美东(dōng)时间(jiān)周三，美(měi)联储发布的最(zuì)新(xīn)会议纪要显示，美联储官(guān)员在本月(yuè)的(de)会议上一致同意(yì)加息25个(gè)基点，但在是(shì)否有必(bì)要进一步(bù)加息的问题上存在明显分歧，更多官员暗示他们准备暂停(tíng)加息。

　　纪要显示：“几位与会者指出(chū)，如(rú)果经(jīng)济发展与他们目前(qián)的预(yù)期一致，那(nà)么(me)在这次会议之后可能没有必要进一(yī)步收紧政策。”他们预期(qī)美(měi)国经济增长将放(fàng)缓，这将消除进一步收紧货币政策的必要性。

　　其他部分与会者(zhě)认为(wèi)“在未来的会议上可能有必要(yào)进一(yī)步收紧政(zhèng)策(cè)”，因(yīn)为他们预计“将通胀恢复到2％的进程可能会继续缓(huǎn)慢得令人无法接受”。

　　对于通胀，委员(yuán)们一致认为，相(xiāng)对于美(měi)联储2％的目标，目(mù)前的(de)通胀(zhàng)水平(píng)仍(réng)然太高了(le)。与会者指(zhǐ)出，物价压(yā)力(lì)可(kě)能比预期更持久，因为消费者支出强于(yú)预期，劳动力市场吃紧，特别是如果银(yín)行压力(lì)对经济活(huó)动(dòng)的(de)影响被证明是温和的。

　　然而(ér)，也有委(wěi)员们指出，信贷条件(jiàn)进一(yī)步收紧可(kě)能会减缓家庭支(zhī)出，减少企(qǐ)业(yè)投资和(hé)招聘，所有(yǒu)这些都将支(zhī)持(chí)正(zhèng)在进行的产品和劳(láo)动力市场供需再平衡(héng)，并降低通(tōng)胀压力。

　　未来政策(cè)走向

　　过去两周，一(yī)些美联储官员(yuán)表示，通胀和经济(jì)活动(dòng)的放缓(huǎn)程度还不足(zú)以(yǐ)证明结束加息是合理的。但包(bāo)括(kuò)美联储主席(xí)鲍(bào)威尔在内的其他人暗示，他(tā)们可能更(gèng)倾向于不加息，以(yǐ)评估(gū)过去加息的影响和银行业的(de)压力。

　　在5月初美联储(chǔ)宣布(bù)连续第(dì)十(shí)次加息(xī)后(hòu)，本(běn)轮(lún)紧(jǐn)缩周期已(yǐ)累计(jì)500个基(jī)点，为(wèi)上世纪80年代以来最激进的政策路径之一(yī)。

　　对于未(wèi)来的政策走向，由于全(quán)球经济前景的(de)不确(què)定(dìng)性(xìng)和近期银行业的压力，官员(yuán)们透露未来的(de)决策将转向更加依赖数(shù)据的方式。但(dàn)麻烦在于，变数太多了，无(wú)数变量(liàng)将(jiāng)决定加息周期(qī)是否会继续下去。

　　纪要指出，与会(huì)者普遍对(duì)未来收紧政策的程度表示(shì)不确定，在这次利率(lǜ)决议之后，美(měi)联(lián)储(chǔ)官员(yuán)最关(guān)注的(de)还是掌握(wò)政策(cè)的主动权，因此保留(liú)加(jiā)息的选择是有(yǒu)必要(yào)的，接下来该央(yāng)行大概率不会给出(chū)一个明晰的利率路径。

　　因此，一些与会(huì)者强调，至关重要的是不要传达降息的可能性(xìng)，或者已经排除了(le)进一步提高(gāo)利率的可(kě)能(néng)性。

　　稍早(zǎo)，美联储(chǔ)理事沃勒表示，该行在6月会议上决定继续调(diào)高利率(lǜ)或是维持利率不变(biàn)都是有(yǒu)可能的。“即使6月(yuè)维持利率不变，美联储(chǔ)仍(réng)有(yǒu)可能(néng)需要在今年晚些时候加息。直到有(yǒu)明确证据表(biǎo)明通胀(zhàng)正在降(jiàng)温之前，美联储都不应结束(shù)紧缩周期。”

