近期市场风向变(biàn)动，北向(xiàng)资(zī)金调(diào)仓换股，外资基金(jīn)也纷纷行动(dòng)。记者梳理发现，欧洲巨(jù)头施(shī)罗德旗下三只(zhǐ)旗舰基金同(tóng)时大手笔加仓“宁王(wáng)”。3月底以来，宁王股价震荡上行，虽较高点仍有距(jù)离，但部分资金开始行动。透(tòu)露什么信号？我们一起来看看。

　　欧洲(zhōu)巨头(tóu)旗下三大基金同时行动(dòng)

　　施罗(luó)德(dé)旗下“施(shī)罗德国(guó)际精选(xuǎn)基金中国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新规模43.96亿美元。

　　截(jié)至2023年4月底，基金前十大重仓股为(wèi)中国平安(ān)、招商银行、紫(zǐ)金矿(kuàng)业(yè)、宁德(dé)时(shí)代、贵州茅台、万华化学、鼎龙股份、芒果(guǒ)超媒、海尔生物(wù)。4月，基金加仓宁德时代80％。

　　无独有偶，施罗德旗(qí)舰基金(jīn)“施罗(luó)德(dé)国(guó)际精选(xuǎn)基(jī)金(jīn)大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月底，台积电、腾讯控股、阿里巴巴(bā)、AIA、美团、紫(zǐ)金矿业、港交(jiāo)所、银河娱乐、宁(níng)德时代、隆基(jī)绿(lǜ)能。4月(yuè)，基金减持腾讯控股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁(níng)德时代80％。

　　4月，施罗德旗下另一只旗舰(jiàn)基金也加仓宁德时代80％。“施罗德国际精选(xuǎn)基金中国机遇（Schrod生乎吾前其闻道也固先乎吾翻译句式，生乎吾前其闻道也固先乎吾翻译成现代汉语er International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美元。

　　截至4月底，基金前十大重仓股为腾(téng)讯控股(gǔ)、阿里巴(bā)巴(bā)、美团、宁(níng)德时代、隆基绿能、蒙牛(niú)乳业、银河娱乐、紫金(jīn)矿业、贵州茅台、深圳国际。4月(yuè)，基(jī)金减持腾(téng)讯控股2％、减(jiǎn)持阿里巴巴3.89％，减(jiǎn)持紫(zǐ)金矿业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好中国新(xīn)能源车(chē)产业(yè)链

　　同(tóng)一家(jiā)机构旗下三大(dà)旗舰基金(jīn)同时(shí)加仓80％，究竟(jìng)怎么回事(shì)？

　　资料(liào)显(xiǎn)示，这三只基金中，施(shī)罗德国际精选基金中(zhōng)国A由Jack Lee管理；施罗德国际精(jīng)选基金大中(zhōng)华和施罗德国(guó)际精选中国机遇由(yóu)Louisa Lo管理。最新的(de)基金材(cái)料中并未(wèi)解释为何基金在4月大手笔加仓(cāng)宁德时代。不过，记者梳(shū)理发现，施罗德对中国新能源(yuán)车产业链的看重是一(yī)以贯之的。

　　例如，基金经理Jack Lee在一份研究日志中解释道：长期(qī)来看，关注三大主题。一是电动(dòng)车供应链；二是技(jì)术(shù)自主可控；三是医疗健(jiàn)康(kāng)基(jī)础设施。

　　为何(hé)看好(hǎo)电动(dòng)车产(chǎn)业链(liàn)？

　　Jack Lee解释道，随着气(qì)候变化的影响日益显现，全球各国的脱碳行(xíng)动变得越(yuè)来越(yuè)重要(yào)。转向电动汽车（EV）是“脱碳(tàn)”行动的一个(gè)方面。中国在(zài)这方面(miàn)为投资者提供了重要的机会。中(zhōng)国在电动汽车(chē)价值(zhí)链的供应方面是全球的(de)领(lǐng)导者，同时中国对(duì)成品车辆的需求方面也占据重要(yào)地位。可能很多人不知道的是(shì)，全(quán)球2022年(nián)销售的所有(yǒu)电动汽车中，57％是(shì)在中国销(xiāo)售(shòu)的。

