今年1月，美国政(zhèng)府债务余额又(yòu)一次触及(jí)法(fǎ)定上限，这标志着美(měi)国再度陷入债务违约的(de)风险(xiǎn)之中。

　　美国财政部长耶伦已经(jīng)多次警告称，如果(guǒ)国会不尽早采(cǎi)取行动(dòng)暂停(tíng)或提高债务(wù)上限(xiàn)，美国(guó)政府最早可能6月1日出(chū)现债(zhài)务违(wéi)约——而这将对全(quán)球(qiú)经济和(hé)金(jīn)融产(chǎn)生“灾(zāi)难性影响”。

　　美国(guó)面临债务违约风险、两党就提高(gāo)债务上限进行(xíng)争(zhēng)斗，这些(xiē)画面在近(jìn)些年似乎频(pín)频上演。那么(me)，引(yǐn)发这一(yī)危机的根本——美国债(zhài)务和(hé)债务上(shàng)限究竟(jìng)是(shì)怎么回事？美(měi)国债务为何不断(duàn)滚雪球般扩大？美国(guó)又为何要人(rén)为地(dì)给债务设定上(shàng)限？

　　美国债务(wù)为何不断逼近上限？

　　要(yào)讨论债务上限，我们需(xū)要先了解美国政府的债务从何而来，以(yǐ)及其为何频(pín)频逼近上限(xiàn)。

　　自(zì)18世纪以(yǐ)来，美(měi)国(guó)政府在绝大部分(fēn)时期都处于财政赤字(zì)状(zhuàng)态(tài)，即政府支出在多数总统任期(qī)内(nèi)都(dōu)高于其财政收入。因此，美国(guó)政(zhèng)府(fǔ)举债(zhài)成了惯例，而政府债务(wù)规模也一直随着政府赤字的规模而增(zēng)长。

　　美国(guó)政府债务(wù)在(zài)近年(nián)疯狂飙升(shēng)

　　近年来(lái)，美国(guó)债务规模更是大(dà)幅增长。这(zhè)一方(fāng)面是由于(yú)新冠疫(yì)情以及阿富汗(hàn)、伊拉克战争使(shǐ)得美国(guó)政府(fǔ)背负了庞大支出压(yā)力，另(lìng)一(yī)方面，还因为美(měi)国人口老龄(líng)化导致政府医疗(liáo)支出不断上升，拜登政府(fǔ)推出(chū)的大(dà)规模(mó)基建政策导(dǎo)致财政支出(chū)大增(zēng)等。

　　与此同时，美国政府的税收收入并没(méi)有跟(gēn)上(shàng)支出的步伐，尤其(qí)是(shì)在小布什政(zhèng)府和(hé)特朗(lǎng)普政府批准了(le)减税政策(cè)之后，税收压力(lì)更是与日(rì)俱(jù)增(zēng)。

　　在收入(rù)和支出此(cǐ)消彼长的双重(zhòng)压力下，美国的赤字(zì)规(guī)模近年来如滚(gǔn)雪球一般扩大(dà)，债务规模也就因此(cǐ)不断(duàn)攀升，在近年来频频逼近债务上限也(yě)就不足为奇了。

　　美国政府债务占GDP的(de)比重

　　美国债务(wù)为何会有(yǒu)上限？

　　而美国政府债务上限(xiàn)的出现，则最(zuì)早可以(yǐ)追溯到上世纪(jì)初的(de)第一次(cì)世界大战。

　　在一战之前，美国并没有明确的“债务上限(xiàn)”，那时候(hòu)只(zhǐ)要白(bái)宫要(yào)发债借(jiè)钱，美国国会(huì)基本(běn)照单全批。

　　但在1917年，由于一战使得美国政府(fǔ)开(kāi)支愈繁，债务规(guī)模越来(lái)越大(dà)，引发部分美国议员提出我想是因为我不够温柔是什么歌 我想是因为我不够温柔是谁唱的的反对（也有一些议员是为了(le)反对美国参(cān)战），美国国会便通(tōng)过《第(dì)二(èr)自由债券(quàn)法案》，首(shǒu)次对联邦债务(wù)进(jìn)行限额规定，以此(cǐ)来限制政(zhèng)府发(fā)债(zhài)的规模。

　　1939年(nián)，由于预计美国将加入第二次世界大战我想是因为我不够温柔是什么歌 我想是因为我不够温柔是谁唱的，美国(guó)国会通过(guò)《公共债务法案》，实质上正(zhèng)式确立了对(duì)美国政府债务总(zǒng)额的限制。随后(hòu)，美国国会又对其(qí)进(jìn)行了(le)修订，以更改上限金额。从此，提高债务上限(xiàn)就(jiù)或多或少地成(chéng)为(wèi)了国会的惯(guàn)例。

