近日(rì)，笑果文化(huà)HOUSE事玩(wán)梗过火事件，引发舆(yú)论地(dì)震(zhèn)。曝光的网(wǎng)友称，使用大家广泛知晓的“强军口号”来进行调侃式的比喻，让其(qí)感到不(bù)适。

　　北(běi)京文旅局5月17日发布(bù)通报，决定没(méi)收笑(xiào)果文化违法所得(dé)1325381.6元、罚款13353816元。

　　在(zài)这一由(yóu)不恰当言论引发的风波(bō)中，《科创板日报》记者发现，随在沙特打工一年挣多少钱，到沙特打工工资高吗(suí)着(zhe)脱口秀(xiù)不断破圈，笑果文(wén)化也成为了备(bèi)受资本青睐的宠儿(ér)，在6年(nián)中获得(dé)众多资(zī)本8轮融资，并于2021腾讯入股(gǔ)后，估值超过40亿元。

　　资本宠儿笑果(guǒ)6年8轮(lún)融资，对外(wài)投资9家企(qǐ)业

　　2014年，叶烽等人成立笑(xiào)果文化，注册资本为(wèi)208.13万元，经(jīng)营范围包括文化艺术交流策划、演出经纪、文艺创作与(yǔ)表演等。

　　脱口秀近几年的发展可谓“风生(shēng)水起(qǐ)”。《脱口秀(xiù)大会》《吐槽大会》等节目的火爆(bào)，让(ràng)脱(tuō)口秀演员和脱口秀(xiù)俱乐(lè)部成为了炙手可热(rè)的行(xíng)业，笑果(guǒ)文化也成(chéng)为中国(guó)最(zuì)成功的脱口秀俱乐部之一。

　　由此，资本敏锐察觉(jué)到商机并押(yā)宝这一赛道，《科创(chuàng)板日报》记者整(zhěng)理公开(kāi)信息发现(xiàn)，笑果文化(huà)于2016年至2021年共完成8轮融资。2021年3月，腾讯(xùn)关联(lián)公司(sī)入股笑果文化后，估值超过40亿元。

　　财联社创(chuàng)投通(tōng)数据显示，2016年6月，笑果(guǒ)文化得到游族网(wǎng)络天使轮投资。同(tóng)年9月，得到(dào)游族网络(luò)、普思(sī)资本数(shù)千万的pre-A轮投资。

　　2017年(nián)4月，得到南(nán)山资本、游族网络、CMC资本、普思资(zī)本1.2亿元的A轮(lún)投资。

　　同年(nián)5月，得到南山资本、游族网络、CMC资本、天图投资近亿元A+轮投资(zī)。

　　同年12月，得(dé)到CMC资本、华人文化(huà)集团、泽时(shí)投资(zī)的战略投(tóu)资，此轮未披(pī)露具(jù)体金额。

　　2019年04月，得到(dào)南山资本(běn)、天图投资的(de)B轮投资。

　　2020年12月(yuè)，得到南(nán)山(shān)资本的战略投资。

　　2021年3月，得到腾讯(xùn)的战略投资。

　　可(kě)以看(kàn)出，南(nán)山资本和游族网络对笑果(guǒ)文(wén)化最为青睐，8轮(lún)融(róng)资中(zhōng)一共投了4次，游族网络更是笑果(guǒ)文(wén)化的天使投资人。

　　与此同时，线下是笑果文化(huà)走向扩张(zhāng)的关(guān)键(jiàn)一子，今年4月，位(wèi)于(yú)北京东(dōng)城区隆(lóng)福寺的笑果文化线(xiàn)下喜(xǐ)剧空(kōng)间(jiān)“笑果工厂”开业，这是笑果工(gōng)厂继(jì)上海、南(nán)京、苏(sū)州之(zhī)后(hòu)的第(dì)四个演艺空间。此外，近(jìn)年(nián)来对外投资(zī)也(yě)在扩张。

　　《科创板(bǎn)日报》记者发现，笑果文(wén)化对外投资(zī)的企业(yè)共(gòng)有9家，其中(zhōng)有(yǒu)6家已经(jīng)注销(xiāo)。如今存续的企业(yè)有：笑果挺棒文化传媒（上(shàng)海）有限公(gōng)司(sī)、上海青豆(dòu)结冰(bīng)文化传播有(yǒu)限公司、上海笑欢悦(yuè)信息技术(shù)有限公司。

