近期市(shì)场风向变动，北向资(zī)金调仓换股，外资基(jī)金也纷纷行动(dòng)。记者(zhě)梳理发(fā)现(xiàn)，欧洲巨头施罗德旗下三只旗(qí)舰基金同时(shí)大手笔加仓“宁王”。3月(yuè)底以(yǐ)来，宁王股价震荡上(shàng)行(xíng)，虽(suī)较高点(diǎn)仍有距离，但部分资金开始行(xíng)动。透露什么信号？我们(men)一起(qǐ)来看看(kàn)。

　　欧洲巨(jù)头旗下(xià)三大基金同(tóng)时行动

　　施罗德旗下“施罗德国际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规(guī)模43.96亿美元。

　　截至2023年(nián)4月底，基金前(qián)十大(dà)重仓股为中国平(píng)安、招商银行、紫金矿业(yè)、宁德时代、贵州茅台(tái)、万华化学(xué)、鼎龙股份、芒果超媒、海尔生物。4月，基金(jīn)加仓宁(níng)德时(shí)代80％。

　　无独有偶，施罗(luó)德(dé)旗舰(jiàn)基金“施罗德国(guó)际(jì)精选基(jī)金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模(mó)27亿美元。

　　截至2023年4月(yuè)底(dǐ)，台(tái)积(jī)电、腾讯控股、阿里(lǐ)巴巴、AIA、美(měi)团、紫金矿业(yè)、港交所、银河(hé)娱乐、宁(níng)德时代、隆(lóng)基绿能(néng)。4月，基金减持腾讯控(kòng)股3.42％，减持紫(zǐ)金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓(cāng)宁德时代80％。

　　4月(yuè)，施罗德旗下另(lìng)一(yī)只旗(qí)舰(jiàn)基金也加(jiā)仓(cāng)宁德时代80％。“施(shī)罗德国际精选(xuǎn)基金中国机遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最(zuì)新规模(mó)14.23亿美(měi)元。

　　截(jié)至4月(yuè)底，基金(jīn)前十大重仓股为腾讯控(kòng)股、阿里巴巴、美团(tuán)、宁德(dé)时(shí)代、隆基绿(lǜ)能、蒙牛乳(rǔ)业、银河(hé)娱乐、紫金矿(kuàng)业(yè)、贵州茅台(tái)、深(shēn)圳国际(jì)。4月(yuè)，基金(jīn)减持腾讯控股2％、减持阿里巴(bā)巴3.89％，减(jiǎn)持(chí)紫金矿业10.31％，增(zēng)持宁德时(shí)代80％。

　　看好中(zhōng)国新能源车产(chǎn)业链

　　同(tóng)一家机(jī)构(gòu)旗(qí)下三大旗(qí)舰基金同时(shí)加仓80％，究竟怎么(me)回(huí)事？

　　资料显示，这三只基金中，施罗德国际精选基金中国A由Jack Lee管理；施罗德(dé)国际精选基(jī)金(jīn)大中(zhōng)华(huá)和(hé)施(shī)罗德(dé)国际精选中国机遇由Louisa Lo管理。最新的基金材料(liào)中并(bìng)未解释为(wèi)何(hé)基金在4月大手(shǒu)笔加仓宁德时代。不过，记者(zhě)梳理发(fā)现，施罗(luó)德(dé)对中国新(xīn)能源车产业链的看重是一(yī)以贯之的。

　　例如，基金(jīn)经(jīng)理Jack Lee在一份研(yán)究日(rì)志中解释道：长(zhǎng)期来看，关注(zhù)三大(dà)主题。一是(shì)电动车供应链(liàn)；二是技术自(zì)主(zhǔ)可控(kòng)；三(sān)是医疗健康基(jī)础(chǔ)设施。

　　为何看好电动车产业链？

　　Jack Lee解释道，随(suí)着气候(h1米等于多少厘米换算表，一米等于多少厘米换算单位òu)变化的(de)影响(xiǎng)日(rì)益显现，全球各国的脱碳行动变得(dé)越(yuè)来越重(zhòng)要。转向电动汽车（EV）是“脱碳”行动的一个(gè)方面。中国在这方(fāng)面(miàn)为投资者提供了重要的机会。中(zhōng)国在电动(dòng)汽车价值(zhí)链的供应(yīng)方面是全球的(de)领(lǐng)导者，同(tóng)时中国对成品车辆的需求方面也占(zhàn)据重要地位。可能很(hěn)多人不(bù)知道的是(shì)，全球2022年销售的所(suǒ)有(yǒu)电(diàn)动汽(qì)车中(zhōng)，57％是在中(zhōng)国销售的。

