北(běi)交所开市至今一年半(bàn)，公募基金投资北交所步伐不断推进，除了推(tuī)出北证50指数基金、北交所主题基金(jīn)、“专(zhuān)精(jīng)特新(xīn)”主(zhǔ)题基金外，存量(liàng)产品也加大北交所布(bù)局力度(dù)，今年更(gèng)有新基(jī)金密(mì)集公告可投北交所股票。

　　多家公募(mù)机(jī)构及人士(shì)表示(shì)，随着(zhe)北证(zhèng)50指数推(tuī)出，北交所活跃(yuè)度抬升，部分公司表(biǎo)现良好，叠加较低的估(gū)值水平(píng)，公募(mù)基金等专业投(tóu)资(zī)者积极(jí)挖(wā)掘北交所投(tóu)资机遇，投向北交所的意愿也在增(zēng)加。从长期投资(zī)的(de)角度看(kàn)，北交所股票(piào)处于(yú)投资相对早期(qī)阶段，更(gèng)具成长空间(jiān)，符合“专(zhuān)精特新(xīn)”属性的隐形冠军和(hé)科技、制造等行业，长期投资价值受到公募资金(jīn)的青(qīng)睐。

　　新基金公告可投北交所

　　专业机(jī)构挖掘(jué)北交所(suǒ)投(tóu)资(zī)机会

　　据记者统计，截至5月13日，今年以来累计(jì)有申万菱信沪(hù)深300价值(zhí)ETF、鑫元成(chéng)长驱(qū)动(dòng)、银(yín)华心质混合、中庚港股通价值(zhí)18个(gè)月等十(shí)多只次(cì)新(xīn)基金公告可投(tóu)资于北京证券交易所(suǒ)上市股票，并(bìng)揭示(shì)了(le)相关风(fēng)险。

　　除了基金(jīn)产品外，还有华商、中庚、睿远、朱(zhū)雀基金等(děng)多家基金公司也(yě)发布公告称，北(běi)交所上市(shì)股票是国内依(yī)法发(fā)行上市的股(gǔ)票，属于基金(jīn)法规定的“上市交易(yì)的股票”。在遵守基金合同所下士军衔是什么级别 下士是班长还是副排长(suǒ)规定的投(tóu)资目标(biāo)、投资策略(lüè)、投资范围、资(zī)产配置比例、风险收(shōu)益特征和相关风险控制(zhì)指标等前提下，公司旗下基金(jīn)可参与北交所股票的(de)投(tóu)资。旗下新(xīn)增基金(jīn)如(rú)果符合基金合(hé)同(tóng)的(de)有(yǒu)关规定，亦可投资北交所(suǒ)上市(shì)股票。

　　谈及上述现象，中信建投基金相关投研人士表示，公募新(xīn)基金之所以(yǐ)密(mì)集公告(gào)可投北交(jiāo)所，一(yī)方(fāng)面表明专(zhuān)业投资机构敏锐地发现(xiàn)了(le)北交所相关股票潜在的(de)投资机会，开始加(jiā)大布局力度；另一方面，北交所(suǒ)上市公司是除沪(hù)深(shēn)两市以外国内最(zuì)优质(zhì)公司(sī)的代表，许多标的当(dāng)前估(gū)值水平偏(piān)低，具备(bèi)投资(zī)价值。

　　景顺长城(chéng)基金(jīn)也(yě)认为，一方面(miàn)从持仓(cāng)数量和持股总量(liàng)的(de)角度(dù)来(lái)看，公募参与北交所(suǒ)意愿在持续增加。另(lìng)一方面(miàn)，相较于(yú)上证、深证，北交所上(shàng)市公司数量、总体规模(mó)较小(xiǎo)，流动性(xìng)较弱(ruò)，去年11月北(běi)交所推出北证50指数(shù)以(yǐ)来，被(bèi)动资金(jīn)的(de)加入使(shǐ)得整个(gè)板块(kuài)的(de)成交(jiāo)变得更加活跃，同时，部分(fēn)公司的良好表现(xiàn)也使得越来(lái)越多投资者关注(zhù)到北(běi)交(jiāo)所，自然也引来更(gèng)多资金的关注。