　　笑果文(wén)化此前控股(gǔ)的笑果(guǒ)演艺(yì)股(gǔ)权也发生(shēng)了变(biàn)更。2021年11月，笑果演艺(yì)原(yuán)股东(dōng)笑(xiào)果文化、郭(guō)凌虹退出(chū)，新增股东(dōng)Fun factory（HK）Limited全资持股，同时企业类型变更为(wèi)有限(xiàn)责任(rèn)公司（港澳台法人独资）。新股东Fun factory（HK）Limited于(yú)2021年(nián)8月(yuè)在中(zhōng)国香港注(zhù)册(cè)。

　　此前曾(céng)有业内人士猜测，笑果文化或(huò)许(xǔ)是在悄悄开启上市(shì)的前奏。

　　作为普思资(zī)本的(de)前高管，Charles（化名）参(cān)与了对(duì)笑果文化的A轮投资过程，他对《科创板日(rì)报》记者表示(shì)，他也是刚从网上看到本次出事(shì)，此前脱口秀行业在国内(nèi)处(chù)于快速发展阶段，表现形式丰富多样，而在(zài)该领域笑果文(wén)化做(zuò)的很早，成绩(jì)也很突出，其《吐槽大会》在年轻(qīng)人(rén)圈子里很火爆，出于这些原因进(jìn)行了投资。

　　脱口秀又被称为“冒犯的艺术(shù)”，追(zhuī)求的就(jiù)是一种针(zhēn)砭时弊、刺中痛点(diǎn)，让观众一边大笑一边反思(sī)的感觉。对本(běn)次“翻车”事(shì)件(jiàn)，他个人认(rèn)为(wèi)，出(chū)于节目(mù)效(xiào)果可能需要张狂(kuáng)和外向一(yī)些，但公众场合下脱口秀中(zhōng)的(de)开玩笑也要(yào)注(zhù)意把握分寸，尤其涉及到(dào)国(guó)家政治(zhì)和解(jiě)放(fàng)军形象等严肃话题，确实不该口(kǒu)无遮拦，“踩红(hóng)线的(de)事(shì)肯定是不能干的”。

　　他还提醒，笑果(guǒ)在(zài)风控方面，可能(néng)没(méi)有进行(xíng)非常严格的把控。

　　此外，《科创板(bǎn)日报》记者注意到(dào)，笑果文化的业(yè)务和腾(téng)讯关(guān)联颇深，资料显示，目前(qián)大股东叶烽持有(yǒu)31.57％的股(gǔ)份，宁波梅山保税港区泽禧股权(quán)投资合伙企业(yè)持股13.58％，广西腾讯创业投资有限公司为第三(sān)大股(gǔ)东，持股比例为12.55％。

　　2017年(nián)1月，腾讯视频(pín)联(lián)合笑果文化打造(zào)了《吐(tǔ)槽大会(huì)》，该节目让担任吐槽团成(chéng)员、策(cè)划人及编剧的(de)李诞(dàn)迅速走红。

　　2017年8月，由腾讯视频出(chū)品，企鹅影视和笑果文化联合出品的《脱口秀大会》在腾讯视频首播。

　　笑(xiào)果文化相关人(rén)士(shì)去年(nián)称，受众(zhòng)面(miàn)最广(guǎng)的是(shì)线上(shàng)长(zhǎng)视频(pín)业务，如《脱(tuō)口秀大(dà)会(huì)》、《吐槽大(dà)会》和《脱(tuō)口秀反跨(kuà)年》等以跟(gēn)腾讯合(hé)作的(de)长视(shì)频节目，可以占(zhàn)到(dào)公司(sī)百分之四十的(de)业务营(yíng)收。

