衰退近在咫尺？

　　美国一(yī)季度GDP增速超预(yù)期(qī)放(fàng)缓，通胀意外反弹

　　4月27日周四，美国商务部经(jīng)济分析局公布数据显示，美国一季度实际(jì)GDP年化(huà)季环比(bǐ)初值为1.1％，不(bù)仅较前(qián)值(zhí)的(de)2.6％大幅放缓，为(wèi)连续两个季(jì)度(dù)放缓，且远不及(jí)预期1.9％。值(zhí)得一提的(de)是(shì)，疫情(qíng)爆(bào)发之前的10年里，美国每年的(de)GDP增(zēng)速(sù)约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项目主(zhǔ)要(yào)有消(xiāo)费者(zhě)支出、出口、联(lián)邦政府、州和地方(fāng)政(zhèng)府支(zhī)出以(yǐ)及(jí)非住宅固定投(tóu)资，拖(tuō)累项主要包括(kuò)进口、私人库(kù)存投资和住宅固定(dìng)投资(zī)。经(jīng)济分析局表示，一季度(dù)GDP增速较去年第四季(jì)度放(fàng)缓(huǎn)的主要(yào)原因是私人库(kù)存投(tóu)资回落以及非住宅(zhái)固定投资放缓。

　　具体来(lái)看(kàn)，美国经(jīng)济最大(dà)的组成部分——占据GDP约(yuē)68％的个人消费(fèi)支(zhī)出(chū)环(huán)比增速为3.7％，高于(yú)前一季度的1.0％。

　　从贡献上(shàng)看(kàn)，个人(rén)消费支出使GDP增长了2.48％，高于(yú)前一(yī)季度的0.7％；

　　固定投资一季度拖累GDP下滑0.07％，虽较前一季度的0.68％有所放缓，但(dàn)为连续第四个季度拖(tuō)累GDP，另(lìng)外，住宅投资连续第(dì)八个季度拖累GDP增(zēng)长，但(dàn)程度(dù)较小(xiǎo)。最(zuì)大的拖累(lèi)项(xiàng)是(shì)私(sī)人库存的变(biàn)化(huà)，拖累GDP下(xià)滑2.26％，且为新(xīn)冠疫(yì)情(qíng)以来的最大纪(jì)录(lù)。

　　一季度，经(jīng)济增速大幅放缓的同(tóng)时(shí)，通胀(zhàng)再次升(shēng)温。美联储高度关注的通胀指标——美国个人(rén)消费支(zhī)出（PCE）物价指数(shù)，一季度年化季环比初为3.7％，虽然略低(dī)于预(yù)期4.3％，但高于(yú)前值的1％。

　　剔除食品(pǐn)和能源(yuán)的(de)核心PCE物价指数(shù)环比上(shàng)升4.9％，高于前值4.4％和预(yù)期4.7％。值得一提的是，这是核心PCE连(lián)续第(dì)五次“击败”市场(chǎng)预期(qī)。

　　突发！“扣押(yā)一(yī)艘美国船只(zhǐ)”

　　当(dāng)地时间4月(yuè)27日，伊朗(lǎng)军队发表声明(míng)称，扣押了一(yī)艘悬挂马(mǎ)绍尔群岛(dǎo)旗(qí)帜的美国船只。

　　声明表示，由于(yú)一艘不明船只与一艘伊朗船(chuán)只在印度洋北部发生事故(gù)，导(dǎo)致伊朗船只上的2人死(sǐ)亡，数人受伤(shāng)，不明船只的(de)行为违反了国际法。在伊(yī)朗船只向海上监视(shì)和救(jiù)援中心(xīn)发送请求后(hòu)，伊(yī)朗海军立即开始拦截并(bìng)识别该未知船只。在伊朗海军驱逐(zhú)舰的(de)拦(lán)截行动中(zhōng)，不明(míng)船(chuán)只的自动全球定(dìng)位发送系统被(bèi)关闭并频(pín)繁(fán)改变(biàn)航(háng)线。在伊(yī)朗司法当局的许可下，海军出动直(zhí)升机扣押了该(gāi)船只，并将其运至伊朗(lǎng)领海。