　　整车制造(zào)之(zhī)外，中国也是全(quán)球电动车基础(chǔ)设施最完善的国家之一。以充(chōng)电桩为(wèi)例，中国平均一(yī)个(gè)公共充电(diàn)桩(zhuāng)对(duì)应7辆车(chē)，欧洲是16、美国是16、印度是25、巴西是28。来源(yuán)：施罗(luó)德官网(wǎng)。

　　在(zài)电动(dòng)汽车供(gōng)应链中，有许多公司正在在(zài)各自的领域中建立主导(dǎo)地位，以某(mǒu)智(zhì)能组件为(wèi)例(lì)，它是电动(dòng)汽(qì)车(chē)中(zhōng)用于电池和电机(jī)温控(kòng)的(de)关键(jiàn)组件的生(shēng)产商(shāng)。该公(gōng)司在空调阀行(xíng)业全球市场占有约(yuē)60％的(de)份(fèn)额，并在(zài)电(diàn)动汽车(chē)阀门行业(yè)拥有超过90％的市(shì)场(chǎng)份(fèn)额。客户包括特斯拉等全球电(diàn)动汽车专家以及(jí)福特、宝马(mǎ)等原始设备制(zhì)造商（OEMs）。随着电动汽车(chē)在(zài)全球范围内继续占据市场份额(é)——在(zài)法规的支(zhī)持下，该(gāi)公(gōng)司的增长潜力是可预见(jiàn)的。

　　事实上(shàng)，施罗德(dé)也并非孤(gū)例。

　　另一(yī)欧洲巨头安联投资(zī)旗舰基金安联神(shén)州A股基金也在(zài)3月(yuè)大(dà)手笔加仓宁(níng)德时代。

　　这只(zhǐ)基(jī)金(jīn)最新规模(mó)47亿美元，截至3月(yuè)底，基金前(qián)十(shí)大重仓股为(wèi)贵州茅台、中信证券、宁(níng)德时代、中国中免、东方(fāng)财富、美(měi)的集(jí)团、迈瑞医疗、安井食品、锦(jǐn)江集(jí)团、中(zhōng)国(guó)平安。

　　3月，基金对前十大重(zhòng)仓股逐(zhú)一加仓，其中加仓幅度最大(dà)的就是宁德时(shí)代，加(jiā)仓幅度高达22.17％。此外，基金(jīn)对中国中免加仓(cāng)21.10％，基金加仓贵州茅台15.05％。对前十大重(zhòng)仓(cāng)股中其余公司均加仓(cāng)8.85％。

　　“宁王”市场(chǎng)份额超40％

　　中汽协(xié)（中国汽(qì)车生乎吾前其闻道也固先乎吾翻译句式，生乎吾前其闻道也固先乎吾翻译成现代汉语(chē)工业协会(huì)）近(jìn)日发布(bù)的数(shù)据显示(shì)，2023年4月，我国动力电池产量(liàng)47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增(zēng)89.4％；新增(zēng)6.7万台公共充电桩，同(tóng)比增长52.0％，桩车(chē)增(zēng)量比为(wèi)1：2.5。

　　动力电池行(xíng)业集(jí)中度方面，今年4月，尽管我(wǒ)国新(xīn)能源汽车(chē)市(shì)场(chǎng)共计36家动力电池企(qǐ)业实(shí)现装车配套(tào)，较去年同期增加(jiā)2家(jiā)。但是排名前(qián)3家、前5家(jiā)、前10家动力(lì)电池企(qǐ)业动力(lì)电池装车(chē)量分别为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占(zhàn)总装车量(liàng)比(bǐ)分别为(wèi)78.7％、88.8％和97.7％，行(xíng)业集中(zhōng)度依旧(jiù)较高。

　　企业排(pái)名来(lái)看，根(gēn)据中国汽车(chē)动力电池产业创(chuàng)新(xīn)联盟(méng)数(shù)据显示(shì)，今年4月(yuè)，宁(níng)德(dé)时代以40.83％的占比(bǐ)持(chí)续领跑，比(bǐ)亚迪、中创新(xīn)航、亿纬锂能(néng)、国轩高(gāo)科分别(bié)以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第6-10名则(zé)分(fēn)别为(wèi)：欣旺达、LG新能源、蜂巢能源(yuán)、孚能科(kē)技(jì)、瑞浦兰钧(jūn)。

　　作(zuò)为(wèi)动力(lì)电池(chí)行业的龙头企(qǐ)业，宁德时代于2023年一(yī)季度实(shí)现营业(yè)收入890.38亿元(yuán)，同比增长(zhǎng)82.91％；实现净利润98.22亿元，同比增长557.97％，单季利润增速创历史新高(gāo)。