　　目前，市场普(pǔ)遍预计，5月的加息将是(shì)本轮紧缩周期的(de)最(zuì)后一次，美(měi)联(lián)储(chǔ)极(jí)有可能在年底前降(jiàng)息(xī)25个基点。这种预期是(shì)基于这样(yàng)一种假(jiǎ)设，即(jí)经济增(zēng)长将(jiāng)放缓(huǎn)，甚至可能陷(xiàn)入衰(shuāi)退(tuì)，而通(tōng)胀(zhàng)率将降至接近美联(lián)储(chǔ)2％的目标(biāo)。

　　分(fēn)析师表示(shì)，在是否(fǒu)进一步加息问题上的分歧(qí)，以及官(guān)员们(men)采取的是依赖数(shù)据的做法——这(zhè)并不(bù)意(yì)味(wèi)着他(tā)们不会再次(cì)加息，但这肯(kěn)定会支持这样的观点，即(jí)他(tā)们(men)现在对进一步收(shōu)紧政(zhèng)策要谨慎(shèn)得多。

　　银(yín)行业危(wēi)机

　　对(duì)于严重(zhòng)冲(chōng)击市场的银(yín)行业危机，美联储(chǔ)官员们对此(cǐ)专门(mén)进行了讨论。纪要(yào)指出(chū)，已(yǐ)准备(bèi)好(hǎo)使(shǐ)用他(tā)们的工具，以确保金融体系有足够的(de)流动性(xìng)来满足其(qí)需求。

　　在3月份的(de)会议上(shàng)，美(měi)联(lián)储经济学家曾指出，银行业压力导致的信贷收(shōu)缩可能会使经(jīng)济陷(xiàn)入衰(shuāi)退(tuì)。现在，美联(lián)储重(zhòng)申了(le)这一观点，不(bù)过，如果信贷条件(jiàn)缓解，也将给经济带(dài)来动(dòng)力。

　　纪要指(zhǐ)出，中小银行的存款(kuǎn)外流在3月底和4月基本(běn)停(tíng)止。尽管地区a的负一次方是多少矩阵，a的负一次方是多少线性代数性银行的股价在此期(qī)间进一步下跌，但(dàn)对绝大多数银行来说(shuō)，这些下跌(diē)似乎(hū)主(zhǔ)要反(fǎn)映了对盈利能力下降的预期(qī)，而不是对(duì)偿付能力的(de)担忧。市场(chǎng)参与者仍对(duì)银行业压力再次加剧的可能(néng)性保(bǎo)持(chí)警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报告中表示：“5月份美(měi)联储会议纪要中最(zuì)突出的主题是，围(wéi)绕地(dì)区性银行业危机带来的信贷紧缩影(yǐng)响，各方普(pǔ)遍持谨慎(shèn)态度，因为存在太多的不确定(dìng)性。”

　　债务上限

　　对于(yú)受(shòu)到全球高度关注的债务上限僵局，纪(jì)要(yào)指出，许多与(yǔ)会者提到，必须及时提高(gāo)债(zhài)务上限，以避免金融体系和(hé)整(zhěng)体经济出(chū)现严(yán)重混乱的风险。

　　一(yī)些(xiē)与(yǔ)会(huì)者指(zhǐ)出了美国国债市(shì)场有序运(yùn)作的重要性，或强调了有关当局继续解决与市(shì)场韧(rèn)性(xìng)相(xiāng)关问题的(de)重要性。一些(xiē)与会者强调，美联储应随时准备(bèi)使用其流动性工具，以(yǐ)及微观审慎和宏观审慎监管(guǎn)和监督工具，以减轻未(wèi)来的金(jīn)融稳定风险(xiǎn)。

　　周(zhōu)三(sān)当天，美国白宫和(hé)国会谈判(pàn)代表继续举行(xíng)债(zhài)务上(shàng)限谈判。共和党谈判代表格雷夫斯透露(lù)，双(shuāng)方(fāng)谈判没有取得任何进展(zhǎn)。美国(guó)财政部长耶伦重申她的部门最(zuì)早可能在6月1日耗尽用(yòng)来支付联邦账单的资(zī)金。