　　整车制造之外，中国也是全球电(diàn)动车基础设施最完善的(de)国家之一。以充(chōng)电桩为(wèi)例，中国(guó)平均(jūn)一个公(gōng)共充电桩对应7辆车，欧洲是16、美国是16、印度是25、巴西是28。来源：施罗德官网。

　　在(zài)电动汽车供应链(liàn)中，有许多公司正(zhèng)在在各自的领域中建立(lì)主导地位，以某智能组(zǔ)件为例(lì)，它是(shì)电动(dòng)汽车中(zhōng)用于电(diàn)池和电机温控的(de)关键组件(jiàn)的生(shēng)产商。该(gāi)公(gōng)司在空调阀行(xíng)业全球(qiú)市场占有约60％的份(fèn)额，并在电动(dòng)汽车阀门行(xíng)业拥有超过90％的市(shì)场份额。客户包括特斯拉等全球电(diàn)动汽(qì)车专(zhuān)家以(yǐ)及福特、宝马等原始设备制造商(shāng)（OEMs）。随着电动汽车在全球(qiú)范围内继续(xù)占据(jù)市场份额——在(zài)法规的支持下，该公司的增(zēng)长潜力是可预见的(de)。

　　事实上，施罗德也并(bìng)非孤(gū)例。

　　另一(yī)欧洲巨头(tóu)安联投资旗(qí)舰基(jī)金安联神州A股基(jī)金(jīn)也在(zài)3月(yuè)大手笔加仓宁德时代。

　　这(zhè)只(zhǐ)基金最新规模47亿(yì)美元，截(jié)至3月底，基金前十大重仓股为(wèi)贵州茅台、中(zhōng)信证券、宁德时(shí)代、中国中(zhōng)免、东方财(cái)富(fù)、美(měi)的集(jí)团、迈(mài)瑞医疗、安井食品、锦江(jiāng)集团、中国平安。

　　3月，基金(jīn)对前十(shí)大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)逐一加仓，其中加(jiā)仓幅度最大的就是宁德时代，加仓幅度高达22.17％。此外，基金(jīn)对中国中(zhōng)免加仓21.10％，基金加仓贵州(zhōu)茅(máo)台(tái)15.05％。对前十大重仓股中其(qí)余公司均加仓8.85％。

　　“宁(níng)王”市场(chǎng)份额超40％

　　中汽协（中国(guó)汽车工业协会）近日发(fā)布的数据显示，2023年4月，我国动(dòng)力电池产量47.0GWh，同比增(zēng)38.7％；装车量25.1GWh，同(tóng)比增89.4％；新增6.7万台公(gōng)共充(chōng)电桩(zhuāng)，同(tóng)比增长52.0％，桩车增量(liàng)比为1：2.5。

　　动力(lì)电池行业集中度方面，今年(nián)4月1米等于多少厘米换算表，一米等于多少厘米换算单位，尽管我国新能源汽车市场共计36家动(dòng)力电池企(qǐ)业实(shí)现装车配(pèi)套，较去(qù)年同期增加(jiā)2家。但是排(pái)名前3家、前5家、前(qián)10家动(dòng)力(lì)电池(chí)企(qǐ)业动力电池装车量分别为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分(fēn)别为78.7％、88.8％和97.7％，行业(yè)集(jí)中度依旧较高。

　　企业排(pái)名来看，根据(jù)中(zhōng)国汽车动力电(diàn)池(chí)产业创新联盟数据显示，今(jīn)年4月(yuè)，宁德(dé)时代(dài)以40.83％的占比(bǐ)持(chí)续领跑，比亚迪、中创新航、亿纬锂能(néng)、国轩高(gāo)科分别以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位(wèi)居第2-5名。第6-10名则分(fēn)别为：欣旺(wàng)达、LG新能源、蜂(fēng)巢能源、孚能科技、瑞浦兰(lán)钧。

　　作(zuò)为动力电池行业的(de)龙(lóng)头(tóu)企业(yè)，宁(níng)德(dé)时代(dài)于2023年(nián)一季度实现营业收(shōu)入890.38亿元，同比增长82.91％；实现净利(lì)润98.22亿元，同比增长557.97％，单季利润增(zēng)速(sù)创历史新高。

　　北(běi)向(xiàng)资(zī)金调仓换股，“宁王”重(zhòng)受青睐(lài)