　　鑫元基金也表示(shì)，公募基金的配置意(yì)愿(yuàn)，主要(yào)取决于(yú)北(běi)交所市(shì)场的赚钱效应(yīng)、可投标的稀缺(quē)性以及(jí)专精特新领(lǐng)域的景(jǐng)气(qì)度。而近期北(běi)交所市场出现积极(jí)信(xìn)号：2022年年报中，多(duō)只(zhǐ)公(gōng)募(mù)基(jī)金产(chǎn)品出现在北交所公司前(qián)十(shí)大股东名(míng)单中；北(běi)交(jiāo)所较(jiào)大(dà)规模公司(sī)去年业绩涨势良好，今(jīn)年(nián)一季(jì)度(dù)盈利表现(xiàn)继续向好；次新基金在(zài)北交所的持股(gǔ)集(jí)中度(dù)高。“预计随着后续市场流动性(xìng)的改善和创新型中(zhōng)小企(qǐ)业的高(gāo)速成(chéng)长(zhǎng)，北交所投(tóu)资有望实现戴(dài)维斯双击。”

　　不过(guò)，受流(liú)通市(shì)值小(xiǎo)、流动性等(děng)制约，初步“试水(shuǐ)”北交(jiāo)所(suǒ)市场的(de)公募(mù)基金，在(zài)投资比例、策略上也存(cún)在差异(yì)，但未来会(huì)加大对北(běi)交所市场(chǎng)的研究(jiū)和投资。

　　鑫(xīn)元基金表(biǎo)示，结合北交(jiāo)所(suǒ)的战略(lüè)定位和上市公司“小而美(měi)”的特征(zhēng)，预计(jì)次新(xīn)基金(jīn)投(tóu)资(zī)将(jiāng)深入细(xì)分产业链(liàn)的研究，挖掘市场前景大、竞争壁(bì)垒高、业(yè)绩确定(dìng)性强的个股机(jī)会。同时，也可根据主板上一(yī)些成(chéng)长(zhǎng)赛道(dào)的公(gōng)司估值水平，在北交所中(zhōng)进行映射，选择(zé)估值水平显著偏低的公司进行投资。在组合配(pèi)置上，力求均(jūn)衡和风(fēng)险分(fēn)散，降低中小企(qǐ)业经营波动大的风险。此外，北(běi)交所(suǒ)相关基金也会积极参(cān)与转板(bǎn)、新股发行等(děng)投资机会。

　　中信(xìn)建投基金上述投研人士也称，我们高度(dù)重(zhòng)视北(běi)交所投资(zī)机会，目前有一(yī)只北(běi)交所主题基(jī)金(jīn)，未来一方(fāng)面(miàn)会根据市场(chǎng)情况，择机发行更多以北(běi)交所股票为主要投资范围(wéi)的基(jī)金产品，另(lìng)一方(fāng)面，不排除将存量(liàng)基(jī)金产品(pǐn)的投资范围扩大至(zhì)北交(jiāo)所股票，同时会增加研究团队拓展对北交所股(gǔ)票的研(yán)究(jiū)深度和广度。

　　持仓总市值达(dá)43.2亿元

　　持有数量达历(lì)史(shǐ)最高(gāo)

　　从(cóng)公募持仓北(běi)交所(suǒ)股票总市值情况(kuàng)看(kàn)，截至(zhì)2022年底(dǐ)，全市场公募基金持有北(běi)交所(suǒ)个(gè)股(gǔ)数(shù)量(liàng)82只，达到历(lì)史(shǐ)最高水平；持股总(zǒng)量(liàng)2.44亿股，半年(nián)增长24％；但持仓总(zǒng)市(shì)值43.2亿元，半(bàn)年下降了(le)36％。

　　不过，从(cóng)2021年(nián)11月15日(rì)开市以来，公募投资(zī)北交所总市值总体呈现震荡攀(pān)升的态势。

　　“北(běi)交(jiāo)所(suǒ)开(kāi)板初期上市公司中，与新(xīn)能源行业相关的个股市值(zhí)占比较高(gāo)，而去年(nián)下半年新能源行(xíng)业整体回调幅度(dù)较大，带动投资北(běi)交(jiāo)所(suǒ)市值有所回落(luò)。”景顺长城基金相关负责人称。