　　市场迅(xùn)猛上升，资本却后劲(jìn)不足？

　　相较于西方(fāng)脱口秀百(bǎi)年以上的(de)发展历史(shǐ)，脱口(kǒu)秀这个舶来品在(zài)国内的发展历程(chéng)要短得多也快得多。近(jìn)10年(在沙特打工一年挣多少钱，到沙特打工工资高吗nián)内，《今晚80后(hòu)》《金星(xīng)秀》《吐槽大会》《脱口秀大(dà)会》等热(rè)门综(zōng)艺频频(pín)占据收视榜与网络热议话题榜首，由(yóu)此带来一波迅猛发展的脱(tuō)口秀风(fēng)潮。

　　热(rè)度席卷而来，资本也闻风而(ér)至。财联社创投通数(shù)据显示，自2015年以来，有(yǒu)超过9家脱口秀企业获得(dé)融(róng)资。其中，不乏明星投(tóu)资(zī)机构。

　　如红杉中(zhōng)国、腾讯投资投了罗(luó)永浩(hào)旗下的思维造物(wù)，乐(lè)游资(zī)本投(tóu)了鲜榨喜剧，原子创投(tóu)、合一集团投了单立人(rén)。

　　值得注意的(de)是，资本(běn)对脱(tuō)口秀(xiù)行业也明显(xiǎn)呈(chéng)现出“一家独大”的趋势，除斩获8轮(lún)融资的(de)笑果文化外(wài)，其他脱口秀厂牌融资轮次都仅有一两轮，且集中在2018年(nián)及以前。同时(shí)，资(zī)本对脱(tuō)口秀(xiù)的倾注也有(yǒu)些后劲(jìn)不足，2021年之后，市(shì)场上暂(zàn)无新的脱(tuō)口秀企业获得(dé)融资(zī)。

　　资本市场(chǎng)的反应与高速增长的(de)市场似乎并不(bù)匹配(pèi)。据《中(zhōng)国脱口秀(xiù)行业(yè)发(fā)展(zhǎn)趋势(shì)分析(xī)与未(wèi)来投资预测报告（2022-2029年）》显(xiǎn)示(shì)，2021年脱口秀市场全年(nián)商业(yè)演(yǎn)出场次1.85万场，比2019年增(zēng)长50％以上，预(yù)计(jì)2021年至2029年，行业年均复(fù)合(hé)增速(sù)将保持20.18％的高速度。

　　市场(chǎng)仍在上升期，资(zī)本为何却逐渐远离了这一赛(sài)道？眺远营销(xiāo)咨询创始人高承远对(duì)《科创板(bǎn)日(rì)报(bào)》记者(zhě)表示，脱口秀行业虽然发展迅猛，深受观(guān)众喜(xǐ)爱，但在资(zī)本(běn)市场(chǎng)并不吃香(xiāng)。其核心原因在于，资本(běn)的投(tóu)资逻辑天然是(shì)确定性(xìng)和可复制性，而脱口秀行业却具(jù)有巨大的不(bù)确定性和不可复制性。演员(yuán)的不确定性(xìng)、创(chuàng)作的(de)不确定性、观众审美(měi)的不确定(dìng)性，以及踩红线等重要舆(yú)情事件(jiàn)等，都(dōu)可(kě)能(néng)让经营(yíng)面临巨大(dà)的(de)风险。

　　因此(cǐ)，有投资人(rén)指出，“脱(tuō)口秀行业未(wèi)来想要可持(chí)续发展，就需要拥抱监管(guǎn)，在合(hé)法(fǎ)合规(guī)的底线之上，不断运营爆(bào)款，激活创(chuàng)作，带动(dòng)整个行业的(de)上线，这才是这个行业可持续、良性发展的可靠路径(jìng)。”

　　学者(zhě)张竹然亦对《科(kē)创板日报》记者(zhě)表示，脱口秀行业作为大(dà)文娱行(xíng)业中的一员(yuán)，和这(zhè)个行业中的其余行业(yè)一样(yàng)（如(rú)影(yǐng)视剧(jù)作、游(yóu)戏等(děng)等），都严重依赖(lài)IP本身而非平台，行业本(běn)身的“护(hù)城河”相对浅，而脱口秀(xiù)本身是(shì)靠故(gù)事起家的，但这个行业的“故事(shì)”却(què)很(hěn)难讲述，这也(yě)是备受资(zī)本(běn)市场冷(lěng)遇的(de)原因。

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