　　声明指出，上(shàng)述的不明船只属于(yú)美国，挂(guà)着马绍(shào)尔群岛(dǎo)的旗帜航行。

　　据法新社消息称，美国海军表示，伊朗伊斯兰革命卫队海军27日在阿曼(màn)湾扣押了一艘油轮，美方要求立(lì)即释放这艘油轮。报道称，美国(guó)海军驻巴林(lín)的第五舰队在一份声明(míng)中称(chēng)，一艘悬挂马绍尔群岛(dǎo)旗帜的油(yóu)轮(lún)，在阿(ā)曼湾过境国(guó)际水域时被伊(yī)朗伊(yī)斯兰革(gé)命卫队(duì)海军扣押。

　　鲍威尔受(shòu)骗！俄媒曝光与冒(mào)牌乌克兰总统“友好”通话，美联储回应未泄密(mì)

　　俄罗(luó)斯(sī)媒体曝光的视频显(xiǎn)示，美联储主席(xí)鲍威(wēi)尔被骗了。

　　俄(é)罗(luó)斯国家电(diàn)视(shì)台新近发布(bù)的视频显示，鲍威尔与两平安喜乐后面一句是啥，平安喜乐后面一句是什么名冒充乌克兰(lán)总(zǒng)统(tǒng)泽连斯基(jī)的俄罗斯人(rén)通了(le)电话。鲍(bào)威(wēi)尔(ěr)误认为(wèi)对(duì)方(fāng)是泽连斯(sī)基(jī)，回答了从通(tōng)胀(zhàng)前景到(dào)俄罗斯央行等主(zhǔ)题的(de)一系(xì)列(liè)问题。

　　美联储的一名发(fā)言人美东(dōng)时间4月27日周四确(què)认，鲍威尔有(yǒu)过通(tōng)话，称此事发生(shēng)在今年(nián)1月，否认存在泄(xiè)密问(wèn)题(tí)，其表示：

　　“鲍(bào)威尔主席(xí)1月参加了一次谈话，对方谎(huǎng)报自己是乌克(kè)兰(lán)总统。这是一次(cì)友好的谈话，是(shì)我们在这个(gè)充满挑战(zhàn)的时刻支持乌克兰人民(mín)的背景下进行。没有谈到(dào)敏感和(hé)机密(mì)的信息(xī)。”

　　美(měi)联储认为(wèi)，曝光的视频似(shì)乎经过编辑，无法确认准(zhǔn)确性。上述发言人(rén)还说(shuō)，通话事件已报交有(yǒu)关执法部门，出于对(duì)他(tā)们工(gōng)作的(de)尊重，美(měi)联储不(bù)会进一步(bù)置评。

　　媒体评论称，这番言论看(kàn)似四平八稳(wěn)、无伤大雅，但事实就(jiù)是，骗(piàn)子(zi)能通过恶作剧的(de)电话接触到鲍威尔，这种事(shì)实可(kě)能会导致美联储的(de)安全(quán)性遭到质疑。对(duì)鲍威尔受骗的(de)担忧主要是(shì)基于美联储作为主要央行的影响力。

　　有媒体(tǐ)指出，鲍威尔等央行高官的(de)言论通常(cháng)受到投(tóu)资者和(hé)商界人士(shì)的密切关(guān)注，有时会引发股市波动(dòng)。而且，美联储官员同他(tā)人的私下会面(miàn)时常引发(fā)争议(yì)，因为外界认为(wèi)，联储官(guān)员的言(yán)论(lùn)可能让在场的人掌握先机。

　　外界注意(yì)到，这次(cì)让鲍威(wēi)尔上当的两(liǎng)人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒(méi)体指出，两(liǎng)人这些年(nián)不止一次成功骗取国(guó)外政客和他们通话，而且通常(cháng)将将通话视频公之于众，就是为了恶搞西(xī)方国(guó)家(jiā)的决(jué)策者。