　　在(zài)历史上(shàng)，美(měi)国(guó)债务上(shàng)限总共提(tí)高了100多次。尤其是(shì)自(zì)1960年以(yǐ)来，美国两党已(yǐ)经提高了78次债务上限，平(píng)均每9个月(yuè)就会提高一次——其中共和(hé)党(dǎng)总统执政期间曾提(tí)高(gāo)49次，民主(zhǔ)党总统执政期(qī)间共提高29次。

　　进入21世纪(jì)以来，美国债(zhài)务上限的上调幅度进一步加大(dà)，在最近几届总统任期内更是(shì)如此：在奥(ào)巴马(mǎ)任期内，美国(guó)最新(xīn)债务上限为18万亿美元（2015年），到了特朗(lǎng)普任内，这个数字(zì)提高至22万亿美元（2019年3月）。此后在新冠(guān)疫(yì)情期间，美国国会(huì)暂停了债务(wù)上限，以暂(zàn)时取消美国政府的支出(chū)限制(zhì)，这导致美(měi)国政(zhèng)府债务疯狂(kuáng)飙升至27万亿(yì)美元。

　　美国近几届政府大幅上调债务上限

　　直到2021年(nián)，美国国会最新一次提高债(zhài)务上限，美国债务上限已经提高至(zhì)现在(zài)的31.4万亿美元，相较于1917年最初的债务上限115亿美元(yuán)，已经足足增长了超(chāo)过2700倍。

　　为(wèi)什么美国不能取(qǔ)消债务(wù)上限？

　　本质(zhì)上来说，“债(zhài)务(wù)上限”是美国国会为(wèi)联邦政府设(shè)定的举债(zhài)的最高(gāo)额度，一旦触及这条“红线”，意味着美国财(cái)政部借款授权(quán)用尽，除非国会(huì)调高债务上限(xiàn)，否则(zé)白宫(gōng)无权继续(xù)举债(zhài)。

　　那么，也许有人会疑惑，美国政府(fǔ)为什么要“自我(wǒ)限(xiàn)制”，不(bù)能(néng)直接取消掉(diào)债务上限呢？

　　的确，债务上限会对美国政府(fǔ)造成限制(zhì)，使其不能随心所以的举债，但(dàn)从理(lǐ)论上来说，这一限制也(yě)同时对其美国政府的债务(wù)信(xìn)用提供了保证。

　　这是因为，美国作为手握(wò)美元霸权的超级大国，本(běn)身并不(bù)受到发行(xíng)美钞(chāo)的外在约束。如果美国政(zhèng)府开支(zhī)无度、过度举债(zhài)，将会(huì)导致(zhì)美(měi)元贬值、通胀失(shī)控，那么(me)其(qí)债权信用将受到损害，原有(yǒu)债(zhài)权人权益也会遭受稀释。

　　因此，只有通(tōng)过“债(zhài)务上限”这一内控举措(cuò)，才能(néng)维持(chí)美国政府(fǔ)的(de)偿付信用，保证美元霸权地(dì)位。换句话来说，“债务上限”理论上也(yě)相当于(yú)是美方对债权人的一种(zhǒng)信用(yòng)宣示。

　　中国和日(rì)本是(shì)美国债(zhài)券(quàn)的最大(dà)海外(wài)“债(zhài)主”

　　为什么这次(cì)债务上限难以(yǐ)提高了？

　　那么(me)，在过去被频频上(shàng)调的美国(guó)债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)，为什(shén)么在现在(zài)会陷(xiàn)入无法上调的僵局呢？

　　按照规定，美国政府想要提高(gāo)美国债(zhài)务上限，往往需要美国国会两院(yuàn)的通过。在此前的历史中，提高债(zhài)务上限在(zài)国会中绝大多数时候类似于一个“走过场”的周期(qī)性任务，两(liǎng)党并不(bù)会(huì)对此进(jìn)行(xíng)过于激烈(liè)的博弈。

　　但近年来(lái)，随(suí)着美国党(dǎng)派分歧(qí)不断扩(kuò)大(dà)，债务上(shàng)限问题逐步(bù)沦为两党的政治武(wǔ)器，被在野党用作了与执政(zhèng)党讨价(jià)还价的砝码。尤其是在当下美国两党分别占据两院多数席(xí)位的分裂(liè)背景下(xià)，这(zhè)一斗争就显得尤为激烈。

　　目前，美国民主党占据参(cān)议院(yuàn)多(duō)数(shù)，而共(gòng)和(hé)党占据(jù)众议院多数(shù)。拜(bài)登要想提高债务(wù)上限，就需(xū)要(yào)和国会(huì)共和党(dǎng)人达成(chéng)一致。