　　而从今年(nián)年初(chū)看，北证50指数一度出现(xiàn)快速上涨势(shì)头(tóu)，2月份以来震荡下行，目前(qián)年内收(shōu)跌-0.23％。不(bù)过(guò)，从(cóng)长期投资的(de)角度看，北(běi)交所的投资价(jià)值仍然(rán)受(shòu)到公募资金的青睐。

　　景顺长城基(jī)金表示，北(běi)交(jiāo)所(suǒ)当下呈现的特(tè)征(zhēng)类似于一级(jí)半的(de)市场，即投资阶(jiē)段相比(bǐ)一级市(shì)场（股(gǔ)权(quán)投资）更(gèng)加成熟，但对比上证(zhèng)、深证的大多数公司(sī)而(ér)言又相对早(zǎo)期，可投(tóu)资标的(de)规模也相对更小；但(dàn)从(cóng)长期投资(zī)的角度来说，这也意味着(zhe)更大的成长空间和收(shōu)益率(lǜ)预期，故我(wǒ)们认为(wèi)北(běi)交所具(jù)备良好的长(zhǎng)期投资价值。

　　具(jù)体落实在投资(zī)层(céng)面(miàn)，景顺长(zhǎng)城基金表(biǎo)示，我们对于具(jù)体行业没(méi)有明确的偏好，但(dàn)是整体还是比较看(kàn)好细分行业的、符(fú)合“专(zhuān)精特新”属性的隐形(xíng)冠(guān)军：这些公(gōng)司虽(suī)然普遍规模较小、受(shòu)到的关注度可能不高，但(dàn)在其(qí)所属(shǔ)行(xíng)业(yè)中拥有较强的竞争力，在下士军衔是什么级别 下士是班长还是副排长研发投入的强度上(shàng)、成长性(xìng)指标(biāo)上，也(yě)不弱于创业板、科创板的上市(shì)公司，而(ér)且(qiě)由(yóu)于市值较小，可能反而拥有更大(dà)的成长空间。

　　鑫元基金也表(biǎo)示，从中长期视角看，随着北交所交易制度的不断(duàn)完善、已上市企业的投(tóu)资(zī)价值不断(duàn)明确，以及场内流动性不断提升(shēng)，势必会吸(xī)引更(gèng)多(duō)优秀的企业、活跃的资金流入。北证50指(zhǐ)数估值有向(xiàng)上(shàng)修复的(de)空间，当前配置(zhì)的性价比(bǐ)较(jiào)高，胜率和赔(péi)率(lǜ)都非常具(jù)备吸引力(lì)。

　　结合当(dāng)前的(de)北交所整体估(gū)值水平，叠(dié)加2023年下半年(nián)打开(kāi)的降(jiàng)息窗口，鑫元基金(jīn)将重点(diǎn)关注(zhù)成长赛道，尤(yóu)其是具有专精(jīng)特新(xīn)特性(xìng)的成长股(gǔ)。在行业(yè)的稀缺性方面，投资者可重(zhòng)点关(guān)注(zhù)具有高成长性、国产化逻辑(jí)强(qiáng)的优质产业(yè)链(liàn)。更多的阿尔(ěr)法收益(yì下士军衔是什么级别 下士是班长还是副排长)可能聚焦在科技和制造两大赛道(dào)，包(bāo)括汽车、半(bàn)导体、碳中和(hé)、军(jūn)工蕴藏较(jiào)多(duō)左侧投(tóu)资(zī)机会。

　　中信建投(tóu)基(jī)金相关投研人士也称，北交所有一大批优秀的创(chuàng)新型中小企业(yè)，借国家政策支持的东风(fēng)和企业自身的(de)努力，我们相(xiāng)信会有相(xiāng)当体量的企业成长成为大型企业，这(zhè)个(gè)成长(zhǎng)的过(guò)程会给投资者带(dài)来丰(fēng)厚回报(bào)，因(yīn)此我们(men)认(rèn)为(wèi)北交所具备长期(qī)投资价值(zhí)。“具(jù)体细分而(ér)言，我们更(gèng)加看(kàn)好电力(lì)设备(bèi)、机械设(shè)备、医药生物等三(sān)个(gè)领域。”

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