近(jìn)期市场风(fēng)向(xiàng)变(biàn)动，北向资(zī)金调仓换股(gǔ)，外资基金也(yě)纷纷行动。记者梳理发现，欧洲巨头(tóu)施罗德(dé)旗(qí)下三(sān)只旗舰基金同时(shí)大手笔加(jiā)仓(cāng)“宁王”。3月底(dǐ)以(yǐ)来，宁(níng)王股价震荡上行，虽(suī)较高点(diǎn)仍(réng)有距离，但部分(fēn)资金开始(shǐ)行动(dòng)。透露什么信(xìn)号？我(wǒ)们一起来看(kàn)看(kàn)。

　　欧洲(zhōu)巨(jù)头旗下三大基金同时行动

　　施罗德(dé)旗下“施罗(luó)德国际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新(xīn)规模43.96亿美元。

　　截至2023年4月(yuè)底，基金前十大重仓(cāng)股为中国(guó)平安、招商银行、紫金矿业、宁德(dé)时代、贵州茅台、万华化学、鼎龙股份、芒(máng)果超(chāo)媒(méi)、海尔生物。4月，基(jī)金(jīn)加仓(cāng)宁(níng)德时代80％。

　　无独有偶，施罗德(dé)旗(qí)舰基金(jīn)“施罗(luó)德国际精选基金大(dà)中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月底，台积电(diàn)、腾讯控股、阿里(lǐ)巴巴、AIA、美团、紫金(jīn)矿业、港(gǎng)交所、银河娱乐、宁德时代、隆基绿能。4月，基(jī)金减持腾讯控股(gǔ)3.42％，减(jiǎn)持紫金矿业19.25％，加(jiā)仓AIA 4.97％，加仓宁德时(shí)代80％。

　　4月，施罗德(dé)旗(qí)下另一只旗舰(jiàn)基金也加(jiā)仓宁(níng)德时代(dài)80％。“施罗(luó)德国际精(jīng)选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最(zuì)新规模14.23亿美元。

　　截至4月(yuè)底，基金前(qián)十(shí)大重仓股(gǔ)为腾讯控股、阿里(lǐ)巴巴(bā)、美(měi)团、宁德(dé)时代、隆基绿能(néng)、蒙牛乳业、银河娱乐、紫金(jīn)矿业、贵州茅台、深(shēn)圳国际。4月(yuè)，基金(jīn)减(jiǎn)持腾讯控股2％、减持阿里巴巴(bā)3.89％，减持(chí)紫(zǐ)金矿(kuàng)业(yè)10.31％，增持宁(níng)德时代(dài)80％。

　　看好中国新(xīn)能源车(chē)产业链

　　同一(yī)家机构旗(qí)下三大旗舰基金同时(shí)加仓80％，究竟怎么回事？

　　资(zī)料(liào)显(xiǎn)示，这(zhè)三只基(jī)金中，施罗(luó)德国际精选基金中国(guó)A由Jack Lee管理；施(shī)罗(luó)德(dé)国际精选基金大(dà)中华和施(shī)罗德(dé)国际精选中国机(jī)遇由Louisa Lo管理。最新的基金材料中(zhōng)并未解释为何基金(jīn)在4月大(dà)手笔加仓宁德时代(dài)。不(bù)过，记(jì)者梳理发现，施(shī)罗德(dé)对中国新能源车(chē)产业(yè)链的(de)看重是一以贯之的。

　　例如(rú)，基金经理(lǐ)Jack Lee在一(yī)份(fèn)研究(jiū)日志中解释道(dào)：长期来看(kàn)，关(guān)注三大主题。一是电动车供应(yīng)链；二是技术自主可控；三(sān)是医疗健康基础设(shè)施(shī)。

　　为何(hé)看好电动车产业链？

　　Jack Lee解释道，随着气候变化(huà)的影响日益显现(xiàn)，全(quán)球各(gè)国(guó)的脱碳(tàn)行(xíng)动(dòng)变(biàn)得越(yuè)来(lái)越重(zhòng)要。转向电动汽车(chē)（EV）是“脱碳”行动(dòng)的一个(gè)方面。中国(guó)在这方面为投资者提供(gōng)了重要的机会。中(zhōng)国在电(diàn)动汽车价(jià)值链的供应方面是(shì)全(quán)球的领导者，同时中国对成品(pǐn)车(chē)辆的需求方面也占据重要地(dì)位(wèi)。可能很多(duō)人(rén)不知(zhī)道的(de)是(shì)，全(quán)球2022年销(xiāo)售(shòu)的所(suǒ)有电动汽车中，57％是(shì)在中国销售的。