　　分析(xī)师Enda Curran称，对于(yú)美国(guó)联邦政府是(shì)否会在未来几周(zhōu)内耗尽资金的不确定(dìng)性而言，美(měi)联(lián)储会议纪要只是(shì)次要的。很难想象，在这样的背景下美联储会倾向(xiàng)于采取鹰派立场，因此该行现在可(kě)能(néng)松了一(yī)口气(qì)，因为他(tā)们(men)有空间从现在开(kāi)始慢慢采取行动。

　　// 美债“X日”继续(xù)拖累(lèi)市(shì)场情绪，英伟达(dá)盘后(hòu)现暴力拉升 //

　　随着理(lǐ)论上美国违(wéi)约的(de)“X日(rì)”愈发(fā)临近，美(měi)股市(shì)场(chǎng)周三仍处于(yú)持续下跌的状态。

　　截至收盘，标(biāo)普500跌0.73％，报4115.24点(diǎn)；纳斯达克(kè)指数跌0.61％，报12484.16点(diǎn)；道琼斯工业指数跌0.77％，报(bào)32799.92点。

　　在收盘铃(líng)声敲响后(hòu)，美(měi)国众议院议长凯(kǎi)文·麦a的负一次方是多少矩阵，a的负一次方是多少线性代数卡锡接(jiē)受采(cǎi)访时(shí)表示，谈判的情况“有一点(diǎn)点好转”。麦卡锡进一步表示，共和党这边要求白宫接受(shòu)10年的开支限制，双方正在为这件事进行讨论(lùn)。在被问及是否有可能在未来(lái)24-48小时内达成协(xié)议时，麦卡锡表示，达成协议其实(shí)可以非常快，但民主党需要意(yì)识到他们花(huā)了太(tài)多(duō)的钱。

　　根据美国财(cái)政部周三发布的数据，截至(zhì)5月23日的账(zhàng)上(shàng)现金为765亿(yì)美元，较之前一天上升82亿美(měi)元。

　　按照(zhào)这样的“剧本”，美股原本(běn)将在国会扯(chě)皮的过程中进入“垃(lā)圾时间”，但周三盘后的(de)英伟达突然爆(bào)发，令(lìng)市场重新看到(dào)炒(chǎo)作(zuò)题材(cái)的勃勃生机。

　　根(gēn)据财报，英伟达在本(běn)财年第一财季总共实现营(yíng)收71.9亿美元，市场预期65.2亿(yì)美元；EPS 1.09美(měi)元，预期0.92美元。其中受惠于(yú)云(yún)计算平台和(hé)大(dà)型科技(jì)公司对GPU芯片（训练AI）的需(xū)求，数(shù)据中心业务实现创纪录的42.8亿(yì)美元营收。更令市场震惊的是，英伟达对二季度的营(yíng)收指引为110亿美元，远远超过预期的71.1亿美元(yuán)。

　　截至发稿，英伟达(dá)股价(jià)在盘后涨(zhǎng)超(chāo)20％，有望(wàng)引发(fā)全球资本市场(chǎng)的连锁反应(yīng)。

　　热(rè)门股表现

　　周三标普500指数11个板块(kuài)依然只有能源板块(kuài)收涨，房地(dì)产（-2.21％）、工业（-1.27％）板(bǎn)块(kuài)跌幅(fú)靠前。

　　科技权重(zhòng)有涨有(yǒu)跌，其中苹果(guǒ)涨0.16％、微(wēi)软跌(diē)0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨(zhǎng)1％、谷歌-A跌1.35％、特斯拉(lā)跌1.54％、英(yīng)伟达跌(diē)0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中概股多数(shù)走弱，纳斯达克(kè)中国金龙(lóng)指数跌(diē)2.17％。个股方面，阿里巴(bā)巴(bā)跌2.01％、腾(téng)讯ADR跌1.07％、百度(dù)跌2.02％、拼多多跌(diē)1.6％、京东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚(wèi)来跌(diē)9.49％、理想(xiǎng)汽(qì)车涨0.28％、小鹏汽车(chē)跌5.05％

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