　　据(jù)两人公布的视频，两人曾假扮乌(wū)克兰前总统波罗申科和德国前总理默克(kè)尔通话，默(mò)克(kè)尔当时觉得可疑，但没有在对话中直接问他们是不是冒牌货。今年早(zǎo)些(xiē)时候，他们还曾假冒(mào)泽连斯(sī)基，和欧洲央行行长拉(lā)加德通话。

　　原油基(jī)本面(miàn)未变 关注宏观层面不确定性(xìng)

　　近日来，在(zài)宏观风险(xiǎn)蔓延下，国内外(wài)油价(jià)出现大幅(fú)回落。4月26日(rì)晚间(jiān)，国(guó)际油价(jià)出现(xiàn)大跌，基本(běn)跌(diē)回OPEC减产(chǎn)前(qián)的价格(gé)。周四，内盘SC原油主(zhǔ)力合约大跌(diē)5.26％，截至下午收盘报(bào)收(shōu)526.1元/桶；外盘油价则出现小(xiǎo)幅上(shàng)涨，布伦(lún)特原油交投在78.3美元/平安喜乐后面一句是啥，平安喜乐后面一句是什么桶附(fù)近，WTI原油(yóu)交投在(zài)74.7美元/桶附(fù)近，涨幅(fú)均(jūn)不到1％。

　　光大期货(huò)能源化工分析师(shī)杜冰沁在接受期货(huò)日报记(jì)者(zhě)采访(fǎng)时表示，昨天白天，内(nèi)盘SC原(yuán)油基本跟随昨(zuó)晚外盘出现大幅下挫，但外盘原油有所企稳，或为超跌(diē)后的(de)情绪修复。

　　谈及为何内盘表现弱(ruò)于外盘，海(hǎi)通期货能(néng)源化(huà)工研究中心负(fù)责人杨(yáng)安表示，一方面是由于近(jìn)期油(yóu)轮运费回(huí)落，运输成本(běn)下降，让(ràng)内外盘(pán)价(jià)差有所走弱。另(lìng)一方面(miàn)是(shì)当前国(guó)内(nèi)即将迎(yíng)来五一假期，而目(mù)前国际市场宏观风险具(jù)有很大不确定(dìng)性，恰(qià)逢油价(jià)大幅(fú)回调之(zhī)际，市场避险情(qíng)绪高涨，国内投资(zī)者担忧(yōu)情绪(xù)更为明(míng)显，也使得(dé)内盘原油跌(diē)幅超过外盘。

　　从近期来(lái)看，杨安告诉(sù)记者，美国银行业危机风波再(zài)起，叠加美国债(zhài)务压(yā)力(lì)及经济衰(shuāi)退风(fēng)险可(kě)能削弱欧美(měi)能(néng)源(yuán)需(xū)求，风险资产面临(lín)较(jiào)大(dà)压力(lì)，从而推动本周油价油(yóu)价下(xià)跌。而原油作为金融属性最强的大宗商品，在此前3月份就曾因银(yín)行(xíng)业危机(jī)出(chū)现暴(bào)跌，此次美国银行业风险再次升温继续引发市场(chǎng)恐慌(huāng)，原油(yóu)的下(xià)跌带有(yǒu)明显的(de)情绪化特征。

　　光大期货能源化工分析(xī)师(shī)杜冰沁也(yě)表示，近日宏(hóng)观情绪(xù)导致(zhì)油价再(zài)度(dù)承压。随(suí)着美(měi)联储加息会(huì)议的(de)临(lín)近(jìn)，美国第一共和银行的财报和股价表现(xiàn)或(huò)显示(shì)银行业危(wēi)机仍未结束，叠(dié)加欧美经济数据(jù)表现仍然欠佳，美国消费者(zhě)信心本月降至去(qù)年(nián)7月以(yǐ)来的最低水(shuǐ)平，市场对于美联储加息和海外经(jīng)济(jì)衰退的担忧持(chí)续(xù)升(shēng)温，

