在(zài)锂价初现企稳态势(shì)的微妙时点，头部锂(lǐ)电厂商(shāng)如(rú)何看待(dài)？行业去库存进展(zhǎn)又如何？

　　披露年报和一季报后，市值近500亿元的锂(lǐ)电巨头国轩高科4月(yuè)28日举办媒体(tǐ)开放日上作出一(yī)系列判断。在交流中，公司管理(lǐ)层对(duì)中国基(jī)金报记者表示，近期“跌跌不(bù)休”的碳(tàn)酸(suān)锂价格，或将在15-20万(wàn)元/吨之间形(xíng)成(chéng)震荡。

　　同(tóng)时(shí)，该(gāi)公司一季(jì)报显示，库存“水位”已经显(xiǎn)著降低，压(yā)力已并不明显。这也在一(yī)定程度上反(fǎn)映了电池厂商们近期去库存动作的(de)“一致性”。

　　而且(qiě)需(xū)要注意的是(shì)，在(zài)国(guó)轩高科方面看来，储能行业今(jīn)年上升空间预计将高于动力电池(chí)。换言(yán)之(zhī)，从增速方面看，储能有望接(jiē)棒动力电池，带动电(diàn)池厂商出货持(chí)续(xù)增长。

　　锂价料维持在15-20万之间

　　作为锂电(diàn)池核心原材料(liào)，碳酸锂价(jià)格大起大(dà)落在市场上(shàng)引起(qǐ)巨大争议。“就为了买(mǎi)100吨碳(tàn)酸锂(lǐ)，我们曾经(jīng)开车(chē)16个小(xiǎo)时经过(guò)1600公里路程，” 国轩高科高级(jí)副总裁(cái)、中国业务板(bǎn)块总裁王启岁笑称。这也在一定程(chéng)度上反映(yìng)了锂(lǐ)价(jià)迅速上涨给下游带来的阵痛。

　　不过，今年以来锂(lǐ)价又迅(xùn)速击(jī)穿20万元关口，在近期才(cái)有明显企(qǐ)稳趋势(shì)。毕(bì)竟，在4月12日之前，电池级(jí)碳酸锂(lǐ)价(jià)格已经连跌52天。而且在此前30天内，价格共计跌去19.25万元/吨。

　　而据上海(hǎi)钢联数据最(zuì)新显示，在(zài)4月27日-28日两天内，电池级(jí)碳酸锂(lǐ)价格已(yǐ)经连续两日上(shàng)涨，两(liǎng)日内(nèi)分别上涨4000元/吨和(hé)5000元(yuán)/吨，从18万(wàn)元/吨涨至18.9万元/吨，反弹(dàn)趋(qū)势明(míng)显。

　　锂价在什么区间较为合理，国轩高科方面也(yě)给出自己(jǐ)研判。王启岁在会上表示(shì)，碳(tàn)酸锂在15-20万/吨的区间enjoy可数吗，joy可不可数可能形成振荡期。“我(wǒ)们通过一(yī)季度(dù)观察(chá)来看，新能源行(xíng)业处(chù)于(yú)稳定增长阶段(duàn)，储(chǔ)能行业在一(yī)季度是处于(yú)投(tóu)标、招标的阶段，第三(sān)季(jì)度(dù)将迎(yíng)来大规模交(jiāo)付，而储能大规模交付会带来产能复苏，碳酸锂价格预计会(huì)维持在这个(gè)区间之内(nèi)。”

　　实际上，碳酸锂价格(gé)下(xià)降，对于电池(chí)厂商的毛利(lì)率提升(shēng)已经有了立(lì)竿见(jiàn)影效果。

　　从毛利率方面来看，国(guó)轩高科在一季度(dù)达到了18.94％，较(jiào)去年(nián)全年的17.79％超出1.15个百分点。实(shí)际上，同(tóng)样(yàng)的(de)情况也发生在宁(níng)德时代与亿纬锂能身(shēn)上(shàng)，其中(zhōng)宁德时(shí)代一季度毛利率(lǜ)为21.27％，较去年全年水平提(tí)升1.02个百分(fēn)点。而(ér)亿纬锂能(néng)则不如(rú)前两者明显(xiǎn)，但也提升(shēng)了(le)0.4％个(gè)百分点。

　　王启岁也认为，在碳酸(suān)锂(lǐ)回(huí)归(guī)理性价格之后，新能源汽车市场(chǎng)会(huì)趋(qū)于较为(wèi)合理增(zēng)长。“去年是600万辆，经过一季(jì)度之后(hòu)，我们(men)依(yī)然(rán)判断(duàn)今(jīn)年(nián)新能源汽车应该在900-950万辆区间，”他(tā)预计。

　　据悉，国轩高科也正(zhèng)在加速产(chǎn)能扩张。其南京基地智能制造20GWh动(dòng)力电(diàn)池项目、宜春基地(dì)10GWh动力电池项目、庐(lú)江基地年产20万吨高端(duān)正极材料项(xiàng)目(mù)、桐城基地年(nián)产(chǎn)40GWh动力电池项(xiàng)目一期(qī)、柳州基地年(nián)产10GWh电池项目等多个项目相继投产。据规划，国轩高(gāo)科(kē)2025年(nián)产能将(jiāng)突破300GWh。

