来，周三公布的(de)EIA报(bào)告显示(shì)原油超预期降库，且美国汽油(yóu)需求较上期(qī)大(dà)幅增长，在OPEC+减产的主动(dòng)预(yù)期(qī)管理下，预计今年年(nián)内剩(shèng)余时段供应(yīng)紧张将是原油市(shì)场主基调，当然全球经(jīng)济面临衰退风险及(jí)欧(ōu)美市(shì)场需求疲(pí)弱也会在一(yī)定程度(dù)上抵消供(gōng)应紧张(zhāng)给市场带来的(de)担(dān)忧。总体来看，当前油价处在宏观利(lì)空与(yǔ)供(gōng)应紧张局面形成对峙(zhì)的复(fù)杂(zá)局面下，短期内担忧情绪主导油价(jià)回落，中长期来看油(yóu)价或继续(xù)大区间(jiān)振荡。

　　高硫燃料油供需偏(piān)紧

　　昨日(rì)，因原油大幅下挫(cuò)，成(ché凸面镜和凹面镜成像的特点是什么呢，凸面镜与凹面镜成像特点ng)本(běn)下降导致相关性较(jiào)强的高硫燃料油、低硫燃(rán)料油、沥青(qīng)等品种也(yě)出现较(jiào)大(dà)跌幅。截至昨天(tiān)下午(wǔ)收盘，燃料(liào)油(yóu)、低硫燃料油和沥青(qīng)分别(bié)收跌3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜(dù)冰(bīng)沁(qìn)告诉(sù)记者(zhě)，近期高、低硫(liú)燃料油的下挫主要还是受到油(yóu)价影响，自身基(jī凸面镜和凹面镜成像的特点是什么呢，凸面镜与凹面镜成像特点)本面表现尚可，其中高硫燃料(liào)油供需(xū)偏(piān)紧，低硫(liú)燃(rán)料油供需相对偏弱(ruò)。

　　“具体来看，高硫燃料油市场整体(tǐ)供应持续偏紧。供给(gěi)端方面，随着发电旺季的临(lín)近，本(běn)月从中(zhōng)东进口到新加坡的高硫燃料油降至(zhì)历史低点，环比(bǐ)下降三分之(zhī)二，但(dàn)同时本(běn)月俄(é)罗斯高硫燃料油流入量有所(suǒ)上升，抵消了(le)一部分中东出口的下(xià)滑；需求端方面，中东南(nán)亚公用事(shì)业发电需求的增长以及稳(wěn)定的船燃加注活(huó)动都将对亚洲(zhōu)高(gāo)硫燃料油市场形成良好的支撑。”杜(dù)冰沁(qìn)说。

　　低硫燃料油方面，杜冰沁(qìn)表示，此(cǐ)前科威特(tè)炼厂计划(huà)外检修导致(zhì)部分(fēn)船货延期，目前(qián)5月的装(zhuāng)船已经延(yán)迟至(zhì)6月，虽然检修的装置正在逐渐重启(qǐ)，但由于开斋节(jié)整体(tǐ)进程(chéng)较慢，预计原定(dìng)本(běn)月底恢复的(de)时间会有(yǒu)所(suǒ)推后(hòu)，对(duì)于(yú)亚洲低硫燃料油市场供(gōng)应的收紧也将延长，但(dàn)同时(shí)低(dī)硫需求端表现也(yě)较为平淡。

　　“总体(tǐ)来看，高、低燃料油(yóu)在基本面的支撑下，预计(jì)后市走势(shì)或较原(yuán)油更为抗(kàng)跌，如若原(yuán)油企稳反(fǎn)弹，燃料油整体回升空间或(huò)更显著。”杜(dù)冰沁说。

　　杨安(ān)表示，短期内原油系(xì)品(pǐn)种波(bō)动将(jiāng)主要(yào)受到原油价(jià)格的(de)影响(xiǎng)，不过(guò)基本面差(chà)异还是会(huì)让各品种表现有强弱之分，具体来看(kàn)，需求即将迎(yíng)来旺季的高(gāo)硫燃料油整(zhěng)体表现将强于低硫燃料油。

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