　　展望(wàng)后市(shì)，近期主导原油市场(chǎng)走势的宏观(guān)风险(xiǎn)何时(shí)会消散？在杨(yáng)安看来，目前来看(kàn)，美(měi)国银行业危机风险(xiǎn)在未来(lái)一(yī)段时(shí)间内仍(réng)将不时困扰市场(chǎng)。另外(wài)，5月(yuè)4日美联(lián)储(chǔ)议息会议将再迎来加息窗口，对(duì)此投资者也(yě)高(gāo)度关注美联(lián)储利率政(zhèng)策(cè)的变化(huà)，宏观层面(miàn)的不确定性成为影响整个(gè)金(jīn)融市场的主要因(yīn)素(sù)，这是投资者(zhě)需要(yào)注(zhù)意的(de)风险所在。

　　“进入(rù)5月，美联储(chǔ)即将公布(bù)加息(xī)决议，市场对(duì)美联(lián)储(chǔ)加息(xī)25个BP的(de)概率预测在80％以上，并(bìng)且由于近期美联(lián)储官(guān)员表态偏(piān)鹰，对于(yú)后续何时停止加息仍有分歧。欧(ōu)洲央行将于5月(yuè)4日(rì)举(jǔ)行货(huò)币(bì)政(zhèng)策(cè)会(huì)议(yì)，基于当前(qián)欧元区(qū)的高(gāo)通胀水平，预计欧洲央(yāng)行和英国(guó)央行(xíng)也将维(wéi)持(chí)加(jiā)息政策，因此市场(chǎng)对于海外经济衰(shuāi)退带来需(xū)求下行(xíng)的担(dān)忧加剧。”杜冰(bīng)沁说。

　　不过，从当前来看原(yuán)油市场基本面表现(xiàn)尚可，整体(tǐ)供需局势并(bìng)未大幅恶化。杜冰沁分(fēn)析认为，即将(jiāng)到来的五一长假和美国夏季(jì)出行旺季(jì)预计对于需求会有一定支撑，预计近期国际(jì)油价仍(réng)将(jiāng)面(miàn)临宏观情绪和基本面的博弈。

　　申万(wàn)期(qī)货(huò)能化分析(xī)师(shī)董(dǒng)超也(yě)表(biǎo)示，后市(shì)原油供(gōng)需逻辑不会改变(biàn)，5月OPEC+的减(jiǎn)产会对油价(jià)尤其(qí)是(shì)亚(yà)洲地区(qū)的油价(jià)带来极大影响；此外美国原油活跃钻井平台已经(jīng)连续(xù)半年维(wéi)持低位，1230万桶/日(rì)的产量(liàng)将越来(lái)越难以持续，后续的减产将(jiāng)很(hěn)快到来；此(cǐ)外在5月美(měi)联储(chǔ)加息后(hòu)，宏(hóng)观(guān)面的悲(bēi)观情绪(xù)或(huò)将逐步消(xiāo)退(tuì)，后期原(yuán)油市场将(jiāng)转(zhuǎn)入对供应面(miàn)的减产逻辑中。

　　“我(wǒ)们认为，5月份油价上(shàng)下区间将(jiāng)更(gèng)为模糊，在美国储备(bèi)政策难以改(gǎi)动的情况下，底(dǐ)部支(zhī)撑力度变弱(ruò)。但从供(gōng)求关(guān)系上(shàng)，OPEC+的减产以及美国产量的下滑将有(yǒu)助于油价的稳定。”董(dǒng)超表示，预计5月油价整体即(jí)将维持区间(jiān)振荡，振荡幅度预计将更宽，受(shòu)宏观(guān)及基本面风险波(bō)动的影响也会更(gèng)大。