　　降库(kù)存效(xiào)果明(míng)显

　　国轩高科的一季(jì)报显示，其截至(zhì)报告(gào)期末其存货余额为(wèi)65.98亿元，较去年底的75.84亿(yì)元(yuán)下降13％。而其一(yī)季度末，存货占总资产比例为8.38％。在去年底(dǐ)，这(zhè)一比(bǐ)例为10.44％。

　　实际上(shàng)，从行业整体状况看，国轩高科(kē)存货水平保持了较低位置。国(guó)轩高科(kē)高级副总(zǒng)裁蔡毅(yì)也表示(shì)，由于公司(sī)在(zài)江西宜春碳酸锂原材料有自产能力(lì)，因此其外购仅补充自产不足，“外购只是缺多少，补多少，”他表示(shì)。

　　国轩高(gāo)科(kē)存(cún)货水(shuǐ)位下(xià)降，也反映了行业整体状况，不少电池厂商(shāng)存货余(yú)额均(jūn)在(zài)下(xià)降。其中宁(níng)德(dé)时(shí)代一季度报告显示，其(qí)库存金额已从年初的(de)766.7亿元下降到640.6亿元，环比下(xià)降16.5％。

　　另外(wài)，亿纬锂能一(yī)季报(bào)也显示，其存货金额从去年(nián)底的85.88亿元(yuán)，降(jiàng)至78.6亿(yì)元，环(huán)比下滑8.48％。据记者了解，已经有(yǒu)库(kù)存较低的电池厂(chǎng)商提到(dào)，库存已恢复至健(jiàn)康水平，后续将根据(jù)规划，逐步进行补(bǔ)货。

　　东吴证券近期在一份研(yán)报中指出，在电(diàn)池环节，厂商从22Q4开始去(qù)库存(cún)，生产材料均(jūn)维(wéi)持极低库存，电池本身(shēn)库存不足(zú)1个(gè)月；另外在(zài)中(zhōng)游材料方(fāng)面，正极和(hé)电解液库存周期大幅下降至(zhì)7天左右(yòu)，负极因石(shí)墨化(huà)需要(yào)一个月时间，库(kù)存周期较(jiào)长，而隔膜约为一个月正常库存。

　　该机构认为，目前库(kù)存多集(jí)中于上游锂盐厂，中游材料库(kù)存极低，基(jī)本保持7天(tiān)的最低安(ān)全库存。若(ruò)下游需求(qiú)恢复，将带来强(qiáng)烈补库需(xū)求。

　　值得(dé)注意(yì)的是，在去库(kù)存的过程中，国轩高科也在积(jī)极尝试“出海”。该公司在2022年加(jiā)速全(quán)球化步(bù)伐，收购博世集团的(de)德(dé)国哥廷根工厂，于2022年(nián)6月(yuè)开始改造并已顺利投产，开始欧洲本地化(huà)运营。其(qí)年(nián)报显示，2022年该公司海(hǎi)外销售收入达(dá)到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储(chǔ)能相(xiāng)关(guān)产(chǎn)品供(gōng)不应求

　　此前市场普遍(biàn)预计，储能有望接棒动力电池(chí)，带动电池厂商出货增长(zhǎng)。近日(rì)，宁(níng)德时(shí)代(dài)也作出判(pàn)断(duàn)认为，储(chǔ)能方面(miàn)今(jīn)年(nián)预计增速将会(huì)比动力(lì)电池更高。

　　王启岁在交流中也认同(tóng)这一观点。他预计，储能行业(yè)今年上升空间预计会高于动力电池，其中国外家储市场(chǎng)需求(qiú)预计会在(zài)下(xià)半年(nián)放量，而国内大储(chǔ)市场方面，今年一季度(dù)处于招标阶段，自二季度开始将进入交(jiāo)付阶段，目前相关产品供(gōng)不(bù)应(yīng)求。

　　从国轩(xuān)高科披露的年报数据显示，其储能业务在2022年实现了35.08亿元的营收，同比(bǐ)增长幅度达到(dào)186.49％，已经高(gāo)于其(qí)动(dòng)力电池(chí)业务(wù)116.4％的(de)增速。按照这一(yī)数(shù)据计算，储能(néng)业(yè)务已经(jīng)占到其总营收的15.22％，而在2021年，这一比例为(wèi)11.82％。

　　王启岁直(zhí)言(yán)，储能行业的空间(jiān)比动力电池上升空间更(gèng)大，“这(zhè)是(shì)一个需求量大于(yú)供应量的领域，不存(cún)enjoy可数吗，joy可不可数在需求疲(pí)软或者(zhě)是(shì)产能(néng)过(guò)剩。”

　　他(tā)指出(chū)，首(shǒu)先在(zài)家储环(huán)节，因(yīn)为涉及(jí)到用(yòng)电需求，每年到了第二季度开(kāi)始后才(cái)爆发。而在大储环节，国内下游招标、立项都在一季度(dù)，真正出货是在(zài)二(èr)季度以后，目前订(dìng)单状况看来是供不应求。此外(wài)，海外的(de)客户也(yě)正逐渐接受中(zhōng)国的标准化集装箱产品(pǐn)。

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