　　整车(chē)制造之外，中国也是全球电动车基础设施(shī)最完善的国家之一。以(yǐ)充电桩为例，中国平均一个(gè)公共充电桩对应7辆(liàng)车，欧洲是16、美国是(shì)16、印度是25、巴西是28。来源：施罗德官网。

　　在电动汽车供应链中(zhōng)，有许多公司(sī)正在(zài)在各(gè)自(zì)的(de)领域中建立主导地位，以某智能组件(jiàn)为例，它是电动汽车中用于电池和电机温控的关键(jiàn)组件的生产商。该公司(sī)在空(kōng)调阀行业全球市场占有约60％的份(fèn)额，并在电动汽车阀门(mén)行业拥有超过90％的市场份(fèn)额(é)。客户包括特(tè)斯拉等(děng)全球电动汽车专家以及福特、宝马等原始设备制造(zào)商（OEMs）。随着电(diàn)动(dòng)汽车在全(quán)球范围内继续占据市场(chǎng)份额——在法(fǎ)规的支(zhī)持下，该公司(sī)的增长潜力是可(kě)预见的(de)。

　　事实上，施罗德(dé)也(yě)并非孤例。

　　另一欧(ōu)洲巨头安联(lián)投资旗舰基金安联神州A股基金也在3月大(dà)手(shǒu)笔加仓(cāng)宁德时代(dài)。

　　这只基金最新规(guī)模47亿美元(yuán)，截至(zhì)3月底(dǐ)，基金前十(shí)大重仓股为贵州茅台、中信证券、宁德时(shí)代、中国中免、东方财富、美的(de)集团、迈瑞医疗、安井食品、锦江集(jí)团、中国平安。

　　3月，基金对前十大重仓股逐(zhú)一加仓，其中加仓幅度(dù)最大的就(jiù)是宁(níng)德时代，加(jiā)仓幅度高达(dá)22.17％。此外，基(jī)金对中(zhōng)国(guó)中免加仓21.10％，基金加仓(cāng)贵州茅(máo)台15.05％。对(duì)前十(shí)大重仓股(gǔ)中其余(yú)公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中汽协（中国(guó)汽车工业协(xié)会）近日(rì)发布(bù)的数据显示(shì)，2023年4月(yuè)，我国(guó)动力电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比(bǐ)增89.4％；新(xīn)增6.7万台公共充电桩，同(tóng)比增长52.0％，桩车增(zēng)量比为1：2.5。

　　动力电(diàn)池行(xíng)业(yè)集(jí)中(zhōng)度方面，今年(nián)4月，尽(jǐn)管我(wǒ)国新能源汽车市场共计36家动力电池企业实现(xiàn)装车配(pèi)套，较去年同期(qī)增加(jiā)2家。但是排(pái)名前3家(jiā)、前5家、前10家动力(lì)电池企业动力(lì)电池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量(liàng)比分(fēn)别为(wèi)78.7％、88.8％和97.7％，行(xíng)业集中度依旧较高。

　　企(qǐ)业(yè)排(pái)名来看(kàn)，根(gēn)据中(zhōng)国汽车动力电池(chí)产业创新(xīn)联盟数据显示，今年4月，宁德时(shí)代以40.83％的占比(bǐ)持续领跑，比亚迪、中创(chuàng)新航、亿纬(wěi)锂能、国轩高科(kē)分(fēn)别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占(zhàn)比位居(jū)第(dì)2-5名。第6-10名则分(fēn)别为：欣旺达、LG新能源、蜂巢能源、孚(fú)能科技、瑞(ruì)浦兰钧。

　　作为(wèi)动(dòng)力电池行业的龙(lóng)头企业，宁德时代于(yú)2023年一季度(dù)实(shí)现(xiàn)营业收入890.38亿元，同比(bǐ)增长82.91％；实现(xiàn)净利润98.22亿元，同比增长557.97％，单季利润增速(sù)创历史(shǐ)新高。