　　在杨(yáng)安(ān)看来，周三公布的(de)EIA报告显示原油超预期降库，且美国汽油需求(qiú)较上期(qī)大(dà)幅增长，在OPEC+减(jiǎn)产的主动预期管(guǎn)理下，预计今(jīn)年年内剩余时段(duàn)供应紧张将是(shì)原油(yóu)市场主基调，当然(rán)全(quán)球经济面临衰(shuāi)退(tuì)风险及欧美市场需求疲弱也会在一定程度上抵消供应紧张(zhāng)给市场带来的担(dān)忧。总体来看，当前油价处在宏(hóng)观(guān)利(lì)空与(yǔ)供应紧(jǐn)张局面(miàn)形成(chéng)对峙的复杂(zá)局面(miàn)下(xià)，短期内担忧情绪(xù)主导油(yóu)价回落，中长期来看油价或继续大区间振(zhèn)荡。

　　高硫(li平安喜乐后面一句是啥，平安喜乐后面一句是什么ú)燃料(liào)油(yóu)供需偏(piān)紧

　　昨日，因原(yuán)油(yóu)大幅下挫，成(chéng)本下降导致相关性较(jiào)强的高硫燃料油、低硫燃料油、沥(lì)青等品(pǐn)种也(yě)出现较大(dà)跌幅。截至昨天(tiān)下午收盘，燃(rán)料(liào)油、低硫燃(rán)料油和沥青分别收跌3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜冰沁告(gào)诉(sù)记者，近期高、低(dī)硫(liú)燃(rán)料油(yóu)的下挫主要还是受到油(yóu)价影响，自(zì)身(shēn)基本面表(biǎo)现(xiàn)尚可，其中高硫(liú)燃料油供需偏紧，低硫燃料油供需相对偏弱。

　　“具体来看，高硫(liú)燃料油市场整(zhěng)体(tǐ)供应持续偏(piān)紧。供给端方面，随(suí)着发电旺(wàng)季的临近，本月从中(zhōng)东(dōng)进口到新加坡的高(gāo)硫(liú)燃(rán)料油降至历史(shǐ)低点，环比下(xià)降(jiàng)三分之(zhī)二，但同时本月俄罗斯高硫燃料油流入量有(yǒu)所上升，抵(dǐ)消了一部分(fēn)中东出口的下滑；需求端方面，中东南亚公用(yòng)事业发电需(xū)求的增长以(yǐ)及稳(wěn)定的(de)船燃加注活动(dòng)都(dōu)将对亚洲(zhōu)高硫燃料(liào)油(yóu)市场形成良好的支撑(chēng)。”杜冰沁说。

　　低硫燃料油方面，杜冰沁表示，此前(qián)科威特(tè)炼(liàn)厂(chǎng)计(jì)划外(wài)检修(xiū)导致(zhì)部(bù)分(fēn)船货延期(qī)，目前5月(yuè)的装船已经(jīng)延迟至6月，虽(suī)然检(jiǎn)修的(de)装置正(zhèng)在逐渐重启，但由于开(kāi)斋节(jié)整体(tǐ)进程较(jiào)慢，预计原定本(běn)月底(dǐ)恢复(fù)的时间会有所(suǒ)推后，对于亚洲(zhōu)低硫燃料油市场(chǎng)供应的收紧也将延(yán)长，但同时低硫需求端表现也(yě)较为平淡。

　　“总体来(lái)看，高、低燃料油在(zài)基本面的支撑(chēng)下(xià)，预计后市(shì)走势或(huò)较原油更为(wèi)抗跌，如若原油(yóu)企稳反弹，燃料油整(zhěng)体回升空间或更(gèng)显著。”杜冰沁说。

　　杨安表示，短期(qī)内原油系品种波动将主要受(shòu)到原油价格的影(yǐng)响(xiǎng)，不(bù)过基本(běn)面差异还是会让各(gè)品种(zhǒng)表(biǎo)现有强(qiáng)弱(ruò)之分，具体(tǐ)来看，需求即将迎来旺季(jì)的高硫(liú)燃料油整(zhěng)体表现将(jiāng)强于低(dī)硫燃料(liào)油。

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