　　北向(xiàng)资金调(diào)仓换股，“宁王”重受青睐

　　或许是(shì)基于优异的(de)业绩，来(lái)自Wind的数据显示，截至5月(yuè)14日，最近7天北向资金(jīn)净(jìng)流入宁德(dé)时(shí)代15.75亿元，位居(jū)北向净流入榜(bǎng)首。北向(xiàng)资金净流入较多的其它个股还包括宁(níng)德时代、工业富联、贵(guì)州茅台、工商银行、北方华创(chuàng)、兴业银行、紫金矿(kuàng)业、建设银行、比亚迪、中国(guó)石化。北向资金净流出较多的个股包括格力电器、中国(guó)建筑、东方财富、中国中免(miǎn)、阳光电源、中兴(xīng)通讯、科(kē)大讯飞、隆基绿能、长江电力、恒瑞医药。

　　看好的“宁王”的外资(zī)还包括“柏基(jī)”。超长线投资(zī)者“Baillie Gifford”重(zhòng)仓宁德时(shí)代。

　　柏基(jī)在谈及为何持有宁德时代(dài)时，写道(dào)：宁德时代(dài)所处的位置是(shì)令人羡(xiàn)慕的。它背(bèi)后有两大增长机遇一是电动(dòng)车(chē)二是储能；CATL聪明(míng)地选择聚(jù)焦磷酸(suān)铁锂电池，这方面它的市场份额是(shì)领先的。此外，磷酸铁锂(lǐ)电池因为安(ān)全性、生(shēng)命周期(qī)和不(bù)含(hán)钴等特征而受到欢迎；动力电(diàn)池的(de)企业(yè)发展与(yǔ)政(zhèng)府的脱(tuō)碳计(jì)划是一致的。CATL的领导者也(yě)非常有远见。

　　柏基同时也解释了(le)：他们如何通过 “柏基十问”来(lái)考察宁德时(shí)代的。

　　不过，柏基也表示，如(rú)同所有的投资者(zhě)，他(tā)们的判断(duàn)也可(kě)能是错的。例如，若(ruò)未来新的电池技(jì)术出现(xiàn)，宁(níng)德时代的竞争优势(shì)不(bù)复。随着电池成本下降，宁德时代若不(bù)能保持利润率。宁德时(shí)代和(hé)电动车厂商的关系若不(bù)能维系。这些因素都会影响柏(bǎi)基(jī)对(duì)于宁德时代的判断。

　　但并(bìng)非所有(yǒu)的外资都在(zài)加仓宁德时代。4月另(lìng)一欧(ōu)洲巨头安本投资旗(qí)舰(jiàn)中国基金“安本标(biāo)准SICAV I-中国A股可(kě)持续(xù)股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在(zài)4月微微减仓宁德时代0.04％。基金最新规(guī)模35.62亿美元。

　　截(jié)至2023年4月底，基金持有(yǒu)的(de)前十(shí)大重仓股为贵(guì)州茅台、宁(níng)德时代、中国中免、迈瑞医疗、爱尔眼科、华测检测、招商银(yín)行、美的集团、广联达(dá)、宁波(bō)银行。

　　摩根大通加仓泸(lú)州老(lǎo)窖

　　宁(níng)德时代之外，互联网或者食品(pǐn)饮料也颇(pǒ)受关注。

　　例如，摩根大通旗(qí)舰基金(jīn)“摩(mó)根基金-中国(guó)A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模(mó)395 亿元人民币(bì)，截至2023年一季度末(mò)，基金前十大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股为贵州茅台、金山软件(jiàn)、中国平安、招(zhāo)商银行、万华化学(xué)、恒生(shēng)金融、泸州老窖、迈(mài)瑞医(yī)疗、京(jīng)东方。3月基金加(jiā)仓幅度最大的为泸州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森堡）股(gǔ)票(piào)基(jī)金-中(zhōng)国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美(měi)元。截至(zhì)2023年 3月(yuè)底，基金前十大重仓(cāng)股为腾讯(xùn)控股、贵州茅台、网(wǎng)易、阿里(lǐ)巴巴(bā)、中国平安(ān)、招商银行、石(shí)药集团、AIA、平(píng)安(ān)银行、美团。3月，基金加仓阿里(lǐ)巴巴11.66％。

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