　　北向资金(jīn)调仓换股，“宁王”重受青睐

　　或(huò)许是基于优异的业绩，来自Wind的数(shù)据显示，截至5月(yuè)14日，最近7天(tiān)北向(xiàng)资金净(jìng)流入宁德时代15.75亿元，位居北向净流(liú)入榜首(shǒu)。北向(xiàng)资金净流入(rù)较多的其它个(gè)股还包括宁(níng)德时代、工业富(fù)联(lián)、贵州茅台、工商银行、北方华(huá)创、兴业银行、紫金矿业、建设(shè)银(yín)行、比亚迪、中(zhōng)国石化。北向(xiàng)资金净(jìng)流(liú)出较多的个(gè)股包括格力电(diàn)器、中国建筑、东方财富、中(zhōng)国中免、阳光电源、中(zhōng)兴通讯(xùn)、科大讯飞、隆基绿能、长江电力、恒(héng)瑞医药。

　　看好(hǎo)的“宁王”的(de)外资还包括“柏(bǎi)基”。超长线(xiàn)投资者“Baillie Gifford”重仓宁(níng)德时代。

　　柏基在谈及为何(hé)持有宁德(dé)时代时，写道(dào)：宁德时(shí)代所处的位置是令人羡慕的。它(tā)背后有(yǒu)两大(dà)增长机遇(yù)一是电动车(chē)二是储(chǔ)能；CATL聪明(míng)地选择聚焦磷酸铁锂电(diàn)池，这方面它(tā)的(de)市场(chǎng)份额是领先的。此外，磷酸铁锂电池因为安(ān)全性、生(shēng)命周期(qī)和不含钴等特征(zhēng)而(ér)受到欢(huān)迎(yíng)；动力电池的(de)企(qǐ)业(yè)发展与政府(fǔ)的脱碳(tàn)计划是(shì)一致的。CATL的领导者(zhě)也非常(cháng)有远见。

　　柏基(jī)同时也解释(shì)了：他们如何通(tōng)过 “柏(bǎi)基十(shí)问”来考察宁德(dé)时代的。

　　不(bù)过，柏基也(yě)表示，如同所有的投资(zī)者，他们(men)的(de)判断(duàn)也可能是(shì)错的(de)。例如，若未(wèi)来新的电池技术出(chū)现，宁德时代的竞争(zhēng)优势不复。随着电(diàn)池成本下降(jiàng)，宁德时代若不能保(bǎo)持利润率(lǜ)。宁德(dé)时代和电动(dòng)车厂商的(de)关系(xì)若不能维系。这些因(yīn)素都会影响柏基对于宁德(dé)时代的判断。

　　但并非所(suǒ)有的外(wài)资都在加仓宁德时代(dài)。4月(yuè)另(lìng)一欧洲(zhōu)巨头安本(běn)投资(zī)旗(qí)舰(jiàn)中国基金“安本标准SICAV I-中国A股可持续股票基金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月(yuè)微微(wēi)减仓宁(níng)德时代0.04％。基金最新(xīn)规模35.62亿美(měi)元。

　　截(jié)至(zhì)2023年4月底(dǐ)，基金持有的(de)前(qián)十大重仓股为贵州茅台、宁德时(shí)代、中国(guó)中(zhōng)免、迈瑞(ruì)医疗、爱尔眼(yǎn)科、华测检(jiǎn)测(cè)、招商银行(xíng)、美的集(jí)团(tuán)、广联达(dá)、宁波银(yín)行。

　　摩根大通(tōng)加仓(cāng)泸州老窖

　　宁德(dé)时(shí)代之外，互联网(wǎng)或者食(shí)品虎头是什么奢侈品牌，老虎头是什么奢侈品牌饮料(liào)也(yě)颇受关注(zhù)。

　　例如，摩根大(dà)通旗舰基金“摩根基金-中国A股机遇基金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿(yì)元(yuán)人民币，截至(zhì)2023年一(yī)季度(dù)末，基金前十大重仓股(gǔ)为贵州(zhōu)茅台、金(jīn)山(shān)软件、中(zhōng)国(guó)平安、招(zhāo)商银行、万华(huá)化学(xué)、恒生金(jīn)融、泸州老窖、迈瑞医(yī)疗、京东(dōng)方。3月基金加仓幅(fú)度最大的为泸州老窖，加仓(cāng)幅度27.59％。

　　瑞银旗(qí)下瑞银（卢森(sēn)堡(bǎo)）股票基金-中(zhōng)国(guó)机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新规(guī)模47.83亿(yì)美元。截至2023年 3月底(dǐ)，基金前十大(dà)重仓股为腾讯控(kòng)股(gǔ)、贵州茅台、网易、阿里巴巴(bā)、中国平安、招(zhāo)商银行(xíng)、石药集团、AIA、平(píng)安银行、美团。3月(yuè)，基金(jīn)加仓阿(ā)里巴巴11.66％。

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