　　或许是基于优异(yì)的业绩，来自Wind的数据显示，截至5月(yuè)14日，最近7天北向资金净(jìng)流入宁(níng)德时代15.75亿元，位居北向净流入榜首。北(běi)向(xiàng)资(zī)金净流入较多的(de)其(qí)它(tā)个股还包括(kuò)宁德时代(dài)、工业富联(lián)、贵州茅台、工商(shāng)银行、北方华创、兴业银行、紫金矿业、建(jiàn)设银行、比亚迪、中(zhōng)国(guó)石化(huà)。北向资金净(jìng)流出较多的个股包括格力电器、中国建筑、东方财富、中国中免、阳(yáng)光电源、中兴通讯、科大讯飞、隆基绿能、长江电力(lì)、恒瑞医药(yào)。

　　看(kàn)好的“宁王”的外资还包括“柏基”。超(chāo)长线投资者“Baillie Gifford”重(zhòng)仓宁德时(shí)代(dài)。

　　柏基在(zài)谈及(jí)为何(hé)持有宁德(dé)时代时，写道：宁(níng)德(dé)时代所(suǒ)处的位(wèi)置是令人羡(xiàn)慕的(de)。它背后(hòu)有两大(dà)增长机(jī)遇一是电(diàn)动车二(èr)是储(chǔ)能；CATL聪明地选择聚焦磷酸铁锂(lǐ)电池(chí)，这方面它的市场份(fèn)额是领先的。此外，磷酸铁锂电池(chí)因为安全性、生命周期和不(bù)含钴(gǔ)等特征而受(shòu)到欢迎；动力电(diàn)池的企业发展与政府(fǔ)的脱碳(tàn)计划是一(yī)致(zhì)的。CATL的领(lǐng)导者也非常有远见。

　　柏基同时(shí)也(yě)解(jiě)释了(le)：他(tā)们如何通(tōng)过 “柏基十问”来考察宁(níng)德时(shí)代的(de)。

　　不(bù)过，柏基也表示，如同所有的投资者，他(tā)们的判(pàn)断也可能(néng)是错的。例如，若未来(lái)新的电池技术(shù)出(chū)现，宁德时代的竞争优势不复。随着电池成(chéng)本下降，宁德时代若不能(néng)保持利(lì)润率。宁德(dé)时代和(hé)电动车(chē)厂(chǎng)商的关系若不能维系。这些因素都会(huì)影(yǐng)响柏基对(duì)于(yú)宁德时代(dài)的判断。

　　但并(bìng)非所有的外资(zī)都在加仓宁(níng)德时(shí)代。4月(yuè)另(lìng)一(yī)欧洲巨头安本投资(zī)旗(qí)舰中(zhōng)国基金“安本标准(zhǔn)SICAV I-中国A股可持(chí)续股票(piào)基(jī)金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在(zài)4月微微(wēi)减仓宁德时(shí)代0.04％。基金最新(xīn)规(guī)模(mó)35.62亿美(měi)元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，基(jī)金(jīn)持(chí)有的前(qián)十(shí)大重仓股为贵州茅台、宁德时代(dài)、中国中(zhōng)免、迈瑞医疗、爱(ài)尔眼科(kē)、华测检测、招商银行、美(měi)的集团(tuán)、广(guǎng)联达(dá)、宁波银行。

　　摩(mó)根大通加仓泸州老窖

　　宁德时代(dài)之外，互联网或者(zhě)食(shí)品(pǐn)饮料也颇(pǒ)受(shòu)关注。

　　例(lì)如，摩根大通旗舰基金“摩根基(jī)金-中(zhōng)国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿(yì)元人民币，截至(zhì)2023年一季度(dù)末，基金前(qián)十(shí)大重(zhòng)仓股(gǔ)为贵州茅台(tái)、金山(shān)软件(jiàn)、中(zhōng)国(guó)平(píng)安、招商银(yín)行、万华化学(xué)、恒生金(jīn)融、泸州老(lǎo)窖(jiào)、迈瑞医疗、京(jīng)东方(fāng)。3月基金(jīn)加仓幅度(dù)最大的为泸(lú)州老(lǎo)窖(jiào)，加(jiā)仓幅度(dù)27.59％。

　　瑞(ruì)银旗下瑞银（卢森堡）股票基(jī)金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截至2023年 3月底，基金前十(shí)大重(zhòng)仓股为(wèi)腾讯控股、贵(guì)州茅台、网易、阿(ā)里巴巴、中(zhōng)国平(píng)安(ān)、招(zhāo)商银行、石药(yào)集团、AIA、平安银行、美团。3月，基(jī)金加仓阿(ā)里巴巴11.66％。

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