　　然而(ér)，共和党(dǎng)人正(zhèng)试图利用债务上(shàng)限的最后期(qī)限，向拜(bài)登总统(tǒng)施压，要求(qiú)他先同意削减开(kāi)支，再谈提高债务上限。而民主党人坚持不愿让步(bù)，认为应无条件提高债(zhài)务上限(xiàn)，这就(jiù)导致了当下的僵局。

　　拜(bài)登(dēng)已经预定于美东时间周二（5月(yuè)16日）再度(dù)与国(guó)会领导人(rén)会面，讨论提高美国(guó)债务上限的计划。

　　但值得注意的(de)是，如果拜登和国(guó)会(huì)领袖们在周二仍无法(fǎ)取(qǔ)得(dé)突破性进展，这场危机恐怕真(zhēn)就(jiù)要无限(xiàn)逼近债务违约的(de)“X日”了——因为拜(bài)登已经(jīng)计划于本周三前往日(rì)本参加(jiā)G7领导人峰会，并将在周末访问巴布亚(yà)新几内(nèi)亚，并举行美(měi)国-大(dà)洋洲国家峰会，这(zhè)意味着接下来留给拜登和两(liǎng)党领(lǐng)袖谈判的时间将所剩(shèng)无(wú)几 。

　　2011年的危(wēi)机将再次上演(yǎn)

　　事实上，十(shí)多年前，美国也曾(céng)上(shàng)演过类似局面(miàn)。

　　2011年，美国也曾面临类似严峻的违约风险：时任美国(guó)总统奥巴马和众(zhòng)议(yì)院共(gòng)和党人在谈(tán)判最后一刻，才就(jiù)债务上限达成协议，勉强(qiáng)避免了一场债务(wù)违约(yuē)灾(zāi)难。奥巴马及民(mín)主(zhǔ)党在最后关(guān)头妥协，同意在十年(nián)内削减9000亿美元的(de)财政支出。

　　但在当时，即便没(méi)有(yǒu)真正违(wéi)约(yuē)而(ér)仅仅是逼近违(wéi)约，这一紧张局势也引发了全球(qiú)资本市场剧(jù)烈(liè)波(bō)动，美股(gǔ)一度(dù)大跌(diē)，并直接导致标准普尔(ěr)首次(cì)下(xià)调美国的主权信用评级。这使(shǐ)得美国面临更(gèng)高的借贷成本——美国第二年的借(jiè)贷(dài)成本上(shàng)升了13亿(yì)美(měi)元，并在之后数年继(jì)续上涨，基(jī)本上抵消(xiāo)了(le)当时(shí)两党谈判中(zhōng)的(de)一(yī)些成(chéng)本削减(jiǎn)措施。

　　对一些(xiē)经济学(xué)家(jiā)来说，上述的市场动荡也只(zhǐ)是(shì)短期(qī)影(yǐng)响。而更重(zhòng)要的(de)是，从长期(qī)来看(kàn)，财政支出(chū)削减意味(wèi)着美国(guó)多年的预算紧缩，这可能会产生更严重的长期影响——比如拖(tuō)累美(měi)国的经济(jì)复(fù)苏。

　　美国左翼(yì)智库经济政策研究所首席经济学家乔希·比文斯在回(huí)顾2011年(nián)债务(wù)危机时表示：

　　“在实(shí)施这些(xiē)削减措施时(shí)，我们仍处(chù)于相当低迷的经济中(zhōng)，并且正处于从(cóng)大衰退中(zhōng)复苏的阶段(duàn)。他(tā)们只(zhǐ)是让复苏(sū)持续的时间(jiān)远(yuǎn)远超过了应有的时间(jiān)……在(zài)接(jiē)下来的六七年里，美国政府没有(yǒu)提供真正有价(jià)值的公共产品(pǐn)和服务，因为(wèi)它们（财政(zhèng)支出）被大幅削减。”

　　而如今这场债务上限(xiàn)危机(jī)，也(yě)被(bèi)许(xǔ)多人(rén)看作2011 年(nián)债务上(shàng)限危(wēi)机的翻版：美(měi)国国会面临类似的分裂局(jú)面，美国(guó)经济(jì)也正处于(yú)类(lèi)似的衰退环境之中。即便美国两党能够重(zhòng)演2011年(nián)的戏(xì)码，在最后关头提高(gāo)债务(wù)上(shàng)限(xiàn)，由此(cǐ)带来的(de)短期(qī)市场动荡和(hé)长期经济损害，恐怕也将再(zài)次重演(yǎn)。

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